Wir unterstützen Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung und der Erweiterung ihrer Marktreichweite.
Laut Frau Vu Thi Chan Phuong, Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission (SSC), hat der vietnamesische Aktienmarkt trotz des volatilen globalen Wirtschafts- und Finanzumfelds Stabilität bewahrt und einen positiven Entwicklungstrend gezeigt.
Um eine schnellere und nachhaltigere Entwicklung des Aktienmarktes in der neuen Phase zu fördern, sagte Frau Vu Thi Chan Phuong, dass sich die staatliche Wertpapierkommission auf zwei Hauptgruppen konzentriert, wobei die angebotsseitige Entwicklungsgruppe eine Schlüsselrolle bei der Unterstützung von Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung und der Erweiterung des Marktvolumens spielt.
Im Hinblick auf den Aktienmarkt optimiert die Aufsichtsbehörde kontinuierlich den Mechanismus für Börsengänge (IPOs) und verkürzt so die Zeit bis zum Börsengang erheblich. Gleichzeitig werden Maßnahmen umgesetzt, die ausländische Direktinvestitionen (FDI) fördern und zur Teilnahme an Börsengängen anregen sollen. Ziel ist es, das Angebot an qualitativ hochwertigen Aktien zu erhöhen und die Investitionsmöglichkeiten zu diversifizieren.
„Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Förderung der Privatisierung und Veräußerung staatseigener, börsennotierter Unternehmen, insbesondere großer Unternehmen mit hohem Staatsanteil. Darüber hinaus will die Aufsichtsbehörde innovative Startups durch die Entwicklung einer geeigneten separaten Handelsplattform unterstützen und gleichzeitig die Corporate Governance im Einklang mit internationalen Standards verbessern, indem sie Informationstransparenz mit der Möglichkeit zur Kapitalbeschaffung verknüpft“, erklärte ein Vertreter der staatlichen Wertpapierkommission.
Im Anleihemarkt konzentrieren sich die Lösungsansätze auf die Stärkung des Anlegervertrauens und die Diversifizierung der Produkte. Das Finanzministerium erarbeitet neue Verordnungen zur Emission und zum Handel von Unternehmensanleihen und entwickelt parallel Produkte wie PPP-Projektanleihen (Öffentlich-Private Partnerschaft), grüne Anleihen und nachhaltige Anleihen, um langfristige Entwicklungsziele und Emissionsreduktionsverpflichtungen zu unterstützen.
Auf der am 20. März abgehaltenen Konferenz „Umsetzung der Aktienmarktentwicklungsaufgabe im Jahr 2026“ erklärte Herr Ngo Truong Nam, Generaldirektor der Deo Ca Infrastructure Investment Joint Stock Company, aus betriebswirtschaftlicher Sicht, dass der Kapitalbedarf für die Infrastrukturentwicklung im Zeitraum 2026-2030 fast 3 Billionen VND beträgt, während es unwahrscheinlich ist, dass der Haushalt und die Bankkredite diesen Bedarf vollständig decken werden.
„Der Aktienmarkt bietet einen erheblichen Vorteil bei der Bereitstellung von langfristigem Kapital, das sich für Infrastrukturprojekte mit langen Amortisationszyklen eignet. Seine Attraktivität für Privatanleger ist jedoch aufgrund politischer Risiken und der hohen Anforderungen an Risikoteilungsmechanismen begrenzt“, sagte Herr Ngo Truong Nam. Er schlug vor, dass Vietnam den Rechtsrahmen für Instrumente zur langfristigen Kapitalbeschaffung verbessern, die Emissionsverfahren vereinfachen und die Politik stabilisieren müsse, um das Vertrauen der Anleger zu stärken.
Ab 2027 wird ein zentrales Clearing-Kontrahentenmodell eingesetzt.
Bezüglich der Investitionsnachfrage erklärte der Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission, dass die Lösungsansätze auf drei Säulen beruhen: der Entwicklung institutioneller Anleger, der Gewinnung ausländischer Investoren und der Verbesserung der Qualität privater Anleger. Institutionelle Anleger gelten dabei als Schlüsselfaktor. Zu den Lösungsansätzen gehören die Diversifizierung der Investmentfondsarten, die Verbesserung des Indexsystems und die Förderung der Beteiligung von Pensions- und Versicherungsfonds.
Bezüglich ausländischer Investoren erklärte ein Vertreter der staatlichen Wertpapierkommission, dass die Verwaltungsprozesse weiter reformiert, die Handelsmechanismen verbessert und der Anteil ausländischen Eigentums in unkritischen Sektoren schrittweise erhöht würden. Ziel sei es, die Attraktivität für internationale Kapitalzuflüsse zu steigern und gleichzeitig die Modernisierung des Marktes zu unterstützen.
Eine der wichtigsten Lösungen besteht darin, den Zugang zu Informationen durch die Veröffentlichung zweisprachiger Informationen in Vietnamesisch und Englisch zu verbessern. Laut Frau Vu Thi Chan Phuong haben derzeit etwa 100 Unternehmen des VN100-Index ihre Informationen vollständig in englischer Sprache offengelegt. Diese Regelung soll ausländischen Investoren den Zugang zu Informationen und die Entscheidungsfindung bei Investitionen erleichtern. Gleichzeitig wird die Regulierungsbehörde ein zentrales Clearingstellenmodell (CCP) einführen, das voraussichtlich ab Anfang 2027 in Betrieb sein wird.
Zu den Trends bei den internationalen Kapitalströmen erklärte Thomas Nguyen, Direktor für ausländische Märkte bei SSI, dass ausländische Investoren nach wie vor erhebliche Schwierigkeiten haben, mit dem Entwicklungstempo der vietnamesischen Wirtschaft und des Kapitalmarktes Schritt zu halten.
In den vergangenen Monaten hat SSI kontinuierlich mit Investoren und Brokerhäusern in wichtigen Finanzzentren wie New York, London, Singapur und Hongkong (China) zusammengearbeitet. Insbesondere führende Finanzinstitute wie Morgan Stanley, UBS und Barclays verstärken ihr Engagement in Vietnam und bereiten sich darauf vor, sich im Rahmen des globalen Brokerage-Modells stärker einzubringen.
Herr Thomas Nguyen geht davon aus, dass der Aktienmarkt im Zuge des Modernisierungsprozesses passive Kapitalzuflüsse in Höhe von rund 1,5 Milliarden US-Dollar verzeichnen und gleichzeitig weitere 2 bis 5 Milliarden US-Dollar aus aktiven Fonds weltweit anziehen könnte.
Laut Thomas Nguyen von SSI stieg die Zahl der neu eröffneten institutionellen Konten um 52 %, vorwiegend durch ausländische Institutionen, insbesondere solche mit Sitz in den USA. Dieser Trend spiegelt nicht nur die Erwartung einer Aufwertung zum Schwellenlandstatus wider, sondern ist auch auf wichtige Reformen wie die Einführung elektronischer Handelssysteme und die Vereinfachung der Kontoeröffnungsverfahren für ausländische Investoren zurückzuführen.
Laut Experten von SSI muss der vietnamesische Markt sein Warenangebot weiter ausbauen. Drei Schlüsselbereiche werden hervorgehoben: ausländische Direktinvestitionen, Technologieunternehmen und die beschleunigte Privatisierung staatseigener Unternehmen, um diese an den Kapitalmarkt zu bringen. „Der Mangel an großen börsennotierten Technologieunternehmen stellt ein Hindernis dar, obwohl diese Gruppe in entwickelten Ländern den Markt anführt, beispielsweise NVIDIA, Meta Platforms und Apple“, sagte Thomas Nguyen.
Ein Vertreter von SSI geht davon aus, dass die Anhebung der ausländischen Eigentumsgrenze für Sektoren, die nicht mit Sicherheit und Verteidigung zusammenhängen, den Marktzugang verbessern und die Beteiligung langfristiger institutioneller Anleger fördern wird.
Vietnam strebt ein zweistelliges Wirtschaftswachstum im Zeitraum 2026-2030 an, wobei das Pro-Kopf-Einkommen bis 2030 etwa 8.500 US-Dollar erreichen soll. Ziel ist es, Vietnam bis 2045 zu einem entwickelten Land mit moderner Industrie zu machen.
Um dieses Ziel zu erreichen, sind Investitionen in Höhe von mindestens 38,5 Billionen VND (z. B. für Infrastruktur) erforderlich. Davon werden nur etwa 20 % vom Staatshaushalt getragen, die restlichen 80 % müssen aus öffentlichen Mitteln finanziert werden. Da der geldpolitische Spielraum (Bankkredite) an seine Grenzen gestoßen ist, stellt die Kapitalbeschaffung über den Aktienmarkt zwar eine große Herausforderung dar, bietet aber gleichzeitig auch erhebliche Chancen für Investoren und Organisationen.
Um einen nachhaltigen Markt zu entwickeln, müssen die staatliche Wertpapierkommission, die Börsen und die vietnamesische Wertpapierverwahr- und Clearinggesellschaft (VSD) den Rechtsrahmen verbessern, um Transparenz und Übereinstimmung mit internationalen Standards zu gewährleisten; dabei sollte der Fokus auf der Verbesserung der Standards der Unternehmensführung für börsennotierte Unternehmen und der Informationstransparenz liegen, insbesondere auf der frühzeitigen Anwendung der International Financial Reporting Standards (IFRS); gleichzeitig muss der Schutz der legitimen Rechte der Anleger gestärkt werden.
Projekte zur Entwicklung, Modernisierung und Umstrukturierung des Aktienmarktes effektiv umsetzen; den Fokus auf die Erweiterung des Umfangs und die Diversifizierung des Wertpapierangebots legen; die Privatisierung und Veräußerung staatseigener Unternehmen im Zusammenhang mit der Börsennotierung fördern. Großunternehmen und ausländische Direktinvestitionen zur Teilnahme am Markt anregen; eine Basis institutioneller Anleger und professioneller Investmentfonds aufbauen, um langfristiges ausländisches Kapital anzuziehen; die Marktinfrastruktur modernisieren und die operative Kapazität verbessern; die Handels-, Abwicklungs- und Clearingsysteme gemäß internationalen Standards perfektionieren; das Risikomanagement stärken, um einen sicheren, reibungslosen und effizienten Marktbetrieb zu gewährleisten.
Quelle: https://baotintuc.vn/kinh-te/nang-cao-hieu-qua-cung-ung-von-trung-va-dai-han-tro-nen-cap-thiet-20260320171727664.htm
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