Οι μετοχές συνεχίζουν να προσαρμόζονται, οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί όταν χρησιμοποιούν το περιθώριο

Η χρήση υψηλών δεικτών περιθωρίου κέρδους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου είναι αρκετά επικίνδυνη. Φωτογραφία: Le Toan

Ο δείκτης VN-Index έχασε για άλλη μια φορά το όριο των 1.300 μονάδων αυτή την εβδομάδα, αν και υπήρξαν στιγμές που η αγορά ένιωθε ότι είχε ξεπεράσει το υψηλότερο σημείο της πολύ σταθερά. Η αγορά είχε μια εβδομάδα μικρών αυξήσεων και επιφυλακτικών συναλλαγών λόγω της συνεδρίασης λήξης των παραγώγων, καθώς και της αναδιάρθρωσης των χαρτοφυλακίων ETF.

Ένας από τους λόγους για τους οποίους η αγορά δεν έχει καταφέρει να σημειώσει ισχυρή άνοδο είναι ότι οι ταμειακές ροές εξακολουθούν να τείνουν να επικεντρώνονται σε μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, ενώ οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης καταγράφουν πολύ αυστηρή επιλογή ταμειακών ροών. Οι ταμειακές ροές συνεχίζουν να ευνοούν μετοχές που λαμβάνουν παγκόσμιο ενθουσιασμό, όπως η τεχνολογία και οι τηλεπικοινωνίες.

Οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πωλούν καθαρά πάνω από χίλια δισεκατομμύρια VND ανά συνεδρίαση κατά τη διάρκεια της εβδομάδας από 17 έως 21 Ιουνίου, με τις μετοχές bluechip να βρίσκονται στο επίκεντρο των πωλήσεων, ειδικά τις μετοχές FPT , οι οποίες αντιπροσώπευαν το 1/4 της καθαρής αξίας πώλησης. Ωστόσο, σύμφωνα με τους ειδικούς, επειδή το ποσοστό των ξένων επενδυτών στην χρηματιστηριακή αγορά δεν είναι πλέον τόσο υψηλό όσο πριν, μετά την ισχυρή ανάπτυξη των μεμονωμένων επενδυτών τα τελευταία χρόνια, η επιρροή δεν είναι πλέον πολύ μεγάλη.

Επιπλέον, η ροή κεφαλαίων των ETF funds γενικά δείχνει πιο θετικά σημάδια τελευταία. Συγκεκριμένα, ο καθαρός όγκος πωλήσεων από ξένους επενδυτές σε εγχώρια ETF funds τον Μάιο μειώθηκε σημαντικά, σε μόλις 750 δισεκατομμύρια VND, σε σύγκριση με σχεδόν 2.600 δισεκατομμύρια VND και 2.800 δισεκατομμύρια VND τον Μάρτιο και τον Απρίλιο. Κατά το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουνίου, οι ξένοι επενδυτές πωλούν επί του παρόντος μόνο περίπου 240 δισεκατομμύρια VND σε εγχώρια ETF funds. Στο παρελθόν, η ροή κεφαλαίων των ETF funds συχνά είχε ομοιότητες με τις τάσεις συναλλαγών των ξένων επενδυτών. Ως εκ τούτου, οι ειδικοί αναμένουν ότι οι ξένοι επενδυτές σύντομα θα εκταμιεύσουν ξανά στο μέλλον, όταν η μακροοικονομική εικόνα είναι πιο θετική.

Αυτή τη στιγμή, πολλοί επενδυτές στην αγορά ανησυχούν για την πιθανότητα μιας ψευδούς κορύφωσης, αλλά όταν εξετάζεται ο κύκλος του δείκτη, σε συνδυασμό με την προοπτική των πρόσφατων εξελίξεων μεταξύ των αγορών, ορισμένοι ειδικοί εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η κατάσταση της αγοράς δεν είναι αρνητική, ειδικά όταν το οικονομικό πλαίσιο έχει βελτιωθεί πολύ, και εκτιμούν ότι δεν είναι η κατάλληλη στιγμή για να δημιουργηθεί μια μεγάλη κορύφωση, αλλά μάλλον η πιθανότητα απλώς μιας περιόδου συσσώρευσης μετά την υπέρβαση της κορύφωσης. Όσο η πίεση πώλησης δεν αυξάνεται όταν οι μονάδες συνεχίζουν να μειώνονται, το σήμα δεν θα γίνει κακό.

Η αύξηση και η υπέρβαση της κορυφής των 1.300 μονάδων δεν αποτελεί πολύ μεγάλο πρόβλημα για την αγορά, αλλά για τους επενδυτές, το ερώτημα είναι η αποτελεσματικότητα των επενδύσεων, επειδή υπάρχουν πάρα πολλές επενδυτικές ευκαιρίες και επιλογές, παρόλο που η αγορά δεν έχει εισέλθει σε «μεγάλο κύμα».

Ο Δρ. Nguyen Duy Phuong, Διευθυντής Επενδύσεων της DGCapital, δήλωσε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι δεν πρέπει να χρησιμοποιούν περιθώριο κέρδους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου λόγω της υψηλής μεταβλητότητας που οδηγεί σε υψηλούς κινδύνους. Οι επενδυτές με υψηλό ποσοστό μετοχών και μεγάλα περιθώρια κέρδους, θα πρέπει να προβούν σε αναδιάρθρωση όταν η αγορά ανακάμψει. Όσο για τους μεσοπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους επενδυτές, με ένα ποσοστό μετρητών και χωρίς μόχλευση, μπορούν να υπολογίσουν τον μέσο όρο της τιμής κατά τη διάρκεια των μειώσεων της αγοράς, εστιάζοντας ιδιαίτερα σε πιθανές και θεμελιώδεις ομάδες μετοχών όπως η τεχνολογία, η νέα τεχνολογία κ.λπ.

Πηγή: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-dieu-chinh-nha-dau-tu-than-trong-khi-dung-margin-1356469.ldo