Οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 96,522 δισεκατομμύρια VND σε HOSE - ξεπερνώντας κατά πολύ το ποσό για ολόκληρο το έτος 2024.

Αυτή είναι η δραστηριότητα αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιο των αμοιβαίων κεφαλαίων για τον προσδιορισμό της αξίας των πιστοποιητικών των αμοιβαίων κεφαλαίων, βοηθώντας τους επενδυτές να γνωρίζουν την πραγματική αξία της επένδυσης και να λαμβάνουν λογικές αποφάσεις αγοράς και πώλησης. Παράλληλα, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα κλείνουν επίσης πιστωτικά υπόλοιπα, στο πλαίσιο της διατήρησης μιας μακροπρόθεσμης τάσης καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές, καθιστώντας την αγορά πιο επιφυλακτική.

Λεζάντα φωτογραφίας — Οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις στην χρηματιστηριακή αγορά στο πάτωμα του HOSE. Φωτογραφία: Hua Chung/VNA

Η πίεση μειώνει τον δείκτη

Η Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) ανακοίνωσε ότι μετά από μια εβδομάδα πτώσης των μονάδων λόγω πιέσεων πώλησης στην παλιά κορύφωση των 1.700 μονάδων, ο δείκτης VN-Index συνέχισε να προσαρμόζεται στις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας περίπου στις 1.620 μονάδες πριν ανακάμψει. Στο τέλος της εβδομάδας, ο δείκτης αυξήθηκε ελαφρώς κατά 0,13% στις 1.660,70 μονάδες, παραμένοντας πάνω από το επίπεδο ψυχολογικής στήριξης των 1.600 μονάδων. Εν τω μεταξύ, ο VN30 συνέχισε να μειώνεται κατά 0,37% στις 1.852,65 μονάδες, κάτω από την αντίσταση της παλιάς κορύφωσης περίπου των 1.880 μονάδων.

Το εύρος της αγοράς τείνει προς τη διόρθωση και τη συσσώρευση. Ο κατασκευαστικός κλάδος έχει θετικές εξελίξεις, οι ασφάλειες, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο και οι βιομηχανικές ζώνες ανακάμπτουν. Αντίθετα, η τεχνολογία - τηλεπικοινωνίες, χάλυβας, λιανικό εμπόριο, λιμάνια, ακίνητα, κινητές αξίες και λιπάσματα - χημικά δέχονται πιέσεις για μείωση.

Η ρευστότητα μειώθηκε για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, με τον όγκο συναλλαγών στο HOSE να μειώνεται κατά 9,9% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, με μέσο όρο 910 εκατομμύρια μετοχές/συνεδρία, πολύ χαμηλότερο από τα 1,67 δισεκατομμύρια μετοχές/συνεδρία τον Αύγουστο. Αυτό αντανακλά ένα επιφυλακτικό κλίμα καθώς οι επενδυτικές ευκαιρίες είναι περιορισμένες.

Οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πωλούν μετοχές για 10η συνεχόμενη εβδομάδα. Στην HOSE, η καθαρή αξία πωλήσεων έφτασε τα 7.355 δισεκατομμύρια VND. Από την αρχή του έτους, οι ξένοι επενδυτές έχουν πωλήσει καθαρά 96.522 δισεκατομμύρια VND, ξεπερνώντας κατά πολύ το επίπεδο καθαρών πωλήσεων για ολόκληρο το έτος 2024.

Σύμφωνα με την SHS, ο δείκτης VN συσσωρεύεται λιγότερο ενεργά κάτω από τη ζώνη αντίστασης των 1.665 μονάδων, που αντιστοιχεί στη μέση ζώνη τιμών των 20 συνεδριών. Μετά από μια ισχυρή αύξηση τιμών από τον Απρίλιο του 2025 και την υπέρβαση της ιστορικής κορύφωσης του 2022, πολλοί κωδικοί εισήλθαν σε μια βραχυπρόθεσμη διόρθωση, συσσωρεύοντας για να δοκιμάσουν την ισχύ της τάσης.

Πολλές μετοχές, μετά την κορύφωσή τους στα τέλη Αυγούστου 2025, έχουν βιώσει μια περίοδο πτώσης και επί του παρόντος προσπαθούν να ανακάμψουν στην παλιά κορύφωση. Ωστόσο, η πίεση πωλήσεων είναι πιθανό να αυξηθεί σε αυτόν τον τομέα. Βραχυπρόθεσμα, ο δείκτης VN-Index ενδέχεται να επανεξετάσει το όριο των 1.680 μονάδων - το επίπεδο τιμών στις αρχές Σεπτεμβρίου 2025, αλλά το εύρος διακύμανσης είναι γενικά στενό και δεν παρουσιάζει σημαντική ορμή.

Η SHS εκτίμησε ότι για να βελτιωθεί σημαντικά η τάση, η αγορά χρειάζεται νέα αναπτυξιακή δυναμική από θεμελιώδεις παράγοντες και αναμενόμενα επιχειρηματικά αποτελέσματα στο τρίτο τρίμηνο του 2025. Μετά από περίπου ένα μήνα προσαρμογής, ορισμένοι κωδικοί έχουν πλέον φτάσει σε λογικές τιμές και μπορούν να συσσωρευτούν με την προσδοκία αύξησης των κερδών στο τρίτο τρίμηνο και στο τέλος του έτους. Ωστόσο, αυτή η χρηματιστηριακή εταιρεία συνιστά στους επενδυτές να μην επιδιώκουν την αγορά όταν ο δείκτης VN πλησιάζει το εύρος 1.680 - 1.700 μονάδων.

Η Ανώνυμη Εταιρεία Χρηματιστηρίων Κατασκευών (CSI) δήλωσε επίσης ότι ο δείκτης VN-Index βίωσε πολλά συναισθηματικά επίπεδα κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, αντανακλώντας τη διαδικασία σχηματισμού μιας ισορροπημένης βάσης τιμών μετά από αύξηση άνω των 600 μονάδων από τις αρχές Απριλίου.

Η εβδομάδα συναλλαγών ξεκίνησε με πτώση άνω των 24 μονάδων, όταν ο δείκτης υποχώρησε κάτω από τον 10ήμερο κινητό μέσο όρο (MA10 - η μέση τιμή των τελευταίων 10 συνεδριών) και κινδύνευε να χάσει το επίπεδο στήριξης των 1.615 μονάδων. Ωστόσο, στις επόμενες δύο συνεδριάσεις, ισχυρή αγοραστική πίεση εισήλθε στην αγορά σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης μετά την έκπτωση σε ένα λογικό εύρος τιμών, βοηθώντας την αγορά να σχηματίσει ένα μοτίβο candlestick "morning star" - ένα τεχνικό σήμα που επιβεβαιώνει ένα βραχυπρόθεσμο χαμηλό στις 1.620 μονάδες.

Στις επόμενες συνεδριάσεις παρατηρήθηκε σαφής διαφοροποίηση. Οι ταμειακές ροές έφυγαν από τους τραπεζικούς και τους χρηματιστηριακούς ομίλους για να βρεθούν στην ομάδα μεσαίας κεφαλαιοποίησης, με αποκορύφωμα τις δύο συνεχόμενες συνεδριάσεις ανόδου του ανώτατου ορίου των μετοχών CII (δημόσιων επενδυτικών μετοχών) και την ανακάλυψη των ομάδων ακινήτων και κατασκευών. Η ρευστότητα των αντιστοιχισμένων εντολών για ολόκληρη την εβδομάδα έφτασε μόνο τα 995 εκατομμύρια μετοχές, μειωμένη κατά 9,43% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα και μειωμένη κατά 21,4% σε σύγκριση με τον μέσο όρο των 20 εβδομάδων. Η αξία των αντιστοιχισμένων εντολών έφτασε τα 28.230 δισεκατομμύρια VND, μειωμένη κατά 16,26%.

Από τους 21 βιομηχανικούς κλάδους, οι 14 σημείωσαν μείωση. Ο κλάδος των ακινήτων (αύξηση 2,86%) χάρη στον VIC, οι κατασκευές (αύξηση 2,39%) και οι ασφάλειες (αύξηση 1,06%) ήταν οι τρεις πιο θετικοί κλάδοι. Αντίθετα, η τεχνολογία - τηλεπικοινωνίες (μείωση 3,69%), τα πλαστικά (μείωση 2,59%) και ο χάλυβας (μείωση 2,36%) ήταν οι τρεις κλάδοι με τις μεγαλύτερες μειώσεις.

Στο τέλος της εβδομάδας συναλλαγών, ο δείκτης VN αυξήθηκε μόνο ελαφρώς κατά 0,13% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Σύμφωνα με την ανάλυση του CSI, στο εβδομαδιαίο διάγραμμα, ο δείκτης σχημάτισε ένα κηροπήγιο Doji - ένα κερί με πολύ μικρό σώμα - το οποίο συχνά αντανακλά την διελκυστίνδα και τον δισταγμό μεταξύ αγοραστών και πωλητών, δείχνοντας ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικοί. Η ρευστότητα της αγοράς συνέχισε να μειώνεται για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, δείχνοντας ότι η συμμετέχουσα ταμειακή ροή δεν ήταν αρκετά ισχυρή για να δημιουργήσει μια σαφή ανάκαμψη.

Οι παρατηρήσεις των ταμειακών ροών δείχνουν μια τάση να εστιάζουν περισσότερο στις μεσαίες και μικρές κεφαλαιοποιήσεις, ιδίως στους τομείς των ακινήτων, των κατασκευών υποδομών και των δομικών υλικών. Το CSI προβλέπει ότι την επόμενη εβδομάδα, ο δείκτης VN πιθανότατα θα συνεχίσει να κινείται πλευρικά εντός ενός στενού εύρους, εκτός εάν η ρευστότητα βελτιωθεί σημαντικά.

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ επέδειξε την περασμένη εβδομάδα ισχυρή διαφοροποίηση και επιφυλακτικό επενδυτικό κλίμα. Ο δείκτης VN παρέμεινε πάνω από το σημαντικό επίπεδο στήριξης, αλλά δεν είχε την κατάλληλη ορμή για να ξεσπάσει, ενώ η ρευστότητα συνέχισε να μειώνεται και οι ξένοι επενδυτές παρέμειναν καθαροί πωλητές.

Βραχυπρόθεσμα, οι επενδυτές συμβουλεύονται να διατηρήσουν ένα λογικό ποσοστό, δίνοντας προτεραιότητα στη διακράτηση μετοχών με καλά θεμελιώδη μεγέθη, με επικεφαλής στρατηγικούς τομείς. Μια λογική στρατηγική είναι να παρατηρείται η σταδιακή συσσώρευση διορθώσεων, αντί να κυνηγούν την αγορά στο πλαίσιο της προσέγγισης της αγοράς στη ζώνη αντίστασης των 1.680 - 1.700 μονάδων.

Οι επιφυλακτικές εξελίξεις στο Βιετνάμ συνάδουν επίσης με την παγκόσμια εικόνα, καθώς οι αμερικανικές μετοχές υπέστησαν έντονες διακυμάνσεις την περασμένη εβδομάδα λόγω μακροοικονομικών παραγόντων και προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική.

S&P 500 και Nasdaq τερματίζουν το ανοδικό σερί τριών εβδομάδων

Στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας στις 26 Σεπτεμβρίου, η αγορά των ΗΠΑ ανέκαμψε χάρη στην έκθεση για τον πληθωρισμό, σύμφωνα με τις προβλέψεις. Ο δείκτης Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE) τον Αύγουστο - το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) - αυξήθηκε κατά 0,3% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα και κατά 2,7% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, κοντά στις προβλέψεις των αναλυτών. Παράλληλα, το προσωπικό εισόδημα και οι καταναλωτικές δαπάνες ξεπέρασαν τις προσδοκίες, δείχνοντας ότι η υγεία της οικονομίας των ΗΠΑ είναι αρκετά σταθερή.

Στο τέλος της συνεδρίασης, ο Dow Jones αυξήθηκε κατά 299,97 μονάδες (0,65%) στις 46.247,29 μονάδες. Ο S&P 500 αυξήθηκε κατά 38,98 μονάδες (0,59%) στις 6.643,70 μονάδες. Και ο Nasdaq Composite αυξήθηκε κατά 99,37 μονάδες (0,44%) στις 22.484,07 μονάδες. Ωστόσο, για ολόκληρη την εβδομάδα, και οι τρεις δείκτες μειώθηκαν: ο Dow Jones έχασε 0,2%, ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,3% και ο Nasdaq μειώθηκε κατά 0,7%, τερματίζοντας το τριήμερο ανοδικό σερί των S&P 500 και Nasdaq.

Η αγορά έχει περάσει από ασταθείς συνεδριάσεις. Στις 25 Σεπτεμβρίου, οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, καθώς οι επενδυτές αποκόμισαν κέρδη μετά από μια μακρά σειρά κερδών και επηρεάστηκαν από μια επιφυλακτική δήλωση του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ότι οι τιμές των μετοχών «φαίνεται να είναι αρκετά υψηλές». Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την ίδια ημέρα έδειξαν ότι η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε κατά 3,8% το δεύτερο τρίμηνο, πολύ υψηλότερα από το προηγουμένως ανακοινωθέν 3,3% και τον ταχύτερο ρυθμό σε σχεδόν δύο χρόνια, διακυβεύοντας τις προσδοκίες ότι η Fed θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια.

Στις αρχές της εβδομάδας, η αγορά ήταν ενθουσιασμένη όταν οι βασικοί δείκτες έφτασαν ταυτόχρονα σε νέα υψηλά, με επικεφαλής τον τεχνολογικό όμιλο. Η Nvidia σημείωσε άνοδο 4% μετά την είδηση ότι θα επένδυε έως και 100 δισεκατομμύρια δολάρια στην OpenAI, ενώ η Apple σημείωσε άνοδο άνω του 4% χάρη στη βελτιωμένη ζήτηση για νέα iPhone. Ωστόσο, η ραγδαία αύξηση περιορίστηκε μετά την ανακοίνωση της Fed, στέλνοντας την αγορά σε μια φάση διόρθωσης.

Σύμφωνα με αναλυτές, οι επενδυτές της Wall Street αναδιαρθρώνουν τα χαρτοφυλάκιά τους για το τέλος του τρίτου τριμήνου, ενώ περιμένουν την έναρξη της περιόδου αναφοράς εταιρικών κερδών στα μέσα Οκτωβρίου. Επιπλέον, η έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου και ο κίνδυνος διακοπής της λειτουργίας της κυβέρνησης των ΗΠΑ λόγω αδιεξόδου στον προϋπολογισμό είναι επίσης παράγοντες που παρακολουθούνται στενά, καθώς θα μπορούσαν να αυξήσουν την αστάθεια της αγοράς.

Πηγή: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm