Ποιες πόρτες ήταν ανοιχτές για τους πλούσιους γαιοκτήμονες της Τζια Λάι τότε;

Τα κέρδη είναι διαφοροποιημένα και οι επιχειρήσεις που ανήκουν στον bầu Đức «αγωνίζονται».

Οι Hoang Anh Gia Lai (κωδικός αποθέματος: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (κωδικός αποθέματος: QCG) και Duc Long Gia Lai Group (κωδικός αποθέματος: DLG) ξεκίνησαν ως μικρά εργοστάσια ξυλουργικής στην πρώην επαρχία Gia Lai πριν από δεκαετίες. Μετά από πολλά χρόνια διακυμάνσεων, η ανάπτυξη κάθε εταιρείας σήμερα είναι σαφώς διαφορετική.

Το πιο εντυπωσιακό παράδειγμα είναι η άνοδος της Hoang Anh Gia Lai, η οποία συνδέεται στενά με τις επενδύσεις της στον γεωργικό τομέα. Από την χοιροτροφία έως την καλλιέργεια μπανάνας, η εταιρεία με επικεφαλής τον Πρόεδρο Duc έχει πετύχει έσοδα και κέρδη τρισεκατομμυρίων ντονγκ από το 2023 έως το 2024 και αναμένεται να συνεχίσει την αναπτυξιακή της δυναμική φέτος. Μόνο κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, η Hoang Anh Gia Lai πέτυχε καθαρά έσοδα 3.707 δισεκατομμυρίων ντονγκ και κέρδη μετά φόρων σχεδόν 880 δισεκατομμυρίων ντονγκ, που αντιπροσωπεύουν αυξήσεις 34% και 76% αντίστοιχα σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Βασιζόμενη στην επιτυχία της, η Hoang Anh Gia Lai είναι έτοιμη να προσαρμόσει το επιχειρηματικό της σχέδιο για ολόκληρο το έτος. Το νέο σχέδιο προβλέπει καθαρά έσοδα ύψους 7.100 δισεκατομμυρίων VND και κέρδη μετά φόρων ύψους 1.550 δισεκατομμυρίων VND, που αντιπροσωπεύουν αυξήσεις 29% και 39% αντίστοιχα σε σύγκριση με τους προηγουμένως τεθέντες στόχους. Εάν το νέο σχέδιο εφαρμοστεί, η εταιρεία θα επιτύχει το υψηλότερο επίπεδο κερδοφορίας της εδώ και 15 χρόνια.

Η ραγδαία αύξηση των κερδών τα τελευταία 2,5 χρόνια επέτρεψε στην Hoang Anh Gia Lai να εξαλείψει επίσημα τις συσσωρευμένες ζημίες της στις 30 Ιουνίου. Σύμφωνα με δημοσιεύματα, η εταιρεία κατέγραψε σωρευτικά κέρδη άνω των 409 δισεκατομμυρίων VND, σβήνοντας επίσημα τον επίμονο «πόνο» που ταλαιπωρούσε τον πρόεδρο Duc την τελευταία δεκαετία.

Ο καπετάνιος δήλωσε επίσης την πρόθεσή του να οδηγήσει τον όμιλο πίσω στη χρυσή εποχή του 2008, με βάση το σχέδιο ότι από εδώ και στο εξής, ο Hoang Anh Gia Lai θα προχωρά σταθερά, εστιάζοντας σε ισχυρές δραστηριότητες αντί να διαφοροποιείται σε πολλαπλούς τομείς.

Εν τω μεταξύ, η Quoc Cuong Gia Lai εφαρμόζει σταδιακά τη διαδικασία εξασφάλισης χρηματοδότησης για την ανάκτηση του ζωτικής σημασίας έργου Bac Phuoc Kien, το οποίο συνδέεται με την υπόθεση Van Thinh Phat.

Η οικονομική έκθεση του δεύτερου τριμήνου της Quoc Cuong Gia Lai δείχνει ότι η εταιρεία κατέβαλε 100 δισεκατομμύρια VND στην Van Thinh Phat. Η ελεγμένη εξαμηνιαία οικονομική έκθεση, με ημερομηνία 3 Ιουλίου, αναφέρει ότι η εταιρεία πραγματοποίησε περαιτέρω πληρωμή 500 δισεκατομμυρίων VND στο Τμήμα Πολιτικής Επιβολής του Νόμου της πόλης Χο Τσι Μινχ. Συνολικά, η εταιρεία έχει πραγματοποιήσει δύο πληρωμές συνολικού ύψους 600 δισεκατομμυρίων VND. Το υπόλοιπο ποσό που πρέπει να καταβληθεί είναι 2,283 δισεκατομμύρια VND.

Σύμφωνα με το σχέδιο της Quoc Cuong Gia Lai, η αποπληρωμή του χρέους θα πραγματοποιηθεί σε διάστημα περίπου δύο ετών, ξεκινώντας από το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους και λήγοντας στο πρώτο εξάμηνο του 2027. Εάν η ταμειακή ροή παραμείνει σταθερή, η εταιρεία ενδέχεται να είναι σε θέση να αποπληρώσει το χρέος νωρίτερα.

Η εταιρεία εστιάζει επίσης τις προσπάθειές της στη διαχείριση των ταμειακών ροών μέσω λύσεων όπως η διαχείριση αποθεμάτων, η εκποίηση από υδροηλεκτρικά έργα και η πώληση προϊόντων στο έργο της Μαρίνας Ντα Νανγκ ...

Τα επιχειρηματικά αποτελέσματα της εταιρείας βελτιώθηκαν επίσης σημαντικά κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Τα καθαρά έσοδα έφτασαν σχεδόν τα 243 δισεκατομμύρια VND, σχεδόν τέσσερις φορές υψηλότερα, και τα κέρδη μετά από φόρους ξεπέρασαν τα 10 δισεκατομμύρια VND, ένα πολύ πιο θετικό αποτέλεσμα σε σύγκριση με την απώλεια σχεδόν 17 δισεκατομμυρίων VND την ίδια περίοδο πέρυσι.

Ωστόσο, φέτος, η Quoc Cuong Gia Lai έχει θέσει φιλόδοξα σχέδια με στόχο καθαρά έσοδα 2.000 δισεκατομμυρίων VND και κέρδη προ φόρων 300 δισεκατομμυρίων VND, που αντιπροσωπεύουν αυξήσεις 274% και 306% αντίστοιχα σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Παρά τα βελτιωμένα επιχειρηματικά αποτελέσματα, μετά από έξι μήνες, η εταιρεία έχει επιτύχει μόνο το 12% του στόχου εσόδων και το 7% του στόχου κερδών.

Όσον αφορά την Duc Long Gia Lai, τα επιχειρηματικά της αποτελέσματα κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους παρουσίασαν επίσης θετικές αλλαγές, με τα κέρδη μετά φόρων να αυξάνονται κατά 13% σε σχεδόν 69 δισεκατομμύρια VND. Η εταιρεία δήλωσε ότι η παραγωγή και οι επιχειρηματικές της δραστηριότητες κατά την περίοδο ήταν ευνοϊκές, με τα έσοδα από την πώληση εμπορικής ηλεκτρικής ενέργειας και τους σταθμούς διοδίων BOT να αυξάνονται.

Ωστόσο, οι συσσωρευμένες ζημίες άνω των 2,411 δισεκατομμυρίων VND εξακολουθούν να επιβαρύνουν σημαντικά την εταιρεία, εμποδίζοντας την αφαίρεση των μετοχών της DLG από τη λίστα προειδοποίησης.

Ανησυχίες του ελεγκτή

Παρά τις προσπάθειές τους, και οι τρεις μεγάλες επιχειρήσεις στην επαρχία Gia Lai έχουν ένα κοινό σημείο: οι ελεγμένες εξαμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις τους περιέχουν αμφιβολίες σχετικά με την ικανότητά τους να συνεχίσουν ως δρώσες επιχειρήσεις, σύμφωνα με τους ελεγκτές τους.

Όσον αφορά την Hoang Anh Gia Lai (κωδικός μετοχής: HAG), η ελεγκτική εταιρεία Ernst & Young Vietnam εξακολουθεί να σημειώνει ότι οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις του ομίλου έχουν υπερβεί τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά του στοιχεία κατά περισσότερο από 2,767 δισεκατομμύρια VND.

Όσον αφορά το ίδιο ζήτημα, στην Quoc Cuong Gia Lai, στις 30 Ιουνίου, το συνολικό βραχυπρόθεσμο ενεργητικό της εταιρείας ανερχόταν σε 1,844 δισεκατομμύρια VND, ενώ οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ήταν σχεδόν 3,815 δισεκατομμύρια VND (εκ των οποίων η πλειονότητα ήταν 2,783 δισεκατομμύρια VND σε χρέος που σχετίζεται με την Van Thinh Phat).

Ομοίως, στην Duc Long Gia Lai, εκτός από τις συσσωρευμένες ζημίες ύψους 2.411 δισεκατομμυρίων VND, η ελεγκτική εταιρεία τόνισε επίσης ότι οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της εταιρείας υπερέβαιναν το σύνολο των βραχυπρόθεσμων περιουσιακών της στοιχείων κατά σχεδόν 530 δισεκατομμύρια VND.

Παρ' όλα αυτά, το Διοικητικό Συμβούλιο της Duc Long Gia Lai επιβεβαιώνει ότι οι επιχειρηματικές δραστηριότητες σταθεροποιούνται και βελτιώνονται σταδιακά και πιστεύει ότι η προετοιμασία και η παρουσίαση της πρώτης εξαμηνιαίας οικονομικής έκθεσης σε βάση λειτουργίας είναι η κατάλληλη.

Συγκεκριμένα, κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, η λειτουργική ταμειακή ροή της εταιρείας παρέμεινε θετική. Η εταιρεία εφάρμοσε επιχειρηματική αναδιάρθρωση, συμβάλλοντας στη μείωση των συσσωρευμένων ζημιών και αποπλήρωσε πάνω από 207 δισεκατομμύρια VND σε κεφάλαιο και τόκους σε τράπεζες.

Το Διοικητικό Συμβούλιο βρίσκεται ακόμη στη διαδικασία διαπραγμάτευσης ενός σχεδίου αναδιάρθρωσης και αποπληρωμής χρέους για την τράπεζα για την περίοδο 2025-2026, καθώς και άλλων οφειλόμενων πληρωμών. Η πλειονότητα των ληξιπρόθεσμων οφειλών προς πιστωτικά ιδρύματα είναι εξασφαλισμένες με εξασφαλίσεις.

Ταυτόχρονα, η διοίκηση της εταιρείας παρουσίασε επίσης ένα σχέδιο για τη βελτίωση των επιχειρηματικών λειτουργιών, όπως η επένδυση σε αποτελεσματικές επιχειρήσεις και έργα και η συνεργασία με αυτές, καθώς και η διαχείριση εξασφαλίσεων και εγγυήσεων, ώστε η εταιρεία να μπορεί να συνεχίσει να λειτουργεί.

Όσον αφορά την Hoang Anh Gia Lai, ο όμιλος δήλωσε ότι η ταμειακή του ροή κατά τους επόμενους 12 μήνες αναμένεται να προέλθει από τη μερική ρευστοποίηση χρηματοοικονομικών επενδύσεων, την ρευστοποίηση περιουσιακών στοιχείων, την ανάκτηση δανείων από εταίρους, καθώς και από πηγές από την έκδοση ιδιωτικών ομολόγων, την τραπεζική πίστωση και τα σχέδια αναδιάρθρωσης χρέους.

Η Hoang Anh Gia Lai συνεργάζεται επίσης με τους δανειστές για να προσαρμόσει τους όρους πτώχευσης και ζητά την έγκριση των μετόχων για ένα σχέδιο μετατροπής ενός μέρους του χρέους σε μετοχικό κεφάλαιο.

Φέτος, η επιχείρηση εξαγωγής μπανάνας και ντούριαν συνεχίζει να δημιουργεί σημαντικές ταμειακές ροές. Η διοίκηση συνεχίζει να καταρτίζει οικονομικές καταστάσεις με βάση την τήρηση της παραδοχής της συνέχισης της δραστηριότητας.

Όσον αφορά την Quoc Cuong Gia Lai, οι ελεγκτές αμφισβήτησαν την ικανότητά της να συνεχίσει τη λειτουργία της λόγω βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων ύψους 3,184 δισεκατομμυρίων VND που υπερβαίνουν τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, οι οποίες απορρέουν από χρέος ύψους 2,783 δισεκατομμυρίων VND που οφείλεται στην Van Thinh Phat.

Η εταιρεία δήλωσε ότι εξακολουθεί να εφαρμόζει τις απαραίτητες διαδικασίες για την ολοκλήρωση της νομικής τεκμηρίωσης για το έργο της κατοικημένης περιοχής Bac Phuoc Kien σύμφωνα με τους ισχύοντες κανονισμούς, ενώ ταυτόχρονα πραγματοποιεί αποζημιώσεις και εκχερσώσεις για την υπόλοιπη περιοχή.

Η Υπηρεσία Επιβολής του Νόμου κατάσχει περιουσιακά στοιχεία, συγκεκριμένα ορισμένα πρωτότυπα έγγραφα αποζημίωσης γης και επανεγκατάστασης για το έργο, για να διασφαλίσει την εκτέλεση μιας δικαστικής απόφασης που σχετίζεται με το ποσό των 2,783 δισεκατομμυρίων VND.

Για να διασφαλιστεί η εύλογη συγκρισιμότητα, όπως απαιτείται, η εταιρεία αναταξινόμησε προσωρινά και παρουσίασε το «βραχυπρόθεσμο κόστος εργασιών σε εξέλιξη» αξίας 5.401 δισεκατομμυρίων VND ως «μακροπρόθεσμο κόστος εργασιών σε εξέλιξη» στον ενοποιημένο ισολογισμό κατά την κατάρτιση των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων για το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Μετά την προσωρινή αναταξινόμηση και την παρουσίαση του «βραχυπρόθεσμου κόστους εργασιών σε εξέλιξη» από την εταιρεία (όπως εξηγήθηκε παραπάνω), οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις υπερέβησαν τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, οδηγώντας σε καθεστώς λειτουργίας. Από την άλλη πλευρά, κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα κέρδη μετά φόρων της εταιρείας ήταν θετικά 10 δισεκατομμύρια VND, ενώ τα ίδια κεφάλαια ήταν θετικά 4.586 δισεκατομμύρια VND.

Η Quoc Cuong Gia Lai επιβεβαιώνει ότι η παραγωγική και επιχειρηματική της κατάσταση είναι σταθερή. Η εταιρεία εξακολουθεί να διασφαλίζει την αποπληρωμή των χρεών της όταν αυτές οφείλονται και διατηρεί την ικανότητα να συνεχίσει να λειτουργεί στο μέλλον.

Τι επιφυλάσσει το μέλλον;

Αφού εξόφλησε τα συσσωρευμένα χρέη της, η Hoang Anh Gia Lai βρίσκεται μπροστά σε μια νέα πόρτα, με ένα άλλο έργο που απαιτεί βελτίωση: το βάρος του χρέους. Ο πρόεδρος Duc είχε αποφασίσει να αποπληρώσει όλα τα χρέη έως το 2026, αφού ήταν βυθισμένος στα χρέη για μια δεκαετία και «τον υποτιμούσαν», όπως εμπιστεύτηκε κατά τη διάρκεια συνάντησης με επενδυτές το 2024.

Πρόσφατα, η Hoang Anh Gia Lai πρότεινε ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους με την έκδοση 210 εκατομμυρίων μετοχών για τη μετατροπή του υφιστάμενου χρέους της BIDV Bank στον όμιλο και σε ιδιώτες της Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company.

Στις 30 Ιουνίου, το συνολικό ανεξόφλητο χρέος της Hoang Anh Gia Lai ήταν σχεδόν 7.000 δισεκατομμύρια VND. Εάν η ανταλλαγή χρέους είναι επιτυχής, το υπόλοιπο χρέος θα είναι περίπου 5.000 δισεκατομμύρια VND.

Ο πρόεδρος Ντουκ και ο Χοάνγκ Αν Γκία Λάι ανέκαμψαν μετά από μια δεκαετία αυξανόμενων δυσκολιών καλλιεργώντας απροσδόκητες βραχυπρόθεσμες καλλιέργειες για να δημιουργήσουν ταμειακή ροή και να ξεφύγουν από την κρίση.

Ξεκινώντας με τις μπανάνες, ο κ. Duc έχει επανειλημμένα ανακοινώσει διάφορες στρατηγικές αλλαγές στο επιχειρηματικό του χαρτοφυλάκιο, όπως «2 καλλιέργειες, 2 ζώα» (μπανάνες, ντούριαν, χοίροι, κοτόπουλα), στη συνέχεια «2 καλλιέργειες, 1 ζώο» και «4 καλλιέργειες, 1 ζώο» (μπανάνες, ντούριαν, καφές και χοίροι). Πρόσφατα, ο κ. Duc έχει επίσης επικεντρωθεί στη μουριά και τον καφέ, στοχεύοντας στη φύτευση 4.000 εκταρίων καφέ Arabica και 2.000 εκταρίων μουριών για την παραγωγή μεταξιού, με σκοπό την εξαγωγή.

Ο κ. Ντουκ εξήγησε ότι ο καφές Arabica κοστίζει περίπου 9.000 δολάρια ανά τόνο, διπλάσια τιμή από τον κανονικό καφέ, και ότι το Βιετνάμ έχει φυτέψει μόνο το 10% της γης του με αυτή την ποικιλία.

Ο πρόεδρος της Hoang Anh Gia Lai αναμένει ότι η μουριά και ο καφές, με τους σύντομους χρόνους καλλιέργειας και συγκομιδής τους (οι μουριές χρειάζονται 7 μήνες, ο καφές Arabica 2 χρόνια - μόνο το ένα τρίτο του χρόνου που χρειάζεται το ντούριαν), θα δημιουργήσουν εύκολα μια συνεχή ταμειακή ροή.

Εν τω μεταξύ, η Quoc Cuong Gia Lai πιέζει για μέτρα για τη δημιουργία ταμειακών ροών, την αποπληρωμή του χρέους της προς την Van Thinh Phat και την απόκτηση του έργου Bac Phuoc Kien. Κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, η εταιρεία κυκλοφόρησε ακίνητα αξίας σχεδόν 100 δισεκατομμυρίων VND.

Το έργο Marina Da Nang επανεκκινήθηκε επίσης νωρίτερα φέτος, με πλήρη νομική τεκμηρίωση και άδειες πώλησης, το οποίο προβλέπεται να αποφέρει 700 δισεκατομμύρια VND. Το σχέδιο εκποίησης για υδροηλεκτρικά έργα θα συνεχιστεί επίσης, το οποίο αναμένεται να αποφέρει 900 δισεκατομμύρια VND. Στο μέλλον, η Quoc Cuong Gia Lai σχεδιάζει να αλλάξει το όνομα της εταιρείας της και στοχεύει σε διεθνή συνεργασία.

Μία από τις λύσεις που ο Duc Long Gia Lai ελπίζει ότι θα αυξήσουν τα έσοδα και τα κέρδη τις επόμενες περιόδους είναι η επιτάχυνση της ολοκλήρωσης των νομικών εγγράφων για έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (ηλιακή ενέργεια, αιολική ενέργεια, υδροηλεκτρική ενέργεια) που θα προστεθούν στο Εθνικό Σχέδιο Ηλεκτρικού Δικτύου, προκειμένου να προσελκύσουν επενδυτικά κεφάλαια. Πρόσφατα, ο όμιλος ενέκρινε τη συνεισφορά άνω των 430 δισεκατομμυρίων VND για την ίδρυση τεσσάρων ενεργειακών εταιρειών κατά το τρίτο τρίμηνο.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm