Einige Aktien, die man am 14. Juni im Auge behalten sollte

Börsenkommentar 14. Juni: VN-Index dürfte weiter steigen

Positive Empfehlung für die SCS-Aktie

Vietcap Securities Company (VCSC) behält seine positive Empfehlung für Saigon Cargo Service Corporation (Börsenkürzel SCS) bei, obwohl das Unternehmen sein Kursziel um 17 % angehoben hat, da der Aktienkurs von SCS in den letzten drei Monaten um 20 % gestiegen ist.

Das höhere Kursziel von VCSC ergibt sich aus dem aktualisierten Bewertungsmodell von VCSC bis Mitte 2025, der höheren Prognose von 9 %/7 % für den Gesamtdurchsatz 2024/25 aufgrund positiver Ergebnisse im vierten Quartal 2024 und dem Bewertungsbeitrag des LTA Cargo Terminal 1 (LTA1), da VCSC den potenziellen 20-prozentigen Anteil von SCS am Projekt im Bewertungsmodell von VCSC berücksichtigt. Diese Faktoren gleichen unseren Rückgang des Durchschnittspreises um 3 % im Vergleich zum Vorjahr im Jahr 2024 (gegenüber der vorherigen Prognose von 12 % im Vergleich zum Vorjahr) aus. Grund hierfür sind die von VCSC prognostizierte niedrigere ASP für internationale Fracht in diesem Jahr und der Rabatt von SCS gegenüber Qatar Airways, um die Fluggesellschaft zu einem früheren Kunden zu machen, der im Februar 2024 eintrifft.

Einige Aktien, die man am 14. Juni im Auge behalten sollte (Illustration: KT)

VCSC prognostiziert, dass der internationale Durchsatz (~90 % des gesamten SCS-Durchsatzes) im Jahr 2024F/25F/26F im Vergleich zum Vorjahr um 50 %/12 %/8 % steigen wird, bevor er im Jahr 2027 mit der Inbetriebnahme von LTA1 im Vergleich zum Vorjahr um 22 % sinkt.

Kaufempfehlung für die ACB- Aktie

KB Securities Vietnam (KBSV) geht davon aus, dass die Asia Commercial Joint Stock Bank (Börsenkürzel ACB) das zugewiesene Kreditlimit von 16 % erreichen kann, wobei die Kreditvergabe an große Firmenkunden voraussichtlich in Umfang und Deckungsbeitragsquote weiter zunehmen wird.

Langfristig geht die KBSV davon aus, dass sich die ACB aufgrund ihrer inhärenten Vorteile und ihrer Erfahrung mit dieser Kundengruppe weiterhin auf das Privatkundenkreditgeschäft konzentrieren wird. Die Erholung der individuellen Kreditnachfrage dürfte in der zweiten Jahreshälfte 2024 in den Bereichen Konsumentenkredite, Unternehmenskredite und Wohnungsbaudarlehen besser verlaufen.

Die KBSV geht davon aus, dass die Kreditzinsen ihren Tiefpunkt erreicht haben und sich ab dem dritten Quartal 2024 leicht erholen könnten. Die Einlagenzinsen hingegen zeigen Anzeichen eines erneuten Anstiegs, der sich jedoch erst mit einiger Zeit in den Kosten für die Kredite niederschlagen wird. Die Auswirkungen auf die steigenden Kosten für die Kredite werden geringer sein als die Verbesserung der IEA, da die KBSV davon ausgeht, dass die Zinsen voraussichtlich nicht so stark steigen werden wie im ersten Halbjahr 2023. Die Nettozinsmarge (NIM) der Bank wird im Jahr 2024 voraussichtlich 3,95 % erreichen – ein Rückgang von 4 Basispunkten gegenüber der alten Prognose, der auf die Verlagerung der Kreditvergabe an Firmenkunden mit niedrigerer Nettozinsmarge als an Privatkunden zurückzuführen ist.

Die Deckungsquote für uneinbringliche Forderungen setzte ihren Abwärtstrend fort und sank zum Ende des ersten Quartals 2024 auf 78,6 %. Dies führte ab dem ersten Quartal zu einem erhöhten Rückstellungsdruck für die Banken und dürfte in den Folgequartalen den Reservepuffer stärken. Die KBSV geht jedoch davon aus, dass der Rückgang der Aktivaqualität bei allen Banken, nicht nur bei der ACB, auftritt, und selbst der Rückgang bei der ACB ist im Branchenvergleich immer noch positiv. Die KBSV schätzt die Aktivaqualität der ACB weiterhin sehr hoch ein und zählt dank ihres guten Kundenstamms und ihrer relativ zurückhaltenden Risikobereitschaft zu den besten der Branche.

KBSV hat seine Prognosen für zinsunabhängige Erträge (NOII), NIM und Forderungsausfälle an die aktuellen Entwicklungen angepasst. Das neue Kursziel nach Dividendenanpassung liegt bei 30.200 VND pro Aktie und empfiehlt den Kauf von ACB-Aktien mit einem potenziellen Aufwärtspotenzial von 23 % gegenüber dem 12. Juni.

Halteempfehlung für die DPR-Aktie

Laut Agribank Securities Company (Agriseco) erzielte die Dong Phu Rubber Joint Stock Company (Börsenkürzel DPR) im ersten Quartal 2024 einen Umsatz von 186 Milliarden VND, ein Plus von 4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, und einen Gewinn von 62 Milliarden VND, ein Plus von 0,6 %. Zum 31. März 2024 verfügte DPR über eine solide Finanzlage, hatte keine ausstehenden Kredite und der Kassenbestand betrug 36 % der Bilanzsumme. DPR zahlt regelmäßig jährlich Bardividenden von 15–30 %. DPR wird derzeit mit einem KGV von 1,28 gehandelt, was dem Branchendurchschnitt entspricht.

Am 27. Juni hält DPR die Jahreshauptversammlung 2024 ab. Die Muttergesellschaft plant für 2024 einen Umsatz von 843 Milliarden VND (plus 9 % gegenüber dem Vorjahr) und einen Gewinn nach Steuern von 222 Milliarden VND (plus 23 %). Der voraussichtliche Verkaufspreis für Kautschuk wird von 34,5 Millionen VND/Tonne im Jahr 2023 auf 36,5 Millionen VND/Tonne steigen, was einer Steigerung von 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. DPR legt einen Plan vor, den Gewinn 2023 zu 15 % in bar auszuschütten und die Dividendenpolitik von 15 % auch 2024 beizubehalten.

Agriseco erwartet, dass die Geschäftsergebnisse von DPR aufgrund des Preis- und Produktionswachstums im Kautschuksegment steigen werden. Der Verkaufspreis für Kautschuk wird im Jahr 2024 im Vergleich zum gleichen Zeitraum voraussichtlich steigen, aufgrund der Steigerung der Weltmarktpreise im Zusammenhang mit einer Verknappung des Naturkautschukangebots. Der Verbrauch wird aufgrund der verbesserten Nachfrage in der Automobil- und Reifenherstellungsindustrie, insbesondere auf dem chinesischen Markt, positiv prognostiziert. Der Kautschuksektor macht mehr als 70 % des Gesamtumsatzes von DPR aus und es wird erwartet, dass Verkaufspreis und Produktion das Wachstum der Geschäftsergebnisse steigern werden; die Einnahmen aus der Liquidation von Kautschuk werden voraussichtlich steigen, da die liquidierte Kautschukfläche etwa 450–500 Hektar beträgt; der Gewinn im Jahr 2024 wird voraussichtlich dank der Einnahmen aus der Entschädigung für Binh Phuoc -Land in den Wohngebieten Tien Hung 1 und 2 steigen, die auf 100 Milliarden VND geschätzt werden.

DPR verwaltet derzeit die beiden Industrieparks Bac Dong Phu und Nam Dong Phu, die zu über 95 % belegt sind. Die Erweiterung der beiden Industrieparks auf eine Gesamtfläche von fast 800 Hektar ist geplant. Das Erweiterungsprojekt des Industrieparks Bac Dong Phu hat die rechtlichen Verfahren abgeschlossen und wartet auf die behördliche Genehmigung. DPR erwartet Einnahmen aus der Vermietung von Industrieparks im Jahr 2025, sofern das Projekt 2024 für Investitionen genehmigt wird.

Im Jahr 2024 wird sich der Geschäftsplan von DPR voraussichtlich verbessern, vor allem durch den Kautschuksektor und die Einnahmen aus Landentschädigungen. Dank seiner soliden Finanzlage plant DPR, seine Dividendenausschüttungspolitik von 15 % auch 2024 beizubehalten. Langfristig verfügt DPR dank der beiden erweiterten Industrieparkprojekte Bac Dong Phu und Nam Dong Phu über Potenzial, das nach deren Umsetzung erheblich zu den Einnahmen des Industrieparks beitragen wird. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Kautschukaktiengruppe von der Ökologisierungspolitik und der Entwicklung des Marktes für Emissionszertifikate profitieren wird.

DPR wird derzeit mit einem KGV von 1,28 gehandelt, was dem Branchendurchschnitt entspricht. Der Aktienkurs befindet sich weiterhin in einem kurzfristigen Aufwärtstrend. Agriseco empfiehlt daher, DPR-Aktien mit einem Kursziel von 50.000 VND/Aktie zu halten (plus 10 % vom aktuellen Marktpreis).

Quelle: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-146-post1101398.vov