Πώς διαφέρει αυτή η άνοδος της τιμής του χρυσού από τους προηγούμενους κύκλους;

Οι ειδικοί πιστεύουν ότι το σενάριο μιας απότομης ανόδου που ακολουθείται από μια βαθιά πτώση είναι απίθανο να επαναληφθεί, καθώς ο χρυσός σταδιακά καθίσταται στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο για ορισμένες χώρες που επιδιώκουν να μειώσουν την εξάρτησή τους από το δολάριο ΗΠΑ.

Báo Đồng Tháp•24/02/2026

Οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού σημειώνουν συνεχώς ρεκόρ, ξεπερνώντας το όριο των 5.500 δολαρίων ανά ουγγιά στις αρχές του 2026, προτού πρόσφατα διορθωθούν στο εύρος των 5.000 δολαρίων. Σήμερα το πρωί, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου αυξήθηκε ξανά σε υψηλό τριών εβδομάδων, φτάνοντας τα 5.227 δολάρια. Σε μόλις τρία χρόνια, η τιμή του χρυσού έχει τριπλασιαστεί, ξεπερνώντας γρήγορα τις προβλέψεις των μεγάλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

Παράλληλα με την απότομη αύξηση, πολλοί άνθρωποι ανησυχούν ότι η τιμή του χρυσού θα καταρρεύσει μετά από χρόνια ταχείας ανάπτυξης. Τα τελευταία 50 χρόνια, το σενάριο μιας απότομης αντιστροφής της τιμής έχει συμβεί δύο φορές κατά τη διάρκεια τριών ανοδικών κύκλων του πολύτιμου μετάλλου.

Το 1971 σηματοδότησε μια καμπή στη σύγχρονη αγορά χρυσού, όταν οι ΗΠΑ τερμάτισαν τον κανόνα του χρυσού, καθιστώντας το πολύτιμο μέταλλο ένα περιουσιακό στοιχείο με ελεύθερη διατίμηση, βασισμένο στην προσφορά και τη ζήτηση της παγκόσμιας αγοράς. Μετά από αυτό το ιστορικό γεγονός, οι τιμές του χρυσού δεκαπλασιάστηκαν μεταξύ 1971 και 1980. Στη συνέχεια, το πολύτιμο μέταλλο έπεσε κατακόρυφα σε λιγότερο από το 50% της μέγιστης αξίας του λόγω του ελεγχόμενου πληθωρισμού και μιας αντιστροφής της παγκόσμιας νομισματικής πολιτικής.

Ο δεύτερος ανοδικός κύκλος σημειώθηκε μεταξύ 2000 και 2011, συνδεόμενος με μια σειρά από παγκόσμιες οικονομικές και χρηματοπιστωτικές διαταραχές, που κορυφώθηκαν με την χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και την ευρωπαϊκή κρίση δημόσιου χρέους. Οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν επταπλάσια σε 10 χρόνια πριν εισέλθουν σε μια τετραετή περίοδο μείωσης 40% από την κορύφωσή τους.

Ο τρίτος μεγάλος ανοδικός κύκλος ξεκίνησε το 2020 εν μέσω των πρωτοφανών διαταραχών στην παγκόσμια οικονομία που προκλήθηκαν από την πανδημία Covid-19. Ωστόσο, σε αντίθεση με τους δύο προηγούμενους κύκλους, αυτό το ράλι δεν έληξε με απότομη πτώση, αλλά τροφοδοτήθηκε από ένα νέο κύμα αυξήσεων τιμών μετά το 2022.

Μιλώντας στο VnExpress , ο κ. Huynh Trung Khanh, Αντιπρόεδρος του Συνδέσμου Επιχειρήσεων Χρυσού του Βιετνάμ (VGTA), σχολίασε ότι η τρέχουσα ανοδική τάση πυροδοτήθηκε το 2022, όταν κλιμακώθηκαν οι γεωπολιτικές συγκρούσεις και οι ΗΠΑ ενέτειναν τις οικονομικές κυρώσεις.

Από αυτό το σημείο και μετά, το δολάριο ΗΠΑ «οπλίστηκε» από τις ΗΠΑ μέσω κυρώσεων και παγώματος περιουσιακών στοιχείων, ωθώντας πολλές χώρες να εισέλθουν σε μια φάση αναδιάρθρωσης των στρατηγικών αποθεματικών τους.

Η τάση προς την αποδολαριοποίηση έγινε πιο έντονη από το 2022 και μετά, καθώς πολλές χώρες, ιδίως η Ρωσία, η Κίνα και οι χώρες BRICS, επιτάχυναν τη μετατόπιση των αποθεματικών τους από δολάρια ΗΠΑ και ομόλογα ΗΠΑ σε χρυσό για να προστατεύσουν τα οικονομικά τους από γεωπολιτικούς κινδύνους. Ο χρυσός έγινε μια ουδέτερη εναλλακτική λύση για τις κεντρικές τράπεζες.

«Σε αντίθεση με τους προηγούμενους κύκλους, ο χρυσός στην τρέχουσα περίοδο δεν είναι απλώς ένα μέσο αποθήκευσης αξίας ή ένα βραχυπρόθεσμο μέσο αντιστάθμισης κινδύνου, αλλά αναλαμβάνει έναν νέο ρόλο στην εθνική οικονομική στρατηγική», σχολίασε ο κ. Khanh.

Στο πλαίσιο ενός παγκόσμιου συστήματος χαρτονομισμάτων που βασίζεται σε συνεχώς αυξανόμενο δημόσιο χρέος, ο χρυσός, με την πεπερασμένη φύση του —δεν μπορεί να «τυπωθεί» περαιτέρω— και έχοντας χρησιμεύσει ως χρυσός κανόνας για χιλιάδες χρόνια, θεωρείται ως στρατηγικό εναλλακτικό περιουσιακό στοιχείο. Οι συνεχείς αγορές από τις κεντρικές τράπεζες έχουν καταστεί κρίσιμο στήριγμα για τις τιμές του χρυσού.

Σε αντίθεση με την περίοδο πριν από δύο δεκαετίες, όταν οι κεντρικές τράπεζες συνήθως πωλούσαν καθαρό χρυσό, από το 2022, σύμφωνα με στοιχεία του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (WTA), αγοράζουν περίπου 1.000 τόνους ετησίως, αντανακλώντας μια θεμελιώδη μετατόπιση στον τρόπο σκέψης για τη δημιουργία αποθεματικών.

Ο David Einhorn, ειδικός στην Greenlight Capital – μια προσωπικότητα γνωστή από το 2008 για τις short selling συναλλαγές της Lehman Brothers – υποστηρίζει ότι η τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια επειδή θεωρείται ολοένα και περισσότερο από τις κεντρικές τράπεζες ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο.

Σε συνέντευξή του στο CNBC , ο Einhorn σημείωσε επίσης ότι η ασταθής εμπορική πολιτική των ΗΠΑ κάνει πολλές χώρες να θέλουν να διευθετούν τις συναλλαγές τους σε άλλα νομίσματα αντί για το δολάριο ΗΠΑ. Μακροπρόθεσμα, πιστεύει ότι η κατοχή χρυσού είναι μια λογική επιλογή, επειδή η σχέση μεταξύ της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ «δεν έχει νόημα», ενώ άλλα μεγάλα νομίσματα βρίσκονται «σε ισόποση ή και σε χειρότερη κατάσταση».

Το Επίσημο Φόρουμ Νομισματικών και Χρηματοπιστωτικών Ιδρυμάτων (OMFIF) υποστηρίζει ότι τα γεωπολιτικά γεγονότα έχουν θέσει μια σταθερή βάση για να «επανεμφανιστεί ο χρυσός ως ένα σημαντικό περιουσιακό στοιχείο στα χαρτοφυλάκια αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών, καθώς και ως μέσο πληρωμής για ορισμένες χώρες».

«Ο κόσμος αλλάζει δραματικά γεωπολιτικά και οικονομικά. Επομένως, οι παλιοί οικονομικοί κύκλοι μπορεί να μην επαναληφθούν πλήρως. Είναι επίσης πολύ δύσκολο να αντιστραφεί η τάση αποδολαριοποίησης των κεντρικών τραπεζών. Ως εκ τούτου, ο χρυσός έχει γίνει στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο για τις χώρες, αντί απλώς ένα ασφαλές καταφύγιο για τους επενδυτές σε περιόδους αστάθειας», δήλωσε ο κ. Khanh.

Σύμφωνα με το vnexpress.net

Πηγή: https://baodongthap.vn/da-tang-cua-vang-lan-nay-khac-gi-cac-chu-ky-truoc-a237223.html