Die Dong A Plastics Group Corporation (DAG) hat gerade Schulden im Wert von 212 Milliarden VND in Aktien umgewandelt und plant, weitere 200 Milliarden VND aufzubringen.
Wie in der Präsentation der Jahreshauptversammlung 2023 der Aktionäre angegeben, hat die Dong A Plastics Group Joint Stock Company (DAG) gerade einen Plan zur Ausgabe von bis zu 21,2 Millionen Einzelaktien genehmigt, um die Darlehensschulden von Herrn Nguyen Ba Hung – stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats – und Herrn Pham Ngoc Hinh umzuwandeln.
Diese Aktien werden verwendet, um ein zinsloses Darlehen in Höhe von 212 Milliarden VND von diesen beiden Personen an DAG zu erhalten. Davon beträgt das Darlehen von Herrn Nguyen Ba Hung 112 Milliarden VND und ist am 3. November 2023 fällig. Das Darlehen von Herrn Pham Ngoc Hinh beträgt 100 Milliarden VND und ist am 27. Dezember 2024 fällig.
Dong A Plastics (DAG) wandelte eine Schuld von 212 Milliarden um und plant weiterhin, 20 Millionen weitere Aktien auszugeben (Foto TL)
Der Nennwert dieser Aktien beträgt 10.000 VND/Aktie und ist damit 2,2-mal höher als der Marktpreis. In der Handelssitzung vom 11. April 2023 notierten die DAG-Aktien bei 4.450 VND/Aktie. Daher kann davon ausgegangen werden, dass diese beiden Personen bei der Umwandlung der Schulden in Aktien von Dong A Plastics einen Verlust erlitten haben.
Zusätzlich zum Schuldentausch plant Dong A Plastics die Ausgabe von 20 Millionen Einzelaktien, um weitere 200 Milliarden VND aufzubringen. Der Erlös soll in die Dong A Plastics Company Limited investiert werden, um das Betriebskapital für Produktion und Geschäftsaktivitäten zu ergänzen und weitere Schulden zu tilgen.
Die Frage ist hier, ob die beiden Gläubiger so freundlich sind, den Schuldentausch zu einem Wert zu akzeptieren, den sie im Vergleich zum Marktpreis um das 2,2-Fache senken müssen, oder ob Dong A Plastic tatsächlich Probleme damit hat, Mittel zur Schuldentilgung zu mobilisieren?
Dong A Plastics verzeichnete drei aufeinanderfolgende Jahre mit düsteren Gewinnen und einer kontinuierlich steigenden kurzfristigen Verschuldung
Um die obige Frage zu beantworten, müssen wir uns die Geschäftslage von Dong A Plastic in den letzten vier Jahren ansehen. Im Jahr 2019 erzielte Dong A Plastic einen Umsatz von 1.635,4 Milliarden VND und einen Gewinn von 53,2 Milliarden VND.
Im Zeitraum von 2020 bis 2022 wurden jedoch trotz kontinuierlichen Wachstums von 1.756,9 Milliarden VND auf 2.244,1 Milliarden VND Gewinne im Vergleich zur Umsatzskala nur auf nominalem Niveau verzeichnet. Der Gewinn im Jahr 2022 betrug nur 9,8 Milliarden VND, weniger als ein Fünftel des Gewinns von 2019. In den folgenden zwei Jahren sank der Gewinn weiter und betrug im Jahr 2022 nur noch 7,4 Milliarden.
Selbst für das Jahr 2023, als Dong A Plastics ein Gewinnziel vor Steuern von 22 Milliarden VND festlegte, was einer Steigerung von 55 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht, beträgt dieses Ziel immer noch weniger als die Hälfte des im Jahr 2019 erreichten Werts.
Die oben genannte Gewinnwachstumsrate ist möglicherweise noch in weiter Ferne, da der Wechselkursdruck auch 2023 noch ein Problem für Import-Export-Unternehmen darstellen könnte. Auch der Druck von Wettbewerbern wie Binh Minh Plastics und Tien Phong Plastics wird den Geschäftsplan von Dong A Plastics behindern.
Negativer Geschäfts-Cashflow von bis zu 157,3 Milliarden VND
Bis Ende 2022 belief sich das Gesamtvermögen von Dong A Plastics auf 2.178,5 Milliarden VND, ein Anstieg von rund 150 Milliarden VND im Vergleich zum Jahresbeginn. Der Anstieg betraf jedoch hauptsächlich die Verbindlichkeiten.
Die Verbindlichkeiten von Dong A Plastics stiegen von 1.349 Milliarden VND auf 1.491,6 Milliarden VND. Der größte Anstieg betraf kurzfristige Kredite und Finanzleasingschulden, die von 749,5 Milliarden VND auf 963,7 Milliarden VND anstiegen – ein Anstieg von 28,6 %. Auch die langfristigen Schulden stiegen von 221,2 Milliarden VND auf 245,4 Milliarden VND.
Unterdessen blieb das Eigenkapital unverändert bei 687 Milliarden VND. Der nicht ausgeschüttete Gewinn des Unternehmens nach Steuern war sehr niedrig und erreichte lediglich 23,1 Milliarden VND.
Bemerkenswert ist auch der negative operative Cashflow von Dong A Plastic im Jahr 2022 von 157,3 Milliarden VND. Grund hierfür sind die Zunahme bzw. Abnahme der Verbindlichkeiten, die Zunahme bzw. Abnahme der Lagerbestände sowie die relativ hohen Zinsaufwendungen. Angesichts eines negativen operativen Cashflows von 157,3 Milliarden VND ist es nicht verwunderlich, dass Dong A Plastic Schulden in Höhe von 212 Milliarden VND in Aktien umwandeln musste und gleichzeitig die Ausgabe von weiteren 20 Millionen Aktien plante, um zusätzliches Kapital für die Geschäftstätigkeit zu beschaffen.
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Quelle
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