Αποκαλύπτοντας την εποχή που οι κεντρικές τράπεζες «πατούν το κουμπί» για να μειώσουν τα επιτόκια

Σε άρθρο που δημοσιεύτηκε στην Australian Financial Review (AFR), ο οικονομικός και πολιτικός δημοσιογράφος Hans van Leeuwen ρώτησε: «Πότε θα αρχίσουν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) να μειώνουν τα επιτόκια;»

Πότε θα μειώσουν τα επιτόκια οι κεντρικές τράπεζες; (Πηγή: Dreams Time)

Σύμφωνα με τον συγγραφέα, η τρέχουσα νομισματική πολιτική εξακολουθεί να έχει λίγα σαφή σημάδια και ενδέχεται να αλλάξει, αλλά οι αγορές πιστεύουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) δεν θα βιαστεί να μειώσει τα επιτόκια μέχρι τον επόμενο Ιούνιο και η Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας (RBA) θα είναι ακόμη πιο αργή.

Σε αυτή την περίπτωση, είναι πολύ πιθανό η Τράπεζα της Αγγλίας και οι 20 χώρες της Ευρωζώνης να γίνουν σύντομα οι «πρωτοπόροι» στην αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής.

Όλα τα στοιχήματα είναι ότι αυτές οι τράπεζες θα ενεργήσουν σε συνεργασία με την Fed τον επόμενο Ιούνιο, αλλά είναι πιθανό οι Ευρωπαίοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να θελήσουν να επιταχύνουν τη διαδικασία και να μειώσουν τα επιτόκια νωρίτερα.

Η Τράπεζα της Αγγλίας και η ΕΚΤ έχουν δηλώσει ότι θα βασίζονται σε πραγματικά δεδομένα για την άσκηση της νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, εξετάζοντας τα τρέχοντα δεδομένα, είναι σαφές ότι και οι δύο οικονομίες βιώνουν επιβράδυνση του πληθωρισμού και υποτονική ή ακόμη και σταθερή οικονομική ανάπτυξη.

Στην Ευρώπη, η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε μόλις κατά 0,5% το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Η ανάπτυξη στην Ισπανία, την Ιταλία και την Ολλανδία αντιστάθμισε την σταθερή ανάπτυξη στη Γαλλία και την τεχνική ύφεση στη Γερμανία.

Η βιομηχανία της περιοχής αγωνίζεται να ανακάμψει, αλλά οι καταναλωτές εξακολουθούν να σφίγγουν το ζωνάρι τους. Ωστόσο, υπάρχουν φωτεινά σημεία στις προβλέψεις για την ανάπτυξη και την οικονομική ανάκαμψη της περιοχής για το 2024.

Σε πρόσφατο σημείωμα, η Oxford Economics σημείωσε ότι η Ευρωζώνη έχει φτάσει σε «ένα μεσαίο στάδιο όπου τα αδιάσειστα δεδομένα (βασικοί παράγοντες ανάπτυξης) παραμένουν αδύναμα, αλλά οι κορυφαίοι δείκτες υποδηλώνουν βελτιωμένες προοπτικές».

Τον Ιανουάριο του 2024, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ήταν 2,8%, μειωμένος κατά 0,1% από το επίπεδο στα τέλη του 2023. Δεδομένης της συνεχιζόμενης μείωσης του πληθωρισμού, το τρέχον περιβάλλον φαίνεται αρκετά ασφαλές για την ΕΚΤ να ξεκινήσει τη μείωση των επιτοκίων.

Πότε, λοιπόν, θα γίνουν οι περικοπές; Πολλοί ειδικοί προβλέπουν τον Ιούνιο. Αλλά η Capital Economics λέει ότι ο Απρίλιος δεν είναι απίθανο να συμβεί.

Ένας λόγος για την αβεβαιότητα σχετικά με το πότε θα πρέπει να ξεκινήσει η μείωση των επιτοκίων είναι οι διαφορετικές απόψεις των διοικητών των κεντρικών τραπεζών των κρατών μελών σχετικά με το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ.

Μεταξύ αυτών, οι φωνές του επικεφαλής οικονομολόγου Φίλιπ Λέιν και της Γερμανίδας ακαδημαϊκού οικονομολόγου Ιζαμπέλ Σνάμπελ έχουν τραβήξει την προσοχή των παρατηρητών.

Σε ομιλία του στις 8 Φεβρουαρίου, ο κ. Λέιν αναγνώρισε ότι ο πληθωρισμός είχε επιβραδυνθεί ταχύτερα από ό,τι είχαν προβλέψει ο ίδιος και οι συνάδελφοί του, αλλά ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούσαν να παρακολουθούν τα δεδομένα για την αύξηση των μισθών, τη δημοσιονομική πολιτική και το κόστος των επιχειρηματικών εισροών.

Είπε ότι η ΕΚΤ δεν θέλει να διατηρήσει τα επιτόκια πολύ υψηλά για πολύ καιρό, αλλά δεν θέλει να ενεργήσει πολύ βιαστικά. Για να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον στόχο του 2%, η Ευρώπη «πρέπει να προχωρήσει περαιτέρω στη διαδικασία αποπληθωρισμού».

Ομοίως, ο οικονομολόγος Σνάμπελ δήλωσε: «Το τελευταίο μίλι παραμένει ανησυχητικό».

«Βλέπουμε μια επιβράδυνση του αποπληθωρισμού, συνήθως στο τελευταίο σκέλος της πορείας του, η οποία συνδέεται πολύ στενά με τη δυναμική της αύξησης των μισθών, της παραγωγικότητας και των κερδών», δήλωσε η κα Schnabel στους Financial Times .

[διαφήμιση_2]
Πηγή