Πόλεμος Ισραήλ-Ιράν: Η παγκόσμια οικονομία δοκιμάζεται για αντοχή

(Dan Tri) - Οι αεροπορικές επιδρομές του Ισραήλ στο Ιράν έχουν συγκλονίσει τις παγκόσμιες αγορές. Οι τιμές του πετρελαίου έχουν εκτοξευθεί, οι μετοχές έχουν πάρει φωτιά και ο πληθωρισμός κινδυνεύει να εκτοξευθεί. Το «Φαινόμενο της Τεχεράνης» δοκιμάζει την αντοχή της παγκόσμιας οικονομίας.

Μέσα σε λίγες ώρες από την έναρξη μιας σειράς αεροπορικών επιδρομών από το Ισραήλ εναντίον των πυρηνικών και στρατιωτικών εγκαταστάσεων του Ιράν, το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα σχεδόν αμέσως κατέρρευσε. Ήταν κάτι περισσότερο από μια σπασμωδική αντίδραση, ήταν μια βαθιά ψυχολογική μετατόπιση: από τις προσδοκίες ανάκαμψης στην άμυνα, από την επιθυμία για κέρδος στον φόβο της απώλειας.

Σπάνια οι αγορές αντέδρασαν τόσο ομοιόμορφα και βίαια. Από το Τόκιο μέχρι τη Φρανκφούρτη, από το Λονδίνο μέχρι τη Γουόλ Στριτ, τα ψηφιακά συμβούλια ήταν κόκκινα και τα κεφάλαια έρεαν προς τον χρυσό, το πετρέλαιο και τα ομόλογα - σύμβολα αβεβαιότητας.

Πίσω από τους αριθμούς αναδύεται ένα ευρύτερο ερώτημα: Είναι το «Φαινόμενο της Τεχεράνης» απλώς ένα βραχυπρόθεσμο σοκ ή μήπως ο καταλύτης για έναν νέο κύκλο παγκόσμιας οικονομικής αστάθειας;

Η αντίδραση της αγοράς ήταν άμεση μόλις έγινε γνωστή η είδηση. Όταν η Ασία ξύπνησε, οι επενδυτές βρέθηκαν αντιμέτωποι με έναν φλογερό πίνακα αποτελεσμάτων. Ο δείκτης Nikkei 225 της Ιαπωνίας υποχώρησε κατά 1,3%, ο Kospi της Νότιας Κορέας κατά 1,1% και ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ κατά 0,8%.

Καθώς άνοιξαν οι ευρωπαϊκές αγορές, ο πανπεριφερειακός δείκτης STOXX 600 υποχώρησε σε χαμηλό τριών εβδομάδων, σημειώνοντας πτώση 0,6% και οδεύοντας προς το μεγαλύτερο σερί απωλειών από τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους. Κορυφαίες αγορές όπως ο γερμανικός DAX υπέστησαν σοβαρές ζημιές, με πτώση 1,2%, ενώ ο βρετανικός FTSE 100, ο οποίος είχε φτάσει σε ιστορικό υψηλό την προηγούμενη ημέρα, σημείωσε επίσης πτώση 0,4%.

Στις ΗΠΑ, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης παρουσίασαν μια ζοφερή εικόνα. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Dow Jones μειώθηκαν έως και 1,8%, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 μειώθηκαν κατά 1,1% και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Nasdaq με βαρύ τεχνολογικό αντίκτυπο μειώθηκαν κατά 1,3%. Οι ευρείες μειώσεις υπογράμμισαν ένα γενικό αίσθημα φόβου: ο γεωπολιτικός κίνδυνος στη Μέση Ανατολή, μια πυριτιδαποθήκη που περιμένει να εκραγεί, κυριάρχησε για άλλη μια φορά στο παγκόσμιο επενδυτικό κλίμα.

Η πτώση των μετοχών συνοδεύτηκε από μια φυγή προς ασφαλή καταφύγια. Ο χρυσός, το κλασικό ασφαλές καταφύγιο, αυξήθηκε περίπου 1%, διαπραγματευόμενος στα 3.426 δολάρια ανά ουγγιά, πλησιάζοντας το ρεκόρ των 3.500 δολαρίων ανά ουγγιά που είχε φτάσει τον Απρίλιο.

Κεφάλαια εισέρρευσαν επίσης στην αγορά ομολόγων, ωθώντας την απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου των ΗΠΑ στο χαμηλότερο επίπεδο ενός μήνα, στο 4,31%, ένα σαφές σημάδι ότι οι επενδυτές δίνουν προτεραιότητα στη διατήρηση του κεφαλαίου έναντι της επιδίωξης αποδόσεων.

Κόκκινο χρώμα κάλυψε τον παγκόσμιο ηλεκτρονικό πίνακα αμέσως μετά την εκτέλεση μιας σειράς αεροπορικών επιδρομών από το Ισραήλ με στόχο τις πυρηνικές και στρατιωτικές εγκαταστάσεις του Ιράν (Φωτογραφία: Getty).

Εστίαση στο πετρέλαιο: Φόβοι για το Στενό του Ορμούζ

Αν η χρηματιστηριακή αγορά είναι ένας τόπος φόβου, η αγορά πετρελαίου είναι το επίκεντρο της καταιγίδας. Το αργό πετρέλαιο Brent, το διεθνές πρότυπο, σημείωσε άνοδο άνω του 7% μετά την ανακοίνωση της είδησης, ξεπερνώντας σε κάποιο σημείο τα 75 δολάρια το βαρέλι - το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο. Ακόμα πιο σοκαριστικό ήταν το αμερικανικό West Texas Intermediate (WTI), με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης να σημειώνουν άνοδο έως και 14% στις νυχτερινές συναλλαγές, το μεγαλύτερο ημερήσιο κέρδος τους εδώ και χρόνια.

Η απότομη αύξηση των τιμών αντανακλά όχι μόνο την κατάσταση του Ιράν ως ενός από τους σημαντικότερους εξαγωγείς πετρελαίου στον κόσμο, αλλά και τον φόβο για το Στενό του Ορμούζ. Η στενή πλωτή οδός αποτελεί το σημείο καμπής της παγκόσμιας ενεργειακής βιομηχανίας, μεταφέροντας περίπου το 20% του παγκόσμιου πετρελαίου και το μεγαλύτερο μέρος του υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG). Οποιαδήποτε διαταραχή, όσο μικρή κι αν είναι, θα είχε ένα καταστροφικό φαινόμενο ντόμινο.

Ο αναλυτής της Xeneta, Peter Sand, προειδοποίησε ότι ένας αποκλεισμός του Ορμούζ θα αναγκάσει τα πλοία να εκτρέψουν πορεία, ασκώντας πίεση σε άλλα λιμάνια, οδηγώντας σε σοβαρή συμφόρηση και εκτοξεύοντας τους ναύλους μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων. Το σενάριο αυτό θυμίζει την κρίση της Ερυθράς Θάλασσας πριν από 18 μήνες, όταν οι επιθέσεις των Χούθι ανάγκασαν τα πλοία να παρακάμψουν το Ακρωτήριο της Καλής Ελπίδας, επιμηκύνοντας τα ταξίδια και αυξάνοντας το κόστος.

Οι αναλυτές της JPMorgan έχουν σκιαγραφήσει ένα ακόμη πιο ανησυχητικό σενάριο: εάν η σύγκρουση κλιμακωθεί πλήρως, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 100 δολάρια το βαρέλι. Αυτό θα ωθούσε τον κόσμο πίσω στο σκηνικό της ενεργειακής κρίσης το 2022, μετά το ξέσπασμα του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας, ανατρέποντας όλες τις οικονομικές προβλέψεις.

Η κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή - το παγκόσμιο κέντρο παραγωγής πετρελαίου - έχει προκαλέσει απότομη αύξηση των τιμών του αργού πετρελαίου στη διεθνή αγορά (Φωτογραφία: News Moris).

Πόλωση της αγοράς: Κάποιοι κλαίνε, κάποιοι γελούν

Δεν έχουν χαθεί όλα στην καταιγίδα. Η αγορά έχει βιώσει μια έντονη πόλωση, δημιουργώντας σαφείς νικητές και ηττημένους.

Οι τομείς της αεροπορίας και της αναψυχής επλήγησαν περισσότερο. Οι μετοχές των ευρωπαϊκών γιγάντων IAG (μητρικής της British Airways), Lufthansa και easyJet υποχώρησαν μεταξύ 2,7% και 3,8%. Στις ΗΠΑ, οι Delta, United και American Airlines επίσης υπέστησαν ζημιές.

Υπέστησαν διπλό πλήγμα: η αύξηση του κόστους των καυσίμων επηρέασε τα κέρδη και οι πτήσεις διακόπηκαν από το κλείσιμο του εναέριου χώρου. Ακόμη και η εταιρεία κρουαζιέρας Carnival δεν γλίτωσε, με τις μετοχές της να υποχωρούν κατά 4,7%, αντανακλώντας ανησυχίες για το λειτουργικό κόστος και τη μειωμένη ζήτηση για ταξίδια εν μέσω αβεβαιότητας.

Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές ενέργειας και άμυνας είχαν μια καλή μέρα. Με την προοπτική παρατεταμένων υψηλών τιμών πετρελαίου, πετρελαϊκοί κολοσσοί όπως η BP και η Shell είδαν τις μετοχές τους να αυξάνονται σχεδόν κατά 2% και περισσότερο από 1% αντίστοιχα.

Οι εταιρείες πετρελαιοφόρων όπως η Frontline σημείωσαν άνοδο 6,2%, ηγούμενη του δείκτη STOXX 600, καθώς οι αυξημένοι κίνδυνοι στη ναυτιλία μέσω της περιοχής οδήγησαν σε υψηλότερα ναύλα. Ο ναυτιλιακός γίγαντας Maersk επίσης σημείωσε άνοδο 4,6%.

Οι φόβοι για μια ευρύτερη σύγκρουση αύξησαν επίσης τις μετοχές των κατασκευαστών όπλων. Η βρετανική BAE Systems σημείωσε άνοδο σχεδόν 3%, ενώ οι αμερικανικές Lockheed Martin και Northrop Grumman έκλεισαν επίσης με θετικό πρόσημο.

Από την αίθουσα συναλλαγών στην τραπεζαρία: Ο κίνδυνος αύξησης του πληθωρισμού

Η πιο βαθιά και ανησυχητική επίπτωση του «φαινομένου της Τεχεράνης» δεν έγκειται στα εκπληκτικά νούμερα στο χρηματιστήριο, αλλά στον κίνδυνο να αναζωπυρώσει τις φλόγες του πληθωρισμού.

Τους τελευταίους μήνες, οι μεγάλες οικονομίες, ιδίως οι Ηνωμένες Πολιτείες, έχουν σημειώσει σημαντική πρόοδο στον έλεγχο των τιμών. Ένας από τους κύριους παράγοντες που συνέβαλαν σε αυτή την επιτυχία ήταν η πτώση των τιμών της βενζίνης. Τα στοιχεία δείχνουν ότι ο ΔΤΚ των ΗΠΑ αυξήθηκε μόνο κατά 2,4% τον Μάιο, αλλά χωρίς την πτώση των τιμών της βενζίνης κατά 12% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο, το ποσοστό αυτό θα ήταν πολύ υψηλότερο από τον στόχο του 2% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.

Τώρα, αυτό το επίτευγμα βρίσκεται σε κίνδυνο. Κάθε αύξηση των τιμών του πετρελαίου κατά 10 δολάρια το βαρέλι μπορεί να προσθέσει μισή ποσοστιαία μονάδα στον ΔΤΚ, σύμφωνα με τον Ryan Sweet, επικεφαλής οικονομολόγο της Oxford Economics. Εάν υλοποιηθεί το σενάριο των 120 δολαρίων το βαρέλι της JPMorgan, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα μπορούσε να εκτοξευθεί στο 5%, τερματίζοντας τις ελπίδες για μειώσεις των επιτοκίων και αφήνοντας τα νοικοκυριά σε δύσκολη θέση.

Αυτό θέτει τις κεντρικές τράπεζες σε ένα κλασικό δίλημμα: διατρέχουν τον κίνδυνο «στασιμοπληθωρισμού» - μιας κατάστασης όπου η οικονομική στασιμότητα συνοδεύεται από υψηλό πληθωρισμό. Εάν αυξήσουν τα επιτόκια για την καταπολέμηση του πληθωρισμού που οφείλεται στην ενέργεια, διατρέχουν τον κίνδυνο να πνίξουν την ανάπτυξη και να προκαλέσουν ύφεση. Αλλά εάν διατηρήσουν ή μειώσουν τα επιτόκια για να στηρίξουν την οικονομία, διατρέχουν τον κίνδυνο να αφήσουν τον πληθωρισμό να ξεφύγει από τον έλεγχο.

Η πιο βαθιά και ανησυχητική επίπτωση του γεγονότος της 13ης Ιουνίου είναι ο κίνδυνος αναζωπύρωσης των φλογών του πληθωρισμού (Φωτογραφία: Tritility).

Ποιο σενάριο για το μέλλον;

Το μεγάλο ερώτημα τώρα είναι: Πρόκειται απλώς για ένα βραχυπρόθεσμο σοκ ή για την έναρξη μιας μακροπρόθεσμης κρίσης; Οι αναλυτές διχάζονται σε πολλές απόψεις, εστιάζοντας σε τρία κύρια σενάρια:

Σενάριο αποκλιμάκωσης: Αυτό είναι το πιο αισιόδοξο σενάριο. Οι επιθέσεις είναι απλώς αποτρεπτικές και και οι δύο πλευρές, υπό την πίεση της διεθνούς κοινότητας (συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ και της Κίνας), θα υποχωρήσουν.

Οι τιμές του πετρελαίου θα μειωθούν σταδιακά μόλις αρθεί το «γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου». Σε αυτήν την περίπτωση, οι αναλυτές της Goldman Sachs προβλέπουν ότι το WTI θα μπορούσε να επιστρέψει στα 55 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέλος του 2025. Οι χρηματιστηριακές αγορές θα ανακάμψουν καθώς η εστίαση επιστρέφει στα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη.

Σενάριο περιορισμένης σύγκρουσης: Αυτό θεωρείται ένα πολύ πιθανό σενάριο. Η σύγκρουση δεν θα εξελιχθεί σε πόλεμο πλήρους κλίμακας, αλλά θα συνεχιστεί ως «σκιώδης πόλεμος», με στοχευμένες επιθέσεις και περιορισμένα αντίποινα.

Αυτό θα διατηρήσει τις τιμές του πετρελαίου υψηλές λόγω ενός μόνιμου «ασφαλίστρου κινδύνου», προκαλώντας συνεχή αστάθεια στην αγορά και δημιουργώντας ένα παρατεταμένο περιβάλλον αβεβαιότητας.

Σενάριο πλήρους πολέμου: Αυτό είναι το χειρότερο σενάριο. Προς το παρόν, πολλοί ειδικοί, όπως ο Kristian Kerr της LPL Financial, πιστεύουν ότι το χειρότερο σενάριο είναι απίθανο, επειδή το κλείσιμο του Ορμούζ θα έβλαπτε επίσης τα οικονομικά συμφέροντα του Ιράν. Ωστόσο, ο κίνδυνος μιας επίθεσης ως αντίποινα στις υποδομές πετρελαίου και φυσικού αερίου του άλλου παραμένει.

Οι αναλυτές διχάζονται για την παγκόσμια οικονομία μετά την έναρξη πυρών μεταξύ Ισραήλ και Ιράν, αλλά εξακολουθούν να πιστεύουν ότι το χειρότερο σενάριο ενός πλήρους πολέμου είναι απίθανο (Φωτογραφία: Bigstock).

Το σοκ της 13ης Ιουνίου αποκάλυψε την ευθραυστότητα της παγκόσμιας σταθερότητας και τη βαθιά μας εξάρτηση από λίγες στρατηγικές θαλάσσιες οδούς. Ενώ οι αγορές μπορεί να βρουν την ισορροπία τους βραχυπρόθεσμα, ένα αόρατο στρώμα «ασφαλίστρου κινδύνου» έχει προστεθεί σχεδόν σε κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Από τώρα και στο εξής, οι επενδυτές και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα πρέπει να παρακολουθούν τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή με εξαιρετική προσοχή, καθώς κάθε σπίθα εκεί έχει τη δυνατότητα να πυροδοτήσει μια καταιγίδα σε όλο τον κόσμο.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-20250614204222874.htm