HSBC: Η ταχύτερα αναπτυσσόμενη οικονομία στην ASEAN, το Βιετνάμ «συνεχίζει να προχωρά μπροστά»

Οι ειδικοί της DNO - HSBC εκτίμησαν ότι το ΑΕΠ του Βιετνάμ ξεπέρασε τις προσδοκίες, φτάνοντας σε ανάπτυξη 8,2% το τρίτο τρίμηνο, διατηρώντας τη θέση του ως η ταχύτερα αναπτυσσόμενη οικονομία στον ASEAN χάρη στο εμπόριο, τον τουρισμό και τις άμεσες ξένες επενδύσεις.

Οι ειδικοί της HSBC λένε ότι η οικονομία του Βιετνάμ αναπτύσσεται ταχύτερα στην ASEAN. Φωτογραφία: Vietnam+

Στις 28 Οκτωβρίου, η HSBC Global Investment Research δημοσίευσε την έκθεση με τίτλο «Το Βιετνάμ με μια ματιά - Συνεχίστε να προχωράτε μπροστά». Συνεπώς, οι ειδικοί της HSBC αξιολόγησαν ότι το Βιετνάμ εξέπληξε την αγορά με ρυθμό ανάπτυξης 8,2% στο τρίτο τρίμηνο, καθιστώντας το Βιετνάμ την ταχύτερα αναπτυσσόμενη οικονομία στην ASEAN.

Αυξημένη στο 7,9% η πρόβλεψη για την ανάπτυξη του Βιετνάμ

Οι ειδικοί της HSBC δήλωσαν ότι αυτό ήταν το δεύτερο τρίμηνο κατά το οποίο η οικονομική ανάπτυξη του Βιετνάμ ξεπέρασε το 8% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, ξεπερνώντας εύκολα τις προσδοκίες της αγοράς. Ενώ οι εξαγωγές άλλων χωρών του ASEAN προς τις ΗΠΑ έχουν σημειώσει μικρή μείωση μετά την επιβράδυνση των δραστηριοτήτων προεφοδιασμού, οι εμπορικές επιδόσεις του Βιετνάμ παρέμειναν ισχυρές με διψήφια ανάπτυξη.

Πιο ενθαρρυντικό είναι ότι το εμπορικό πλεόνασμα στο τρίτο τρίμηνο ήταν διπλάσιο σε μέγεθος από το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, χάρη στα αυξημένα πλεονάσματα με εμπορικούς εταίρους εκτός των ΗΠΑ. Αυτό οφείλεται εν μέρει στην αυξημένη ζήτηση για τεχνολογία τεχνητής νοημοσύνης, η οποία ωφελεί τις οικονομίες που σχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με την τεχνολογία.

Σύμφωνα με την HSBC, παρά τις δυσκολίες στο εμπόριο αγαθών, ο τομέας των υπηρεσιών συνέβαλε επίσης στη διατήρηση της ανάπτυξης. Οι λιανικές πωλήσεις έχουν σημειώσει πολλές σημαντικές βελτιώσεις, ενώ ο τουρισμός συνεχίζει να αναπτύσσεται δυναμικά, καθώς το Βιετνάμ ηγείται της ASEAN στην ανάκαμψη του τουρισμού.

Επιπλέον, η ώθηση της κυβέρνησης για μεγάλα έργα υποδομής έχει συμβάλει στην αύξηση των κατασκευαστικών δραστηριοτήτων. Υπάρχουν ακόμη δυνατότητες για περαιτέρω ανάπτυξη εάν επιταχυνθεί η εκταμίευση των δημόσιων επενδύσεων, η οποία μέχρι το τρίτο τρίμηνο είχε φτάσει μόνο το 50% του ετήσιου σχεδίου.

Μετά την απροσδόκητη αύξηση στο τρίτο τρίμηνο, η HSBC αύξησε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ σε 7,9% (προηγουμένως 6,6%) για το 2025 και 6,7% (προηγουμένως 5,8%) για το 2026. Ωστόσο, ο εν λόγω τραπεζικός εμπειρογνώμονας πρέπει επίσης να σημειώσει ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος που μπορεί να επηρεάσει την ανάπτυξη είναι οι διακυμάνσεις του εμπορίου. Η HSBC αύξησε επίσης ελαφρώς την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό σε 3,3% για το 2025 (προηγουμένως 3,2%) και 3,5% για το 2026 (προηγουμένως 3,2%).

Συνέχισε να προχωράς μπροστά

Μετά την εκπληκτική επίδοση των οικονομιών του ASEAN κατά το δεύτερο τρίμηνο, η ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική συνεχίζεται. Αυτό είναι ιδιαίτερα εμφανές σε χώρες που εξαρτώνται από το εμπόριο, όπως η Σιγκαπούρη και η Μαλαισία, αλλά η εκπληκτική ανάπτυξη του Βιετνάμ είναι ξεχωριστή.

Το Βιετνάμ πέτυχε εκπληκτικά αποτελέσματα ανάπτυξης το τρίτο τρίμηνο του 2025, φτάνοντας το 8,2% σε ετήσια βάση, διατηρώντας την ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική του δεύτερου τριμήνου του 2025. Αυτό το εξαιρετικό αποτέλεσμα ήταν πολύ υψηλότερο από την προσδοκία της αγοράς για 7,2% σε ετήσια βάση, καθιστώντας το Βιετνάμ για άλλη μια φορά την ταχύτερα αναπτυσσόμενη οικονομία στη Νοτιοανατολική Ασία.

Η μεγαλύτερη έκπληξη ήταν η ανθεκτικότητα των εξωτερικά προσανατολισμένων τομέων, η οποία αντικατοπτρίζεται στη μεταποίηση και το εμπόριο. Παρά το ασταθές εμπορικό περιβάλλον, η βιομηχανική παραγωγή το τρίτο τρίμηνο αυξήθηκε κατά 10% σε ετήσια βάση. Όπως ήταν αναμενόμενο, το εμπόριο συνέχισε να σημειώνει άνθηση, με τόσο τις εξαγωγές όσο και τις εισαγωγές να αυξάνονται κατά σχεδόν 20% σε ετήσια βάση.

Αυτό που είναι πιο ενθαρρυντικό είναι ότι το διατηρημένο εμπορικό πλεόνασμα του Βιετνάμ υπερδιπλασιάστηκε στα 3 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2025.

«Αυτό δείχνει ότι το Βιετνάμ έχει αυξήσει το εμπορικό του πλεόνασμα με εμπορικούς εταίρους εκτός των ΗΠΑ, αν και οι ΗΠΑ εξακολουθούν να αποτελούν τον μεγαλύτερο προορισμό για τις εξαγωγές από το Βιετνάμ, αντιπροσωπεύοντας το ένα τρίτο του συνολικού μεριδίου αγοράς», δήλωσαν οι ειδικοί της HSBC.

«Όταν εξετάζουμε πιο προσεκτικά τα δεδομένα, βλέπουμε ότι οι κύριοι μοχλοί του εμπορίου είναι τα ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης και τα ηλεκτρονικά εξαρτήματα. Αυτή η ανάπτυξη έχει ενισχύσει σημαντικά τις εξαγωγές του Βιετνάμ προς τις ΗΠΑ, με τις εξαγωγές του τρίτου τριμήνου να φτάνουν σχεδόν στο 30% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι», δήλωσε η HSBC.

Ενώ η προεφοδιαστική δραστηριότητα έχει κορυφωθεί σε ολόκληρη την ASEAN, η συνεχιζόμενη αύξηση των εξαγωγών του Βιετνάμ προς τις ΗΠΑ αντικατοπτρίζει μια άλλη τάση που έχουμε παρατηρήσει σε όλη την Ασία. Οι οικονομίες με μεγάλη τεχνολογική εξάρτηση επωφελούνται από την αυξημένη ζήτηση για τεχνολογίες που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη, παρέχοντας ένα ισχυρό στήριγμα για το εμπόριο.

Παράλληλα με την ισχυρή εμπορική επίδοση, ο τομέας των υπηρεσιών συνέχισε να σημειώνει ισχυρή ανάπτυξη. Οι λιανικές πωλήσεις που σχετίζονται με την τελική κατανάλωση σημείωσαν επίσης σημαντικές βελτιώσεις. Οι λιανικές πωλήσεις στο τρίτο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 12% σε ετήσια βάση, μειώνοντας το χάσμα με την τάση πριν από την πανδημία σε μόλις 3% σε σύγκριση με 10% στις αρχές του 2025.

Εν τω μεταξύ, οι τομείς που σχετίζονται με τον τουρισμό, συμπεριλαμβανομένων των μεταφορών και της διαμονής, παρουσιάζουν επίσης συνεχή άνθηση.

Σύμφωνα με τους ειδικούς της HSBC: «Στα προηγούμενα σχόλιά μας, εξηγήσαμε εν συντομία γιατί το Βιετνάμ έχει πλέον γίνει ένας νέος αγαπημένος προορισμός για τους Κινέζους τουρίστες, παρά το γεγονός ότι δεν διαθέτει πολιτική απαλλαγής από την υποχρέωση θεώρησης. Πράγματι, το Βιετνάμ ηγείται της ASEAN στην ανάκαμψη του τουρισμού. Αφού υποδέχτηκε 15 εκατομμύρια τουρίστες από το τρίτο τρίμηνο, το Βιετνάμ παρουσιάζει ποσοστό επιστροφής τουριστών ισοδύναμο με το 120% των επιπέδων του 2019.

Αν και το Βιετνάμ δεν εξαρτάται τόσο πολύ από τον τουρισμό όσο άλλες χώρες όπως η Ταϊλάνδη, η αυξανόμενη ανταγωνιστικότητα στον τουριστικό τομέα μπορεί να προστατεύσει κάπως το Βιετνάμ από τις προκλήσεις στο εμπόριο αγαθών.

Οι δημόσιες επενδύσεις και οι άμεσες ξένες επενδύσεις τροφοδοτούν την ανάπτυξη

Εκτός από την πλευρά της προσφοράς της οικονομίας, η αξιολόγηση της πλευράς της ζήτησης είναι εξίσου σημαντική. Κατά το τρίτο τρίμηνο, η πραγματική κατανάλωση αυξήθηκε κατά περισσότερο από 8% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, ενώ οι πραγματικές επενδύσεις αυξήθηκαν κατά σχεδόν 10% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Συγκεκριμένα, το Βιετνάμ επικεντρώνεται στην επιτάχυνση της προόδου των μεγάλων έργων υποδομής που θεωρούνται προτεραιότητα. Αυτό δείχνει ότι υπάρχει ακόμη περιθώριο για περαιτέρω βελτίωση της ανάπτυξης, καθώς από το τρίτο τρίμηνο, το ποσοστό εκταμίευσης των δημόσιων επενδύσεων έχει φτάσει μόνο το 50% του σχεδίου που είχε ανατεθεί στην αρχή του έτους.

Εκτός από τις δημόσιες επενδύσεις, οι άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ) παραμένουν βασικός μοχλός ανάπτυξης του Βιετνάμ. Από τον Απρίλιο, έχουν εκφραστεί ανησυχίες σχετικά με τη σταθερότητα των ροών ΑΞΕ στο Βιετνάμ. Οι συνολικές ΑΞΕ στο τρίτο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 15% σε ετήσια βάση, αλλά οι νέες καταγεγραμμένες ΑΞΕ μειώθηκαν κατά 9% σε ετήσια βάση. Είναι ενδιαφέρον ότι η δομή του χαρτοφυλακίου ΑΞΕ του Βιετνάμ έχει αλλάξει φέτος. Το 2024, η Σιγκαπούρη, η Νότια Κορέα και η ηπειρωτική Κίνα θα είναι οι τρεις μεγαλύτεροι επενδυτές.

Τώρα, ωστόσο, η Σιγκαπούρη και η ηπειρωτική Κίνα αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τέταρτο των νέων άμεσων ξένων επενδύσεων η καθεμία, ενώ το μερίδιο της Νότιας Κορέας έχει μειωθεί και οι ΗΠΑ έχουν πάρει τη θέση της. Με άλλα λόγια, παρά τις διακυμάνσεις στο εμπόριο, οι δύο μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου συνεχίζουν να διοχετεύουν επενδύσεις στο Βιετνάμ.

Άλλωστε, τώρα που όλες οι αναδυόμενες αγορές της ASEAN έχουν επιστρέψει στο μηδέν, αντιμετωπίζοντας τον ίδιο δασμό «19% - 20%», όσοι έχουν επωφεληθεί από τις εμπορικές εντάσεις θα συνεχίσουν να επωφελούνται, όπως η Μαλαισία και το Βιετνάμ.

Ο πληθωρισμός παραμένει σε μεγάλο βαθμό υπό έλεγχο. Φωτογραφία: Βιετνάμ+

Ο πληθωρισμός παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό υπό έλεγχο παρά τη μικρή αύξηση 4% σε μηνιαία βάση, ενώ ο γενικός πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 3,4% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τις προσδοκίες της αγοράς.

Καθώς ο πληθωρισμός δεν αποτελεί πλέον ανησυχία, η Κρατική Τράπεζα στοχεύει σε υψηλότερη πιστωτική επέκταση για να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη. Η πιστωτική επέκταση στα τέλη Αυγούστου σημείωσε άνοδο έως και 20% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, σύμφωνα με την προσδοκία της Κρατικής Τράπεζας για ανάπτυξη στο σύνολο του έτους, η οποία ανέρχεται σε 19% - 20%, υψηλότερη από τον αρχικό στόχο του 16%.

Συνοψίζοντας, οι ειδικοί της HSBC αξιολόγησαν ότι τα εξαιρετικά αποτελέσματα ανάπτυξης έκαναν το Βιετνάμ να ξεχωρίσει για άλλη μια φορά σε σύγκριση με τις χώρες του ASEAN.

Πηγή: https://baodanang.vn/hsbc-tang-truong-nhanh-nhat-asean-kinh-te-viet-nam-khong-ngung-sai-buoc-3308539.html