Sollten Aktienanleger ihre Verluste jetzt begrenzen?

Viele Aktien großer Unternehmen fielen am Nachmittag des 8. April deutlich. Foto: PHUONG DONG

Am 8. April erlebte der vietnamesische Aktienmarkt den drittstärksten Einbruch seiner Geschichte, als der VN-Index um fast 78 Punkte auf 1.130 Punkte fiel, was einem Rückgang von 6,43 % entspricht. Somit sank der Index in den letzten drei Handelstagen um 185 Punkte.

Experten zufolge ist der anhaltende Kursverfall an den Aktienmärkten auf den Druck der US-amerikanischen Gegenseitigkeitssteuerpolitik zurückzuführen, der Vietnam mit einem Steuersatz von 46 % unterliegt. Hinzu kommt, dass viele Anleger begonnen haben, ihre Aktien zu liquidieren, was ebenfalls zu den Kursverlusten beiträgt.

Linh (25 Jahre), eine Büroangestellte aus Hanoi, handelt seit über einem Jahr mit Aktien. Zum ersten Mal ist ihr Konto nach nur wenigen Handelstagen fast leergeräumt. „Ich bin ratlos und weiß nicht, was ich tun soll – Verluste begrenzen oder weitermachen“, sagte Linh.

Linhs Fall ist nicht der einzige im aktuellen Marktgeschehen, in dem sich Anleger fragen, ob sie Verluste begrenzen oder ihre Aktien halten sollen, wenn diese stark korrigiert sind.

„Anleger sollten Verluste zum jetzigen Zeitpunkt nicht begrenzen“, empfahl Herr Nguyen The Minh, Forschungs- und Entwicklungsleiter für Privatkunden bei Yuanta Vietnam Securities.

Dieser Experte geht davon aus, dass der Markt am 9. April weiter fallen könnte. Dies liegt jedoch sehr nahe am Zeitpunkt des Inkrafttretens der von Herrn Trump verhängten Gegenzölle gegen wichtige Handelspartner, darunter Vietnam. Daher sollten Anleger die Entwicklung weiter beobachten und ihre Kauf- und Verkaufsentscheidungen erst nach der endgültigen Entscheidung treffen.

„Wenn der Markt fällt, sinken alle Branchen. Unabhängig davon, ob die Aktie gut ist oder nicht, ist der überhöhte Verkaufspreis am Tiefpunkt derselbe, was es schwierig macht, Verluste zu begrenzen“, kommentierte Herr Minh.

Experten von Yuanta Securities Vietnam teilen ihre Erkenntnisse aus dem starken Markteinbruch im Jahr 2020. Damals fiel der VN-Index in den ersten drei Monaten des Jahres von 1.000 auf über 600 Punkte, da Anleger aufgrund von Rezessionsängsten infolge der Pandemie ihre Aktien abstießen. Ab Anfang April erholte sich der Markt jedoch und überschritt nach zwei Monaten die Marke von 850 Punkten, da sich die Menschen an das Leben mit der Pandemie gewöhnten.

Aufgrund dieser Entwicklung erwartet Herr Minh, dass der Markt in den nächsten Handelstagen seinen Tiefpunkt erreichen wird. „Anleger stehen nicht unter Druck, Hypotheken zu verkaufen. Sollten sie Verluste erleiden, sollten sie ihre Aktienpositionen vorübergehend halten und nicht verkaufen“, sagte er und fügte hinzu, dass Anleger ihre Portfolios umstrukturieren oder weitere Aktien kaufen sollten, um Verluste während der Markterholung zu minimieren.

Bei einer Aktienliquidation verkauft ein Wertpapierunternehmen die Aktien eines Anlegers, um die Verschuldungsquote gemäß den gesetzlichen Bestimmungen auf ein sicheres Niveau zu senken. Dies geschieht häufig, wenn der Anleger mit Hebelwirkung handelt und der Aktienkurs unter die vom Wertpapierunternehmen festgelegte Schwelle fällt, der Anleger aber noch keine zusätzlichen Zahlungen geleistet hat.

Herr Nguyen Trong Dinh Tam, stellvertretender Direktor für Anlagestrategie im Analysezentrum von Thien Viet Securities (TVS), teilt diese Meinung und sagte: „Man sollte jetzt nicht verkaufen.“

Dieser Experte erklärte, der optimale Verkaufszeitpunkt liege in der ersten Phase des Kursrückgangs. Anleger sollten zu diesem Zeitpunkt Informationen über den Verhandlungsprozess sowie den offiziellen Steuersatz zwischen den USA und Vietnam abwarten, bevor sie eine Entscheidung treffen. Laut Herrn Tam sollten Anleger bei positiven Nachrichten ihr Aktienportfolio halten und es im Zuge der Erholung optimieren.

Diese Experten weisen jedoch darauf hin, dass die Möglichkeit einer hohen und drastischen US-Steuer auf Vietnam den Markt weiter belasten wird. Sollte dieses Szenario eintreten, wären Anleger gezwungen, ihre Anteile zu verkaufen, sobald ein triftiger Grund für ihre Entscheidung vorliegt.

„Bei vorsichtigen Informationen sollten Anleger entschlossen verkaufen. Der Rückkauf von Aktien nach dem Verkauf erfolgt, wenn der Markt ausgeglichen ist und ein geringes Handelsvolumen vorliegt“, sagte Herr Nguyen Trong Dinh Tam.

Experten von TVS empfehlen Anlegern außerdem, keine Margin zu verwenden, wenn die Auszahlung lediglich explorativen Charakter hat und nur einen geringen Anteil ausmacht. Gleichzeitig sollten sie Aktien von Unternehmen mit einer stark auf den Inlandsmarkt ausgerichteten Geschäftstätigkeit priorisieren.

Zu den kurzfristigen Marktschwankungen sagte Herr Tam, dass Anleger vor allem auf die Ergebnisse der Verhandlungspolitik Vietnams mit den USA sowie auf den seit dem 9. April geltenden offiziellen Gegenseitigkeitssteuersatz achten sollten.

„Derzeit spiegelt der vietnamesische Aktienmarkt das Szenario wider, dass Exporte mit einem US-Zollsatz von 46 % belegt werden. Daher wird jede Information, die zu einer Verzögerung oder Verschiebung der Anwendung der Gegenseitigkeitssteuer oder zu einer Senkung der Steuersätze führt, eine kurzfristige Erholung des Marktes zur Folge haben“, sagte Herr Tam.

Herr Nguyen The Minh hofft, dass Herr Donald Trump die Verhängung von Gegenzöllen gegen andere Länder hinauszögern wird, wodurch der vietnamesische Aktienmarkt seinen Tiefpunkt erreichen und möglicherweise wieder ansteigen wird.

Zusätzlich zu den neuen Zollrichtlinien von Herrn Donald Trump merkte Frau Do Minh Trang, Direktorin des Analysezentrums der ACBS Securities Company, an, dass auch die Maßnahmen der US-amerikanischen Federal Reserve (Fed) Beachtung verdienen.

„Wenn die Gefahr einer Rezession und Deflation die Fed dazu veranlasst, die Zinssätze früher und häufiger zu senken, wird das eine beruhigende Wirkung auf den Markt haben“, sagte Frau Trang.

Dieser Experte betonte, dass es „sehr schwierig ist vorherzusagen, ob sich der Aktienmarkt bald erholen oder weiterhin anpassen wird“, da die Makroökonomie vielen unvorhersehbaren Variablen unterliegt.

Im weniger optimistischen Szenario, in dem Präsident Trump die Steuerfrist nicht verlängert, könnte der VN-Index zwar weiter korrigieren, jedoch nicht allzu stark. Der Index der Börse von Ho-Chi-Minh -Stadt dürfte bald wieder sein Gleichgewicht in einem attraktiven Bewertungsbereich erreichen. Wichtige Unterstützungsniveaus in der kommenden Zeit sind 1.160, 1.130 und 1.080 Punkte.

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