Der M&A-Markt wartet auf große Deals.

Nach einer Boomphase haben sich die ausländischen Investitionen in Vietnam durch Kapitalbeteiligungen und Aktienkäufe deutlich verlangsamt. Der Markt wartet auf große Transaktionen, um die Aktivitäten im Bereich Fusionen und Übernahmen (M&A) wieder anzukurbeln.

Am 9. April 2024 gab CDH Investment den Abschluss des Erwerbs von 5 % des Kapitals von Bach Hoa Xanh bekannt. Foto: Duc Thanh

Zögerlich, Kapital einzubringen und Aktien zu kaufen

Es liegen wichtige Informationen zur Situation bei der Anwerbung ausländischer Investitionen seit Jahresbeginn vor: Während das neu registrierte Kapital und das zusätzliche Kapital im Vergleich zum gleichen Zeitraum stark angestiegen sind und jeweils fast 10,8 Milliarden USD (plus 35,6 %) bzw. fast 5 Milliarden USD (plus 19,4 %) erreicht haben, befindet sich das Investitionskapital durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe weiterhin in einem rückläufigen Trend.

Laut der Agentur für Auslandsinvestitionen ( Ministerium für Planung und Investitionen ) gab es in den ersten sieben Monaten des Jahres 1.795 Kapitaleinlagen und Aktienkauftransaktionen von ausländischen Investoren mit einem Gesamtkapitaleinlagevolumen von knapp 2,27 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 3,1 % bzw. 45,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Dies ist nicht das erste und einzige Jahr, in dem die Investitionstätigkeit ausländischer Investoren durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe zurückgegangen ist. In den letzten fünf Jahren gilt 2019 als das Jahr des explosionsartigen Anstiegs dieser Investitionsform.

Damals berichtete Herr Do Nhat Hoang, Direktor der Abteilung für Auslandsinvestitionen, über die Lage bei der Anwerbung ausländischer Investitionen. Er erklärte, dass Investitionen in Form von Kapitaleinlagen und Aktienkäufen stark zugenommen hätten und einen immer größeren Anteil des gesamten ausländischen Investitionskapitals ausmachten. Konkret beliefen sich diese Investitionen im Jahr 2017 auf 17,2 % des gesamten registrierten Kapitals, im Jahr 2018 auf 27,9 % und im Jahr 2019 auf 40,7 %.

Statistiken zeigen, dass im Jahr 2019 landesweit 9.842 Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren mit einem Gesamtvolumen von 15,47 Milliarden US-Dollar verzeichnet wurden – ein Anstieg von 56,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Seit diesem Höchststand ist das Investitionskapital in dieser Form jedoch rückläufig. Im Jahr 2020 belief sich das Volumen auf 7,47 Milliarden US-Dollar (minus 51,7 %), im Jahr 2021 auf 6,9 Milliarden US-Dollar (minus 7,7 %) und im Jahr 2022 auf 5,15 Milliarden US-Dollar (minus 25,2 %). Obwohl das Volumen im Jahr 2023 mit 8,5 Milliarden US-Dollar um 65,7 % gegenüber 2022 gestiegen ist, liegt es immer noch nur bei etwas mehr als der Hälfte des Höchststandes von 15,47 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.

Die Schwierigkeiten der dreijährigen Covid-19-Pandemie, verbunden mit dem Schock geopolitischer Instabilität, haben zu einem Rückgang der globalen Investitionsströme, einschließlich Investitionen in Form von Fusionen und Übernahmen (M&A), geführt. Laut Daten der London Stock Exchange Group (LSEG) wird der globale M&A-Markt im Jahr 2023 lediglich ein Transaktionsvolumen von 2,9 Billionen US-Dollar erreichen, ein Rückgang von 17 % gegenüber 2022. Dies ist das erste Mal seit der globalen Finanzkrise von 2008/09, dass der weltweite M&A-Markt zwei Jahre in Folge um mehr als 10 % schrumpft. Insbesondere der M&A-Markt im asiatisch -pazifischen Raum ging um 25 % zurück.

Laut Herrn Le Xuan Dong, Direktor von EY Parthenon – Strategic Consulting, EY Consulting Vietnam Joint Stock Company, dürfte der M&A-Markt in Südostasien im ersten Halbjahr 2024 sowohl im Gesamtwert als auch in der Anzahl der Transaktionen tendenziell rückläufig sein. Vietnam bildet hier keine Ausnahme. Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, warum auch die Investitionen in Form von Kapitaleinlagen und Aktienkäufen in Vietnam zurückgegangen sind.

Auf große Deals warten

Seit Jahresbeginn wurden zwar keine großen Transaktionen abgeschlossen, doch laut einem aktuellen Bericht von Savills Vietnam gab es einige bemerkenswerte Fusionen und Übernahmen. So kooperierte beispielsweise die Kim Oanh Group (Vietnam) mit NTT Urban Development, Sumitomo Forestry und Kumagai Gumi Co Ltd (Japan) bei der Entwicklung von „The One World“, einem 50 Hektar großen Wohngebiet in der Provinz Binh Duong . Oder die Nishi Nippon Railroad (Japan) erwarb 25 % der Anteile am 45,5 Hektar großen Projekt „Paragon Dai Phuoc“ von der Nam Long Group (Vietnam) für rund 26 Millionen US-Dollar.

Insbesondere erwarb die Tripod Technology Corporation (Taiwan) ein 18 Hektar großes Industriegrundstück in Ba Ria – Vung Tau von Sonadezi Chau Duc. Nach dem Erwerb dieses Grundstücks investierte Tripod Technology 250 Millionen US-Dollar in den Bau einer Fabrik für elektronische Bauteile, wie viele andere taiwanesische Investoren, die kontinuierlich Kapital in diesem Bereich nach Vietnam investieren.

Obwohl die Kapitalzuführungen und Aktienkäufe in Vietnam im Vergleich zur Hochphase deutlich zurückgegangen sind, verzeichnen sie dennoch positive Entwicklungen. Der Kauf von 15 % der VPBank-Aktien durch die japanische Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) im vergangenen Jahr im Wert von rund 1,5 Milliarden US-Dollar kann als typisches Beispiel gelten.

Laut Troy Griffiths, stellvertretender CEO von Savills, wird der Industrieimmobiliensektor dank ausländischer Investitionen und Infrastrukturentwicklung eine stabile Nachfrage verzeichnen. Dementsprechend wird mit einer erneuten Zunahme von Fusionen und Übernahmen in diesem Sektor gerechnet.

Aktuelle Wirtschaftsexperten gehen außerdem davon aus, dass die M&A-Aktivitäten im Immobiliensektor durch Gesetze im Zusammenhang mit dem Immobilienmarkt, wie das Bodengesetz 2024, das Wohnungsgesetz 2023 und das Immobilienwirtschaftsgesetz 2023, die am 1. August 2024 in Kraft treten, einen Schub erhalten werden.

Der Markt wartet jedoch weiterhin auf große und solide Abschlüsse, nicht nur im Immobiliensektor, sondern wie bisher auch im Einzelhandel, im produzierenden Gewerbe, im Finanz- und Bankwesen.

In letzter Zeit wurden einige Fusionen und Übernahmen getätigt, jedoch zumeist in kleinem Umfang. So erwarb beispielsweise CDH Investment, eine in Peking ansässige Vermögensverwaltungsgesellschaft, 5 % der Anteile an Bach Hoa Xanh; oder Levanta Renewables (Singapur) kaufte ein Dachsolaranlagenprojekt von verbundenen Unternehmen der Tien Nga Joint Stock Company, einem der führenden Logistikdienstleister Vietnams.

Unterdessen hat Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd – eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Sembcorp – die Übernahme der Mehrheit der Kapitalanteile an drei Tochtergesellschaften der Gelex-Gruppe abgeschlossen und wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2024 weitere 73 % der Anteile an der vierten Tochtergesellschaft der Gelex-Gruppe erwerben…

Laut einem Bericht des Ministeriums für Planung und Investitionen waren japanische Investoren in den ersten sieben Monaten des Jahres 2024 mit Kapitaleinlagen und Aktienkäufen im Wert von fast 595 Millionen US-Dollar weiterhin die größten Investoren in Vietnam. Es folgten Singapur mit 500 Millionen US-Dollar und Südkorea mit 323 Millionen US-Dollar. Taiwanesische Investoren investierten Kapital und erwarben Aktien im Wert von 160 Millionen US-Dollar, Investoren von den Kaimaninseln 184 Millionen US-Dollar und chinesische Investoren 124 Millionen US-Dollar.

Diese Investoren führen seit Langem große Fusionen und Übernahmen in Vietnam durch. Daher müssen wir abwarten, bis sie in der kommenden Zeit erhebliche Summen investieren, damit die Investitionstätigkeit durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe florieren kann.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html