ADB: Η μακροοικονομική σταθερότητα αποτελεί το θεμέλιο για τη διατήρηση της δυναμικής ανάπτυξης

Σύμφωνα με την έκθεση Asian Development Outlook (ADO) του Σεπτεμβρίου 2025 της Ασιατικής Τράπεζας Ανάπτυξης (ADB), η οικονομία του Βιετνάμ προβλέπεται να διατηρήσει θετική αναπτυξιακή δυναμική την περίοδο 2025-2026.

Γραμμή παραγωγής και συναρμολόγησης αυτοκινήτων Hyundai Thanh Cong. Φωτογραφία εικονογράφησης: Duong Giang/VNA

Ωστόσο, για την επίτευξη φιλόδοξων αναπτυξιακών στόχων και την αντιμετώπιση των αυξανόμενων προκλήσεων τόσο από το διεθνές περιβάλλον όσο και από εγχώρια ζητήματα, ο κ. Shantanu Chakraborty, Διευθυντής Χώρας της ADB για το Βιετνάμ, δήλωσε ότι το Βιετνάμ χρειάζεται μια στρατηγική αλλαγή, με επίκεντρο την ενίσχυση της εσωτερικής ισχύος, τη διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας και την αποφασιστική εφαρμογή πρωτοποριακών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων.

Σε συνέντευξή του στο VNA, ο κ. Shantanu Chakraborty τόνισε ότι, καταρχάς, η διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας αποτελεί την κορυφαία πολιτική προτεραιότητα κατά το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Τα σημάδια κινδύνου αυξάνονται καθώς ο δομικός πληθωρισμός τείνει να αυξάνεται, τα συναλλαγματικά αποθέματα μειώνονται και το εγχώριο νόμισμα βρίσκεται υπό πίεση για υποτίμηση στο πλαίσιο των υψηλών παγκόσμιων επιτοκίων που συνεχίζουν να ασκούν πίεση στις κεφαλαιακές ροές, διευρύνοντας τα χρηματοοικονομικά και κεφαλαιακά ελλείμματα. Εν τω μεταξύ, το εμπορικό πλεόνασμα μειώνεται λόγω του αντίκτυπου των αμοιβαίων δασμολογικών μέτρων. Συνεπώς, η αποκατάσταση και η προστασία της «ζώνης ασφαλείας» μακροοικονομικής ασφάλειας αποτελεί προϋπόθεση για τη δημιουργία μιας σταθερής βάσης για μέτρα τόνωσης της ανάπτυξης.

Βραχυπρόθεσμα, όταν οι παραδοσιακοί μοχλοί ανάπτυξης από τις εξαγωγές και τις ξένες επενδύσεις αντιμετωπίζουν πολλές αβεβαιότητες, η στρατηγική μόχλευση πρέπει να μετατοπιστεί στην τόνωση της εγχώριας ζήτησης. Το επίκεντρο αυτής της λύσης είναι η επιτάχυνση και η βελτίωση της αποτελεσματικότητας της εκταμίευσης του δημόσιου επενδυτικού κεφαλαίου. Αυτή δεν είναι μόνο μια προσωρινή λύση για την προώθηση της ανάπτυξης, αλλά και μια ευκαιρία για την άρση των εγγενών «σημείων συμφόρησης» στις υποδομές, δημιουργώντας δευτερογενείς επιπτώσεις για την οικονομία. Ταυτόχρονα, οι δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές πρέπει να συντονιστούν για να υποστηρίξουν την εγχώρια κατανάλωση, βοηθώντας τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις να ξεπεράσουν τις δυσκολίες.

Ωστόσο, οι βραχυπρόθεσμες λύσεις είναι μόνο προσωρινές. Σύμφωνα με την ADB, μια μακροπρόθεσμη πρόκληση για το Βιετνάμ έγκειται στην αποτελεσματικότητα της χρήσης των πόρων. Ένας δείκτης αυτού είναι ο δείκτης ICOR - που αντικατοπτρίζει την αναλογία πρόσθετου επενδυτικού κεφαλαίου προς πρόσθετο προϊόν - ο οποίος δείχνει πόσα κεφάλαια απαιτούνται για τη δημιουργία μιας πρόσθετης μονάδας προϊόντος (ΑΕΠ) σε μια δεδομένη περίοδο. Ένας χαμηλότερος δείκτης ICOR υποδηλώνει υψηλότερη αποτελεσματικότητα της χρήσης κεφαλαίου, που σημαίνει ότι οι επενδύσεις είναι πιο αποτελεσματικές και δημιουργούν καλύτερη ανάπτυξη, και αντίστροφα.

Η ADB επεσήμανε το γεγονός ότι ο δείκτης ICOR του Βιετνάμ αυξήθηκε από 7,6 την περίοδο 2016-2020 σε 8,5 την περίοδο 2021-2024, γεγονός που δείχνει μείωση της αποδοτικότητας των επενδύσεων. Αυτό είναι αποτέλεσμα θεσμικών εμποδίων, περίπλοκων διοικητικών διαδικασιών, ασθενούς ικανότητας υλοποίησης έργων και μιας υπανάπτυκτης κεφαλαιαγοράς. Το πρόβλημα της αργής εκταμίευσης των δημόσιων επενδύσεων τα τελευταία χρόνια, που έφτασαν μόνο στο 80-85% του στόχου, αποτελεί επίσης σαφή απόδειξη αυτής της κατάστασης. Τα παραπάνω «συμπτώματα» δείχνουν ότι το πρόβλημα του Βιετνάμ δεν είναι απλώς το πώς να «ξοδέψει χρήματα» πιο γρήγορα, αλλά πώς να αλλάξει ριζικά το μοντέλο ανάπτυξης, το οποίο αποτελεί τη βασική αιτία αυτής της αναποτελεσματικότητας.

Η ADB πιστεύει ότι το Βιετνάμ δεν μπορεί να βασίζεται αποκλειστικά σε φθηνούς πόρους για να γίνει χώρα υψηλού εισοδήματος έως το 2045. Αντίθετα, πρέπει να στραφεί σε ένα μοντέλο ανάπτυξης που βασίζεται στην υψηλή προστιθέμενη αξία, την παραγωγικότητα της εργασίας και την καινοτομία.

Για να γίνει αυτό, η ADB συνιστά την επιτάχυνση των θεσμικών και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Κεντρικό στοιχείο αυτής της διαδικασίας είναι η ανάπτυξη ενός πραγματικά δυναμικού και ανταγωνιστικού ιδιωτικού τομέα. Σύμφωνα με την ADB, οι δεσμεύσεις της κυβέρνησης πρέπει να μεταφραστούν σε ολοκληρωμένες μεταρρυθμίσεις της αγοράς για τη μείωση του κόστους συμμόρφωσης με τους κανονισμούς, την ενίσχυση των κανονισμών ανταγωνισμού και τη διευκόλυνση της πρόσβασης σε κεφάλαια και τεχνολογία για τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ADB για το Βιετνάμ, Nguyen Ba Hung, τόνισε ότι εάν τα μεταρρυθμιστικά μέτρα της κυβέρνησης εφαρμοστούν σωστά, θα μπορούσαν να συμβάλουν σε καλύτερο ρυθμό ανάπτυξης από την πρόβλεψη της ADB για το Βιετνάμ (6,7% για το 2025 και 6,0% για το 2026).

Επιπλέον, το Βιετνάμ πρέπει να διαφοροποιήσει νέους παράγοντες ανάπτυξης, όπως: την προώθηση του βαθύ ψηφιακού μετασχηματισμού, την προώθηση της πράσινης οικονομίας και την ενίσχυση της ανθεκτικότητας στην κλιματική αλλαγή, επενδύοντας παράλληλα σημαντικά στη βελτίωση των δεξιοτήτων των εργαζομένων για την κάλυψη των απαιτήσεων της σύγχρονης οικονομίας.

Η ADB πιστεύει ότι, σε ένα ασταθές παγκόσμιο πλαίσιο, η εσωτερική ισχύς είναι το κλειδί για τη βιώσιμη ανάπτυξη. Το Βιετνάμ πρέπει να διαχειριστεί προσεκτικά την ισορροπία μεταξύ των στόχων ανάπτυξης και της μακροοικονομικής σταθερότητας. Οι αποφασιστικές θεσμικές μεταρρυθμίσεις για τη βελτίωση της κεφαλαιακής αποδοτικότητας και την απελευθέρωση του δυναμικού του ιδιωτικού οικονομικού τομέα θα αποτελέσουν αποφασιστικά βήματα, βοηθώντας το Βιετνάμ όχι μόνο να ξεπεράσει τις τρέχουσες προκλήσεις αλλά και να υλοποιήσει την φιλοδοξία να γίνει μια χώρα υψηλού εισοδήματος έως το 2045.

Πηγή: https://baotintuc.vn/kinh-te/adb-on-dinh-vi-mo-la-nen-tang-de-duy-tri-da-tang-truong-20251009090333308.htm