Das elektronische Informationsportal der Regierung organisierte ein Online-Seminar zum Thema „ Makroökonomische Stabilität und Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen“.
Am Nachmittag des 28. Mai organisierte das elektronische Informationsportal der Regierung ein Online-Seminar mit dem Thema „Stabilisierung der Makroökonomie und Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen“, um Maßnahmen zur weiteren Stabilisierung und Unterstützung des Marktes bei dessen Betrieb innerhalb des gesetzlichen Rahmens zu erörtern und so zur Wirtschaft beizutragen.
Im Jahr 2022 und in den ersten Monaten des Jahres 2023 haben wir die gesetzten allgemeinen Ziele im Wesentlichen erreicht: Wahrung der makroökonomischen Stabilität, Kontrolle der Inflation, Förderung des Wachstums, Sicherung des Haushaltsgleichgewichts, Gewährleistung der sozialen Sicherheit, Konsolidierung der Landesverteidigung, der Sicherheit und der Volkssicherheit sowie Stärkung der Außenpolitik und der Integration. Trotz sehr schwieriger Bedingungen konnte das BIP im ersten Quartal seine Wachstumsdynamik aufrechterhalten. Angesichts der seit Jahren beispiellosen Schwierigkeiten und Herausforderungen im In- und Ausland sind die erzielten Ergebnisse äußerst wertvoll. Die Schwierigkeiten und Herausforderungen überwiegen die Chancen und Vorteile, und es gibt zahlreiche beispiellose Probleme.
Unter der Führung der Partei, der Begleitung und Aufsicht der Nationalversammlung, mit der Beteiligung des gesamtenpolitischen Systems und der Unterstützung der Bevölkerung und der Unternehmen sind die Anweisungen und die Verwaltung der Regierung und des Premierministers konsistent, synchron, drastisch, zeitnah, angemessen, substantiell, unerschütterlich in ihren Zielen und Grundsätzen, aber äußerst flexibel, folgen genau der Realität und den Entwicklungen im Land und in der Welt, schaffen in jüngster Zeit substantielle, messbare Veränderungen in Bereichen von öffentlichem Interesse und schaffen erste Veränderungen in vielen seit vielen Jahren offenen Fragen; konsolidieren und stärken das gesellschaftliche Vertrauen und das Marktvertrauen mit spezifischen und wirksamen Lösungen, Richtlinien und Maßnahmen, um Schwierigkeiten und Hindernisse für Bevölkerung und Unternehmen zu beseitigen.
Obwohl die Lage weiterhin mit vielen Schwierigkeiten verbunden ist, wirken sich viele politische Maßnahmen und Managementlösungen positiv aus. Im April und Mai hat sich die Lage verbessert, viele Sektoren haben sich positiv entwickelt, beispielsweise stieg das neu registrierte ausländische Direktinvestitionskapital im Mai stark an, der Index der Industrieproduktion (IIP) zeigte im April zunächst positive Signale. Renommierte internationale Organisationen schätzen die wirtschaftlichen Aussichten Vietnams für 2023 und die Folgejahre weiterhin positiv ein.
Die Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen hat in jüngster Zeit große Aufmerksamkeit erhalten, da dieser Markt eine enorme Kapitalquelle für die Wirtschaft darstellt. Jede noch so kleine Marktschwankung hat erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft. Die nachhaltige Entwicklung dieses Marktes ist zudem ein wichtiger Kanal, um neben den traditionellen Kanälen Kapital aus der Bevölkerung für die Wirtschaft zu mobilisieren.
In der zweiten Jahreshälfte 2022 erlebte der Markt für Unternehmensanleihen einen weitverbreiteten psychologischen „Schock“, da die Anleger oft sahen, dass viele Fälle von den Behörden bearbeitet wurden. Das sinkende Vertrauen in Verbindung mit der Liquidität der Anleiherückzahlungsströme vieler in Schwierigkeiten geratener Unternehmen hat das Risiko dieses Marktes erhöht.
Gäste des Dialogs (von links nach rechts): Prof. Dr. Hoang Van Cuong, Delegierter der Nationalversammlung, Vizepräsident der National Economics University; Stellvertretender Finanzminister Nguyen Duc Chi; Stellvertretender Minister für Planung und Investitionen Tran Quoc Phuong; Dr. Nguyen Si Dung, ehemaliger stellvertretender Leiter des Büros der Nationalversammlung – Foto: VGP/Quang Thuong
Um den Markt und die Unternehmen in dieser schwierigen Zeit zu unterstützen, haben die Regierung, der Premierminister und die Verwaltungsbehörden viele wichtige Entscheidungen getroffen, um den Markt zu stabilisieren, ihn im Rahmen des gesetzlichen Rahmens in Betrieb zu nehmen, die Wirtschaft zu fördern und vor allem das Vertrauen der Bevölkerung in diesen Markt für eine nachhaltige Entwicklung zu stärken. Neben der Unterstützung von Unternehmen geht es vor allem darum, die makroökonomische Stabilität zu erhalten und das Wachstum angesichts des großen Bedarfs an Ressourcen für die Erholung nach der Pandemie zu fördern. Obwohl sich der Markt nicht wie erwartet entwickelt hat, zeigt er positive Anzeichen. Der Weg ist noch lang und birgt viele Schwierigkeiten, Hindernisse und Herausforderungen, die es zu bewältigen gilt. Dies erfordert von uns größere Anstrengungen und mehr Entschlossenheit bei der Umsetzung von „Eisbrecher“-Maßnahmen für den Markt.
Um mehr Einblicke in dieses Thema zu gewinnen, organisierte das elektronische Informationsportal der Regierung ein Online-Seminar zum Thema „ Makroökonomische Stabilität und Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes “.
An der Podiumsdiskussion nahmen folgende Gäste teil:
1. Stellvertretender Minister für Planung und Investitionen Tran Quoc Phuong
2. Stellvertretender Finanzminister Nguyen Duc Chi
3. Prof. Dr. Hoang Van Cuong, Delegierter der Nationalversammlung, Vizepräsident der National Economics University
4. Außerordentlicher Professor, Dr. Vu Minh Khuong, Dozent an der Lee Kuan Yew School of Public Policy ( antwortet online aus Singapur )
Dr. Nguyen Si Dung, ehemaliger stellvertretender Leiter des Büros der Nationalversammlung, moderierte den Dialog. Der Dialog wurde als LIVE-ANTWORT auf dem Regierungsportal und anderen Plattformen des Regierungsportals übertragen.
Es gibt allen Grund, darauf zu vertrauen, dass das Management die gesetzten Ziele erreicht.
Dr. Nguyen Si Dung: Die Weltlage verändert sich derzeit rasant, komplex und unvorhersehbar. Zahlreiche beispiellose Probleme treten unerwartet auf. Die Länder stehen vor zahlreichen Herausforderungen wie Wirtschaftsrezession, steigender Inflation, Energieunsicherheit und globaler Ernährungssicherheit. Wie wirken sich externe Faktoren und das internationale Umfeld auf unsere Bemühungen zur Stabilisierung der Makroökonomie aus? Wie bewerten Sie die wirtschaftlichen Erfolge, insbesondere die der Makroökonomie, die wir in letzter Zeit erzielt haben? Könnten Sie diese bitte mit anderen Ländern der Region vergleichen?
Stellvertretender Minister für Planung und Investitionen, Tran Quoc Phuong : Ausgehend von der tatsächlichen Situation lässt sich die inländische und weltweite Wirtschaftslage im Jahr 2022 und in den ersten Monaten des Jahres 2023 wie folgt zusammenfassen: Mehr Schwierigkeiten und Herausforderungen als Vorteile; schnelle Schwankungen; sehr unvorhersehbar, schwer vorherzusagen, einige Realitäten übertreffen die Prognosen und die Komplexität der Weltlage wirkt sich auf die Volkswirtschaften aus.
Die Wirtschaft unseres Landes ist noch bescheiden, während die Offenheit (fast doppelt so hoch wie das BIP) groß ist. Daher sind die Auswirkungen externer Faktoren auf die Wirtschaft unseres Landes sehr groß. Wir erwarten, dass die Volkswirtschaften nach der Überwindung der COVID-19-Pandemie Ende 2021 und 2022 in eine Phase starker Erholung eintreten werden. Die Realität sieht jedoch anders aus: Es gibt sogar Faktoren wie politische Konflikte, Finanzen und Währung, die den Erholungsprozess verlangsamt und die Wirtschaft sogar in die Gefahr einer Rezession gebracht haben.
Einige globale Faktoren beeinträchtigen die Makroökonomie vieler Länder erheblich. Die Inflation spielt dabei eine wichtige Rolle. Sie geht von den USA und Europa aus und breitet sich weltweit aus. Viele Länder müssen Maßnahmen ergreifen, um der steigenden Inflation zu begegnen, insbesondere fiskalische und geldpolitische Maßnahmen. Die Fed erhöht die Zinsen kontinuierlich und massiv. Auch die Zentralbanken Europas und der großen Volkswirtschaften haben die Zinsen drastisch erhöht, um die Inflation einzudämmen. Diese Maßnahmen führen zu einem Rückgang des Wirtschaftswachstums.
Trotz des schwierigen Umfelds haben die makroökonomischen Steuerungs- und Wachstumsmaßnahmen, die Sicherung wichtiger Haushaltsbilanzen und die Kontrolle der Inflation in unserer Wirtschaft ermutigende Ergebnisse erzielt. Experten und staatliche Steuerungsbehörden für Makroökonomie sind der wichtigste Erfolg, den wir erzielt haben, die makroökonomische Stabilität zu wahren, die Inflation unter dem von der Nationalversammlung festgelegten Ziel zu halten, wichtige Haushaltsbilanzen zu sichern und geld- und finanzpolitische Maßnahmen auf einem vernünftigen Niveau umzusetzen. So haben wir beispielsweise Wechselkurse und Zinssätze angepasst, jedoch in angemessenem Umfang, ohne die Makroökonomie zu erschüttern.
Darüber hinaus sind wir weiterhin einem zunehmenden Druck von außen ausgesetzt und müssen Wege finden, diesen in der kommenden Zeit zu überwinden. Beispielsweise ist die weltweite Nachfrage stark zurückgegangen; die Fertigungs-, Verarbeitungs- und Produktionssektoren sowie einige dynamische Sektoren sind stark betroffen; es gibt Auftragsmangel, Produktionsrückgänge … Dies sind die unmittelbaren Schwierigkeiten, mit denen wir von jetzt an bis zum Jahresende konfrontiert werden.
Im Vergleich zu anderen Ländern der Welt und der Region ist unser makroökonomischer Kontext laut aggregierten Statistiken weiterhin recht positiv. So erreichte die Wachstumsrate unseres BIP nach Ende des ersten Quartals 3,32 %, während wichtige Partnerländer und große Volkswirtschaften niedrige Wachstumsraten verzeichneten, wie die USA mit 1,6 %, die EU mit 1,3 %, Japan mit 1,3 % und Südkorea mit 0,8 %. Niedriges Wachstum führt in diesen Volkswirtschaften zu einem Rückgang der Verbrauchernachfrage, was sich auf unsere Geschäftsaufträge und unsere Produktionsprodukte auswirkt. Im ersten Quartal 2023 ging das Wachstum des verarbeitenden Gewerbes deutlich zurück.
Doch die Wachstumsrate von 3,32 % im Vergleich zur Prognose der Weltbank und des IWF von über 2 % im Jahr 2023 zeigt, dass wir uns immer noch auf einem recht positiven Niveau befinden und damit eine Voraussetzung für erfolgreiche letzte Monate des Jahres schaffen.
Darüber hinaus haben wir nach vier Monaten eine Inflationsrate von unter 4 % erreicht, wie es die Nationalversammlung vorsieht. Andere Volkswirtschaften liegen auf einem recht hohen Niveau, wie beispielsweise Singapur (5,5 %), Indonesien (ca. 5 %), die EU (ca. 7 %) und die USA (ca. 5 %). Dies sind unsere Partnerländer, und sie alle kämpfen mit steigender Inflation. Vor diesem Hintergrund haben wir allen Grund, an unsere Politik und unser Management des letzten Jahres und des Jahresbeginns zu glauben, um das gesetzte Ziel zu erreichen.
Vietnam Dong ist die beste Währung
Dr. Nguyen Si Dung: Zu diesem Thema würden wir gerne die Meinung von Dr. Vu Minh Khuong aus Singapur hören!
Dr. Vu Minh Khuong, Dozent an der Lee Kuan Yew School of Public Policy: Die Welt hatte zwar erwartet, die Pandemie zu überwinden, aber nicht damit gerechnet, dass sie die Wirtschaft so stark beeinträchtigen würde – Dinge, die nicht über Nacht passieren. Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine hat die internationale Lage instabil gemacht, die Inflation ist hoch, die Zinsen sind auf einem beispiellosen Höchststand, und viele Länder kämpfen. Vor diesem Hintergrund müssen wir Verständnis für die Regierung, die Kommunen und die Unternehmen haben, die hart ums Überleben kämpfen. Die gute Nachricht ist jedoch, dass Vietnam einen guten Charakter zeigt. Von außen betrachtet wirkt Vietnam wie ein schwankendes Schiff, hat aber im Vergleich zu vielen anderen Ländern eine stabile Steuerung, eine verbesserte Kreditwürdigkeit, gute Haushaltseinnahmen und -ausgaben sowie eine strenge Inflationskontrolle.
Das globale Wachstum ist ein Lichtblick. Obwohl der IWF für Vietnam in diesem Jahr ein Wachstum von 5,8 % prognostiziert, ist die Prognose für das kommende Jahr recht hoch. Die Erwartungen an Vietnams Zukunft sind weiterhin hoch. Ausländische Investoren sind weiterhin bestrebt, in Vietnam Fuß zu fassen und erwarten, dass Vietnam an der neuen Wertschöpfungskette teilnimmt.
Ähnlich wie Vietnam weist Singapur eine Handelsquote auf, die um ein Vielfaches höher ist als sein BIP. Im ersten Quartal stieg das BIP Singapurs um 0,1 Prozent. Die US-Wachstumsrate lag nach jüngsten Anpassungen bei 1,1 Prozent. Das bedeutet, dass es noch Schwierigkeiten geben wird, bevor sich die Bedingungen wieder verbessern.
Ich möchte betonen, dass diese Schwierigkeiten bei den Unternehmen eindeutig Hemmungen auslösen. Tatsächlich liegt es nicht an der Regierungsführung, sondern am Wirtschaftsmodell selbst, das zunehmend unter Druck steht, sich zu verändern.
Beispielsweise sind die Exporte von Garnelen und Meeresfrüchten zurückgegangen, während der internationale Wettbewerb zugenommen hat. Ich besuche Länder, um Vorträge zu halten oder über die Erfahrungen Vietnams zu sprechen. Bangladesch und Indien exportieren derzeit 7 Milliarden US-Dollar und wollen diese auf 15 Milliarden US-Dollar steigern. Sie haben die digitale und grüne Transformation also sehr schnell umgesetzt. Gleichzeitig verbessern wir lediglich das Geschäftsumfeld, ein grundlegender Durchbruch ist noch nicht in Sicht. Dem müssen wir Aufmerksamkeit schenken. Es ist an der Zeit, die Verbesserung des Wachstumsmodells für die Zukunft grundlegend zu überdenken.
Es ist erfreulich, dass die Kommunen schnell reifen und große Ambitionen haben, zur Verwirklichung des Ziels eines prosperierenden Vietnams bis 2045 beizutragen. Die Verantwortlichen in Kommunen wie Ho-Chi-Minh-Stadt und Haiphong sind sehr aufmerksam und möchten aus den Erfahrungen anderer Länder lernen, um diese für die Entwicklung des Landes anzuwenden.
Wir treten in eine neue Wachstumsphase ein, die neue Durchbrüche im Denken sowie das Bewusstsein für den Aufbau einer modernen Nation in den nächsten zwei bis drei Jahrzehnten erfordert.
Dr. Nguyen Si Dung : Dr. Vu Minh Khuong hat insbesondere die Lösungen und Erfolge analysiert, die maßgeblich zur Lösung dieses psychologischen Faktors beigetragen haben. Dr. Khuong, wie beurteilen Sie Vietnams Bemühungen und Maßnahmen zur Stabilisierung der Makroökonomie?
Dr. Vu Minh Khuong : Vietnam reagiert sehr sensibel. Ich schätze insbesondere die Bemühungen der Staatsbank, des Finanzministeriums und des Ministeriums für Planung und Investitionen, internationalen Investoren ein sicheres Gefühl zu geben.
Sie sagten, Vietnams Reaktionsfähigkeit sei recht gut, der vietnamesische Dong sei die beste Währung, während andere Währungen an Wert verloren hätten. Natürlich könne die Währungsstabilität Exportunternehmen Schwierigkeiten bereiten, aber glücklicherweise seien die Leistungsbilanzüberschüsse gut, die Anziehungskraft ausländischer Direktinvestitionen und die Exportaktivitäten recht gut. Auf der Makroseite sei alles gut, da die Regierung öffentliche Investitionen, Autobahnen und Projekte drastisch fördere und Schwierigkeiten sofort behebe.
In Bezug auf die Stromproblematik benötigen wir die tatkräftige Unterstützung des staatlichen Sektors. Hier gibt es bisher keine zufriedenstellenden Lösungen. Das Problem muss umgehend gelöst werden, und alle Anstrengungen müssen darauf konzentriert werden. Beispielsweise ist die Frage der erneuerbaren Energien, obwohl noch nicht Standard, auf dem richtigen Weg. Sie muss gelöst werden, damit es nicht zu Stromknappheit kommt.
Das Gesamtbild der allgemeinen Reaktion ist richtig und gut, aber die Reaktion des Ökosystems auf die Herausforderung übersteigt die Kapazität eines einzelnen Ministeriums, Zweigs oder der Regierung. Sie erfordert vielmehr eine Diskussion und Lösung des großen Problems durch das gesamte politische System, einschließlich der Unternehmen.
Singapurs Erfahrung zeigt, dass wir einen Rat brauchen, der die Strategie für die kommende Zeit entwickelt, Verantwortlichkeiten klar definiert und eng koordiniert, um Impulse für Fortschritte zu setzen und Vertrauen in der Gesellschaft aufzubauen. Es gibt viele Themen zu diskutieren, aber was getan wird, ist lobenswert und geht in die richtige Richtung.
Der größte Erfolg besteht in der Aufrechterhaltung der makroökonomischen Stabilität.
Dr. Nguyen Si Dung: Dr. Vu Minh Khuong hat die Lösungen, die uns geholfen haben, die Makroökonomie zu stabilisieren und das Wachstum weiter zu fördern, positiv bewertet. Dr. Vu Minh Khuong äußert Bedenken hinsichtlich der Stromfrage. Ich denke, die Regierung hat kürzlich sehr zeitgemäße Entscheidungen getroffen, um Hindernisse für Solarenergie, Windkraft usw. zu beseitigen.
Mit der gleichen Frage möchte ich Dr. Hoang Van Cuong fragen: Wie bewerten Sie die Lösungen zur Stabilisierung der Makroökonomie, um unser jüngstes Wachstum sicherzustellen?
Prof. Dr. Hoang Van Cuong: Ich stimme der Einschätzung von Vizeminister Tran Quoc Phuong zur makroökonomischen Lage sowie der Meinung von Dr. Vu Minh Khuong voll und ganz zu. Angesichts der weltweiten Turbulenzen wie Inflation und Wachstumsrückgang ist die Aufrechterhaltung der makroökonomischen Stabilität Vietnams der größte Erfolg für uns. Wir können so Stabilität in vielen Bereichen schaffen, einschließlich des Lebens der Menschen und der Geschäftstätigkeit der Unternehmen, ohne den Preis für die Wiederherstellung des Gleichgewichts zahlen zu müssen. Um erfolgreich zu sein, hat die Regierung viele Lösungen umgesetzt, die meiner Meinung nach drei Perspektiven haben:
Erstens war die makroökonomische Stabilität sehr erfolgreich. Ich denke, die Finanzpolitik der Regierung hat sehr schnell, angemessen und effektiv reagiert. Wir sehen, dass viele Länder im Kontext der Epidemie auch die Finanzpolitik zur Unterstützung von Unternehmen und Bevölkerung nutzen, die Folge nach der Epidemie aber Inflation ist. Vietnam hingegen unterstützt weiterhin Unternehmen und Bevölkerung, nutzt ebenfalls die Finanzpolitik, ohne in die Inflation zu geraten und entlastet Unternehmen, beispielsweise durch Steuersenkungen, Verlängerungen und Stundungen von Beiträgen. Auch bei der Bevölkerung unterstützen wir manchmal direkt mit Geld, manchmal mit Sachleistungen. Wir sehen auch Probleme im Zusammenhang mit der Einnahmen- und Ausgabenpolitik. In einem solch schwierigen Kontext neigen die Einnahmen natürlich dazu, zu sinken, insbesondere wenn wir Einnahmen aussetzen, verlängern oder verschieben. Tatsächlich haben die Einnahmen in den letzten beiden Jahren, 2021 und 2022, die Prognosen deutlich übertroffen. Dies zeigt, dass wir die Gelegenheit genutzt haben, Einnahmequellen zu nutzen, um die Verzögerungen, Stundungen und Zahlungsrückstände der Unternehmen zu kompensieren. Dank unserer guten Einnahmequellen liegt unsere Zahlungsbilanz stets unter dem von der Regierung festgelegten Defizitniveau. Daher ist die Staatsverschuldung sehr stark gesunken. Zuvor lag sie, gemessen am neuen BIP, zeitweise bei über 50 %, 2021 lag sie bei 42 % und 2022 nur noch bei über 38 %. Dies ist ein sehr guter Rahmen für die Fortsetzung dieser Fiskalpolitik. Das ist ein Erfolg und zeigt, dass wir die Steuermittel sehr geschickt und effektiv einsetzen.
Was die Währung betrifft, so sind wir, wie Dr. Vu Minh Khuong sagte, das Land mit dem stabilsten und besten Währungswert. Unser Wechselkurs ist nicht starr, sondern schwankt flexibel um 23,5–24,5 und kehrt schließlich zu einem stabilen Wechselkurs zurück. Dadurch entsteht ein stabiler Währungswert, der Unternehmen Sicherheit in Produktion und Geschäft gibt, ohne Angst vor Währungsabwertungen, Panik und Hamsterkäufen haben zu müssen. Ich denke, das sind die Faktoren, die unseren Erfolg ausmachen. Die Inflation ist weltweit so hoch, dass wir sie aufrechterhalten können. Insbesondere in unserer offenen Wirtschaft ist das Risiko einer Währungsabwertung sehr hoch, wenn die Währungskurse anderer Länder steigen. Während weltweit eine Abschwächung der Inflation prognostiziert wird, haben die großen Banken vieler Länder in letzter Zeit kaum Maßnahmen zur Senkung der operativen Zinssätze ergriffen. Die Staatsbank von Vietnam hat die operativen Zinssätze jedoch dreimal gesenkt, um das Zinsniveau zu senken und Unternehmen zu helfen, über Ressourcen zu verfügen. Dies ist im aktuellen Kontext eine drastische und zugleich entschlossene Maßnahme. Wir haben zum dritten Mal die Anweisung des Gouverneurs gehört: „Wenn die Geschäftsbanken ihre Kreditvergabe nicht reduzieren, können sie später über den Kreditspielraum nachdenken … Natürlich müssen wir angesichts der vielen Schwierigkeiten auf der Welt sehr vorsichtig sein.“
Drittens, was die Managementarbeit betrifft, denke ich, dass die Zusammenarbeit zwischen Regierung und Nationalversammlung sehr klar und deutlich erkennbar ist. Es ist fast so, als ob die Politik von selbst entsteht. Es gibt immer eine schnelle Unterstützung und Interaktion. Für die Umsetzung der notwendigen Maßnahmen gibt es einen rechtlichen Rahmen, und wenn dieser vorhanden ist, handelt die Regierung in schwierigen Situationen sehr entschlossen. Im vergangenen Jahr gab es zahlreiche Anweisungen der Regierung zur Beseitigung der Engpässe. Regierungsvertreter haben die Gemeinden sogar mehrfach besucht. Viele Treffen, die ich sehr positiv finde, dienen der Festlegung von Fristen für die Fertigstellung der Arbeiten. Den Gemeinden wird klar mitgeteilt, dass die Arbeiten bis zu diesem Zeitpunkt abgeschlossen sein müssen. Ich denke, dass die Festlegung von Fristen die Entschlossenheit und Entschlossenheit der Regierung deutlich zum Ausdruck bringt, wenn quantitative Anforderungen gestellt werden.
Dr. Nguyen Si Dung: Die Einschätzungen von Dr. Hoang Van Cuong zeigen, dass die jüngsten Lösungen sehr richtig und positiv sind. Es wird jedoch auch in Zukunft viele Schwierigkeiten geben. Er sagte, die Zusammenarbeit der Nationalversammlung mit der Regierung sei eine wichtige Grundlage, da die Genehmigungsbehörde ohne Kooperation in Schwierigkeiten geraten werde. Welche Lösung sollten wir Ihrer Meinung nach als Nächstes besonders im Auge behalten und fördern?
Prof. Dr. Hoang Van Cuong : Es stimmt, dass wir es weltweit weiterhin mit zahlreichen unvorhersehbaren Schwankungen zu tun haben. Prognosen zufolge wird die weltweite Inflation tendenziell sinken, aber wir wissen nicht, ob sie wirklich vorbei ist. Insbesondere haben wir in letzter Zeit eine Reihe von Bankenkrisen erlebt, einige sind sogar bankrott gegangen und mussten verkauft werden. Diese Besorgnis wird das Finanzsystem beeinträchtigen. Sollte dies eintreten, würde dies zu einer systemischen Ausbreitung führen, sodass die Warnung vor einer weltweiten Wirtschaftsrezession oder gar einer Krise nicht unbegründet ist. Zudem ist der Kontext der geopolitischen Krise noch unklar, was zu Störungen und Konflikten in der Weltwirtschaft führen wird. Die weltweite Lage ist äußerst unsicher und birgt viele Risiken. Wie kann die nationale Politik also reagieren?
In der Geldpolitik sind wir sehr entschlossen. Ich denke, wir gehören zu den Vorreitern, die frühzeitig Zinssenkungen vornehmen, um Unternehmen mit Ressourcen zu unterstützen. Wir müssen aber auch sehr vorsichtig sein, denn wenn sich die Weltlage verschlechtert, müssen wir auch die Kapazitäten haben, darauf zu reagieren. Kürzlich gab es einen Vorfall bei der SCB, den wir jedoch sehr schnell bewältigt haben. In solchen Situationen müssen wir immer handeln. Daher denke ich, dass wir in der Geldpolitik weiterhin einen flexiblen Geldmechanismus nutzen müssen, aber gleichzeitig vorsichtig sein und den Cashflow kontrollieren müssen. Wenn im aktuellen Kontext viele Unternehmen in Schwierigkeiten stecken und Bedarf haben, wir den Cashflow aber nicht kontrollieren können, sodass dieser nicht dorthin fließt, wo er benötigt wird, um zu produzieren und Geschäfte zu machen, um Wohlstand zu schaffen und sofort Liquidität auf den Markt zu bringen, sondern in gefrorenen Bereichen stagniert, Geld fehlt und Schulden entstehen, ist das fast so, als würde man Geld in ein schwarzes Loch werfen, Salz ins Meer streuen und manchmal nur die finanziellen Ressourcen erschöpfen.
In der Fiskalpolitik haben wir einen recht guten Spielraum. Ich begrüße, dass die Regierung in letzter Zeit weiterhin unterstützende Maßnahmen ergriffen hat, beispielsweise die sofortige Stundung von Beiträgen, Steuern, Mieten usw. und kürzlich den Vorschlag an die Nationalversammlung, die Mehrwertsteuer um 2 % weiter zu senken. Ich halte diese Maßnahmen für sehr zeitgemäß. Aktuell ist sogar eine weitere Mehrwertsteuersenkung bis zum 31. Dezember vorgesehen. Der 31. Dezember ist der Zeitpunkt, an dem wir den Haushaltssaldo abschließen müssen, aber gemäß der Richtlinie sollte die Frist offen sein. Sollte sich die Lage bis zum 31. Dezember verkomplizieren und es weiterhin Schwierigkeiten geben, schlägt die Regierung weiterhin vor, dass der Ständige Ausschuss der Nationalversammlung dies genehmigt. Dann können wir die Frist sofort verlängern, ohne bis zur Mai-Sitzung warten zu müssen. Ich denke, wir müssen proaktiv unterstützende Maßnahmen ergreifen, und einige Fiskalpolitiken können sogar noch stärkere Unterstützung bieten. Wir sehen derzeit, dass die Bank die Zinssätze mithilfe von Instrumenten der Geldpolitik senkt, aber ich halte die Kombination von Fiskalpolitik und Geldpolitik durch die Stützung der Zinssätze für sehr effektiv. Wenn wir die Zinsstützung erhöhen können, lenken wir auch die Kapitalströme dorthin, wo sie Unterstützung brauchen, und erhöhen so die Chancen für viele Unternehmen.
Darüber hinaus gibt es auch andere politische Maßnahmen, wie Dr. Vu Minh Khuong sagte, die Exportunternehmen stünden derzeit vor Schwierigkeiten. Daher müssten wir einerseits die Wechselkurspolitik und andererseits die Körperschaftssteuer für diese Gruppe anpassen. Oder es gebe einen Trend, dass Unternehmen aufgrund geringer Aufträge und hoher Arbeitskosten Mitarbeiter entlassen. Wir müssten soziale Unterstützungsmaßnahmen oder Maßnahmen zur Stundung der Sozialversicherungsbeiträge in Betracht ziehen, um die Belastung zu verringern. Auch finanziell halte ich das für einen sehr wichtigen Faktor.
Der letzte Punkt, in dem ich Dr. Vu Minh Khuong voll und ganz zustimme, ist, dass wir unser Denken und Handeln ändern und insbesondere das Handeln einiger lokaler Führungskräfte wertschätzen müssen. Vielleicht liegt hier im gegenwärtigen Kontext der Schlüssel. Wir müssen institutionelle Engpässe beseitigen, um Ressourcen freizusetzen. Da sich die Weltwirtschaft noch nicht erholt hat und die Absorptionsrate des Weltmarkts noch gering ist, müssen wir Ressourcen freisetzen, um die inländische Kapazität des Landes zu stärken. Ich denke, dass diese Engpässe derzeit recht häufig sind, sodass die Auszahlung öffentlicher Investitionen trotz unserer starken Förderung nicht zügig erfolgt. Auch das in der Resolution 43 enthaltene Paket zur wirtschaftlichen Erholung wurde bisher kaum ausgezahlt und steckt noch in den politischen Mechanismen fest. Ich denke, wir müssen institutionelle und politische Engpässe beseitigen, um Ressourcen freizusetzen und die innere Stärke zu stärken.
Vietnam ist ein Land mit einer Vision für die zukünftige Entwicklung der Welt.
Dr. Nguyen Si Dung: Prof. Dr. Hoang Van Cuong hat die Lösungen, die wir nun weiter vorantreiben müssen, klar dargelegt. Dazu gehören die Geldpolitik, die Fiskalpolitik, die Unterstützung von Unternehmen sowie die Beseitigung institutioneller Hindernisse und Engpässe. Ich würde gerne die Meinung von Dr. Vu Minh Khuong hören!
Dr. Vu Minh Khuong : Professor Hoang Van Cuong hat sehr umfassend und ausführlich präsentiert. Ich möchte drei Punkte hervorheben.
Wenn es um die Vorbereitung auf externe Schocks geht, muss sich eine entwickelte Volkswirtschaft wie die unsere auch auf interne Schocks vorbereiten. Wir könnten Schocks erleben, lokale Krisen irgendwo, dieses Unternehmen, jene Bank, also müssen wir vorbereitet sein, nicht nur auf externe. Das ist das Problem, an dem sich die Welt klar orientieren muss: Puffer zu schaffen, um mögliche Ereignisse abzufedern. Wie geht man beispielsweise mit ausgefallenen Anleihen um? Anders ausgedrückt: Wie behandelt man jemanden, der in die Notaufnahme muss? Wir müssen alle Probleme lokalisieren, die die Psyche der Menschen nicht beeinträchtigen. Wer es gut hat, wird weitermachen, und wer stürzt, wird sofort mit dem Krankenwagen versorgt. Das ist situationsgerechte Vorbereitung.
Der zweite, wichtigere und grundlegendere Punkt ist, dass unser Fundament sehr solide ist. Das ist unser Vorteil. Ausländer, die Vietnam betrachten, sehen ein sehr solides politisches Fundament, die Mentalität der Bevölkerung ist standhaft und optimistisch, das politische System ist gut. Die Regierung agiert methodisch und entschlossen. Das ist sehr ermutigend. Wie können wir die Solidarität und den Zusammenhalt der Bevölkerung aufrechterhalten, damit alle wirklich einer Meinung sind und das Land zu Stabilität führen? Die Nationalversammlung tagt und sollte solche Botschaften aussenden, um die hohe Beständigkeit unseres politischen Systems zu demonstrieren und das Land zu Wohlstand zu führen. Uns bleiben nur noch 25 Jahre, sehr kurz.
Der dritte Punkt ist meiner Meinung nach der wichtigste und zugleich herausforderndste. Wir müssen erkennen, dass sich die Welt verändert hat. Es gibt Dinge, die nicht nur ungewöhnlich, sondern unvorstellbar sind und passieren können und werden. Darüber hinaus gibt es dramatische Trends, wie ChatGPT. Ich lehre Studierende, auch grundlegend innovativ zu sein. Das heißt, die Anforderungen an ChatGPT sind, sich zu verbessern, um eine hohe Punktzahl zu erreichen. Künstliche Intelligenz entwickelt sich rasant. Oder die grüne Wirtschaft. Die Philippinen haben beispielsweise 178 GW Offshore-Kapazität identifiziert. Nun geht es darum, Investitionen anzuziehen, Halogen oder Strom zu produzieren. Wir verfügen über ein großes Gebiet im Ostmeer, um sowohl unsere Souveränität zu schützen als auch zu produzieren. Wir müssen prüfen, wie viel Energie und Ressourcen wir anziehen können, um ausländische Investitionen zu gewinnen. Singapur beispielsweise zieht Investitionen in Rechenzentren ohne grüne Energie an, wird aber nicht investieren. Wo wir diese Energie herbekommen, ist ebenfalls ein Problem. Vietnam hat jedoch solche Bedingungen, daher muss unsere grüne Energie besser werden. Ich denke, viele Teile unseres Ökosystems sind noch nicht sehr gut auf die grüne Wirtschaft vorbereitet. Wir folgen dem Trend.
Ich halte unsere internationale Zusammenarbeit für ausgezeichnet. Die Reise von Premierminister Pham Minh Chinh zum jüngsten G7-Gipfel in Japan wurde sehr geschätzt. Das Ausland würdigte die Teilnahme unseres Landes und gab sehr treffende Erklärungen ab, die die Menschen berührten. Unsere internationale Zusammenarbeit ist somit nicht mehr nur eine wirtschaftliche Frage, sondern auch die Teilnahme an einem stabilen Weltsystem als verantwortungsbewusstes und visionäres Mitglied. Vietnam ist ein visionäres Land, was die zukünftige Entwicklung der Welt und die Förderung von Frieden, Freundschaft und Wohlstand angeht.
Ich möchte das Wirtschaftsmodell betonen und noch einmal darauf zurückkommen, dem Herr Cuong ebenfalls zustimmte: Es ist klar, dass das Modell erneuert werden muss. Der Übergang von billigen zu hochwertigen Arbeitskräften ist ein Problem, über das alle Gemeinden nachdenken müssen. Derzeit ist der Leitsatz „Wir haben billige Arbeitskräfte, billiges Land, kommt einfach her“ nicht akzeptabel. Es muss hochwertige Arbeitskräfte geben.
Zweitens glauben wir, dass es ausreicht, das Geschäftsumfeld zu entschärfen, also die Unternehmen weniger zu bedrängen. Nein! Jetzt müssen wir die Grundlagen einer modernen Wirtschaft schaffen. Wir müssen die Phase des Abbaus von Schwierigkeiten schnell hinter uns lassen und uns von der Reduzierung von Schwierigkeiten zu einer Elitetruppe entwickeln, die Unternehmen beim Vorankommen unterstützt. Wie kann das Ministerium für Planung und Investitionen oder das Finanzministerium eine Elitetruppe in die Gemeinden entsenden? Wo immer ein Durchbruch gelingt, werden wir diese umgehend unterstützen. Ich sehe, dass Ihre Kader exzellent und engagiert sind, auch die Minister und Vizeminister sind großartig. Aber wir müssen einen Weg finden, Motivation zu schaffen. Wir haben zwar die Kapazitäten, aber es fehlt uns an einem guten Motivationssystem, um unser Bestes zu geben. Herr Park Hang-seo sagte mir, sein Erfolgsgeheimnis für die vietnamesische Fußballmannschaft liege darin, Resonanz zu erzeugen. Vietnam hat noch keine absolute Stärke erreicht.
Der dritte Punkt bei der Erfassung des Trends ist, dass wir uns von passiv an Investitionen zu den großen Unternehmen der weltweiten Geschäfte in Verbindung bringen müssen, um sich auf die Zukunft vorzubereiten, wie die Erfahrung in Singapur. Wir müssen lernen, wie ihre zukünftigen Strategien aussieht, wie Vietnam positioniert ist, um ihnen zu helfen, vorwärts zu kommen. In der kommenden Zeit werden wir proaktiv nicht warten, bis die Eagles kommen, sondern dass die Eagles wirklich nebeneinander stehen, um viele Probleme zu lösen. Dies ist ein Problem, von dem ich denke, dass wir in der kommenden Zeit eine große Bewegung haben müssen, die Ressourcen wirklich in strategische Stärke verwandeln müssen. Ressourcen zu haben, aber in die falschen Dinge zu gießen, führt leicht zum Mitteleinkommensfalle, was bedeutet, Vorteile in Schwierigkeiten zu verwandeln. Die Falle mit mittlerem Einkommen ist tatsächlich einfach, was bedeutet, dass es Vorteile gibt, aber nicht wissen, wie sie sie in große Leistungen verwandeln können, was sie für Unternehmen schwierig macht. Dies sind die Dinge, auf die wir bei der Erhöhung der Reaktionsfähigkeit des wirtschaftlichen Ökosystems in Vietnam in der kommenden Zeit genau achten.
Dr. Nguyen Si Dung : Das Thema, das jeder als wichtig ansieht, ist die Inflation. In jüngster Zeit hat Vietnam die Inflation sehr gut kontrolliert. Wenn jedoch die Inflation entsteht, werden die Kosten für die Stabilisierung der Inflation in Zukunft sehr schwierig, zeitaufwändig und mühsam sein. Die Kontrolle der Inflation ist sehr wichtig. In der kommenden Zeit sollten wir in der kommenden Zeit eingehen, um die makroökonomische Stabilität aufrechtzuerhalten, insbesondere die Kontrolle der Inflation? Ich möchte den stellvertretenden Finanzminister Nguyen Duc Chi einladen.
Der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi : In Bezug auf die Frage der Stabilisierung von Makroausgleich und den in jüngsten erzielten Ergebnissen stimme ich den Bewertungen, Analysen und Kommentaren von Dr. Vu Minh Khuong, Dr. Hoang van Cuong und stellvertretender Minister Tran Quoc Phuong persönlich voll und ganz zu.
Ich möchte einen weiteren Aspekt hervorheben, der eine sehr wichtige Rolle spielt und dem Land, der Wirtschaft und der Regierung jüngste Ergebnisse im makroökonomischen Management erzielt. Dies ist die Koordination von Richtlinien im makroökonomischen Management, insbesondere die reibungslose Kombination aus Finanzpolitik und Geldpolitik. Es ist ersichtlich, dass wir, wenn wir die Inflation kontrollieren müssen, viele Lösungen im Zusammenhang mit der Geldpolitik umsetzen müssen, um die Inflation auf oder unter der Zielebene zu halten.
Um die Unterstützung für die Wirtschaft zu fördern, müssen wir sie mit expansionsfähigen Haushaltspolitik wie der von Herrn Cuong erwähnten Politik lösen. Das ist Steuerverzerrung, Steuersenkung, Grundstücksmieten, viele Steuern ... für Unternehmen, für Menschen. Anschließend erhöhen und erweitern wir öffentliche Investitionen, Investitionen in Infrastruktur, Autobahnsysteme und andere Infrastruktur. Außerdem müssen wir auch die Probleme der Pandemie lösen. Wie man diese beiden Richtlinien erreicht, denke ich, dass die Erfolge der Regierung in der jüngeren Vergangenheit sehr wunderbar sind. Aus der Sicht des Finanzministeriums als Beratungsgremium für die Regierung, der Nationalversammlung und der Partei für die Finanzpolitik beurteile ich, dass die Finanzpolitik in den letzten Jahren der Fulcrum war, der Grundlage für uns, andere Makroaufgaben auszuführen. Herr Cuong sagte auch, dass wir immer noch Platz haben, und wir benutzen es immer noch.
Update zur steuerlichen Situation, die Ergebnisse von 2021-2022 wurden öffentlich angekündigt. Die Ergebnisse von 2022, die Einnahmen aus dem Staatshaushalt werden wie geschätzt immer noch erzielt, obwohl er im Vergleich zum gleichen Zeitraum gesunken ist, der Rückgang ist jedoch nicht viel. Wir berichten weiterhin an die Regierung und umsetzen Lösungen, um eine korrekte und ausreichende Sammlung zu gewährleisten und die Ziele der Finanzpolitik zu erreichen. Nationale finanzielle Sicherheit, öffentliche Schulden, wie Herr Cuong gerade widerspiegelte, haben wir sogar die öffentliche Schulden verringert. Dies ist ein sehr Lichtblick und wir müssen uns immer der Koordination zwischen verschiedenen makroökonomischen Richtlinien, insbesondere der Steuerpolitik und der Geldpolitik, bewusst sein.
Mit dem Ziel, die Inflation zu kontrollieren, die Mr. Dung gerade erwähnte, denke ich, dass diese beiden Richtlinien miteinander verbunden werden müssen. Wenn wir das Haushaltsdefizit machen, muss der Staat weiterhin mehr vom Markt aufnehmen, dann können die Zinssätze steigen. Wenn die Zinssätze steigen, müssen die Zinssätze der staatlichen Anleihen erhöhen, was sich auf das gesamte Zinssystem auswirkt, da die staatlichen Zinssätze die Grundzinsen sind. Daher müssen wir auf der Grundlage von Erfahrungen und Ergebnissen in der Vergangenheit den harmonisierenden Richtlinien genau beachten. Wenn wir Richtlinien harmonisieren, erzielen wir die gewünschten Ergebnisse, einschließlich der Kontrolle der Inflation.
Dr. Nguyen Si Dung : Danke, stellvertretender Minister Nguyen Duc Chi! Offensichtlich ist die Harmonisierung von Richtlinien auch eine Lösung, um die Makroökonomie im Allgemeinen zu stabilisieren und die Inflation zu kontrollieren. Ich möchte den stellvertretenden Minister Tran Quoc Phuongs Meinung zur Inflation und ihre Auswirkungen auf die wirtschaftliche Entwicklung hören!
Stellvertretender Minister für Planungs- und Investitionstran Quoc Phuong : In Bezug auf die Bedeutung der Inflation können wir es sowohl in der Theorie als auch in der Praxis leicht sehen. Ich möchte nicht über Theorie sprechen, es wurde in den Themen Wirtschaft und Makroökonomie klar angegeben. Als wir an Herrn Cuong berichten, haben wir es in der Schule viel unterrichtet. Aber in der Praxis möchte ich zwei Punkte betonen.
In der Vergangenheit haben wir auch die Folgen einer hohen Inflation wie in den 80er und 90er Jahren des letzten Jahrhunderts oder in der Zeit 2008-2011 mit den Auswirkungen der Weltwirtschaftskrise erlebt. Angesichts der Auswirkungen der Inflation werden wir bei der Aufforderung des Problems viel Zeit und Ressourcen benötigen, um seine Folgen zu überwinden und in einen Zustand einer guten wirtschaftlichen Entwicklung zurückzukehren. Die Konsequenzen sind sehr schwerwiegend, das Wachstum wird reduziert, sogar die Rezession, bis das Leben der Menschen stark betroffen ist, dann Arbeitslosigkeit, Armut, einschließlich der Zerstörung von Umweltressourcen. All diese Konsequenzen, die wir analysieren können, werden durch Inflation verursacht.
Die zweite Tatsache, dass ich auch betonen möchte, ist, dass die Gesellschaft, wie wir wissen, sehr besorgt über die Inflation ist. Die Menschen haben auch verstanden, dass die Inflation den Reispopf ihrer Familie trifft und ihre Brieftasche trifft. Daher sind sie sehr besorgt darüber, wie die Inflation kontrolliert werden soll, da die Inflation nach zunehmendem Leben gestört wird, die Ausgaben und Ausgaben stark steigen und das Leben beeinflussen. Aus diesem Grund wird die Bedeutung der Kontrolle der Inflation zunehmend auf einem höheren Schwerpunkt aufgenommen.
Ein weiterer Punkt, den ich hinzufügen möchte, ist, dass unsere Inflationskontrollergebnisse in letzter Zeit sehr lobenswert sind, insbesondere in der Preiskontrollpolitik usw. Es gibt jedoch immer noch Meinungen, dass dies mit so guten Ergebnissen auf unserer Datengeschichte zurückzuführen ist? Aus Sicht der Funktionen des Ministeriums für Planung und Investition und des allgemeinen Statistikbüros als Agentur, die Inflationsdaten synthetisiert und veröffentlicht, möchten wir erneut bestätigen, dass die berechneten und veröffentlichten Daten zum Inflationsindex von Vietnam völlig zuverlässig und international anerkannt sind.
Dr. Nguyen Si Dung: Wenn die Inflation auf ein niedriges Niveau gesenkt wird, werden die von der Nationalversammlung in Richtung und Verwaltung zulässigen Geltungsbereich das Wachstumsziel mehr Priorität geben. Wie bewertet Herr Hoang Van Cuong das?
Prof. Dr. Hoang Van Cuong: Es ist wahr, dass unsere Inflationskontrolle in letzter Zeit gut war. Es gibt jedoch ein Problem, das Aufmerksamkeit erfordert, da die Kontrolle der Inflation mit begrenzenden Ressourcen, wie z. B. Währung, Hand in Hand eingehen muss. Wenn wir zu besorgt über die Inflation sind, die Währung weiter verschärfen und das Kapitalangebot für Unternehmen einschränken, verfügen Unternehmen nicht zur Produktion und Geschäfte. In der Welt ist der Inflationsdruck zurückgegangen, aber der Trend der großen Zentralbanken verlangsamt den Anstieg der operativen Zinssätze. Offensichtlich ist der Druck der Weltinflation auf Vietnam geringer, aber der Druck der Rezession ist höher und besorgniserregender. Wenn wir nicht früh handeln, bis zur Rezession warten und dann Geld in die Rettung pumpen, ist es schwierig, sich zu erholen. Wenn der "Körper" zu schwach ist, wird das Hinzufügen von Ergänzungsmitteln nicht wiederhergestellt.
Derzeit ist die Kontrolle der Inflation gut, aber die Realität ist, dass der Weltmarkt nach 2 Jahren der Pandemie geschrumpft ist, Waren schwer zu verkaufen sind, es gibt keine Bestellungen, sodass Unternehmen Schwierigkeiten haben. Ich habe gerade Informationen in der Zeitung über eine Umfrage unter 10.000 Unternehmen gelesen, die Unternehmensrate, die Schwierigkeiten haben und die Arbeitskräfte abbauen müssen, müssen über 80% sind. Offensichtlich ist der Markt schwierig, das Kapital stagniert, wenn keine Waren verkauft werden.
In Zukunft kann die Welt zwei Trends haben: Eine ist Rezession und Krise; Der andere ist der Beginn von Anzeichen einer Genesung. Wenn wir vor der Herstellung auf die Genesung warten, sind wir "langsam". Wir müssen also die "Lektionen" im Voraus berechnen, um zu antworten. Dies ist der Zeitraum, in dem wir die Ressourcen für Unternehmen erhöhen müssen. Die derzeitige Kapitalquelle für Unternehmen hängt von zwei Quellen ab: dem Anleihenmarkt und dem eher traditionellen Markt, dem Kapitalsystem von Kreditbanken.
Wir erwägen, Richtlinien zur Kontrolle der Inflationskontrolle (monetäre Lockerung) auszubalancieren und die Kapitalunterstützung für Produktions- und Unternehmensunternehmen zu verlagern, um Wachstum und Arbeitsplätze zu schaffen. Unser Ziel ist kein Wachstum, Wohlstand, Arbeitsplätze, Einkommen der Menschen zu schaffen und ihr Leben zu verbessern. Unternehmen, die stabil tätig sind, werden dazu beitragen, das makroökonomische Gleichgewicht aufrechtzuerhalten. Ich denke, die Verschiebung der Regierung in dieser Zeit muss sich auf das Wachstum konzentrieren, nicht wie letztes Jahr bei der Stabilisierung der Makroökonomie und der Kontrolle der Inflation.
Dr. Nguyen Si Dung : Professor Hoang Van Cuongs Meinung ist, dass wir uns umziehen müssen, um das Wachstum zu fördern. Ich würde gerne die Meinung von Dr. Vu Minh Khuong hören. Wie beurteilen Sie die Situation in Vietnam im Vergleich zu anderen Ländern in Vietnam ein, wenn Sie Länder auf der ganzen Welt und in der Region beobachten?
Dr. Vu Minh Khuong : Ich hatte ein interessantes Experiment und nahm ein Taxi von zu Hause zum Flughafen Noi Bai und dann vom Flughafen zurück. Der Preis war sehr stabil und erhöhte sich nicht, obwohl der Benzinpreis zunahm, der Fahrer immer noch höflich, keine Beschwerden über den Preis. Es war ein Experiment, das Leben zu fühlen. Natürlich gab es einige Artikel, die zunahm, aber im Grunde genommen schwankten sowohl Taxis als auch Konsumgüter nicht zu sehr.
In Bezug auf die Umfrage von Professor Cuong sollte auch angemerkt werden, dass Unternehmen mit hoher Volatilität eine höhere Meinungsrate aufweisen, während Unternehmen mit niedriger Volatilität nicht viel Zeit haben, um ihre Meinungen auszudrücken. Derzeit haben Unternehmen möglicherweise ernsthafte "Kopfschmerzen", aber das Problem ist möglicherweise nicht so ernst. Wir brauchen mehr wissenschaftliche Umfragen, beispielsweise ist es sehr gut, 10.000 Unternehmen zu untersuchen, aber das Problem ist, wie die Stichprobe ausgewählt werden. Normalerweise nehmen Unternehmen, die mehr betroffen sind, an größeren Zahlen teil, sodass es ein relativ "graues" Bild erstellen kann. Weitere Umfragen sind noch erforderlich.
In Bezug auf das Wachstum müssen wir den Trend der Zeiten erfassen, zum Beispiel Elektrofahrzeuge, grüner Strom usw. Wir müssen in naher Zukunft einen Weg finden, um die Ausgangs- und Stromkapazität zu verdoppeln, wenn wir endlose Wind- und Sonnenenergie ausnutzen.
Die Erhöhung dieses Kapitals ist nicht zu viel Aufwand, da der Zinssatz für die Umwandlung von Grün nur 3%oder niedriger als das normale Niveau beträgt. Grundsätzlich ist der Kraftplan VIII sehr aktuell und gut. Wie kann Vietnam zu einem Lichtblick in erneuerbare Energien und der grünen Umwandlung werden und das Engagement des Premierministers für die Netto -Null -Emissionen bei COP26 so schnell wie möglich erkennen? Das gesamte System muss sich engagieren. Vietnam muss die Hindernisse für vietnamesische Unternehmen verbessern und entfernen, um sie in der kommenden Zeit zu überwinden.
Die Erfahrung aus Korea, Irland, Singapur konzentriert sich auf die Unterstützung von Geschäftsstrategien. Denken Sie nicht, dass Unternehmen gut sind, nur weil sie einen Markt haben. Ohne Rat gehen sie möglicherweise nicht in die richtige Richtung. Zum Beispiel möchten vietnamesische Unternehmen beim Export von Garnelen immer die Exporte erweitern und nicht darüber nachdenken, den Mehrwert zu erhöhen und die Exporte, sondern mit höherem Wertinhalt zu verringern. Mit High-End-Märkten wie Europa und den USA müssen wir sorgfältiger berechnen, insbesondere in der kommenden Zeit, in der wir uns dem Wettbewerb aus Ländern wie Indien, Bangladesch usw. stellen müssen.
Zweitens ist die Frage der höherqualifizierten Arbeitskräfte. Sind ihre Gehälter genug? Wann werden sie von 10 bis 15 Millionen monatlich aufgebracht? Dies ist ein dringendes Problem, sonst können wir nicht weit gehen.
Drittens ist das Problem der technologischen Innovation.
Dies sind Probleme, die die enge Zusammenarbeit von Ministerien, Orten und der Regierung erfordern ...
Wir haben uns nicht auf Beratungsexperten und politische Begünstigte konzentriert. Ich hoffe, die Regierung und die Nationalversammlung werden jede Politik machen, die sie in Zukunft einführen, die Menschen eher aufgeregt und enthusiastisch als frustriert, verärgert oder schockiert fühlen ...
Darüber hinaus sind die Makroergebnisse recht gut, aber die Informationen sind nicht wirklich gut. Die Kommunikation von Makroergebnissen ist nicht gut und lässt dunklere Flecken. Dies ist auch verständlich, weil sich die Menschen um tägliche Bedenken kümmern. Wir müssen klarer identifizieren und präsentieren, damit die Gesellschaft klarer erkennen kann.
Dies ist ein häufiges Problem für die gesamte Gesellschaft, nicht nur für die Nationalversammlung und die Regierung. Ein Syntheseproblem, ein Problem der umfassenden Innovation des Wachstumsmodells, nicht nur Innovation, das Verlassen alter Gewohnheiten, die Vorbereitung neuer Gewohnheiten ... Wir hatten 40 Jahre Innovation, brauchen Durchbrüche in der kommenden Zeit.
Dr. Nguyen Si Dung : Dr. Vu Minh Khuong stellte fest, dass die Medien in der Vergangenheit die Anforderungen nicht erfüllt haben und die negativen Aspekte die positiven Aspekte überwältigen. In der kommenden Zeit muss dieser Aspekt verbessert werden.
Sehr geehrter Professor Hoang Van Cuong, der Markt für Unternehmensanleihen ist ein Kanal für Unternehmen, in dem Kapital zur Entwicklung von Produktion und Geschäft mobilisiert wird. Professor Hoang Van Cuong, wie beurteilen Sie die aktuelle Gesundheit des Unternehmensanleihenmarktes?
Prof. Dr. Hoang Van Cuong : Wir sehen, dass Unternehmensanleihen ein sehr wichtiger Kapitalmarkt für Unternehmen sind. Im Jahr 2021 und im ersten Quartal von 2022 erlebten wir einen sehr lebendigen Markt für Unternehmensanleihen. Anfang 2022, als einige Unternehmen in rechtliche Krise geraten, erkannten viele Investoren die Risiken. Ein Teil dieses Risikos ist sehr deutlich, dass die Unternehmen selbst, die Anleihen ausstellen, nicht kontrolliert werden, was zur Erteilung unbegründeter Geldquellen führt, um den Wert der Anleihen sicherzustellen. Es gibt aber auch einen Faktor der Anleger selbst. Diese Anleihen sind nach Angaben des Gesetzes hauptsächlich privat ausgestellte Anleihen, nur für professionelle Anleger oder institutionelle Anleger. Aber in Wirklichkeit kaufen die meisten Einzelinvestoren Anleihen mit dem Gedanken, dass es wie die Einzahlung einer Bank ist.
Wenn ein solcher Vorfall auftritt, fällt der Markt für Unternehmensanleihen in Schwierigkeiten. Die erste Schwierigkeit besteht darin, dass die Mobilisierung neuer Anleihenausgabe abnimmt. Sogar viele Unternehmen mit ziemlich guter Kapazität haben die Ausstellung aufgrund der Anlegerstimmung verringert.
Die zweite Schwierigkeit ist, dass viele Anleihen noch nicht gereift sind, aber die Anleger wollen sich zurückziehen. Dann gibt es viele Unternehmen mit schwacher Kapazität. Wenn es also an der Zeit ist, ihre Bindungen zu reifen, können sie keine neuen Grundstücke ausstellen und nicht über die Ressourcen verfügen, um sie zu reifen. Das ist ein Faktor, der Risiken schafft und für viele Unternehmen einen großen Druck schafft ... vielleicht denke ich, dass diese Zeit für den Anleihenmarkt ziemlich schwierig ist.
16:21 Mai 28. Mai 2023
Dr. Nguyen Si Dung : Die Aktien- und Anleihenmärkte im Jahr 2022 werden viele Schwierigkeiten haben, teilweise auf steigende Bankzinsen, reduziertes Vertrauen der Anleger und die Liquidität des Inlandsmarktes sowie die Vorsicht der Anleger angesichts von Unsicherheiten und negativen Aussichten für die Weltsituation. Insbesondere der Markt für Unternehmensanleihen wird auch aufgrund von Verstößen einiger Unternehmen, die gerade behandelt wurden, durch das Vertrauen der Anleger beeinträchtigt werden. Angesichts der Schwierigkeiten des Marktes könnte der stellvertretende Minister Nguyen Duc Chi uns mitteilen, welche Maßnahmen die Regierung, der Premierminister und die relevanten Agenturen umgesetzt werden, um Schwierigkeiten für den Unternehmensanleihenmarkt zu entfernen?
Der stellvertretende Minister Nguyen Duc Chi: Ich stimme den Einschätzungen und Kommentaren von Professor Hoang Van Cuong in Bezug auf die aktuelle Situation unseres Unternehmensanleihenmarktes voll und ganz zu. Ich denke, wir haben das große Glück, die Bildung und Entwicklung des allgemeinen Aktienmarktes einschließlich des Marktes für Unternehmensanleihen zu beobachten. Unternehmensanleihen sind langsamer und kürzer, sie werden Unternehmen und Investoren an den Markt für Unternehmensanleihen für Unternehmen interessieren und sie nutzen, um Kapital für Produktion und Geschäft zu mobilisieren, sowie Investoren mit Kapitalübertragung auf diejenigen, die Kapital benötigen, die Unternehmen sind. Zwischen Anlegern und Unternehmen werden die Interessen durch Zinssätze und Verpflichtungen zwischen den ausstellenden Unternehmen und Anlegern harmonisch geteilt.
Wir sehen, dass sich der Markt für Unternehmensanleihen von 2019 bis in die ersten Monate des Jahres 2022 stark entwickelt hat und nach dem 31. Dezember 2022 schnell eine Skala von fast 1,2 Millionen Milliarden VND erreicht hat. Wir sehen auch, dass von der Politik der Partei und der Richtlinien der Regierung eine stabile, nachhaltige, unentschieden und unentgeltliche, unentschieden und unentgeltliche Marktwirtschaft erforderlich ist. Wir haben dies durch das System der gesetzlichen Bestimmungen implementiert. Und wenn sich der Markt entwickelt, hat er die Auswirkung der Kapitalmobilisierung hervorgerufen. Aber außerdem teilt es die Kapitalangebotaktivitäten für Unternehmen, für die Wirtschaft, insbesondere bei der Verringerung der Last der Laufzeitrisiken. Das heißt, Kreditinstitutionen mobilisieren kurzfristige Einlagen von Organisationen und Einzelpersonen. Wenn Unternehmen mittel- und langfristig Kapital verwenden müssen, ohne dass sich dieser Kanal entwickelt, hat die Verwendung dieser kurzfristigen Kapitalquelle auch Termrisiken. In jüngster Zeit waren die Laufrisiken sehr ernst und treten in entwickelten Märkten wie den USA, Europa usw. auf. Wir müssen es sicherlich weiterentwickeln.
Wir können auch die Schwierigkeiten des Marktes in der zweiten Hälfte von 2022 und bis vor kurzem sehen. Es kommt aus vielen Ursachen, einschließlich objektiver Ursachen, die die Wirtschaft der Vietnam beeinflussen und die Politiken beeinflussen, die wir im oben genannten Inhalt der makroökonomischen Stabilität diskutiert haben.
Es wirkt sich auch auf die Produktions- und Geschäftsaktivitäten von Unternehmen aus. Die Ausgabe und Verwendung von Anleihen sind nur Produktions- und Geschäftsaktivitäten, Investitionen in die Kapitalmobilisierung von Unternehmen, sodass sie sicherlich so betroffen sind. Solche unvorhersehbaren Auswirkungen, die schwierigen Auswirkungen beeinflussen auch die ausstellenden Unternehmen und machen unseren Anleihenmarkt zu Schwierigkeiten.
Außerdem muss bestätigt werden, dass unser Markt sehr jung ist und gerade erst anfängt, und sicherlich die Themen auf diesem Markt jung sind, zusammen mit dieser Formation und Entwicklung, einschließlich der ausstellenden Unternehmen, Investoren und der staatlichen Verwaltungsbehörden selbst für dieses Gebiet. In verschiedenen Berichten hat das Finanzministerium ziemlich vollständige Berichte erhalten und auch Investoren und Gesellschaft informiert. Von dort aus müssen wir, was den Markt sehr schwierig ist, Lösungen finden, um diese Ursache zu lösen.
Offensichtlich befinden wir uns in einer Situation, in der Unternehmen in Schwierigkeiten sind und Bindungen in Schwierigkeiten sind. Bei der Verwendung sollten Unternehmen in der Lage sein, weiterhin Cashflow zu haben, um Anleihegläubiger bei Fälligkeit zu bezahlen, aber der Markt ist schwierig. Dann ist der Produktionsprozess schwierig, der Cashflow ist schwierig und es ist schwierig, die Verantwortung und Verpflichtungen des Emittenten zu erfüllen.
Aus der Analyse der Ursachen für die Schwierigkeiten des Unternehmensanleihenmarktes in jüngster Zeit möchte ich einige wichtige Lösungen wie folgt präsentieren.
Erstens müssen wir bestätigen, dass wir die Makroökonomie stabilisieren, Zinssätze, Wechselkurse, Inflation usw. aufrechterhalten müssen. Dann müssen wir flexibel und effektiv die Fiskal- und Geldpolitik verwalten und Schwierigkeiten lösen. Wenn wir die aktuelle Situation aufrechterhalten und diesen Prozess fortsetzen können, ist es die Grundlage für Unternehmen, weiterhin besser und effektiver zu arbeiten und von dort aus zur Entwicklung zurückzukehren.
Zweitens müssen wir gesetzliche Vorschriften haben, die direkt mit diesem Anleihenmarkt zusammenhängen. Es muss flexibel und effektiv behandelt werden und reagieren sofort auf praktische Entwicklungen. In letzter Zeit hat die Regierung auch Richtlinien, ausgestellt und bearbeitet, um dringende Anfragen dieses Marktes zu lösen. In sehr kurzer Zeit gab die Regierung zwei Dekrete Nr. 65/2022/ND-CP und Nr. 08/2023/ND-CP heraus. Solche jüngsten gesetzlichen Vorschriften haben umgehend bei der Ausstellung von Unternehmen geholfen, dann haben Anleger die Bedingungen und rechtlichen Instrumente, haben Zeit, unmittelbare Schwierigkeiten im Cashflow, Liquidität, Sicherheiten und anderen damit verbundenen Fragen zu lösen ... über das konsistente Prinzip der harmonischen Vorteile und gemeinsamen Risiken. Die Ausstellung von Unternehmen muss dem Ende für die Verpflichtungen als Verpflichtung gegenüber Anlegern verantwortlich sein. Der Staat beaufsichtigt Unternehmen und den Markt, um sicherzustellen, dass Aufgaben gemäß den Bestimmungen des Gesetzes ausgeführt werden. Die Anleger selbst müssen auch die Bestimmungen des Gesetzes respektieren, damit der Staat diesen Markt transparent unterstützen und überwachen kann und die Harmonie der Rechte und Interessen aller Parteien sicherstellen kann.
Drittens sprechen wir über die aktuellen Schwierigkeiten bei der Ausstellung von Unternehmen in verschiedenen Bereichen, von Produktion und Geschäft bis zu einem Bereich, über den wir in letzter Zeit viel gesprochen haben, nämlich Immobilien und Bauarbeiten. Als der Immobilienmarkt in Schwierigkeiten war, hatte die Regierung viele verschiedene Lösungen, um Unternehmen zu unterstützen und zu helfen. Die Regierung hatte Richtlinien, um Schulden zu verlängern, Schuldengruppen von Unternehmen zu übertragen, dann die Zinssätze zu senken, Steuern zu verlängern, Steuern zu senken. Ich denke, dass diese Lösungen Lösungen sind, die den Markt für Unternehmensanleihen beeinflussen, den Markt für Unternehmensanleihen unterstützen, um weiter zu stabilisieren und nachhaltig zu entwickeln.
Viertens denke ich, dass die staatlichen Behörden in letzter Zeit die Aufsicht, Inspektion und sogar Prüfung verstärkt haben, um sicherzustellen, dass dieser Markt transparent ist und das Gesetz entspricht. Die Botschaft der Regierung ist jedoch sehr klar, dass die wirtschaftlichen Beziehungen nicht kriminalisiert werden. Unternehmen müssen die Vereinbarungen zwischen dem ausstellenden Unternehmen und den Anlegern gemäß dem Gesetz respektieren und müssen ihre Verantwortung erfüllen. Der Staat stellt sicher, dass dies geschehen ist.
Der letzte Punkt handelt von der Kommunikation. Im vergangenen Jahr war die Kommunikationsarbeit zu Unternehmensanleihen und der politischen Kommunikation erfolgreich und hat gute Fortschritte gemacht. Auf dieser Grundlage haben wir das Bewusstsein aller Marktteilnehmer, Emittenten, Investoren, Dienstleistern und sogar staatlichen Managementagenturen selbst, ein umfassenderes und genaueres Verständnis für diesen Markt geschärft. Von dort aus werden die Menschen ihre Verantwortlichkeiten und Verpflichtungen gemäß den Bestimmungen des Gesetzes besser erfüllen, und genau das fehlt uns und nötig, aber in der vergangenen Zeit haben wir es auch getan.
Ich stimme auch der Meinung von Dr. Vu Minh Khuong zu, dass wir weiterhin es weiter machen und es besser machen müssen, sogar den Markt zu schulen, um einen soliden Charakter zu haben. Alle Themen, die am Markt teilnehmen, nehmen Vorteile an und teilen Risiken, dann haben wir einen Anleihenmarkt, der sich wirklich stabil und nachhaltig entwickelt. Neben anderen Kapitalkanälen wird es der Wirtschaft helfen, sich effektiv zu synchronisieren und sich effektiv zu entwickeln.
Dr. Nguyen Si Dung : Danke, stellvertretender Minister Nguyen Duc Chi. Herr Chi hat die Lösungen und Richtlinien der Regierung ausführlich ausführlich dargelegt, um Schwierigkeiten für den Markt für Unternehmensanleihen zu beseitigen. Aus globaler Sicht möchten wir die Einschätzung von Dr. Vu Minh Khuong hören. Wie beurteilen Sie die Lösungen und politischen Antworten der Regierung, des Premierministers und der Funktionsbehörden Vietnams in Bezug auf den Markt für Unternehmensanleihen?
Dr. Vu Minh Khuong : In Bezug auf die politische Reaktion der Regierung sehe ich, dass die Regierung immer neben den Unternehmen stand, um alle Schwierigkeiten zu lösen, mit denen sie derzeit konfrontiert sind. Ich möchte der Frage der Schaffung einer Grundlage für die Zukunft mehr Aufmerksamkeit schenken, da wir die Rolle von Anleihen eindeutig als besonders wichtiger Kapitalmobilisierungskanal anerkennen, nicht nur für Unternehmen, sondern auch für die Regierung.
Angesehen von Ländern, die wundersame Entwicklungen geschaffen haben, spielen Anleihen eine sehr wichtige Rolle, von bis zu 100% des BIP, von denen etwa 50% Unternehmen gehören und 50% der Regierung angehören. Zum Beispiel gibt es in Korea 18 Orte, die Anleihen zum Bau von Eisenbahnen und U -Bahnen ausstellen. Projekte werden stark gebaut und entwickelt. Wenn wir in Dinge investieren, die Wertschöpfung schaffen, zögern wir nicht zu investieren. Zögern Sie nicht, Geld auszuleihen, wenn wir wirklich Wert schaffen können. Wenn ein Dollar in die richtigen Dinge in die richtige Richtung investiert wird, wird er viel Gewinn erzielen und dazu beitragen, sehr schnell, sehr auf wundersame Weise zu wachsen. Daher denke ich, dass wir dem Thema eines gesunden Bond -Ökosystems besondere Aufmerksamkeit schenken müssen. Wir müssen Herausforderungen in Chancen umwandeln, damit unser Wille, unsere Entschlossenheit und Bemühungen beim Aufbau eines Stiftungs- und Bindungssystems in der kommenden Zeit Weltklasse werden.
Ich sehe, dass die Erfahrung der Welt ist, dass es drei Arten von Anleihen gibt. Eine ist, eine Versicherung zu kaufen. Beim Kauf von Versicherungen fühlen sich die Menschen sehr sicher, da die Versicherungsgesellschaft die Qualität der Anleihe sehr sorgfältig überprüft hat.
Die zweite Form besteht darin, Anleihen, aber mit Garantien auszugeben. Ich kaufe dieses Land, baue dieses U -Bahn -Projekt mit Garantien, die durch mein eigenes Vermögen garantiert werden. Dies ist auch eine gute Formel, was bedeutet, dass wir eine sehr wissenschaftliche Grundlage schaffen müssen.
Die dritte Art von Anleihe ist völlig ungesichert und nicht versichert. Daher müssen mindestens zwei Unternehmen ihre Erfahrung, Kapazität und Bewertung bewerten, um sich sicher zu fühlen.
Angesichts der kürzlich von Vietnam veröffentlichten internationalen Berichte sehe ich, dass die Zinssätze im Rahmen der stabilen vietnamesischen Währung im Vergleich zum USD zu hoch sind. Ich denke, dass vietnamesische Unternehmen Schwierigkeiten haben könnten. Zum Beispiel ist der jüngste Zinssatz von 13% im Vergleich zur Welt sehr hoch, daher ist es sehr schwierig. Wenn wir zu viel Hebel nutzen, was bedeutet, dass sie sich hauptsächlich auf Anleihen verlassen, um in den Bau zu investieren, wird dies noch schwieriger, da hohe Zinssätze leicht zu Verlusten führen. Daher müssen wir sie sorgfältig untersuchen und ihnen helfen.
Ich möchte über drei Verteidigungslinien sprechen, um Unternehmen zu unterstützen, um kriminelle Probleme zu vermeiden. Die erste Verteidigungslinie ist, dass Unternehmensführer bei der Vorbereitung ein gründliches Verständnis der Unternehmensführung haben müssen. Die zweite Verteidigungslinie besteht darin, rechtliche Probleme zu gewährleisten und die Reaktion zu retten. Die dritte Verteidigungslinie ist die Notwendigkeit einer jährlichen Prüfungen zur Bewertung, da sich die wirtschaftliche Situation sehr schnell ändert. Daher müssen die Meinungen und Empfehlungen regelmäßig und kontinuierlich aktualisiert werden.
Es ist ersichtlich, dass einige Länder nicht darauf achten, in die Verbesserung des Anleihenökosystems zu investieren, daher ist es schwierig zu entwickeln. Beispielsweise stecken Indonesien oder die Philippinen immer noch bei 30 USD für Unternehmensanleihen. Auf dieser Ebene ist es schwierig, vorwärts zu gehen, während sie in Korea Billionen USD ausstellen können.
Im Allgemeinen ist es ein sehr dringendes Thema, eine Grundlage für ein gesundes Finanzsystem für die Zukunft Vietnams zu schaffen. Ich glaube, dass diese Regierung das tun kann und die derzeitige Herausforderung als strategische Entschlossenheit für Vietnam betrachten kann, in der kommenden Zeit eine wirklich gute Grundlage zu schaffen.
Die Aktionen waren ziemlich zeitnah und methodisch.
Dr. Nguyen Si Dung : Dr. Khuong sagte, dass das Problem sehr wichtig ist, im Zusammenhang mit dem Unternehmensanleihenmarkt, einschließlich aller Arten von Anleihen mit Garantien, Versicherungen, Pilotbewertungen, 3 Verteidigungslinien, Rettungsreaktion und regelmäßigen Audits. Als nächstes hören wir die Meinung von Herrn Hoang Van Cuong! Wie bewerten Sie die Lösungen und kommentieren die Meinung von Dr. Vu Minh Khuong weiter?
Prof. Dr. Hoang Van Cuong: Ich stimme der Meinung von Herrn Khuong zu. Der Anleihenmarkt ist kein normaler Rohstoffmarkt. Anleihen sind ein Finanzmarkt, auf dem die Teilnehmer Kapazität und ein rechtliches Umfeld haben müssen, um ein Ökosystem zu schaffen, wie Herr Khuong sagte.
Das erste ist, dass wir einen rechtlichen Rahmen für Management, Unterstützung und Aufsicht haben müssen.
Zweitens müssen die Marktteilnehmer selbst, einschließlich Anleihe -Emittenten wie Unternehmen, auch sehen, wie sie einhalten können und welchen Risiken sie möglicherweise begegnen. Kunden, die in diesem Markt teilnehmen und kaufen, müssen ebenfalls über diese Kapazität verfügen. Ich denke, vielleicht verstehen viele Unternehmen, die kürzlich Anleihen ausgestellt haben, nicht wirklich. Wenn die Leute wüssten, dass eine solche Ausgabe unter das Gesetz fallen würde, hätten sie es wahrscheinlich nicht getan. Vielleicht verstehen sie es nicht. Unsere Warnungen und Kontrollen sind nicht rechtzeitig. Wenn wir rechtzeitig gewesen wären, hätten wir es frühzeitig verhindert und es nicht ausbreiten lassen und so schwerwiegende Folgen verursachen.
Ich bin damit einverstanden, dass Kunden und einzelne Investoren, die in diesen Markt investieren, nicht wirklich kenntnisreich sind. Es ist unmöglich, dass die ausgegebenen Gewinne und Zinssätze 13, 14, 15%betragen, die Banken mobilisieren bei 6, 7, 8%, aber der Anleihenmarkt liegt bei mehreren hundert Prozent so. Eine sehr klare Regel ist, dass je höher der Gewinn ist, desto größer ist das Risiko, also wird es natürlich Risikoprobleme geben. Wie ist die Fähigkeit, das Risiko zu bewerten, gibt es Informationen, um es zu bewerten? Ich denke, alle oben genannten Faktoren sind völlig korrekt.
Es ist wahr, dass Herr Khuong in Vietnam gewarnt hat, dass wir, wenn wir nicht vorsichtig sind, in einen Markt wie die Philippinen fallen werden. Wenn der Anleihenmarkt zusammenbricht und sich nicht erholen kann, ist dies ein Versagen bei der Mobilisierung von Ressourcen für die Entwicklung. Aber ich denke, Vietnam ist nicht so besorgniserregend, weil wir kürzlich eine Bond -Krise hatten, und die Regierung hat rechtzeitige Maßnahmen ergriffen. Wir haben Risiken frühzeitig verhindert und die Situation nicht weiter sinken. Bisher haben wir nicht gesehen, dass Anleihegläubiger alle ihre Anleihen verloren haben. Ich denke, es gab ziemlich zeitnahe und methodische Handlungen. Wir haben Dekret 65 erlassen, um die Standardisierung der Ausgabe von Anleihen zu stärken, aber dann sahen wir, dass die Standardisierung im Moment zu starr war, also haben wir Dekret 08 erlassen, um uns schrittweise anzupassen. Das ist eine sehr schnelle Antwort, damit wir sehen können, dass wir die Situation der unbegründeten Ausgabe nicht zulassen, sondern sie auch nicht zu sehr verschärfen.
Ich denke, wir müssen immer noch angemessenere Reaktionsmaßnahmen haben, vor allem die Anleihegläubiger und niemand wird alles verlieren. For example, we extend the payment period, convert from bonds to assets. I think that is not a loss of money but sometimes we have more opportunities.
Đặc biệt, chúng ta thấy phần lớn các doanh nghiệp Việt Nam là những doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực bất động sản. Mong muốn của các nhà đầu tư cá nhân Việt Nam có một đặc điểm rất khác so với nhiều nhà đầu tư cá nhân thế giới. Nhiều nhà đầu tư cá nhân thế giới trên thị trường chứng khoán không hiểu họ đầu tư là đầu tư vào quỹ, đầu tư gián tiếp, nhưng Việt Nam lại rất thích đầu tư trực tiếp, tự mình mua, tự mình cảm nhận được sinh lợi ra sao. Nếu chúng ta chuyển sang các lĩnh vực trái phiếu có khả năng chuyển đổi này, tôi nghĩ đó là một kênh khá tốt để huy động nguồn vốn của từng cá nhân trở thành nguồn vốn của nhà đầu tư.
TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Mới đây, vào 25/4/2023, Thủ tướng Phạm Minh Chính chủ trì họp Thường trực Chính phủ với các bộ, ngành về tình hình hoạt động thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Thủ tướng nhấn mạnh điều quan trọng là phải đưa ra các công cụ, cách thức, phương pháp để các doanh nghiệp phát hành trái phiếu có điều kiện, khả năng thanh toán cho các trái chủ theo đúng quy định của pháp luật; tăng cường niềm tin của thị trường. Bộ Tài chính sẽ tiếp tục triển khai các biện pháp cụ thể nào?
Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi : Tiếp tục định hướng và xây dựng thể chế, có những hành động để thị trường trái phiếu hoạt động trở lại ổn định và phát triển bền vững, tôi cho rằng chúng ta còn rất nhiều việc phải làm. Tôi hoàn toàn đồng tình với TS. Vũ Minh Khương về những tiêu chuẩn của thị trường
Nghị định 65 quy định rất rõ về các tiêu chuẩn. Thứ nhất, nhà đầu tư tham gia vào thị trường phải ký cam kết là đã hiểu tất cả những vấn đề liên quan đến trái phiếu mà họ tham gia đầu tư và chấp nhận rủi ro khi quyết định đầu tư.
Bên cạnh đó, Nghị định 65 cũng quy định định kỳ 6 tháng, doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải có báo cáo được kiểm toán bởi một cơ quan kiểm toán độc lập, xác nhận tiền thu được từ trái phiếu sử dụng vào mục đích đã công bố với nhà đầu tư. Đây là quy định phù hợp, rõ ràng, đảm bảo sự minh bạch của doanh nghiệp phát hành với cơ quan quản lý Nhà nước và các nhà đầu tư.
Ngoài ra, các tiêu chuẩn của trái phiếu, các hình thức có thể phát hành như bằng bảo lãnh thanh toán, bảo lãnh từ bên thứ ba, bằng tài sản đảm bảo đã được quy định rõ từ Nghị định 153.
Về xác lập hệ số tín nhiệm, trong Nghị định 65 nêu rõ doanh nghiệp phát hành phải có đánh giá hệ số tín nhiệm từ một bên cung cấp dịch vụ này. Tuy nhiên, đúng như ông Cường nói, đánh giá về tình hình cụ thể cung cấp dịch này của Việt Nam còn nhiều hạn chế. Vì vậy, Nghị định 08 đã tạm thời cho ngưng quy định này trước mắt là đến 31/12/2023.
Có thể nói, phản ứng chính sách và quyết đáp của Chính phủ rất linh hoạt, trên cơ sở căn cứ vào tính khoa học, nguyên tắc, quy chuẩn và yêu cầu thực tiễn hiện nay, để đưa ra các quy định nêu trên.
Tôi xin chia sẻ là từ khi Nghị định 08 được ban hành ngày 5/3/2023, chúng ta đã có 15 doanh nghiệp phát hành được khối lượng là 26,4 nghìn tỷ trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường. Trong khi giai đoạn trước đó, cuối năm 2022 và 2 tháng đầu năm 2023, hầu như không có doanh nghiệp nào phát hành được trái phiếu ra thị trường.
Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy tác động chính sách giúp các doanh nghiệp và các nhà đầu tư có niềm tin và bắt đầu quay trở lại thị trường.
Ở một khía cạnh khác, sau khi Nghị định 08 ra đời, nhiều doanh nghiệp đã đàm phán thành công với các nhà đầu tư trong xử lý vướng mắc về quá trình thanh khoản, dòng tiền khi trái phiếu đến hạn. Theo báo cáo của Sở Giao dịch chứng khoán, có 16 doanh nghiệp đàm phán thành công để giải quyết khối lượng trái phiếu gần 8 nghìn tỷ đồng (7,9 nghìn tỷ đồng). Tôi có thể kể ra một số doanh nghiệp phát hành lớn như: Tập đoàn địa ốc Bulova, Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai, Công ty cổ phần Hưng Thịnh Land…
Nhờ có quy định mới của Chính phủ, các doanh nghiệp cùng với nhà đầu tư đã thực hiện được các phần việc như đàm phán, gia hạn, chuyển đổi thành tài sản,… thành công.
Một điểm nữa tôi muốn nhắc đến là Nghị định 08 cho phép ngưng thi hành điều kiện mới về các nhà đầu tư chuyên nghiệp và xếp hạng trái phiếu hết năm 2023. Quy định này được đánh giá là giúp cho doanh nghiệp, nhà đầu tư đáp ứng các điều kiện, quy chuẩn của Nghị định 65. Nếu không, chúng ta áp dụng ngay thì gây sốc, giật cục, có khả năng không những khiến thị trường không tốt lên mà còn xấu đi.
Sau khi có Nghị định 65 và Nghị định 98, nhận thức, ý thức của các chủ thể tham gia thị trường tốt lên rất nhiều, hiểu được trách nhiệm và nghĩa vụ của mình khi tham gia thị trường hơn. Các tổ chức phát hành, cung cấp dịch vụ chấp hành nghiêm túc chế độ cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư.
Như vậy, với những quy định mới của Chính phủ, chúng ta đã đạt kết quả bước đầu rất tích cực. Trong thời gian tới, thị trường sẽ có những điều chỉnh và bắt đầu đi lên một cách bền vững.
TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Có lẽ chúng ta kết thúc cuộc toạ đàm hôm nay với một điểm tích cực là thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang phục hồi, có nền tảng bền vững để phát triển. Trong thời lượng gần 120 phút của chương trình, chúng ta đã trao đổi nội dụng về ổn định kinh tế vĩ mô và phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Các diễn giả đều khẳng định mạch lạc và chắc chắn là chúng ta đã giữ được ổn định kinh tế vĩ mô – thành tựu lớn nhất, đáng ghi nhận nhất, nền tảng quan trọng nhất để phát triển kinh tế. Các chuyên gia đã so sánh trong bối cảnh chung của thế giới, thành tựu chúng ta đạt được là tích cực và chúng ta cần truyền thông đúng đắn để thấy hết những nỗ lực, cố gắng để củng cố niềm tin trong doanh nghiệp.
Đặc biệt, chúng ta đã bàn về khó khăn của thị trường chứng khoán với những giải pháp rất kịp thời của Chính phủ. Nghị định 65 tạo nền tảng cơ bản để phát triển thị trường trái phiếu lành mạnh, phát triển theo chuẩn chung của quốc tế. Cùng với đó là phản ứng chính sách kịp thời, uyển chuyển của Nghị định 08. Những phản ứng nhanh nhậy đó đã bắt đầu đưa đến kết quả rõ ràng như 26,4 nghìn tỷ trái phiếu doanh nghiệp đã được phát hành.
(Laut elektronischer Regierungszeitung)
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Quelle
![[Foto] Der Vorsitzende der Nationalversammlung, Tran Thanh Man, besucht die vietnamesische Heldin Ta Thi Tran](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/20/765c0bd057dd44ad83ab89fe0255b783)
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