Η εταιρεία υπό την προεδρία του κ. Dang Thanh Tam αντιμετώπισε μια σπάνια κατάσταση, αντιμετωπίζοντας πιέσεις ύψους σχεδόν 16.000 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Kinh Bac Urban Development Corporation κατέγραψε πολλές παράξενες πληροφορίες κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, συμπεριλαμβανομένης μιας μεγάλης ζημίας σύμφωνα με μεμονωμένες αναφορές, αλλά ενός μεγάλου κέρδους σύμφωνα με ενοποιημένες αναφορές. Το χρέος αυξήθηκε κατά σχεδόν 16 τρισεκατομμύρια VND.

Η Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC) μόλις ανακοίνωσε μια εξήγηση για τη διαφορά στις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις για τους πρώτους 6 μήνες του 2025, με σύντομες πληροφορίες: Η KBC κατέγραψε κέρδη μετά φόρων κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, σύμφωνα με την ενοποιημένη έκθεση, αυξημένα κατά σχεδόν 539% σε σχέση με την ίδια περίοδο, που ισοδυναμεί με αύξηση σχεδόν 1.055 δισεκατομμυρίων VND σε σχεδόν 1.251 δισεκατομμύρια VND.

Πρόκειται για μια σπάνια αύξηση κερδών στην χρηματιστηριακή αγορά κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025.

Ωστόσο, η Kinh Bac Urban Development, υπό την προεδρία του κ. Dang Thanh Tam, κατέγραψε ζημία άνω των 314 δισεκατομμυρίων VND σε κέρδη μετά φόρων τα δύο πρώτα τρίμηνα του έτους, σύμφωνα με την ξεχωριστή έκθεσή της (μητρική εταιρεία), πολύ υψηλότερη από τη ζημία άνω των 91,7 δισεκατομμυρίων VND στο πρώτο εξάμηνο του 2024.

Μπορεί να φανεί ότι τα κέρδη και οι ζημίες στις δύο αναφορές είναι εντελώς αντίθετα.

Τα στοιχεία για τα κέρδη και τις ζημίες στις δύο εκθέσεις είναι εντελώς αντίθετα. Πηγή: KBC

Στην επεξηγηματική έκθεση που υπογράφηκε από τον κ. Pham Phuc Hieu, Αναπληρωτή Γενικό Διευθυντή της KBC, μιας κορυφαίας επιχείρησης βιομηχανικών ακινήτων στο Βιετνάμ, αναφέρθηκε ότι ο λόγος για τον οποίο τα κέρδη μετά φόρων, σύμφωνα με την ενοποιημένη έκθεση, αυξήθηκαν σχεδόν 6,4 φορές, στα 1,251 δισεκατομμύρια VND, ήταν επειδή τα έσοδα από τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της εταιρείας στο βιομηχανικό πάρκο αυξήθηκαν σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Τα επιχειρηματικά αποτελέσματα που αναφέρθηκαν σε ξεχωριστές εκθέσεις ήταν πιο σοβαρές ζημίες επειδή «κατά τη διάρκεια της περιόδου, η μητρική εταιρεία μείωσε την αναγνώριση εσόδων από επιχειρηματικές δραστηριότητες βιομηχανικών πάρκων σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι».

Έτσι, στην ατομική αναφορά, τα έσοδα μειώνονται επειδή μεταφέρονται για να καταγραφούν στις θυγατρικές στην ενοποιημένη αναφορά. Τα έσοδα μπορούν να καταγραφούν σε θυγατρικές, συγγενείς εταιρείες...

Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι τα ενοποιημένα έσοδα αυξήθηκαν με πολύ ισχυρό ρυθμό, ενώ τα έσοδα που αναφέρθηκαν σε ατομική βάση μειώθηκαν.

Συγκεκριμένα, τα έσοδα κατά τους πρώτους 6 μήνες του έτους, σύμφωνα με την ενοποιημένη έκθεση, αυξήθηκαν περισσότερο από 3,5 φορές, από περισσότερα από 1.044 δισεκατομμύρια VND το πρώτο εξάμηνο του 2024 σε σχεδόν 3.696 δισεκατομμύρια VND το πρώτο εξάμηνο του 2025. Αυτός είναι και ο λόγος για την αύξηση των ενοποιημένων κερδών κατά 6,4 φορές.

Εκ των οποίων, η ισχυρότερη αύξηση αφορά τα έσοδα από ενοίκια γης και υποδομών: από σχεδόν 531 δισεκατομμύρια VND το πρώτο εξάμηνο του 2024 σε σχεδόν 2.830 δισεκατομμύρια VND το πρώτο εξάμηνο του 2025. Επιπλέον, τα έσοδα από μεταβιβάσεις ακινήτων αυξήθηκαν επίσης απότομα από 225 δισεκατομμύρια VND σε περισσότερα από 411 δισεκατομμύρια VND. Τα έσοδα από πωλήσεις εργοστασίων αυξήθηκαν από 0 VND σε σχεδόν 133 δισεκατομμύρια VND.

Η KBC κατέγραψε απότομη αύξηση στα ενοποιημένα έσοδα.

Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με ξεχωριστές αναφορές, τα έσοδα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 μειώθηκαν απότομα από περισσότερα από 279 δισεκατομμύρια VND την ίδια περίοδο πέρυσι σε περισσότερα από 90 δισεκατομμύρια VND. Ο κύριος λόγος για τη μείωση ήταν ότι κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, τα έσοδα από ενοίκια γης ήταν 0 VND, ενώ κατά την ίδια περίοδο ήταν περισσότερα από 204 δισεκατομμύρια VND.

Αρνητική ταμειακή ροή σχεδόν 7.200 δισεκατομμυρίων, χρέος εκτοξεύεται στα ύψη

Στην ενοποιημένη έκθεση, παρά την καταγραφή αύξησης των κερδών, κατά τους πρώτους 6 μήνες του 2025, η Kinh Bac Urban Development κατέγραψε αρνητική λειτουργική ταμειακή ροή ύψους σχεδόν 7.200 δισεκατομμυρίων VND.

Η αρνητική λειτουργική ταμειακή ροή υποδηλώνει ότι η επιχείρηση λειτουργεί στην πραγματικότητα αλλά δεν έχει ακόμη εισπράξει χρήματα ή έχει δαπανήσει περισσότερα από όσα έχει εισπράξει. Αυτό συμβαίνει συχνά όταν οι απαιτήσεις, τα αποθέματα αυξάνονται ή τα έξοδα τόκων και λειτουργίας είναι μεγάλα. Αυτό το φαινόμενο συμβαίνει συχνά σε επιχειρήσεις που αναπτύσσονται ραγδαία ή δεν έχουν ακόμη εξισορροπήσει τις ταμειακές τους ροές.

Στην πραγματικότητα, η ενοποιημένη έκθεση δείχνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία της KBC εκτοξεύτηκαν από 44,7 τρισεκατομμύρια VND στην αρχή του έτους σε περισσότερα από 70,3 τρισεκατομμύρια VND στο τέλος Ιουνίου 2025. Η αύξηση των περιουσιακών στοιχείων αφορούσε κυρίως τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών (αυξήθηκαν από περισσότερα από 6.566 δισεκατομμύρια VND σε περισσότερα από 18.139 δισεκατομμύρια VND), οι προπληρωμές προς τους πωλητές αυξήθηκαν απότομα (από περισσότερα από 3.500 δισεκατομμύρια VND σε σχεδόν 6.360 δισεκατομμύρια VND) και τα αποθέματα αυξήθηκαν απότομα (από σχεδόν 13.850 δισεκατομμύρια VND σε περισσότερα από 23.761 δισεκατομμύρια VND).

Η ταμειακή ροή της επιχείρησης KBC είναι έντονα αρνητική.

Έτσι, η KBC αυξάνει τις επενδύσεις σε έργα και παραγωγικές και επιχειρηματικές δραστηριότητες με ταχύτητα πολύ υψηλότερη από την ταχύτητα με την οποία εισπράττει χρήματα.

Από πού, λοιπόν, βρίσκει η KBC τα χρήματα για να αντισταθμίσει την αύξηση των περιουσιακών στοιχείων αξίας άνω των 25,6 τρισεκατομμυρίων VND;

Στην πραγματικότητα, η πηγή κεφαλαίου προέρχεται από περίπου 5.000 δισεκατομμύρια VND πρόσθετου μετοχικού κεφαλαίου κατά την περίοδο (από περισσότερα από 20,6 τρισεκατομμύρια VND στην αρχή του έτους σε σχεδόν 25,7 τρισεκατομμύρια VND). Οι συνολικές υποχρεώσεις αυξήθηκαν απότομα από σχεδόν 24,1 τρισεκατομμύρια VND σε περισσότερα από 44,6 τρισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων το βραχυπρόθεσμο χρέος αυξήθηκε από σχεδόν 7.093 δισεκατομμύρια VND σε περισσότερα από 12.217 δισεκατομμύρια VND. Το μακροπρόθεσμο χρέος αυξήθηκε από περισσότερα από 16.992 δισεκατομμύρια VND σε σχεδόν 32.388 δισεκατομμύρια VND.

Το συνολικό μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο χρέος στα τέλη Ιουνίου 2025 έφτασε σχεδόν τα 26.074 δισεκατομμύρια VND (εκ των οποίων το μακροπρόθεσμο χρέος ήταν πάνω από 25.109 δισεκατομμύρια VND), σε σύγκριση με 10.112 δισεκατομμύρια VND βραχυπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου χρέους στα τέλη του 2024.

Το χρέος αυξήθηκε απότομα.

Έτσι, φαίνεται ότι κατά τους πρώτους 6 μήνες του έτους, η KBC δανείστηκε περισσότερα από 15.960 δισεκατομμύρια VND και ταυτόχρονα αύξησε τα ίδια κεφάλαιά της κατά περίπου 5.000 δισεκατομμύρια VND. Αυτή είναι η πηγή χρηματοδότησης για επιπλέον 25,6 τρισεκατομμύρια VND σε περιουσιακά στοιχεία.

Κατά τη διάρκεια της περιόδου, η KBC κατέγραψε αύξηση στις βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις από 13,3 τρισεκατομμύρια VND σε πάνω από 16,6 τρισεκατομμύρια VND. Τα αποθέματα αυξήθηκαν από πάνω από 13,8 τρισεκατομμύρια VND σε σχεδόν 23,8 τρισεκατομμύρια VND. Τα έξοδα τόκων αυξήθηκαν από πάνω από 101 δισεκατομμύρια VND σε πάνω από 206 δισεκατομμύρια VND. Τα αποθέματα βρίσκονται κυρίως σε έργα ακινήτων υπό υλοποίηση, όπως: Αστική και Εξυπηρετική Περιοχή Trang Cat, Βιομηχανικό Πάρκο Loc Giang, Αστική Περιοχή Phuc Ninh...

Μπορεί να φανεί ότι η αρνητική λειτουργική ταμειακή ροή οφείλεται κυρίως σε αυξημένες απαιτήσεις και αυξημένα αποθέματα. Όταν η επιχείρηση δεν έχει ακόμη εισπράξει χρήματα, η KBC μπορεί να έπρεπε να βασιστεί σε δανεικά χρήματα, γεγονός που οδήγησε σε απότομη αύξηση των επιτοκίων.

Με το χρέος να εκτοξεύεται κατά σχεδόν 16 τρισεκατομμύρια VND, αυτό θα ασκήσει πίεση στις επιχειρήσεις στο μέλλον.

Οι μετοχές της KBC σημείωσαν πρόσφατα έντονες διακυμάνσεις, φτάνοντας στο ανώτατο όριο για 3 συνεδριάσεις από τις 18-20 Αυγούστου σε μια πολυετή κορύφωση, και στη συνέχεια υποχωρώντας απότομα κατά σχεδόν 5,3% στη συνεδρίαση της 25ης Αυγούστου στα 38.650 VND/μετοχή.

Ο κ. Dang Thanh Tam επανέκλεισε τη συμφωνία των 2.400 δισεκατομμυρίων VND αφού έδωσε τα χέρια με την οικογένεια του κ. Trump . Ο πρόεδρος της Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC), Dang Thanh Tam, συνέχισε τη συμφωνία των 100.000 δισεκατομμυρίων VND αφού έδωσε τα χέρια με την ομάδα του εκλεγμένου προέδρου των ΗΠΑ, Donald Trump, ύψους 1 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Πηγή: https://vietnamnet.vn/cong-ty-ong-dang-thanh-tam-lam-chu-cich-gap-dieu-hiem-co-ap-luc-16-000-ty-2435999.html