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| Die Geldflüsse am Markt sind weiterhin stark fragmentiert. Foto: Duc Thanh |
Insgesamt spiegelt der Anstieg des VN-Index den maßgeblichen Beitrag weniger Large-Cap-Aktien wider. Allein im April 2026 stieg der VN-Index um 10,7 %, wobei die Aktien der Vingroup -Gruppe den größten Anteil daran hatten.
Laut SSI-Experten wird der VN-Index bis Ende April 2026 voraussichtlich mit einem KGV von 13,2x gehandelt. Ohne die Aktien von Vingroup läge die Bewertung bei lediglich 10,3x.
Dies bedeutet, dass der aktuelle Index eher die Rolle der „Gewichte“ als die „Marktbreite“ widerspiegelt und dass es an der gesamten Börse immer noch Sitzungen gibt, in denen der Index steigt, während die meisten Aktien fallen.
Statistiken zeigen, dass in den ersten vier Monaten des Jahres 2026 VIC und VHM die beiden Aktien waren, die am meisten zum VN-Index beigetragen haben, neben anderen Large-Cap-Aktien wie BSR , GVR, VCB, GAS, BID… Umgekehrt blieben die Konten der meisten Anleger in einem düsteren Zustand, insbesondere für diejenigen, die einige der am besten performenden Aktien hielten.
Unter ihnen darfFPT, die einst als „Star“ geltende Technologieaktie, die derzeit von ihrem Höchststand fällt, nicht unerwähnt bleiben. Anfang des Jahres notierte FPT noch bei über 95.000 VND pro Aktie und erreichte zeitweise sogar 108.000 VND. Doch ab Februar 2026 fiel der Kurs kontinuierlich, begleitet von starkem Verkaufsdruck in einigen Handelssitzungen. Ende April war FPT auf rund 75.000 VND pro Aktie gefallen und sank am 11. Mai sogar auf 70.000 VND. Somit hat der Marktwert von FPT seit Jahresbeginn um mehr als 20 % nachgegeben.
Nicht nur Privatanleger, sondern auch langfristig orientierte institutionelle Investoren mussten aufgrund dieser Aktie bittere Verluste hinnehmen. Laut dem Finanzbericht der Bao Viet Group für das erste Quartal 2026 betrug der ursprüngliche Wert ihres Anlageportfolios in FPT-Aktien zum 31. März 2026 442 Milliarden VND, ein deutlicher Anstieg gegenüber 125,1 Milliarden VND zu Jahresbeginn. Der beizulegende Zeitwert dieser Aktien lag zu diesem Zeitpunkt jedoch nur bei 437,7 Milliarden VND, was für Bao Viet einen Verlust von fast 5 Milliarden VND bedeutet.
Eigenhandelsfirmen wie die Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI) verzeichneten ebenfalls Verluste bei ihren Investitionen in FPT-Technologieaktien. Zum Ende des ersten Quartals 2026 wies Vietcap einen vorübergehenden Verlust von 193 Milliarden VND bei einem ursprünglichen Kaufpreis von über 658 Milliarden VND für FPT aus.
Der PYN Elite Fund hatte ebenfalls mit den Folgen von FPT zu kämpfen. Anfang 2025 stellte der finnische Investmentfonds fest, dass die Dynamik bei Technologieaktien nachließ und realisierte Gewinne bei FPT. Im Januar 2026 kehrte FPT mit einer Gewichtung von 13,6 % in die Top 10 der größten Positionen des Fonds zurück. Doch schon bald restrukturierte der Fonds sein Portfolio, da die Performance durch den Kursverfall von FPT stark beeinträchtigt wurde. Ende April war die Gewichtung von FPT im Portfolio des Fonds auf 7,8 % gesunken.
Staatsbankaktien wie VCB, BID und CTG verzeichneten Anfang 2026 starke Kursgewinne, gefolgt von deutlichen Korrekturen, sodass sie Ende April kaum von ihren Anfangswerten abwichen. HDB und SHB hingegen enttäuschten, da sich ihr Abwärtstrend nicht verbesserte.
Anfang 2026 notierten HDB-Aktien bei rund 29.000 bis 30.000 VND pro Aktie, doch Ende April pendelte der Kurs bei nur noch etwas über 26.000 VND pro Aktie – ein Rückgang von über 10 %. Auch die SHB-Aktien enttäuschten die Anleger weiterhin und erreichten bis zum 12. Mai lediglich 14.000 VND pro Aktie, ein Minus von 12 bis 14 % gegenüber Jahresbeginn.
Die Liste der Aktien, die den VN-Index in den ersten vier Monaten des Jahres am stärksten belastet haben, umfasst auch andere Aktien aus dem Wertpapier- und Immobiliensektor wie KDH (-21%), SSI (-7%), BCM (-12%), VND (-17%), etc.
Quelle: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html
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