Große Gewinne mit Aktien

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„Im Mai verkaufen und weggehen“ ist ein bekanntes Sprichwort in der Aktienanlagewelt. Nach dieser Strategie verkaufen Anleger Aktien im Mai und reinvestieren im November. Denn dies wird oft als „Gewinnmitnahmesaison“ angesehen. Die Realität am vietnamesischen Aktienmarkt im Mai ist jedoch völlig anders.

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Der vietnamesische Markt verzeichnete in der ersten Maihälfte einen stetigen Anstieg und stagnierte dann etwa eine Woche lang, ohne deutlich zu fallen. In dieser Zeit stiegen die Preise vieler Aktiengruppen abwechselnd stark an, wie beispielsweise Immobilien, Wertpapiere, Bauwesen, Strom, Stahl und Baustoffe sowie Öl und Gas. Anleger, die die richtige „Welle“ erwischten, konnten so viel Geld verdienen.

Bis jetzt sind die Preise der meisten Aktiengruppen im Vergleich zum Vormonat um 10–20 % gestiegen, wobei sich der Preis einiger Aktien verdoppelt hat, wie etwa PSH der Nam Song Hau Petroleum Investment and Trading Joint Stock Company von 6.300 VND auf 13.000 VND; einige andere Aktien wie CIG stiegen um über 80 %, ABR um 62 %, EVG und QBS um fast 54 %, ITC um etwa 50 % … Es gibt jedoch auch viele Aktien, deren Preise nach der Erhöhung im April deutlich gefallen sind.

Investor Pham Quang Binh (Bezirk Binh Thanh, Ho-Chi-Minh-Stadt) sagte, er habe innerhalb weniger Wochen einen Gewinn von über 15 % erzielt, weil er mit dem Aktienkürzel BCG der Bamboo Capital Group den richtigen Kurs erwischt habe. Aus Sorge vor einer Marktkorrektur und dem „Sale in May“-Effekt verkaufte er die Aktien jedoch vorzeitig. Hätte er sie bis jetzt gehalten, hätte er noch mehr Gewinn gemacht. Ähnlich erging es Herrn Hoang Thanh (Stadt Thu Duc), der Anfang Mai 100.000 FCN-Aktien zu einem Preis von über 11.500 VND/Aktie kaufte. Über eine Woche später stieg der Kurs des FCN-Kürzels stark auf 13.500 VND/Aktie. Er verkaufte, um Gewinn mitzunehmen, und strich fast 200 Millionen VND ein. Der Kurs stieg anschließend jedoch weiter auf über 14.000 VND/Aktie.

Allerdings erwischt nicht jeder die richtige Welle und erzielt hohe Gewinne. Viele Anleger halten weiterhin ihr Geld und bleiben dem Markt fern, weil sie den „Sell in May“-Effekt fürchten, sich über die Marktkorrektur Sorgen machen, die wirtschaftlichen Schwierigkeiten befürchten oder auf einen weiteren Kursrückgang warten, bevor sie kaufen. Die meisten dieser Anleger bedauern dies bisher. „Ich habe seit Ende April alle meine Aktien verkauft, um auf einen neuen Kaufzeitpunkt zu warten. Die Aktien, die mich interessieren, sind jedoch nicht gefallen, sondern stark gestiegen. Angesichts des Kursanstiegs bereue ich das sehr“, gab Frau Thu Tam, eine Investorin aus Phu Nhuan, Ho-Chi-Minh-Stadt, zu.

Frau Thanh Hong (Bezirk 7, Ho-Chi-Minh-Stadt) sagte, sie habe während der „Welle“ im Mai alle Gewinne verloren, weil sie subjektiv gehandelt und sich nicht an den Broker gehalten habe. Sie hatte sechs Monate lang Verluste mit HHV-Aktien der Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company gemacht und sich erst nach einer leichten Erholung vollständig verkauft, um auf Wertpapiere der Wertpapierbranche umzusteigen. Nach dem Verkauf stieg der Kurs der HHV-Aktien jedoch noch um weitere 14 %, während die von ihr gekauften Aktien nicht stiegen, sondern leicht fielen und dann auf hohem Kurs stagnierten.

Aktienkurse im Mai bescherten vielen Anlegern hohe Gewinne, ließen aber auch viele bedauern, die „Welle“ verpasst zu haben. Foto: Hoang Trieu

Seien Sie vorsichtig und vermeiden Sie übereilte Käufe.

Dr. Le Dat Chi, Direktor des Joint Bachelor of Applied Finance Program (Frankreich), erklärte, dass die in- und ausländischen Aktienmärkte lange Zeit dem stets positiven „Januar-Effekt“ folgten und der Mai der Monat für Aktienverkäufe sei, d. h. der „Sale im Mai“. Im Mai verhält es sich jedoch anders, da sich die fundamentalen Faktoren der in- und ausländischen Wirtschaft positiv entwickeln. Im Inland bemüht sich die Regierung , Ressourcen zur Erholung der Wirtschaft zu fördern.

Andererseits gibt es in der Wirtschaft weiterhin viele Sorgen, die Zinsen sind nach wie vor hoch, die globale Wirtschaftslage instabil und das Risiko einer Rezession ist weiterhin gegeben. Dies erklärt, warum der Markt kontinuierlich steigt und sich dann wieder anpasst, die Aktienkurse stark differenziert sind und nicht mehr so übereinstimmen wie früher. Nur Unternehmen mit guten Geschäftsergebnissen und der Aussicht, von der wirtschaftlichen Erholung zu profitieren, werden starke Aktienkurse aufweisen, während die Aktien von Unternehmen in Schwierigkeiten seitwärts tendieren oder sogar stark fallen, wenn die interne Lage des Unternehmens zu schlecht ist.

Herr Nguyen The Minh, Leiter der Analyseabteilung der Privatkundenabteilung der Yuanta Vietnam Securities Company, schätzte, dass es im Mai dieses Jahres an der Börse keine Verkaufswelle gab und die Aktienkurse nicht wie erwartet sanken, sodass Anleger auf der Jagd nach Verkäufen waren. In der ersten Maihälfte legte der Markt recht gut zu, die Aktien wurden nach Gruppen differenziert, und es flossen hohe Mittel in Aktien von Small- und Medium-Cap-Unternehmen, die hochspekulative Aktien sind. In der zweiten Maihälfte zeigte der Markt jedoch Anzeichen einer Abkühlung, da das Wirtschaftswachstum nicht den Erwartungen entsprach.

„Die positiven Marktveränderungen der letzten Zeit sind hauptsächlich auf die positive Psychologie und die Erwartungen der Anleger zurückzuführen und nicht auf die interne Natur von Unternehmen und der Wirtschaft. Das ist auch der Grund, warum der Markt schwankt, ständig „steigt und sich anpasst“, was sehr unangenehm ist. Anleger sollten sich daher nicht zu viele Sorgen machen und nicht ungeduldig „kaufen und hinterherjagen“, sondern geduldig beobachten und auf einen neuen Zyklus warten, wenn sie die Welle bei einigen Aktien oder Aktiengruppen verpasst haben“, äußerte Herr Minh seine Meinung.

Huynh Anh Tuan, Generaldirektor der Dong A Securities Company (DAS), erklärte, der Markt sei seit Ende April sowohl in Schwankungen als auch im Aufschwung, wobei der Cashflow kontinuierlich von einer Aktiengruppe zur anderen springe, da er nicht stark genug sei, um eine bestimmte Branchengruppe langfristig nach oben zu ziehen. Hinzu komme, dass Anleger eine Sicherheitsmentalität hätten und daher bei einem Gewinn von 5–10 % oder höchstens 15–17 % lieber verkauften, als länger zu warten. Daher sei es für bestimmte Aktiengruppen schwierig, eine nachhaltige Wachstumsdynamik aufrechtzuerhalten.

Laut Herrn Tuan ist der Cashflow in den Markt schwach, da Unternehmen weiterhin mit Schwierigkeiten zu kämpfen haben, der Druck zur Rückzahlung von Anleihen weiterhin hoch ist und sich Exporte, Einzelhandel und Konsum noch nicht wirklich erholt haben. Die Bankzinsen sind zwar gesunken, aber immer noch hoch. „Investoren, die in dieser Phase am Markt teilnehmen, müssen wissen, wie sie den Cashflow strategisch und mithilfe analytischer Instrumente in Branchengruppen aufteilen. Insbesondere müssen sie den Markt genau beobachten und verfolgen, um möglichst schnell handeln zu können, damit die Gewinne den Erwartungen entsprechen“, so Herr Tuan.

Langfristige Vorteile

Als eine Gruppe von Aktien, die eine führende Rolle auf dem Markt spielen, haben Bankaktien in letzter Zeit keinen großen Durchbruch erlebt, obwohl erwartet wird, dass sie von der kontinuierlichen Zinssenkung der Staatsbank profitieren.

Frau M. Ngoc (wohnhaft in Thu Duc City, Ho-Chi-Minh-Stadt) hält SHB-Aktien seit Ende letzten Jahres zu einem Kurs von 11.000 VND, und der Kurs ist nun nur um wenige Prozent auf 11.850 VND/Aktie gestiegen. Auch viele andere Anleger, die Aktien von Banken mit positiven Informationen halten, wie z. B. VIB, die eine Dividende von 35 % plant; VPB, die demnächst eine Bardividende von 10 % zahlt; ACB, die eine Aktien- und Bardividende von 25 % zahlt …, haben ihren Kurs ebenfalls nicht wie erwartet gesteigert.

„Im Vergleich zu Aktien aus den Bereichen Immobilien, Bau, Wertpapiere, Öl und Gas … haben die Bankaktien in den letzten Monaten kaum zugelegt, obwohl jede Bank Gewinne zwischen mehreren Tausend und Zehntausend Milliarden VND erzielt hat“, wunderte sich Herr Duc Thanh (ein Investor mit drei Jahren Erfahrung auf dem Markt).

Ein Wertpapierexperte erklärte in Bezug auf Bankaktien, dass die aktuellen Zinssätze im Vergleich zur Pandemiezeit (2020–2021), der Zeit des „billigen Geldes“, immer noch höher seien. Hinzu komme, dass die Banken aufgrund von Schwierigkeiten im Geschäftsleben, insbesondere im Immobiliensektor, unter dem Druck steigender Forderungsausfälle stünden. Der Zinssatz für kurzfristige Einlagen (CASA) sei bei vielen Banken gesunken, und auch die Nettozinsspanne (NIM) habe sich verringert. Dieser Druck mache es „Königsaktien“ schwer, durchzubrechen.

Ein aktueller Branchenbericht des Finanzspezialisten FiinGroup zeigt zudem, dass die meisten Geschäftsbanken – mit Ausnahme von Banken mit eigenen „Geschichten“ – zögern, niedrigere oder sogar noch niedrigere Gewinnwachstumsziele festzulegen. Der Grund dafür ist das derzeit ungünstige makroökonomische Umfeld, insbesondere hohe Zinsen, schwache Exportaktivitäten, eine schwache Binnennachfrage und schleppende Immobilien- und Unternehmensanleihenmärkte.

Die Gewinnaussichten des Bankensektors für 2023 werden von drei Faktoren beeinflusst: Die Zinserträge dürften aufgrund des geringen Kreditwachstums sinken, und die Nettozinsmarge (NIM) dürfte aufgrund des Wettbewerbs um Kredite an attraktive Kundengruppen nicht steigen. Auch die Erträge aus anderen Aktivitäten, vor allem dem Cross-Selling von Versicherungen, stiegen nur langsam. Der Druck auf die Rückstellungen nimmt zu, da die Qualität der Vermögenswerte aufgrund ungünstiger Entwicklungen an den Immobilien- und Unternehmensanleihenmärkten nachlässt. Daher sind Anleger gegenüber Bankaktien vorsichtig“, so die Experten der FiinGroup.

Zu den Auswirkungen der Zinssenkung der Staatsbank auf die Aktienkurse sagte Herr Nguyen The Minh, dass diese positive Information den Markt kurzfristig nicht stützen werde und die Anleger sogar mit Verkäufen reagieren würden, um bei kleinen und mittelgroßen Aktien, deren Kurse in letzter Zeit stark gestiegen seien, Gewinne mitzunehmen.

Langfristig könnten Aktien in den letzten sechs Monaten des Jahres davon profitieren, dass börsennotierte Unternehmen zu niedrigeren Kapitalkosten auf Kreditkapital zugreifen und die Kreditzinsen sinken, um schwächelnde Sektoren wie den Immobiliensektor zu unterstützen.

Thai Phuong

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