Ποιους άγνωστους παράγοντες πρέπει να προσέξουμε στην χρηματιστηριακή αγορά τον Ιούνιο;

Ενώ οι μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές σε όλο τον κόσμο σημειώνουν συνεχώς νέα υψηλά χάρη στο κύμα επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη (AI), η αγορά του Βιετνάμ γνώρισε τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα πτώσης, μαζί με μια παρατεταμένη έξαρση καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές. Αυτή η αντίθετη τάση αντανακλά μια ισχυρή μετατόπιση στις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων και παρουσιάζει τον δείκτη VN μια δύσκολη περίοδο, καθώς μια σειρά από αβεβαιότητες συγκλίνουν τον Ιούνιο. Ας εξετάσουμε τα άγνωστα για την χρηματιστηριακή αγορά τον Ιούνιο.

Μήπως τα χρήματα ρέουν μακριά από τις αναδυόμενες αγορές;

Οι χρηματιστηριακές συνεδριάσεις στα τέλη Μαΐου συνέχισαν να καταδεικνύουν σαφώς την απόκλιση μεταξύ των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών.

Στις ΗΠΑ, βασικοί δείκτες όπως ο S&P 500, ο Nasdaq και ο Dow Jones έθεσαν νέα ιστορικά ορόσημα. Στην Ασία, η Ιαπωνία, η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν επέκτειναν επίσης τα ισχυρά τους κέρδη, ωθώντας πολλούς δείκτες σε πρωτοφανή υψηλά. Η μεγαλύτερη κινητήρια δύναμη πίσω από αυτή την άνοδο των τιμών παραμένει η ιστορία της Τεχνητής Νοημοσύνης και της βιομηχανίας ημιαγωγών.

Το γεγονός ότι η Micron των ΗΠΑ και η SK Hynix της Νότιας Κορέας εντάχθηκαν στην ομάδα εταιρειών με κεφαλαιοποίηση αγοράς που υπερβαίνει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια δεν αποτελεί απλώς ένα ορόσημο για αυτές τις δύο εταιρείες. Σηματοδοτεί επίσης ότι το διεθνές κεφάλαιο επικεντρώνεται ολοένα και περισσότερο σε αναπτυξιακά περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη - έναν τομέα που θεωρείται νέος μοχλός παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης.

Επιπλέον, τα σημάδια υποχώρησης του πληθωρισμού στις ΗΠΑ έχουν μετριάσει τις ανησυχίες της αγοράς σχετικά με την πιθανότητα η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια. Οι προσδοκίες για ένα πιο σταθερό νομισματικό περιβάλλον έχουν διευκολύνει περαιτέρω μια ισχυρή εισροή κεφαλαίων σε μετοχές και αγορές τεχνολογίας που επωφελούνται άμεσα από τον αγώνα δρόμου της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Ωστόσο, το μειονέκτημα αυτής της τάσης είναι η μετατόπιση κεφαλαίων από πολλές αναδυόμενες αγορές. Ενώ οι τεχνολογικοί γίγαντες προσελκύουν συνεχώς παγκόσμιες επενδύσεις, οι αγορές της Νοτιοανατολικής Ασίας αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο συρρίκνωσης της ρευστότητας και μείωσης της σχετικής ελκυστικότητάς τους για τους διεθνείς επενδυτές.

Οι εξελίξεις στο Βιετνάμ αντικατοπτρίζουν εν μέρει αυτή την τάση. Την περασμένη εβδομάδα, οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πωλούν καθαρά πάνω από 5.000 δισεκατομμύρια VND, σηματοδοτώντας την 11η συνεχόμενη εβδομάδα καθαρών πωλήσεων. Σωρευτικά από την αρχή του έτους, η καθαρή αξία πωλήσεων έχει ξεπεράσει τα 65.000 δισεκατομμύρια VND. Αυτό δεν αποτελεί μόνο βραχυπρόθεσμη πίεση στην αγορά, αλλά δείχνει επίσης ότι το Βιετνάμ επηρεάζεται από την παγκόσμια διαδικασία ανακατανομής κεφαλαίων.

Ο Ιούνιος θα είναι μια δοκιμασία για τον δείκτη VN.

Σε αντίθεση με την ευφορία που επικρατούσε σε πολλές διεθνείς αγορές, ο δείκτης VN ​​έκλεισε τον Μάιο με τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα πτώσης. Αξίζει να σημειωθεί ότι η καθοδική πίεση δεν προήλθε από μερικές μεμονωμένες μετοχές, αλλά εξαπλώθηκε σε ολόκληρη την αγορά.

Η ρευστότητα έχει καταρρεύσει στο χαμηλότερο επίπεδό της εδώ και περίπου ένα χρόνο, γεγονός που υποδηλώνει ένα επιφυλακτικό κλίμα μεταξύ των επενδυτών. Ελλείψει επαρκώς ισχυρών υποστηρικτικών πληροφοριών, το κεφάλαιο τείνει να παραμένει στο περιθώριο αντί να συμμετέχει σε «ψάρεμα από κάτω» όπως σε προηγούμενες διορθώσεις.

Ο Ιούνιος αναμένεται να είναι μια ιδιαίτερα κρίσιμη περίοδος για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς ορισμένες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, όπως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ), πραγματοποιούν τις συνεδριάσεις πολιτικής τους. Εν τω μεταξύ, σε πολλές ασιατικές οικονομίες έχει εμφανιστεί μια τάση προς τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ασκώντας περαιτέρω πίεση στο κόστος κεφαλαίου και το επενδυτικό κλίμα στην περιοχή.

Σε εγχώριο επίπεδο, η αγορά αναμένει τα μακροοικονομικά στοιχεία του Μαΐου για να αξιολογήσει την υγεία της οικονομίας και τις προοπτικές για τα εταιρικά κέρδη τους επόμενους μήνες. Αυτό θεωρείται ένας από τους παράγοντες που θα μπορούσαν να βοηθήσουν στη βελτίωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών μετά από μια παρατεταμένη περίοδο έλλειψης πληροφοριών.

Ένας άλλος αξιοσημείωτος παράγοντας είναι η επίδραση του Παγκοσμίου Κυπέλλου. Δεδομένα από πρόσφατες σεζόν δείχνουν ότι η ρευστότητα στην χρηματιστηριακή αγορά τείνει να μειώνεται κατά τη διάρκεια των τουρνουά, καθώς η προσοχή των μεμονωμένων επενδυτών αποσπάται. Ωστόσο, αυτό το γεγονός δημιουργεί επίσης ευκαιρίες για ορισμένους τομείς να επωφεληθούν από την αυξημένη καταναλωτική ζήτηση, όπως το λιανικό εμπόριο, τα ηλεκτρονικά είδη, τα τρόφιμα και τα ποτά.

Τεχνικά, η MBS Securities πιστεύει ότι η μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη τάση του δείκτη VN δεν έχει διακοπεί, καθώς ο δείκτης παραμένει πάνω από τους βασικούς κινητούς μέσους όρους. Ωστόσο, η διόρθωση από την κορυφή, συνοδευόμενη από μια απότομη συρρίκνωση της ρευστότητας, υποδηλώνει ότι η αγορά πιθανότατα χρειάζεται περισσότερο χρόνο για να βρει μια νέα ισορροπία.

Σε αυτό το πλαίσιο, ο Ιούνιος μπορεί να θεωρηθεί ως «stress test» για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ. Καθώς η πίεση στις καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές δεν έχει ακόμη τελειώσει, οι παγκόσμιες ροές κεφαλαίων εξακολουθούν να ευνοούν τα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και το παγκόσμιο περιβάλλον επιτοκίων παραμένει ασταθές, η προσοχή είναι πιθανό να παραμείνει το κυρίαρχο συναίσθημα στην αγορά.

Αυτό που πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές αυτή τη στιγμή δεν είναι μόνο το επίπεδο του δείκτη VN, αλλά, το πιο σημαντικό, πότε θα επιστρέψουν τα κεφάλαια στην αγορά. Μόνο όταν βελτιωθεί η ρευστότητα και μειωθεί η πίεση για απόσυρση κεφαλαίων, η αγορά θα έχει τη βάση για τη διαμόρφωση μιας πιο βιώσιμης ανοδικής τάσης στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html