Οι μετοχές των blue-chip αποδυναμώνονται, ενώ οι μετοχές των μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης αυξάνονται.

Η χρηματιστηριακή αγορά εισήλθε στην πρώτη συνεδρίαση του Ιουνίου με λιγότερο θετική απόδοση. Ενώ ο δείκτης VN ​​υποχώρησε σχεδόν κατά 19 μονάδες λόγω πιέσεων από μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ένα θετικό σημείο ήταν ότι πολλές μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης σημείωσαν απότομη άνοδο, δημιουργώντας μια αξιοσημείωτη απόκλιση στην απόδοση.

Ο δείκτης VN ​​υποχώρησε σχεδόν 19 μονάδες στην πρώτη συνεδρίαση του Ιουνίου, καθώς οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης αντιμετώπισαν ισχυρές πιέσεις πώλησης, ενώ οι επενδυτές συνέχισαν να αναζητούν ευκαιρίες σε μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης.

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ ξεκίνησε τον Ιούνιο ήσυχα, καθώς οι κεφαλαιακές ροές συνέχισαν να αποδυναμώνονται και η πίεση στις πωλήσεις αυξήθηκε στις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Στο κλείσιμο των συναλλαγών την 1η Ιουνίου, ο δείκτης VN-Index υποχώρησε κατά 18,95 μονάδες, ή 1,02%, στις 1.844,54 μονάδες. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης VN30-Index μειώθηκε κατά 7,35 μονάδες, ή 0,37%, στις 1.989,71 μονάδες.

Αξίζει να σημειωθεί ότι, παρά τη σχετικά απότομη πτώση του δείκτη, το εύρος της αγοράς παρέμεινε θετικό. Σε ολόκληρη την αγορά, 329 μετοχές σημείωσαν άνοδο, 293 έπεσαν και 892 παρέμειναν αμετάβλητες. Στο χρηματιστήριο HoSE, ο αριθμός των ανοδικών μετοχών ξεπέρασε ελαφρώς τον αριθμό των πτωτικών, με 158 μετοχές να σημειώνουν κέρδη και 129 να σημειώνουν απώλειες. Αυτό δείχνει ότι το κεφάλαιο εξακολουθεί να αναζητά ευκαιρίες σε ορισμένες ομάδες μεμονωμένων μετοχών, ιδίως σε εκείνες των τομέων μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης.

Ο κύριος λόγος για την απότομη πτώση του δείκτη VN πηγάζει από την αδυναμία βασικών μετοχών blue-chip, ιδίως στους τομείς των ακινήτων και της ενέργειας.

Οι μετοχές της Vingroup συνέχισαν να αποτελούν το μεγαλύτερο πλήγμα στην αγορά. Η VIC υποχώρησε κατά 3,03%, αφαιρώντας περισσότερες από 10 μονάδες από τον δείκτη VN-Index, ενώ η VHM υποχώρησε κατά 2,56%, με αποτέλεσμα ο δείκτης να χάσει περίπου 3,4 μονάδες. Αυτές οι δύο μετοχές από μόνες τους συνέβαλαν σχεδόν 14 μονάδες στη συνολική πτώση της αγοράς.

Επιπλέον, ο ενεργειακός τομέας αντιμετώπισε επίσης ισχυρές πιέσεις πωλήσεων. Ο δείκτης φυσικού αερίου (GAS) υποχώρησε κατά 3,66%, ο BSR κατά 3,87% και ο PLX κατά 3,05%. Αρκετές τραπεζικές μετοχές, όπως οι STB, TCB, MSB και CTG, επίσης παρουσίασαν κακές διαπραγματεύσεις, συμβάλλοντας στην πτώση του δείκτη.

Η απογευματινή συνεδρίαση έδειξε μια απότομη αύξηση της πίεσης πώλησης μεταξύ των μετοχών των blue chip. Ενώ ο δείκτης VN30 παρέμεινε σχετικά ισορροπημένος το πρωί, μέχρι το τέλος της ημέρας, 19 μετοχές υποχώρησαν, περισσότερο από το διπλάσιο του αριθμού των μετοχών που σημείωσαν άνοδο. Πολλές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης αποδυναμώθηκαν ταυτόχρονα, με αποτέλεσμα η αγορά να χάσει την ανοδική της δυναμική.

Η ρευστότητα στην ομάδα VN30 αυξήθηκε κατά περισσότερο από 74% την απογευματινή συνεδρίαση σε σύγκριση με το πρωί, αλλά το επίπεδο τιμών μειώθηκε ακόμη πιο απότομα, αντανακλώντας την αυξημένη πίεση ενεργών πωλήσεων στις κορυφαίες μετοχές.

Εν μέσω περιορισμένης ταμειακής ροής, οι μικρές και μεσαίες μετοχές έχουν γίνει το επίκεντρο της αγοράς.

Μια σειρά από μετοχές όπως οι HQC, TTF, FIT, ST8, TSC, BKG και BFC έφτασαν όλες στο ανώτατο όριο τους. Πολλές άλλες μετοχές κατέγραψαν αυξήσεις 3-5%, δημιουργώντας την εντύπωση ότι η αγορά εξακολουθεί να διατηρεί ένα ορισμένο επίπεδο δυναμισμού.

Ωστόσο, οι αναλυτές συνιστούν προσοχή σχετικά με αυτό το φαινόμενο. Παρόλο που ένας σημαντικός αριθμός μετοχών έχει αυξηθεί σε τιμή, οι περισσότερες από τις μετοχές που έχουν αυξηθεί απότομα έχουν χαμηλή ρευστότητα. Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι μεταξύ των 69 μετοχών που αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 1% στο HoSE, πάνω από τα δύο τρίτα είχαν αξία διαπραγμάτευσης κάτω από 10 δισεκατομμύρια VND.

Αυτό υποδηλώνει ότι οι μεγάλες ροές κεφαλαίων δεν έχουν ακόμη επιστρέψει πραγματικά στην αγορά. Η βελτίωση του εύρους της αγοράς αντανακλά κυρίως το χαμηλό πλεονέκτημα ρευστότητας των μικρών και μεσαίων μετοχών, αντί να σηματοδοτεί μια βιώσιμη ανοδική τάση.

Από την θετική πλευρά, ορισμένες μετοχές υψηλής ρευστότητας διατήρησαν την ανοδική τους δυναμική, όπως η VIX, η οποία σημείωσε άνοδο 1,13% με αξία συναλλαγών άνω των 656 δισεκατομμυρίων VND, η FPT, η οποία αυξήθηκε κατά 1,82%, η VND, η οποία αυξήθηκε κατά 4,15%, η MWG, η οποία αυξήθηκε κατά 3,67%, η GEE, η οποία αυξήθηκε κατά 2,84% και η CII, η οποία αυξήθηκε κατά 2,34%.

Αυτές οι μετοχές θεωρούνται ως μια σαφέστερη αναπαράσταση του κερδοσκοπικού και επενδυτικού κεφαλαίου που αναζητά ευκαιρίες σε μια αγορά που δεν διαθέτει συνολική δυναμική ανάπτυξης.

Μία από τις τρέχουσες ανησυχίες είναι ότι η ρευστότητα της αγοράς βρίσκεται σε ασυνήθιστα χαμηλό επίπεδο.

Η συνολική αξία συναλλαγών της αγοράς έφτασε λίγο πάνω από 16.282 δισεκατομμύρια VND, που αντιστοιχεί σε σχεδόν 577 εκατομμύρια μετοχές που διακινήθηκαν. Μόνο στο HoSE, η αξία συναλλαγών ήταν μόνο περίπου 15.000 δισεκατομμύρια VND, σημαντικά χαμηλότερη από την αρχή του έτους, όταν η ρευστότητα συχνά ξεπερνούσε το 1 δισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ ανά συνεδρία.

Οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν την τάση καθαρών πωλήσεων, με αξία σχεδόν 646 δισεκατομμυρίων VND, αγοράζοντας πάνω από 1,025 δισεκατομμύρια VND αλλά πουλώντας έως και 1,671 δισεκατομμύρια VND.

Σύμφωνα με πολλούς ειδικούς, η ροή χρήματος στην αγορά αντιμετωπίζει ανταγωνιστικές πιέσεις από τις τραπεζικές καταθέσεις. Το γεγονός ότι πολλές εμπορικές τράπεζες αυξάνουν συνεχώς τα επιτόκια καταθέσεων στο 7-8% ετησίως, ή ακόμη και υψηλότερα για τις μεγάλες καταθέσεις, δημιουργεί σημαντική ελκυστικότητα για τους επενδυτές που προτιμούν την ασφάλεια.

Επιπλέον, το ανεξόφλητο χρέος με περιθώριο κέρδους σε ολόκληρη την αγορά έχει φτάσει σε ιστορικό υψηλό περίπου 405.000 δισεκατομμυρίων VND στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026. Εν μέσω της μείωσης της ρευστότητας, το υψηλό επίπεδο μόχλευσης έχει κάνει τους επενδυτές πιο επιφυλακτικούς ενόψει των απροσδόκητων διακυμάνσεων της αγοράς.

Αν και οι βραχυπρόθεσμες εξελίξεις δεν είναι ακόμη πραγματικά θετικές, πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες πιστεύουν ότι ο δείκτης VN ​​εισέρχεται σε μια φάση δοκιμής της δυναμικής γύρω από το σημαντικό επίπεδο στήριξης των 1.850 μονάδων.

Σύμφωνα με την αξιολόγηση της Vietcombank Securities, ο δείκτης κυμαίνεται επί του παρόντος στο εύρος των 1.850-1.870 μονάδων και χρειάζεται περισσότερο χρόνο για να εδραιωθεί πριν σχηματίσει μια νέα τάση. Εν τω μεταξύ, η ACB Securities πιστεύει ότι το επίπεδο των 1.850 μονάδων λειτουργεί ως σημαντικό βραχυπρόθεσμο επίπεδο στήριξης, βοηθώντας την αγορά να περιορίσει μια απότομη πτώση.

Συνολικά, η συνεδρίαση της 1ης Ιουνίου έδειξε ότι η αγορά εξακολουθεί να παρουσιάζει μεμονωμένες ευκαιρίες στην ομάδα των μικρών και μεσαίων μετοχών. Ωστόσο, καθώς η ρευστότητα δεν έχει ακόμη βελτιωθεί και οι μεγάλες ροές κεφαλαίων παραμένουν στο περιθώριο, τα πλεονεκτήματα αυτής της ομάδας μετοχών είναι κυρίως βραχυπρόθεσμα. Η γενική τάση της αγοράς κατά την επόμενη περίοδο πιθανότατα θα εξαρτηθεί από την ανάκαμψη των μετοχών blue-chip και την απόδοση των μεγάλης κλίμακας ροών κεφαλαίων.

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html