Die Zinsen fallen rapide. Wird das Geld in Aktien fließen?

Eine enttäuschende Woche: Vingroup- , HPG- und Bankaktien fallen

Der Aktienmarkt beendete die Woche mit einer Enttäuschung. Die Kurse fielen, und die Liquidität blieb trotz vieler positiver Informationen niedrig. Im Laufe der Woche senkte die vietnamesische Staatsbank (SBV) zum dritten Mal in Folge die Zinsen. Die Behörden setzten ihre Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft fort.

Im Rahmen dieser dritten Senkung senkte die SBV den Refinanzierungszinssatz von 5,5 % auf 5 % pro Jahr. Der Tagesgeldzinssatz für elektronische Interbankenzahlungen und Kredite zur Deckung von Kapitalengpässen im Clearing-Zahlungsverkehr der SBV für Kreditinstitute sank von 6 % pro Jahr auf 5,5 % pro Jahr. Der Höchstzinssatz für Einlagen mit einer Laufzeit von einem Monat bis weniger als sechs Monaten sank von 5,5 % auf 5 % pro Jahr.

Trotz der Information, dass die Staatsbank von Vietnam die Zinssätze senken wird, ist der VN-Index in der Woche vom 22. bis 26. Mai leicht gesunken.

Am Nachmittag des 24. Mai veröffentlichte die Staatsbank von Vietnam außerdem eine Information, in der sie die Kreditinstitute aufforderte, dringend interne Vorschriften zur Umstrukturierung der Schuldentilgungsbedingungen und zur Aufrechterhaltung von Schuldengruppen gemäß den Bestimmungen des Rundschreibens 02/2023/TT-NHNN herauszugeben und unverzüglich umzusetzen.

Gemäß Rundschreiben 02 bewerten Kreditinstitute Kredite an Organisationen/Einzelpersonen, die aufgrund von Umsatz- und Einkommensrückgängen im Vergleich zum Kreditplan nicht in der Lage sind, Kapital/Zinsen zurückzuzahlen, und verlängern die Laufzeit um 12 Monate ab dem alten Fälligkeitsdatum. Kreditinstitute müssen die Einstufung in eine risikoreichere Schuldengruppe nicht anpassen. Das Rundschreiben ist bis zum 30. Juni 2024 gültig.

Die Staatsbank verlangt von den Kreditinstituten außerdem, weiterhin Kosten zu senken, um die Kreditzinsen und Gebühren zu reduzieren und so Unternehmen und Menschen bei der Erholung und Entwicklung von Produktion und Geschäft zu unterstützen. Förderung eines Kreditpakets in Höhe von 120.000 Milliarden VND für Investoren und Hauskäufer von Sozialwohnungsprojekten, Arbeiterwohnungen und Projekten zur Renovierung und zum Wiederaufbau alter Wohnungen gemäß Resolution 33/NQ-CP vom 11. März 2023 der Regierung ...

Zum Wochenende sank der VN-Index um 0,3% auf 1.063,8 Punkte. Der Upcom-Index sank letzte Woche um 0,6% auf 80,6 Punkte. Der HNX-Index stieg derweil um 1,8% auf 217,4 Punkte.

Es wird erwartet, dass bald Geld in den Aktienmarkt fließen wird, da die Zinsen sinken und die Unternehmensgewinne wieder steigen. (Foto: HH)

Die Liquidität ging leicht zurück, wobei der durchschnittliche Handelswert auf den drei Etagen im Vergleich zur letzten Woche um 2,3 % auf 14.552 Milliarden VND/Sitzung sank.

Blue-Chip-Aktien wirkten sich negativ auf den Markt aus. Viele Aktien verzeichneten starke Kursverluste, wie beispielsweise: Vingroup VIC (minus 1 %), Hoa Phat (minus 3,2 %), Vinamilk (minus 2,2 %) und PV GAS (minus 1,3 %).

Auch Bankaktien trugen zum allgemeinen Marktrückgang bei. Die Aktien der Vietcombank (VCB) fielen im Laufe der Woche um 2,3 %, die der BIDV (BID) um 2,2 %, die der VPBank (VPB) um 0,8 % und die der Vietinbank (CTG) um 0,7 %.

Eine weitere bemerkenswerte Entwicklung ist die starke Verkaufsentscheidung ausländischer Investoren.

Im Laufe der Woche verkauften ausländische Investoren an der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HOSE) netto 2.371 Milliarden VND, im Gegensatz zu den Nettokäufen von 785 Milliarden VND in der Vorwoche. An der Hanoi-Börse kauften ausländische Investoren netto 36 Milliarden VND und verkauften an der UPCOM netto 31 Milliarden VND.

Die Aktienkurse der Stromkonzerne stiegen nach der offiziellen Ankündigung des VIII. Energieplans sprunghaft an. Im Laufe der Woche stiegen die Aktien von PGV um 9,6 %, REE Refrigeration Electrical Engineering um 4,8 %, Nhon Trach 2 (NT2) um 3,6 % und Bamboo Capital (BCG) um 7 %.

Auch Aktien öffentlicher Investitionen entwickelten sich positiv, wie etwa: CII (+15,0 %), HHV (+8,7 %) und VCG (+6,4 %), dank der starken Zusagen der Regierung zur Auszahlung öffentlicher Investitionen.

Während ausländische Investoren und Institutionen verkauften, steigerten Privatanleger im Mai ihre Käufe. Diesen fehlten Informationen über Unternehmen, dafür aber viele Informationen über Lösungen zur Unterstützung von Unternehmen und der Wirtschaft.

Langfristig positive Erwartungen

In seiner Bewertung der Entscheidung der Staatsbank, den Betriebszinssatz zu senken, sagte Herr Huynh Minh Tuan, Gründer von FIDT JSC, dass sich die Entscheidung der Staatsbank entgegen der Entwicklungen auf dem Weltfinanzmarkt langfristig positiv auswirken werde.

Herr Tuan erwartet jedoch auch, dass die Politik mit der Erhöhung der Kapitalaufnahmekapazität der Wirtschaft und der Öffnung der Kreditbedingungen einhergeht, kombiniert mit dem fortgesetzten Ankauf von US-Dollar durch die Staatsbank, wodurch das VND-Angebot auf dem Markt steigt 1.

Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung für Makro- und Marktstrategie bei VNDirect Securities, glaubt, dass in naher Zukunft viel Geld an die Börse fließen wird.

Laut Herrn Hinh sollten Anleger von den negativen Entwicklungen in der Woche vom 22. bis 26. Mai nicht enttäuscht sein. Die Auswirkungen der Geldpolitik würden sich demnach oft erst mit Verzögerung zeigen.

Mittel- und langfristig wird sich die Abkühlung der Zinssätze positiv auf den Aktienmarkt auswirken. Niedrigere Zinssätze tragen dazu bei, die Opportunitätskosten von Aktieninvestitionen zu senken und gleichzeitig die Finanzierungskosten der Unternehmen zu senken, was wiederum zu einer Verbesserung der Markterträge führt.

Dementsprechend wird die positivere Entwicklung der Zinssätze und Markterträge dem Aktienmarkt Auftrieb verleihen. Obwohl die Zinssenkung keine unmittelbaren positiven Auswirkungen auf die Marktentwicklung hatte, sollten Anleger dies als Chance sehen, Aktien zu attraktiven Preisen zu akkumulieren, um der bevorstehenden Markterholungsphase vorzugreifen.

Einige Branchen sind im Vergleich zum Gesamtniveau möglicherweise stärker, beispielsweise das Bankwesen, der Wertpapiersektor, öffentliche Investitionen (Infrastrukturbau, Baumaterialien) und der Energiesektor (Strom, Öl und Gas).

Darüber hinaus sind die Anleger besorgt über die Turbulenzen auf den Weltmärkten und die Rezession in einigen Regionen.

Europas größte Volkswirtschaft – Deutschland – ist letzte Woche offiziell in eine Rezession gerutscht und verzeichnete zwei Quartale in Folge negatives Wachstum. Die deutsche Wirtschaft wurde stark vom Energieschock (nach dem Russland-Ukraine-Konflikt), der Finanzkrise sowie Veränderungen in der Automobilindustrie getroffen.

Auch die USA wurden wiederholt vor einer möglichen Rezession gewarnt, da die Verbrauchernachfrage sinkt, die Zinsen hoch bleiben und das Bankensystem in eine Krise gerät. Der US-Regierung droht nun das Geld auszugehen, wenn sie keine Genehmigung zur Anhebung der Schuldenobergrenze erhält.

Der Konsumrückgang in vielen großen Volkswirtschaften dürfte sich voraussichtlich auf die Exportaktivitäten vieler vietnamesischer Unternehmen auswirken.

Unterdessen könnten die Bemühungen, die Geldpolitik zur Unterstützung der vietnamesischen Wirtschaft zu lockern, und der jüngste Rückgang des VND ausländisches Kapital bei der Zufuhr in den Aktienmarkt zurückhalten.

Vingroup setzt sich ein Rekordumsatzziel und fördert das VinFast-Projekt in den USA . Vingroup unter dem Vorsitz des Milliardärs Pham Nhat Vuong setzt sich ein Rekordumsatzziel und konzentriert sich auf die Förderung des VinFast-Projekts in den USA.

Quelle: https://vietnamnet.vn/lai-suat-giam-nhanh-dong-tien-co-chay-sang-chung-khoan-2147787.html