Der VN-Index macht alle Bemühungen der letzten zwei Monate zunichte. Wie sieht das Szenario für vietnamesische Aktien aus?

VN-Index verzeichnet den größten Rückgang der Geschichte

Der Markt stand bereits in der Morgensitzung unter Feuer, als er nach der Bekanntgabe der Steuersätze von US-Präsident Donald Trump um mehr als 82 Punkte fiel.

Am Ende der Sitzung bestätigte der VN-Index einen Rückgang von fast 90 Punkten, was 6,9 % entspricht, auf 1.229,84 Punkte, der Markt war „in Rot und Blau gefärbt“. Davon gingen 517 Codes zurück (282 Codes erreichten den Boden), nur 13 Codes stiegen (3 Codes erreichten den Höhepunkt), 8 Codes blieben unverändert.

Die HNX- und UPCoM-Untergrenzen sanken um 17,18 Punkte (-7,21 %) bzw. 8,06 Punkte (-8,17 %) und markierten damit den stärksten Rückgang in der Geschichte des VN-Index, wobei für viele Aktien keine Käufer mehr übrig waren. Auch die Marktkapitalisierung verlor mehr als 500.000 Milliarden VND und blieb bei etwa 6,8 Millionen Milliarden VND.

Der „VN30-Korb“ fiel um 93,76 Punkte (-6,81 %), fast alle Bluechips „schlugen auf dem Boden“ mit 28 Codes und 2 Codes verzeichneten einen starken Rückgang: SSB (SeABank, HOSE) – 2,6 % und VNM (Vinamilk, HOSE) – 6,61 %.

Eine Reihe von Bluechip-Aktien stürzten stark ab und erreichten den Boden. Foto: SSI iBoard

Laut Statistiken von SSI Securities stammen die fünf Aktien mit den derzeit negativsten Auswirkungen auf den Markt alle aus der Large-Cap-Gruppe, darunter: FPT (FPT, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), HPG (Hoa Phat Steel, HOSE), LPB (LPBank, HOSE).

In der Zwischenzeit verkauften ausländische Investoren schnell einen Nettobetrag von 3.721 Milliarden VND und stellten damit einen Rekord für den Nettoverkaufswert in der Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes auf.

Der Fokus liegt dabei auf den beiden Bankaktien, die am meisten verkauft wurden: MBB (MBBank, HOSE) erreichte 692 Milliarden VND und TPB (TPBank, HOSE) wurde für 355 Milliarden VND „verkauft“. Als nächstes kommt FPT (FPT, HOSE) mit 339 Milliarden VND, VNM (Vinamilk, HOSE) mit 309 Milliarden VND, VCB (Vietcombank, HOSE) mit 267 Milliarden VND, …

Konkret werden die USA eine Grundsteuer von 10 % auf alle Importe erheben, unabhängig vom Herkunftsland. Gleichzeitig sollten höhere Gegenzölle auf Länder erhoben werden, mit denen die USA große Handelsdefizite haben.

Derzeit erheben die USA einen Zoll von 46 % auf Waren aus Vietnam, das neben China, Kambodscha, Indonesien und Myanmar zu den Ländern mit den höchsten Zöllen gehört.

Im Gegenteil, es kam zwar immer noch zu Nettokäufen, allerdings in „dürftigem“ Umfang, und zwar bei den Aktien von VCG (Vietnam Construction, HOSE) und VRE (Vincom Retail, HOSE) in Höhe von 26 bzw. 21 Milliarden VND.

Analysten zufolge zeigen die heutigen Entwicklungen, dass die Mentalität und die Sorgen um das „Behalten von Vermögenswerten“ stark zugenommen haben, seit die Nachricht aufkam, dass US-Präsident Donald Trump eine Durchführungsverordnung zur Einführung globaler Steuern mit hohen Steuersätzen für viele Länder weltweit unterzeichnet hat.

Der Markt tritt in eine Phase der Unsicherheit ein.

Nach Ansicht vieler Experten ist es derzeit schwierig, die Auswirkungen der neu angekündigten US-Steuerpolitik auf Vietnam und den Aktienmarkt genau einzuschätzen. Darüber hinaus ließ die US-Regierung auch die Möglichkeit offen, über eine Änderung des entsprechenden Steuersatzes zu verhandeln.

Herr Dang Van Cuong, Leiter der Abteilung Investmentberatung bei Mirae Asset Securities, sagte, dass der Steuersatz von 46 % erhebliche Auswirkungen auf die vietnamesische Wirtschaft haben könnte, beispielsweise: eine Behinderung des BIP-Wachstumsziels; Aus Angst vor einer Verschiebung der Lieferketten werden sich die ausländischen Direktinvestitionsströme von Ländern mit hohen Steuern in Länder mit niedrigeren Steuern verlagern.

Der Markt reagiert heftig auf die Steuerinformationen des US-Präsidenten

Dies spiegelt sich teilweise auf dem Aktienmarkt wider. Unternehmen, deren Exportaktivitäten in die USA einen hohen Anteil ihres Umsatzes ausmachen, werden direkt negativ betroffen sein, darunter die folgenden Branchen: Technologie (FPT, …); Textil (TCM, GMC, MSH, …); Bau- und Innenraummaterialien (PTB, VCS, SAV, …); Meeresfrüchte (VHC, ANV, AGF,…; Stahl (HPG, HSG,…);…

Nun hat der US-Finanzminister deutlich signalisiert, dass diese Zölle den Ausgangspunkt für Verhandlungen darstellen und wahrscheinlich die höchsten Zölle sein werden. Für Vietnam ist dies eine Gelegenheit, zu verhandeln und davon zu profitieren, um diese Zölle in der kommenden Zeit senken zu können.

Vietnam hat in vielerlei Hinsicht seinen guten Willen im Umgang mit den Handelsbeziehungen unter Beweis gestellt, etwa durch die Senkung der Steuern auf bestimmte Produkte und die Unterzeichnung einiger wirtschaftlicher Handelsabkommen mit den USA. Daher ist zu erwarten, dass der endgültige Steuersatz unter dem aktuellen Niveau liegen wird.

In seinem Kommentar zu den bevorstehenden Marktentwicklungen äußerte er die Meinung, dass der Markt noch immer mit zahlreichen Unsicherheiten behaftet sei und die Wahrscheinlichkeit bestehe, dass sich die Bewertung aufgrund von Zollrisiken weiter nach unten korrigieren werde.

Im positiven Fall werden die bevorstehenden Verhandlungen zwischen Vietnam und den USA zu guten Ergebnissen führen, der Markt wird sich stabilisieren und diese ungünstige Phase überstehen.

Nach der Korrektur wird die Marktbewertung mit einem aktuellen KGV von 12,2 attraktiver; Dennoch erzielten die Gewinne börsennotierter Unternehmen in diesem Jahr zweistellige Zuwachsraten, insbesondere im Banken- und Immobiliensektor.

Darüber hinaus erwartet er von der Regierung, dass sie weiterhin Maßnahmen zur Stimulierung des Binnenkonsums und der öffentlichen Investitionen fördert, um die Auswirkungen von Zöllen und Handelshemmnissen auf das Wirtschaftswachstum zu begrenzen.

Er empfiehlt Anlegern, derzeit vorsichtig zu sein und ihre Beteiligungen an Unternehmen, die von den Zöllen negativ betroffen sind, zu begrenzen.

Im Gegenteil: Für langfristige Anleger ist dies ein guter Zeitpunkt, wertvolle Unternehmen mit stabiler Geschäftstätigkeit, freiem Cashflow und hohen Bardividenden zu kaufen und zu halten. Wichtig ist, dass eine angemessene Gewichtung gewahrt bleibt und das Risikomanagement höchste Priorität hat.

Quelle: https://phunuvietnam.vn/vn-index-boc-hoi-moi-no-luc-2-thang-qua-kich-ban-nao-cho-chung-khoan-viet-nam-2025040318120498.htm