Οι μετοχές ανακάμπτουν με χαμηλή ρευστότητα

[διαφήμιση_1]

Μετά από 3 συνεχόμενες εβδομάδες απότομης πτώσης στα τέλη Σεπτεμβρίου, ο δείκτης VN ξεκίνησε την πρώτη εβδομάδα του τέταρτου τριμήνου του 2023 με πολλές διακυμάνσεις και διατήρησε την 4η συνεχόμενη εβδομάδα πτώσης. Στην τελευταία συνεδρίαση συναλλαγών της εβδομάδας, ο δείκτης VN αυξήθηκε ξανά, ωστόσο, ο όγκος συναλλαγών ήταν κάτω από τον 20ήμερο μέσο όρο, υποδεικνύοντας ότι η ταμειακή ροή εξακολουθεί να είναι αρκετά ασθενής. Επιπλέον, ο δείκτης συνέχισε να κινείται πλάγια με εναλλασσόμενα πράσινα και κόκκινα κεριά στις πρόσφατες συνεδριάσεις. Αυτό δείχνει ότι το επενδυτικό κλίμα είναι αρκετά διστακτικό.

Μετά την τρέχουσα φάση προσαρμογής του δείκτη VN σε σχεδόν 1.100, η SGI Capital πιστεύει ότι η αγορά θα εισέλθει σε μια φάση διαφοροποίησης, επειδή η αποτίμηση της αγοράς έχει επιστρέψει σε μια λογική ζώνη. Τα επιτόκια εξακολουθούν να είναι χαμηλά, δημιουργώντας συνθήκες για την ανάκαμψη των επιχειρήσεων. Ορισμένες επιχειρήσεις έχουν βελτιώσει συνεχώς τα θεμελιώδη μεγέθη τους, έχουν ξεπεράσει το κατώτατο σημείο των δυσκολιών και συνέχισαν να διατηρούν την ανάπτυξή τους το 2024.

Τις επόμενες εβδομάδες, η αγορά θα παραμείνει επιφυλακτική, καθώς δεν είναι ακόμη σαφές σε ποιο βαθμό η απόσυρση ρευστότητας από την Κρατική Τράπεζα θα αυξήσει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, πόσο θα διαρκέσει και πώς θα επηρεάσει τα μακροπρόθεσμα επιτόκια ομολόγων και τα επιτόκια καταθέσεων. Η SGI Capital εκτιμά ότι το τέταρτο τρίμηνο θα είναι ένα περιβάλλον που δεν είναι ούτε πολύ ρευστό ούτε πολύ θετικό από άποψη ανάπτυξης, αλλά είναι κατάλληλο για διαφοροποίηση τόσο στις εταιρικές δραστηριότητες όσο και στις κινήσεις των τιμών των μετοχών.

Μια πρόσφατη έκθεση της BSC Securities Company παρουσίασε δύο σενάρια για την χρηματιστηριακή αγορά τον Οκτώβριο, βασισμένα σε μακροοικονομικές προβλέψεις και σημαντικά γεγονότα.

Το πρώτο σενάριο σύμφωνα με την BSC είναι ότι το κλίμα θα σταθεροποιηθεί μετά από μια σειρά μειώσεων από τα μέσα Σεπτεμβρίου σε συνδυασμό με την καλή ζήτηση, όταν ο δείκτης και οι μετοχικές ομάδες επιστρέψουν σε πιο λογικά επίπεδα αποτίμησης.

Οι ξένοι επενδυτές αντιστράφηκαν σε καθεστώς καθαρής αγοράς, ενώ οι μακροοικονομικοί παράγοντες της οικονομίας συνέχισαν να δείχνουν θετικά σημάδια, ενώ η εκταμίευση δημόσιων επενδυτικών κεφαλαίων συνέχισε να είναι θετική και η παραγωγή και οι επιχειρηματικές δραστηριότητες πολλών βιομηχανικών ομάδων παρουσίασαν σημάδια βελτίωσης.

Η αγορά αναμένεται να διχαστεί όταν οι επιχειρήσεις αρχίσουν να ανακοινώνουν τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου. Ο δείκτης VN πρέπει να εδραιωθεί μετά την πτώση για να επιστρέψει στο εύρος των 1.150-1.170 μονάδων.

Εν τω μεταξύ, στο δεύτερο σενάριο, η BSC ανέλυσε ότι εάν η «γερακίστικη» άποψη συνεχίσουν να εκφράζονται από τους αξιωματούχους της FED πριν από τη συνεδρίαση της FOMC που θα πραγματοποιηθεί στα τέλη Οκτωβρίου, αυτό σημαίνει ότι η FED πιθανότατα θα αυξήσει το λειτουργικό επιτόκιο για άλλη μια φορά φέτος και θα διατηρήσει αυτό το επίπεδο επιτοκίου για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Η αρνητική κατάσταση ανταλλαγής VND - USD συνεχίζει να διατηρείται και η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2023 θα αρχίσει να γίνεται πιο έντονη. Δεν αποκλείεται η Κρατική Τράπεζα να συνεχίσει να εκδίδει έντοκα γραμμάτια στην ανοιχτή αγορά (OMO) και να χρησιμοποιεί πιο ισχυρά εργαλεία για την εξισορρόπηση της ρευστότητας και τη σταθεροποίηση των μακροοικονομικών μεταβλητών της οικονομίας.

Ενδέχεται να προκύψουν ανησυχίες και ρευστοποιήσεις εάν η αγορά συνεχίσει να διορθώνεται, με τον δείκτη VN να αναμένεται να υποχωρήσει στο όριο των 1.100 ± 20 μονάδων. Σε ένα θετικό σενάριο, η ρευστότητα προβλέπεται να κυμανθεί μεταξύ 20.000 και 22.000 δισεκατομμυρίων VND/συνεδρία στο σενάριο όπου ο δείκτης VN συσσωρεύεται και αυξάνεται ελαφρώς προς το εύρος των 1.150 - 1.160 μονάδων.

Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες ενδέχεται να συνεχίσουν να είναι τεταμένες, μαζί με την υπάρχουσα πίεση πώλησης από ξένους επενδυτές, η οποία θα επηρεάσει σημαντικά την αγορά. Ωστόσο, το μακροοικονομικό πλαίσιο εξακολουθεί να είναι σχετικά ευνοϊκό και οι επιχειρήσεις θα διαφοροποιηθούν σταδιακά όταν ανακοινωθούν τα επιχειρηματικά τους αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου τον Οκτώβριο.

Με τις τρέχουσες εξελίξεις της αγοράς, η BSC προτείνει μια σειρά από βιομηχανικούς ομίλους με πλεονεκτήματα κατά την τελευταία περίοδο του έτους, όπως: όμιλος εξαγωγών, όμιλος δημόσιων επενδύσεων, όμιλος ακινήτων βιομηχανικών πάρκων και όμιλος εμπορευμάτων και βιομηχανίας.

[διαφήμιση_2]
Πηγή