Η οικονομική πίεση περιβάλλει, πώς είναι το χρέος των εταιρειών ακινήτων;

Μετά από μια δύσκολη χρονιά όπως το 2023, φαινόταν ότι οι επιχειρήσεις ακινήτων αντιμετώπιζαν δυσκολίες λόγω των διακυμάνσεων της αγοράς, αλλά εμφανίστηκε ένας πολύ θετικός δείκτης: η πλειονότητα των δανείων των κορυφαίων επιχειρήσεων ακινήτων έτεινε να μειώνεται σε σύγκριση με την αρχή του έτους, δείχνοντας ότι στην πιο δύσκολη περίοδο, οι επιχειρήσεις ακινήτων ήταν ακόμα πολύ δραστήριες στην αποπληρωμή δανείων.

Ακριβώς από τις πρώτες ημέρες του νέου έτους, τα στατιστικά στοιχεία του HNX δείχνουν ότι δεκάδες εταιρείες ακινήτων έχουν αποπληρώσει το χρέος τους από ομόλογα, τα περισσότερα από τα οποία εξαγοράστηκαν προληπτικά πριν από τη λήξη τους και αποπλήρωσαν ομόλογα για τους ομολογιούχους.

Σύμφωνα με την οικονομική έκθεση για το τέταρτο τρίμηνο του 2023, στις 31 Δεκεμβρίου 2023, η No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland , HoSE: NVL) κατέγραψε υποχρεώσεις ύψους 195,874 δισεκατομμυρίων VND, οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 81% του συνολικού ενεργητικού της επιχείρησης και παρουσιάζουν μείωση 8% σε σύγκριση με τις αρχές του 2023. Εκ των οποίων, τα χρηματοοικονομικά δάνεια αντιπροσώπευαν 57,704 δισεκατομμύρια VND, μειωμένα κατά περίπου 7.000 δισεκατομμύρια VND σε σύγκριση με την αρχή της περιόδου.

Η δομή του χρέους της Novaland αποτελείται κυρίως από ομολογιακά δάνεια με περισσότερα από 38,626 δισεκατομμύρια VND, μόνο περισσότερα από 9,400 δισεκατομμύρια VND δανείζονται από τράπεζες. Ωστόσο, η μείωση του χρέους χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND στη Novaland είναι σαν «σταγόνα στον ωκεανό», επειδή η εταιρεία χρησιμοποιεί υπερβολικά μεγάλη χρηματοοικονομική μόχλευση με ένα «τεράστιο» ποσό χρέους, ενώ η οικονομική κατάσταση της επιχείρησης οπισθοδρομεί.

Στις αρχές του 2024, το Διοικητικό Συμβούλιο της Novaland ανακοίνωσε επίσης ότι θα εκδώσει 1,37 δισεκατομμύρια μετοχές, οι οποίες αναμένεται να εισπράξουν περίπου 13.700 δισεκατομμύρια VND για την αναδιάρθρωση του χρέους και την αποπληρωμή υποχρεώσεων.

Πολλές επιχειρήσεις αγοράζουν επιθετικά ομόλογα πριν από τη λήξη τους.

Μεταξύ των επιχειρήσεων ακινήτων με τις πιο ενεργές δραστηριότητες αποπληρωμής χρέους , πρέπει να αναφερθεί η Phat Dat Real Estate Development Corporation (HoSE: PDR) . Μέχρι το τέλος του 2023, αυτή η επιχείρηση ακινήτων θα τερματίσει επίσης τη σειρά ημερών που θα πρέπει να αποπληρώσει τα ομόλογά της.

Το 2023, η Phat Dat έθεσε ως στόχο τη διαχείριση όλων των ανεξόφλητων ομολόγων μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, αφήνοντας μόνο το τραπεζικό χρέος και τα δάνεια από τρίτους. Μέχρι το τέλος του 2023, αγοράζοντας και τις 2 παρτίδες ομολόγων με συνολική εκδοθείσα ονομαστική αξία 800 δισεκατομμυρίων VND, η Phat Dat έχει επίσημα μειώσει το ανεξόφλητο χρέος ομολόγων αυτής της επιχείρησης στο 0.

Συνεπώς, έως τις 31 Δεκεμβρίου 2023, οι υποχρεώσεις της εταιρείας είχαν μειωθεί κατά 15% στα 11.490 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων οι άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ήταν άνω των 3.182 δισεκατομμυρίων VND και οι άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις ήταν 4.578 δισεκατομμύρια VND. Η δομή του χρέους αντιπροσώπευε περισσότερα από 3.104 δισεκατομμύρια VND του συνολικού χρέους, μειωμένες κατά 30% σε σύγκριση με την αρχή του έτους.

Επίσης, η Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (HoSE: KBC) δραστηριοποιείται στην αποπληρωμή χρεών, με το συνολικό χρέος που πρέπει να καταβληθεί μέχρι το τέλος του 2023 να μειωθεί κατά 22% σε σύγκριση με την αρχή του έτους, στα 13.226 δισεκατομμύρια VND.

Το συνολικό χρηματοοικονομικό χρέος υπερβαίνει τα 3.659 δισεκατομμύρια VND, μειωμένο κατά 52% σε σύγκριση με την αρχή του έτους, αντιπροσωπεύοντας το 11% του κεφαλαίου της επιχείρησης. Εκ των οποίων, τα μακροπρόθεσμα τραπεζικά δάνεια αντιπροσωπεύουν πάνω από 3.322 δισεκατομμύρια VND.

Το 2023, η Kinh Bac προέβη επίσης σε ενεργή επαναγορά ομολόγων πριν από τη λήξη. Προηγουμένως, τον Μάρτιο - Απρίλιο του 2023, η επιχείρηση επαναγοράσε και τα 2.000 δισεκατομμύρια VND 2 ομολόγων με κωδικούς KBCH2124002 και KBCH2124003. Μέχρι το τέλος Μαΐου 2023, η επιχείρηση συνέχισε να επαναγοράζει ομόλογα με κωδικό KBC121020 πριν από τη λήξη.

Μετά την παραπάνω σειρά συναλλαγών, ο όγκος των ομολόγων της Kinh Bac σε κυκλοφορία μειώθηκε στα 1,157 δισεκατομμύρια VND. Όσον αφορά την παρτίδα ομολόγων KBC121020, στις αρχές του 2024, η KBC δήλωσε ότι είχε προετοιμάσει κεφάλαια για να «ξεφύγει από το χρέος» των ομολόγων.

Επιπλέον, ο Kinh Bac δήλωσε επίσης ότι έχει εφαρμόσει μια στρατηγική που δίνει προτεραιότητα στη χρήση όλων των οικονομικών πόρων για την έγκαιρη πραγματοποίηση πληρωμών. Από την άλλη πλευρά, η ισχυρή αύξηση της ταμειακής ροής από τις επιχειρηματικές δραστηριότητες των βιομηχανικών πάρκων συμβάλλει επίσης στη δημιουργία κινήτρων για τις επιχειρήσεις ώστε να έχουν χρήματα για να πληρώνουν τα χρέη τους.

Στην Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG) , οι συνολικές υποχρεώσεις στο τέλος του 2023 ανήλθαν σε 14.600 δισεκατομμύρια VND, μειωμένες κατά 10% σε σύγκριση με το τέλος του προηγούμενου έτους. Εκ των οποίων, 11.600 δισεκατομμύρια VND ήταν βραχυπρόθεσμο χρέος και σχεδόν 3.000 δισεκατομμύρια VND ήταν μακροπρόθεσμο χρέος.

Η δομή του χρέους της Dat Xanh στο τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2023 μειώθηκε κατά 8% στα 5.289 δισεκατομμύρια VND. Εν τω μεταξύ, οι φόροι και οι άλλες οφειλές προς το κράτος αυξήθηκαν κατά 7% στα 798 δισεκατομμύρια VND.

Το 2023 είναι μια εξαιρετικά δύσκολη χρονιά για την επιχείρηση, όπως φαίνεται ξεκάθαρα από την ανάγκη περικοπής 1.305 εργαζομένων το 2023, από 3.773 στο τέλος του 2022 σε 2.468 στο τέλος του 2023. Ο αριθμός των θυγατρικών της Dat Xanh έχει επίσης μειωθεί σε μόλις 84 εταιρείες, εκ των οποίων 8 θυγατρικές που δραστηριοποιούνται στον τομέα των ακινήτων βρίσκονται σε διαδικασίες διάλυσης.

Ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια της Vinhomes είναι 0,31 φορές, ενώ το ανεξόφλητο χρέος αντιπροσωπεύει το 12% του συνολικού κεφαλαίου.

Σε αντίθεση με τις παραπάνω επιχειρήσεις, η Vinhomes JSC (HoSE: VHM) κατέγραψε θετική αύξηση του χρέους μετά από 1 έτος και το σύνολο των ανεξόφλητων δανείων ξεπέρασε τα 10.000 δισεκατομμύρια VND.

Οι υποχρεώσεις της Vinhomes στο τέλος του 2023 καταγράφηκαν στα 261.991 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 24% σε σύγκριση με την αρχή του έτους. Κατά τη διάρκεια του έτους, καταγράφηκε αύξηση τόσο στα βραχυπρόθεσμα όσο και στα μακροπρόθεσμα χρέη, αλλά το χρέος της εταιρείας ήταν κυρίως βραχυπρόθεσμο.

Το χρηματοοικονομικό χρέος της εταιρείας έφτασε τα 56,682 δισεκατομμύρια VND, η δομή του χρέους περιλαμβάνει 14,813 δισεκατομμύρια VND σε βραχυπρόθεσμα δάνεια και περισσότερα από 35,689 δισεκατομμύρια VND σε μακροπρόθεσμα δάνεια. Το χρέος της εταιρείας προέρχεται κυρίως από δάνεια από τράπεζες, επιπλέον, από το κανάλι ομολόγων, η Vinhomes κατέγραψε ανεξόφλητο χρέος άνω των 9,808 δισεκατομμυρίων VND στα τέλη Δεκεμβρίου 2023.

Στο τέλος του 2023, ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια της Vinhomes ήταν 0,31 φορές. Το ανεξόφλητο χρέος αντιπροσώπευε το 12% του συνολικού κεφαλαίου της εταιρείας.

Το γεγονός ότι οι επιχειρήσεις ακινήτων εξόφλησαν γρήγορα τα χρέη τους στο πλαίσιο των σημείων υποχώρησης των επιτοκίων της αγοράς, έχει βοηθήσει τις ίδιες τις επιχειρήσεις να μειώσουν το βάρος του υψηλού κόστους τόκων κατά τη στιγμή της έκδοσης.

Στην έκθεση επενδυτικών προοπτικών του Φεβρουαρίου 2024, η VNDirect Securities Company ανέφερε ότι τα σημεία συμφόρησης αναμένεται να χαλαρώσουν σταδιακά, βοηθώντας έτσι την αγορά ακινήτων να ανακάμψει από το δεύτερο εξάμηνο του 2024.

«Πιστεύουμε ότι η αγορά οικιστικών ακινήτων έχει περάσει την πιο δύσκολη περίοδο και θα δείξει μια πιο σαφή ανάκαμψη από το δεύτερο εξάμηνο του 2024», αξιολόγησε η ομάδα ανάλυσης της VNDirect .

Πηγή: https://www.nguoiduatin.vn/ap-luc-tai-chinh-bua-vay-vay-no-cua-cac-cong-ty-bds-dang-nhu-the-nao-a650966.html