Das globale Finanzschachbrett war in der ersten Jahreshälfte von zwei polaren Gegensätzen geprägt: vorsichtigem Optimismus an den Aktienmärkten und einem beinahe verrückten Goldrausch. Anleger sind hin- und hergerissen zwischen der Angst, den Aktienanstieg zu verpassen (FOMO) und der Angst vor einer unsicheren Zukunft, die sie dazu drängt, sichere Häfen zu suchen.
Nach einem verheerenden Einbruch im April aufgrund der Angst vor einem neuen Zollkrieg hat der US-Aktienmarkt ein spektakuläres Comeback hingelegt und seinen verlorenen Boden wieder gutgemacht. Doch diese Freude ist so zerbrechlich wie der Morgentau. Ist dies der Beginn eines nachhaltigen Wachstumszyklus oder nur eine ausgeklügelte „Bullenfalle“ in einem langfristigen Bärenmarkt?
Gold, das Edelmetall, das viele für altmodisch halten, glänzt unterdessen, ist allein in diesem Jahr um fast 30 % gestiegen und erreicht ständig neue Höchststände. Was ist da wirklich los? Hören wir uns die Analyse zweier führender Köpfe der Branche an, um einen umfassenden und aufschlussreichen Überblick zu erhalten.
Aktien – ein atemloser Wettlauf an die Schwelle des Schicksals
Echte Kundgebung oder nur eine Falschmeldung?
Willie Delwiche, ein Veteran mit mehr als zwanzig Jahren Erfahrung als Anlagestratege bei Baird und heute Leiter des Forschungsunternehmens Hi Mount Research, sprach eine eindringliche Warnung aus: „Feiern Sie noch nicht.“
„Der Markt ist zwischen zwei Emotionen der Anleger gefangen“, sagte Delwiche. Einerseits habe die starke Erholung Hoffnung geweckt. Andererseits herrsche weiterhin die Angst vor einer Bärenmarktrallye. Die Geschichte habe gezeigt, dass solche vorübergehenden Erholungen durch ein paar negative Schlagzeilen zunichte gemacht werden könnten.
Die Entwicklung des S&P 500 in diesem Jahr ist ein Paradebeispiel für diese wilden Schwankungen:
Februar-Höchststand: Der Index erreicht nach gemäßigten Signalen der US-Notenbank (Fed) mit 6.144,15 Punkten einen neuen Rekordwert.
April-Abgrund: Die Ankündigung von Zöllen durch Präsident Donald Trump brachte den Markt an den Rand eines Bärenmarktes; von seinem Höchststand aus verzeichnete er einen Rückgang von fast 20 %.
Erholung im Mai: Durch Anpassungen und Verzögerungen der Tarifpläne erlangte der Markt wieder sein Gleichgewicht.
Jetzt festgefahren: Seitdem konnte der S&P 500 keinen neuen Höchststand erreichen, was darauf schließen lässt, dass der Aufwärtsdynamik die Puste ausgeht.
„Wir haben starke Rückgänge erlebt, gefolgt von starken Rallyes, die kurz vor einem neuen Höchststand enden, und dann geht der Markt monatelang zurück“, sagte Delwiche. „Das Durchbrechen dieses Höchststands und das Erreichen eines neuen Höchststands wäre daher das deutlichste Zeichen für echte Marktstärke.“
Ihm zufolge steckt der Markt in einer sensiblen Handelszone fest. Darüber befindet sich das psychologische Widerstandsniveau (der alte Höchststand von fast 6.200 Punkten) und darunter der gleitende 200-Tage-Durchschnitt (wichtiges Unterstützungsniveau von etwa 5.800 Punkten). Ein Durchbrechen dieses Unterstützungsniveaus wäre ein Signal für das Ende der Erholung und würde eine Rückkehr zum April-Tief ermöglichen.
Unerwarteter Lichtblick vom internationalen Markt
Doch es herrscht nicht nur Trübsal. Delwiche weist auf einen bemerkenswerten positiven Aspekt hin: die Stärke der internationalen Märkte. Daten zeigen, dass 55 % der globalen Aktienmärkte bis Ende Mai neue Höchststände erreichten, während der US-Markt hinterherhinkte.
Dies hat zwei wichtige Implikationen. Erstens zeigt es, dass die Erholung global ist und nicht nur auf eine Handvoll US-amerikanischer „Glorreicher Sieben“-Technologieaktien beruht. Zweitens ist die Vorreiterrolle der internationalen Märkte ein Phänomen, das Anleger seit fast einem Jahrzehnt nicht mehr erlebt haben und das auf einen möglichen Strukturwandel hindeutet.
Das größte Risiko, so Delwiche, sei jedoch die Anfälligkeit des Marktes gegenüber makroökonomischen Nachrichten. „Die Märkte sind stärker denn je von Schlagzeilen geprägt“, schlussfolgert er. Diese Unsicherheit sei ein fruchtbarer Boden für steigende Goldpreise.
Die globalen Aktienmärkte wurden durch Trumps Zölle erschüttert (Foto: AP).
Gold – Das Fieber in unsicheren Zeiten
Rekord für Rekord
Während Aktien eine Geschichte des Kampfes sind, ist Gold eine Geschichte des Durchbruchs. Mit Gewinnen von fast 30 % im Jahr 2025 und mehr als 44 % in den letzten 12 Monaten liefert Gold jährliche Renditen, die um ein Vielfaches über seinem historischen Durchschnitt liegen (weniger als 8 % von 1971 bis 2024).
Viele befürchten nach der rasanten Rallye eine deutliche Korrektur. Doch George Milling-Stanley, Chef-Goldstratege bei State Street Global Advisors und einer der Gründer des weltgrößten Gold-ETFs (GLD), hat eine kühne Prognose: „Der Goldpreis wird von jetzt an bis zum Jahresende regelmäßig neue Rekorde brechen.“
Warum steigt der Goldpreis? Es liegt nicht an der Inflation.
Ein weit verbreiteter Irrtum ist, dass Gold aufgrund hoher Inflation an Wert gewinnt. Milling-Stanley, der über fast 50 Jahre Erfahrung verfügt, weist diese Ansicht zurück. Er erklärt, dass Gold nur in Zeiten anhaltend hoher Inflation (mindestens zwei Jahre mit Preissteigerungen von mehr als 5 % pro Jahr) ein wirklich wirksamer Inflationsschutz sei, was seit den 1970er Jahren nicht mehr vorgekommen sei.
Was ist also der wahre Grund? Es ist die Unsicherheit.
„Die Welt ist weiterhin in Aufruhr, vongeopolitischen Spannungen bis hin zu großen Fragen der Zinspolitik und der Makroökonomie“, sagte er. „In solch unsicheren Zeiten wähle ich immer Gold, und diese Wahl hat mich nie enttäuscht.“
Neuer Preis-"Boden" und mögliche Explosion auf 3.900 USD
Am wichtigsten ist laut Milling-Stanley, dass der Goldpreis offenbar einen neuen, soliden „Boden“ über 3.000 Dollar pro Unze erreicht hat, was einen gewaltigen Sprung gegenüber dem letztjährigen Boden von 2.000 Dollar darstellt.
Auf dieser soliden Grundlage bietet er zwei Szenarien an:
Basisszenario: Der Goldpreis könnte sich leicht korrigieren und im Bereich von 3.000 bis 3.500 USD/Unze konsolidieren und damit eine solide Grundlage bieten, während andere Vermögenswerte schwanken.
Optimistisches Szenario: „ Wir können den Widerstand bei 3.500 $ durchbrechen und vielleicht sogar bis auf 3.900 $/Unze steigen.“
Sollte sich das optimistische Szenario bewahrheiten, könnte der Goldpreis gegenüber dem aktuellen Niveau um mehr als 15 % steigen – eine erstaunliche Zahl nach zwei Jahren kometenhafter Zuwächse.
Ewiger Wert: Warum Gold immer in Ihrem Portfolio sein sollte
Milling-Stanley betont, dass der Besitz von Gold nicht nur der Profitjagd dient, sondern auch seinen stillen, aber unschätzbaren Verteidigungswert hat:
Überlegene Diversifizierung: Gold weist eine nahezu Nullkorrelation sowohl zu Aktien als auch zu Anleihen auf, was Ihrem Portfolio bei Marktschwankungen mehr Stabilität verleiht.
Schutzschild in der Krise: Die Geschichte hat bewiesen, dass Gold immer glänzte, wenn die Aktienkurse einbrachen – vom Schwarzen Montag 1987 über die Dotcom-Blase 2001 und die Finanzkrise 2008 bis hin zur Pandemie 2020.
Vom schwachen USD profitieren: Der USD hat in diesem Jahr deutlich an Wert verloren, was dem Goldpreis zusätzlichen Auftrieb gab.
Abschließend stellte er fest: „Ich glaube, die Leute suchen nach wie vor nach Gold als Schutz, statt es verkaufen zu wollen, um morgen oder nächste Woche Gewinne zu sichern.“
Experten zufolge ist Gold derzeit die wertvollste Ergänzung für ein Anlageportfolio, da es zur Risikostreuung beiträgt und Vermögenswerte vor Marktschwankungen schützt (Foto: Getty).
Ratschläge für Anleger: Den Sturm meistern
Das aktuelle Marktbild ist komplex, aber eindeutig: Unsicherheit treibt kluge Anleger in den sicheren Hafen Gold, während die Verlockung der Rendite einige Anleger am riskanten Aktienmarkt hält. Basierend auf der Analyse zweier Experten sind hier die Strategien, die Sie in Betracht ziehen sollten:
Bei Aktien heißt es: „Schnallen Sie sich an“
Extreme Vorsicht: Lassen Sie sich von der Rallye nicht täuschen. Akzeptieren Sie die Möglichkeit, dass es sich um eine „Bullenfalle“ handelt.
Wichtige Niveaus im Auge behalten: Der S&P 500 muss die 6.200-Marke überschreiten, um einen Aufwärtstrend zu bestätigen. Fällt der Index unter 5.800, ist mit einem rückläufigen Szenario zu rechnen.
Erweitern Sie Ihre Vision weltweit: Übersehen Sie nicht das Potenzial der internationalen Märkte, die das Wachstum vorantreiben.
Betrachten Sie Gold als eine „Versicherung“ für Ihr Portfolio.
Allokation: Betrachten Sie Gold als Absicherung, nicht als Spekulationsinstrument. Ein kleiner Prozentsatz Ihres Portfolios kann einen großen Unterschied machen.
Verstehen Sie die Preistreiber: Kaufen Sie Gold nicht, weil Sie glauben, dass die Inflation die Preise in die Höhe treibt. Kaufen Sie, weil die geopolitische und makroökonomische Unsicherheit weiterhin hoch ist.
Setzen Sie auf reale Vermögenswerte: Erwägen Sie den Besitz von physischem Gold oder renommierten Gold-ETFs anstelle von Bergbauaktien, die volatiler sein können als der Goldpreis.
In einer Welt, die von sensationellen Schlagzeilen und raschem Wandel geprägt ist, ist es nicht nur fürs Überleben, sondern auch für den Erfolg entscheidend, einen kühlen Kopf zu bewahren, einer gut recherchierten Strategie treu zu bleiben und die Natur jeder Anlageklasse zu verstehen.
Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xu-huong-co-phieu-va-con-sot-vang-kich-ban-gay-soc-nua-cuoi-nam-nay-20250608113250091.htm
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