7 χρόνια αναμονής για αναβάθμιση, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ γυρίζει σελίδα

Η HSBC προβλέπει ότι οι πιθανές ροές ξένων κεφαλαίων θα μπορούσαν να φτάσουν τα 3,4-10,4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ από ενεργητικά και παθητικά επενδυτικά κεφάλαια μετά την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ.

Μια σειρά από θετικές κριτικές

Το πρωί της 8ης Οκτωβρίου, ο FTSE Russell ανακοίνωσε την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ στην ομάδα δευτερογενών αναδυόμενων αγορών, με ισχύ από τις 21 Σεπτεμβρίου 2026, μετά από ενδιάμεση αξιολόγηση τον Μάρτιο του 2026.

Αυτό θεωρείται ιστορικό ορόσημο για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ και το Βιετνάμ θα ωφεληθεί τις επόμενες δεκαετίες χάρη στις ισχυρές μεταρρυθμίσεις στην κεφαλαιαγορά.

Κατά τη συνεδρίαση της 8ης Οκτωβρίου, η επιφυλακτικότητα σχετικά με τις πληροφορίες για την ενδιάμεση αξιολόγηση τον Μάρτιο του 2026 προκάλεσε ξαφνική αποδυνάμωση πολλών βιομηχανικών ομίλων. Ο δείκτης VN-Index υποχώρησε κάτω από το επίπεδο αναφοράς μετά από ένα μάλλον ενθουσιώδες άνοιγμα. Η επιστροφή των καθαρών αγορών από ξένους επενδυτές, με σχεδόν 234 δισεκατομμύρια VND, βοήθησε τον δείκτη VN-Index να αυξηθεί κατά 12,53 μονάδες στις 1.697,83 μονάδες.

Η ρευστότητα έφτασε τα 33 τρισεκατομμύρια VND, βελτιωμένη σε σύγκριση με πολλές προηγούμενες συνεδριάσεις.

Σε αντίθεση με τους ιδιώτες επενδυτές, οι περισσότεροι ειδικοί από χρηματιστηριακές εταιρείες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν θετικές αξιολογήσεις.

Ο κ. Gary Harron, Επικεφαλής Υπηρεσιών Κεφαλαιαγοράς - HSBC Βιετνάμ, εκτίμησε ότι μετά από πολλή αναμονή, έφτασε επιτέλους η ημέρα αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ. Αν και συνοδεύεται από όρους, αυτό εξακολουθεί να αποτελεί ένδειξη της ανοδικής διεθνούς θέσης του Βιετνάμ, ανοίγοντας παράλληλα ευκαιρίες για μακροπρόθεσμα οφέλη από ισχυρές μεταρρυθμίσεις στην κεφαλαιαγορά.

Σύμφωνα με τον κ. Gary Harron, το Βιετνάμ έχει αντισταθεί σε κάθε σκεπτικισμό, επιβεβαιώνοντας για άλλη μια φορά την ανώτερη θέση του στην ομάδα των μεθοριακών και αναδυόμενων αγορών, με ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ 8,23% στο τρίτο τρίμηνο - τον υψηλότερο από το 2011, εκτός από το 2022 με 14,38%, όταν το Βιετνάμ αρχίζει να ανακάμπτει από την πανδημία Covid.

Η κεφαλαιαγορά του Βιετνάμ αναμένεται να είναι θετική. Φωτογραφία: TD

Οι ειδικοί της HSBC δήλωσαν ότι η αναβάθμιση θα τεθεί σε ισχύ από τον Σεπτέμβριο του 2026 μετά την ενδιάμεση αξιολόγηση τον Μάρτιο του 2026. Η αξιολόγηση στοχεύει στην αξιολόγηση της προόδου του Βιετνάμ στη διευκόλυνση των παγκόσμιων χρηματιστηριακών εταιρειών να συμμετάσχουν στην αγορά, ένας βασικός παράγοντας για την υποστήριξη των δραστηριοτήτων αναπαραγωγής δεικτών .

Ο κ. Hoang Viet Phuong, Διευθυντής της VNDirect Research and Investment Consulting, σχολίασε ότι η ανακοίνωση του FTSE για την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ αποτελεί ιστορικό ορόσημο μετά από 7 χρόνια στη λίστα αναμονής.

Αυτό αντικατοπτρίζει την ισχυρή δέσμευση του Βιετνάμ για την προώθηση ολοκληρωμένων μεταρρυθμίσεων για την ενίσχυση της διαφάνειας και την ευθυγράμμισή της με τα διεθνή πρότυπα, δημιουργώντας έτσι ένα πιο ευνοϊκό και προσβάσιμο επενδυτικό περιβάλλον για τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων.

Ένα ποιοτικό βήμα προς τα εμπρός

Ο Gary Harron εκτίμησε ότι με την αναβάθμιση, αν και υπό όρους, το Βιετνάμ απέχει μόνο δύο θέσεις από την κορυφαία ομάδα «ανεπτυγμένων αγορών». Αυτό το αποτέλεσμα αποτελεί επίσης αναγνώριση των κοινών προσπαθειών της κυβέρνησης , των φορέων διαχείρισης και των μελών της αγοράς. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι αρμόδιοι φορείς έχουν ανακοινώσει σχέδια για την επίτευξη της ταξινόμησης MSCI Emerging Market έως το 2030, αναμένοντας να ανοίξουν μεγαλύτερες επενδυτικές ροές.

Σύμφωνα με τον ίδιο, η αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς δεν είναι απλώς μια τυπικότητα. Επηρεάζει τα πάντα, από τον τρόπο που οι αναλυτές και τα μέσα ενημέρωσης βλέπουν μια αγορά μέχρι τις αποφάσεις κατανομής περιουσιακών στοιχείων των επενδυτών παγκοσμίως.

Συγκεκριμένα, για το Βιετνάμ, η κατάργηση της ετικέτας της μεθοριακής αγοράς σημαίνει αναγνώριση και διασφάλιση. Η αλλαγή της ταξινόμησης μπορεί να έχει σημαντικό αντίκτυπο στη συμπεριφορά και την εμπιστοσύνη των επενδυτών, μεταβάλλοντας τη μακροπρόθεσμη πορεία οικονομικής ανάπτυξης της αγοράς και μειώνοντας την εξάρτηση από οποιονδήποτε εμπορικό εταίρο.

Η μείωση του χάσματος αποτίμησης δείχνει ότι το Βιετνάμ πλησιάζει περισσότερο την ομάδα αναδυόμενων αγορών MSCI.

Η κεφαλαιαγορά του Βιετνάμ έχει σημειώσει πρόοδο σε πολλούς τομείς, τόσο σε ποσότητα όσο και σε ποιότητα. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς και ο αριθμός των λογαριασμών συναλλαγών έχουν αυξηθεί πάνω από επτά φορές την τελευταία δεκαετία (φτάνοντας σήμερα σχεδόν 11 εκατομμύρια λογαριασμούς).

Μόνο φέτος, ο δείκτης VN ​​έχει αυξηθεί κατά το ένα τρίτο, ξεπερνώντας την κορύφωση της πανδημίας Covid, όταν η αισιοδοξία για τον ρόλο του Βιετνάμ στην παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού ήταν στο αποκορύφωμά της.

Οι ειδικοί της HSBC πιστεύουν ότι η αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς αυτή τη φορά θα προωθήσει περαιτέρω τη δυναμική των μεταρρυθμίσεων. Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει διανύσει μεγάλη απόσταση και μπορεί να προχωρήσει ακόμη περισσότερο. Η συμμετοχή μακροπρόθεσμων θεσμικών επενδυτών, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, τα οποία διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στις πιο ανεπτυγμένες αγορές, μπορεί να βελτιώσει τη σταθερότητα και να αυξήσει την πρόσβαση των εταιρειών σε κεφάλαια.

Η HSBC Global Investment Research προβλέπει ότι οι πιθανές ροές ξένων κεφαλαίων θα μπορούσαν να φτάσουν τα 3,4-10,4 δισεκατομμύρια δολάρια από ενεργητικά και παθητικά επενδυτικά κεφάλαια μετά την αναβάθμιση.

Η VNDirect πιστεύει ότι μετά την αναβάθμιση, εκτιμάται ότι το Βιετνάμ μπορεί να προσελκύσει περίπου 1-1,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ από ανοιχτά αμοιβαία κεφάλαια και ETF που παρακολουθούν δείκτες FTSE.

Ορισμένες μετοχές που είναι πιθανό να επωφεληθούν άμεσα από την αναβάθμιση του FTSE περιλαμβάνουν τις VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM, FPT , HPG...

Όσον αφορά τις εξελίξεις στην αγορά, σύμφωνα με την VNDirect, το μεγαλύτερο μέρος της αισιοδοξίας γύρω από την αναβάθμιση της αγοράς του Βιετνάμ έχει αντικατοπτριστεί στις πρόσφατες εξελίξεις.

Ο δείκτης VN ​​έχει αυξηθεί κατά περίπου 33% από την αρχή του έτους, φέρνοντας τις αποτιμήσεις πιο κοντά στον μέσο όρο των αναδυόμενων αγορών του MSCI. Ενώ αναμένεται να αυξηθούν οι εισροές ξένων κεφαλαίων, οι μεγάλες κατανομές στο Βιετνάμ ενδέχεται να μην πραγματοποιηθούν άμεσα - μόνο λίγα ενεργά funds ενδέχεται να κατανείμουν νωρίς πριν από την επίσημη αναβάθμιση στις 21 Σεπτεμβρίου 2026.

Συνεπώς, η αγορά ενδέχεται να αντιδράσει γρήγορα στην ανακοίνωση του FTSE προτού στρέψει ξανά την προσοχή της στα θεμελιώδη μεγέθη: τα επιχειρηματικά αποτελέσματα τρίτου τριμήνου των εισηγμένων εταιρειών, τις πολιτικές στήριξης της ανάπτυξης από την κυβέρνηση, τη μακροοικονομική σταθερότητα και την μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη πορεία ανάπτυξης του Βιετνάμ.

Σύμφωνα με την Maybank Investment Bank (MSVN), αναμένεται ότι μετά από ένα μήνα συσσώρευσης τον Οκτώβριο, ο δείκτης VN ​​θα συνεχίσει την ανοδική του τάση με στόχο τις 1.800 μονάδες, ενισχυμένος από τις επεκτατικές δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές, τα ισχυρότερα εταιρικά κέρδη στο τέταρτο τρίμηνο και την πιθανότητα επιστροφής των ξένων κεφαλαίων.

Αναβάθμιση της αγοράς κινητών αξιών του Βιετνάμ: Καλωσορίζοντας τις μεγάλες ροές κεφαλαίων, μειώνοντας την εξάρτηση από τις τράπεζες Η αγορά κινητών αξιών του Βιετνάμ αναβαθμίστηκε επίσημα από τον FTSE Russell σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά το πρωί της 8ης Οκτωβρίου, η οποία αναμένεται να αναπτυχθεί σημαντικά, να αποτελέσει κανάλι προσέλκυσης κεφαλαίων για την οικονομία και να μειώσει την εξάρτηση από το τραπεζικό σύστημα.

Πηγή: https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html