Οι βιετναμέζικες κινητές αξίες πληρούν τα κριτήρια 9/9 για αναβάθμιση, έτοιμοι να καλωσορίσουν τη ροή κεφαλαίων δισεκατομμυρίων δολαρίων;

Οι Βιετναμέζοι επενδυτές σε μετοχές περιμένουν με ανυπομονησία τα αποτελέσματα της αναβάθμισης της αγοράς από την frontier στην αναδυόμενη στις αρχές Οκτωβρίου 2025, ελπίζοντας να ανοίξει η πόρτα για μεγάλες διεθνείς ροές κεφαλαίων προς το Βιετνάμ.

Οι πρόσφατες προσπάθειες του Βιετνάμ για μεταρρύθμιση και αναβάθμιση της χρηματιστηριακής του αγοράς έχουν αναγνωριστεί από τον FTSE Russell - Φωτογραφία: QUANG DINH

Τι λέει η διεθνής εμπειρία όταν αναβαθμίζεται η χρηματιστηριακή αγορά;

«Με βάση τα κριτήρια του FTSE Russell (ενός οργανισμού που παρέχει δείκτες και κατατάσσει τις χρηματιστηριακές αγορές παγκοσμίως), η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ πληροί τα κριτήρια 9/9 και αναμένεται σύντομα να έχει θετικά αποτελέσματα σε αυτήν την περίοδο αξιολόγησης», δήλωσε ο κ. Nguyen The Minh - Διευθυντής ανάλυσης μεμονωμένων πελατών στην Yuanta Vietnam Securities.

Σε αυτό το πλαίσιο, η ομάδα εμπειρογνωμόνων της Yuanta Securities εξέτασε επίσης τις εξελίξεις στην χρηματιστηριακή αγορά ορισμένων χωρών που αναβαθμίστηκαν πρόσφατα από τον FTSE Russell, όπως το Κουβέιτ, η Σαουδική Αραβία και η Ρουμανία. Στην πραγματικότητα, οι αντιδράσεις των αγορών μετά την ανακοίνωση της αναβάθμισης είναι συχνά αρκετά διαφορετικές.

Για παράδειγμα, στο Κουβέιτ (2017), μετά την ανακοίνωση της αναβάθμισης, η αγορά σημείωσε απότομη πτώση τους πρώτους τρεις μήνες, κυμαινόμενη μεταξύ -5% και -10%. Οι κύριοι λόγοι ήταν η αύξηση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και οι διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου.

Στη συνέχεια, με τη Σαουδική Αραβία (2018), η αγορά αρχικά αυξήθηκε έντονα, φτάνοντας κατά καιρούς το +20% χάρη στην αναβάθμιση του MSCI και τις προσδοκίες για IPO της Aramco.

Ωστόσο, στη συνέχεια σημείωσε μεγάλες διακυμάνσεις και μειώθηκε απότομα στο -20% όταν ξέσπασε η πετρελαϊκή κρίση και η COVID-19.

Στη Ρουμανία (2019), μετά την ανακοίνωση, η αγορά σημείωσε απότομη πτώση λόγω του σοκ της COVID-19, σε κάποιο σημείο μάλιστα σημειώνοντας πτώση άνω του 25%. Μετά την επίσημη αναβάθμιση το 2020, η αγορά ανέκαμψε δυναμικά, σημειώνοντας αύξηση άνω του 30%.

«Το αναβαθμιστικό αποτέλεσμα συχνά φέρνει θετικά αποτελέσματα βραχυπρόθεσμα, αλλά μακροπρόθεσμα, η απόδοση της χρηματιστηριακής αγοράς θα εξαρτηθεί από πολλούς άλλους παράγοντες. Πιστεύουμε ότι συγκεκριμένες εξελίξεις εξαρτώνται επίσης από το μακροοικονομικό πλαίσιο (νομισματική πολιτική, τιμές πετρελαίου, COVID, πολιτική ) και προέρχονται από εσωτερικούς παράγοντες», τόνισε ο κ. Nguyen The Minh.

Στην περίπτωση του Βιετνάμ, το θετικό σημείο σε αυτή την περίοδο είναι ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια μετά από μια περίοδο διατήρησης υψηλών επιτοκίων, κάτι που θα μπορούσε να αποτελέσει θετικό υποστηρικτικό παράγοντα για την ιστορία της αναβάθμισης των βιετναμέζικων μετοχών.

Ταυτόχρονα, ο δείκτης ξένης ιδιοκτησίας έχει μειωθεί στο 12%, υπολογιζόμενος με βάση τον αριθμό των μετοχών που κατέχονται διαιρούμενος με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Οι κύριοι λόγοι εξακολουθούν να προέρχονται από τη διαφορά στα επιτόκια USD/VND, το παγκόσμιο κύμα επενδύσεων στην τεχνολογία, την έλλειψη νέων αγαθών στην χρηματιστηριακή μας αγορά και τον δείκτη χώρου (όριο ιδιοκτησίας) των ξένων επενδυτών.

Συνεπώς, η μείωση των επιτοκίων από την Fed, μαζί με το κύμα των IPOs (αρχικών δημόσιων προσφορών) νέων προϊόντων και την ανάπτυξη χρηματοοικονομικών προϊόντων, αποτελούν τις κινητήριες δυνάμεις που σύντομα θα προσελκύσουν ξένους επενδυτές να επιστρέψουν στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ.

Προσπάθειες για άμεση συνάντηση και έκκληση για εισροή ξένων κεφαλαίων στο Βιετνάμ

Ο Υπουργός Nguyen Van Thang και η αντιπροσωπεία του Υπουργείου Οικονομικών είχαν πρόσφατα άμεση συνάντηση εργασίας με το Χρηματιστήριο του Λονδίνου - LSE (μητρική εταιρεία του FTSE Russell) στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης εργασίας, ο υπουργός δήλωσε ότι πρόσφατα, η κυβέρνηση του Βιετνάμ κατέβαλε εστιασμένες προσπάθειες για την εφαρμογή λύσεων που θα πληρούν τα κριτήρια αναβάθμισης του FTSE Russell.

«Έχουμε λάβει ισχυρές μεταρρυθμίσεις και αποφάσεις με την ταυτόχρονη έκδοση πολλών μηχανισμών και πολιτικών που τίθενται σε ισχύ άμεσα, ώστε να δημιουργηθούν οι πιο ευνοϊκές συνθήκες για τη συμμετοχή ξένων επενδυτικών κεφαλαίων στην χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ», τόνισε ο υπουργός.

Κατά τη διάρκεια αυτού του ταξιδιού εργασίας, η κα Vu Thi Chan Phuong - Πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ - συνεργάστηκε επίσης απευθείας με τον FTSE Russell για να συζητήσει θέματα αναβάθμισης της αγοράς. Το Υπουργείο Οικονομικών διοργάνωσε ένα Συνέδριο Προώθησης Επενδύσεων για να ενημερώσει τους επενδυτές στην χρηματοπιστωτική αγορά του Λονδίνου σχετικά με τη χρηματοπιστωτική αγορά του Βιετνάμ με τον πληρέστερο τρόπο.

Κατά τη διάρκεια της εκδήλωσης, η κα Julia Hoggett - Διευθύντρια του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου - συμφώνησε απόλυτα και πίστευε στην ανάπτυξη των βιετναμέζικων κινητών αξιών στο μέλλον και θα συνεχίσει να προωθεί τη συνεργασία για την υποστήριξη του ζητήματος της αναβάθμισης σε αναδυόμενη αγορά.

Αναμένει ότι θα υπάρξουν περαιτέρω εξελίξεις και το Χρηματιστήριο του Λονδίνου θα αποτελέσει μια αποτελεσματική «πύλη» για τη σύνδεση της βιετναμέζικης αγοράς με πολλές άλλες αγορές στον κόσμο.

Αξίζει να σημειωθεί ότι, κατά τη διάρκεια της συνάντησης, το Χρηματιστήριο του Βιετνάμ υπέγραψε μνημόνιο συμφωνίας (MOU) με την FTSE International Limited (FTSE), με το οποίο καθιερώνεται επίσημα μια στρατηγική συνεργασία για τη βελτίωση των υποδομών της κεφαλαιαγοράς και την προώθηση της διεθνούς ολοκλήρωσης του Βιετνάμ.

Βασικές προτάσεις σχετικά με τον προσανατολισμό της συνεργασίας μεταξύ του Βιετνάμ και του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου στο μέλλον:

- Τελειοποίηση θεσμών και διακυβέρνησης: Ενίσχυση της ανταλλαγής εμπειριών στην οικοδόμηση νομικών πλαισίων, μηχανισμών εποπτείας της αγοράς, στην εφαρμογή διεθνών προτύπων εταιρικής διακυβέρνησης, στην αποκάλυψη πληροφοριών και στη βιώσιμη ανάπτυξη (ESG).

- Ανάπτυξη προϊόντων και προώθηση επενδύσεων: Διαφοροποίηση των προϊόντων κινητών αξιών (πράσινα ομόλογα, βιώσιμα ομόλογα, παράγωγα). Προώθηση επενδύσεων, διαφήμιση και σύνδεση βιετναμέζικων επιχειρήσεων με διεθνείς επενδυτές, ιδίως στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ευρώπη.

- Βελτίωση του ανθρώπινου δυναμικού και της τεχνολογίας: Ανταλλαγή εμπειριών κατάρτισης, βελτίωση της ικανότητας του ανθρώπινου δυναμικού στον τομέα των χρηματοοικονομικών και των κινητών αξιών, εφαρμογή Fintech, AI, Blockchain...

ΑΝΘΟΣ ΔΑΜΑΣΚΗΝΗΣ

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-dat-9-9-tieu-chi-nang-hang-sap-don-dong-von-ti-do-20250918152437185.htm