Θα ανακάμψουν οι μετοχές μετά από πολλές δυσκολίες;

ANTD.VN - Η μείωση των κερδών των εισηγμένων εταιρειών στο τρίτο τρίμηνο, μαζί με μια σειρά από άλλους παράγοντες, προκάλεσαν απότομη πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς τον Οκτώβριο. Ωστόσο, οι ειδικοί εξακολουθούν να αναμένουν ότι η αγορά θα ανακάμψει σύντομα από αυτές τις «μώλωπες».

Τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών μειώθηκαν στο τρίτο τρίμηνο

Το τρίτο τρίμηνο δεν ήταν ένα πολύ θετικό τρίμηνο όσον αφορά τα επιχειρηματικά αποτελέσματα των εισηγμένων εταιρειών. Πολλές εταιρείες κατέγραψαν περισσότερα αρνητικά επιχειρηματικά αποτελέσματα από τα αναμενόμενα.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της VNDirect Securities, σε αντίθεση με τις προσδοκίες για ανάκαμψη στο τρίτο τρίμηνο, τα συνολικά καθαρά κέρδη των εισηγμένων εταιρειών στα τρία χρηματιστήρια (HOSE, HNX, UPCOM) μειώθηκαν κατά 5,5% την ίδια περίοδο.

Από τις 46 εταιρείες στη λίστα παρακολούθησης της χρηματιστηριακής εταιρείας, το 46% δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες, το 41% ​​ήταν κοντά στις προβλέψεις, ενώ μόνο το 13% ξεπέρασε τις προβλέψεις.

Η αισιοδοξία από την περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου δεν επαναλήφθηκε στο τρίτο τρίμηνο, οδηγώντας σε πιο αρνητικό επενδυτικό κλίμα.

«Καθώς η αγορά έχει υψηλότερες προσδοκίες για τα κέρδη του δεύτερου εξαμήνου του 2023, η περίοδος αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου δεν κατάφερε να περιορίσει την πρόσφατη απότομη πτώση της αγοράς», δήλωσε η VNDirect.

Ο χάλυβας, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο ήταν οι κύριοι παράγοντες που συνέβαλαν στην ανάπτυξη, ενώ οι χημικές ουσίες, η ηλεκτρική ενέργεια και τα ακίνητα απογοήτευσαν.

Οι εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης κατέγραψαν περισσότερα αρνητικά επιχειρηματικά αποτελέσματα από τις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης τόσο στο τρίτο τρίμηνο όσο και στα τρία πρώτα τρίμηνα του έτους.

Τα συνολικά καθαρά κέρδη των εταιρειών μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης μειώθηκαν κατά 14,8% και 24,6% αντίστοιχα σε ετήσια βάση, στο τρίτο τρίμηνο.

Τα συνολικά καθαρά κέρδη στο τρίτο τρίμηνο του VN30 μειώθηκαν κατά 3,1% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι και κατά 3,8% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Εκ των οποίων, 14 επιχειρήσεις κατέγραψαν αύξηση καθαρών κερδών σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, με επικεφαλής τις PLX (+646%), VJC (+232%), SSI (+111%) και VRE (+66%).

Τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών στο τρίτο τρίμηνο υπολείπονται των προσδοκιών

Μεταξύ των 16 εταιρειών που κατέγραψαν μείωση κερδών, οι MSN και MWG κατέγραψαν μείωση 91% και 96% αντίστοιχα σε ετήσια βάση. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα καθαρά κέρδη της VIC μειώθηκαν κατά 171% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο, καθώς η εταιρεία κατέγραψε σημαντικά εφάπαξ έσοδα από τη μεταβίβαση μετοχών της θυγατρικής της αξίας 8.937 δισεκατομμυρίων VND το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους.

Ένα από τα «αντίξοα» για τις επιχειρήσεις είναι το υψηλό κόστος τόκων, που ασκεί πιέσεις στα κέρδη.

Συνεπώς, παρά το γεγονός ότι έφτασαν σε πολυετές υψηλό το δεύτερο τρίμηνο του 2023, τα έξοδα για τόκους συνέχισαν να παρουσιάζουν τάση και στο τρίτο τρίμηνο, όταν συνέχισαν να αυξάνονται κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, στο 6,8%. Αυτό δείχνει ότι η μείωση των επιτοκίων από την SBV δεν έχει επηρεάσει τα κέρδη των επιχειρήσεων.

Ως αποτέλεσμα, τα συνολικά λειτουργικά κέρδη εξακολουθούν να διαβρώνονται από το χρηματοοικονομικό κόστος, παρόλο που η SBV έχει μειώσει τα επιτόκια πολιτικής αρκετές φορές από τον Μάρτιο και τα επιτόκια καταθέσεων έχουν επιστρέψει στα επίπεδα προ της Covid-19. Οι ειδικοί αναμένουν ότι το κόστος τόκων θα μειωθεί τα επόμενα τρίμηνα, καθώς οι τράπεζες έχουν αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια δανεισμού από το τρίτο τρίμηνο.

Επιπλέον, ο δείκτης μόχλευσης έφτασε στο ιστορικό χαμηλό του 60,7%, μειωμένος κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες από το προηγούμενο τρίμηνο, καθώς οι εταιρείες επικεντρώθηκαν στην αποπληρωμή του χρέους.

Θα ανακάμψει η αγορά μέχρι το τέλος του έτους;

Κατά το τρίτο τρίμηνο, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ δεν ήταν πολύ θετική, ειδικά τον Οκτώβριο.

Μέχρι το τέλος Οκτωβρίου, ο δείκτης VN ​​είχε χάσει 10,9% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, σβήνοντας το μεγαλύτερο μέρος των κερδών του από την αρχή του έτους και καταγράφοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση του σε 12 μήνες.

Σύμφωνα με την Maybank Investment Bank (MSVN), οι παράγοντες που προκαλούν την πτώση της αγοράς, εκτός από το γεγονός ότι τα κέρδη των επιχειρήσεων στο τρίτο τρίμηνο δεν ήταν τα αναμενόμενα, περιλαμβάνουν: αυξημένη συναλλαγματική πίεση, κλιμάκωση γεωπολιτικών εντάσεων (Ισραήλ - Χαμάς) και μείωση των ανεπίσημων δραστηριοτήτων δανεισμού περιθωρίου...

Ωστόσο, η MSVN πιστεύει ότι παρόλο που η αύξηση των κερδών στο τρίτο τρίμηνο ήταν ασθενής, θα είναι καλύτερη στο τέταρτο τρίμηνο. Με βάση μια χαμηλή σύγκριση στο τέταρτο τρίμηνο του 2022, η ομάδα ανάλυσης εκτιμά ότι τα κέρδη ολόκληρης της αγοράς στο τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους θα αυξηθούν κατά περίπου 36% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η Maybank πιστεύει ότι η ελεγχόμενη συναλλαγματική ισοτιμία και ο πληθωρισμός επιτρέπουν στην SBV να συνεχίσει τις υποστηρικτικές πολιτικές της. Η MSVN διατηρεί την πρόβλεψη για τον πληθωρισμό στο 3,4% για το 2023 και στο 3,5% για το 2024. Επιπλέον, στην αγορά συναλλάγματος, ο συνδυασμός της έκδοσης εντόκων γραμματίων από την SBV και της κίνησης εντός του εύρους του δείκτη USD (DXY) έχει σταματήσει την πρόσφατη υποτίμηση του VND έναντι του USD.

Η ομάδα ανάλυσης προβλέπει ότι η SBV θα πουλήσει δολάρια ΗΠΑ για να σταθεροποιήσει την αγορά εάν το VND υποτιμηθεί κατά 1-2% επιπλέον (ή 5-6% από την αρχή του έτους). Η SBV μπορεί ακόμη και να αποδεχτεί μια περαιτέρω υποτίμηση του VND φέτος (σε σύγκριση με το προηγούμενο 2-3%/έτος), επειδή η επιδίωξη χαλαρότερων πολιτικών για την υποστήριξη της ανάκαμψης των εγχώριων επιχειρήσεων αποτελεί πλέον ύψιστη προτεραιότητα.

Με βάση τη στάση της SBV να υποστηρίζει χαλαρότερες πολιτικές και τα προβλεπόμενα αυξημένα κέρδη στο τέταρτο τρίμηνο του 2023, η MSVN αναμένει ότι η χρηματιστηριακή αγορά θα ανακάμψει από τις «μώλωπες» τον Οκτώβριο.

Σύνδεσμος πηγής: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-se-phuc-hoi-sau-nhieu-chat-vat-post557464.antd