Επικεφαλής Οικονομολόγος της SSI: Η αναβάθμιση της αγοράς, μια ευκαιρία να καλωσορίσουμε νέους ξένους «καρχαρίες»

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της SSI προβλέπει ότι το θέμα της αναβάθμισης της αγοράς θα συνεχιστεί για τα επόμενα 1-2 χρόνια, επειδή στην πραγματικότητα, η αναβάθμιση του FTSE σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά είναι απλώς το σημείο εκκίνησης.

Το πρώτο βήμα προς την κορυφή της ομάδας αναδυόμενων αγορών

Ο κ. Pham Luu Hung, επικεφαλής οικονομολόγος της SSI Securities Corporation, εξέφρασε την ικανοποίησή του για την απόφαση της 8ης Οκτωβρίου από τον FTSE Russell και την αξιολόγησε ως πολύ θετική πληροφορία για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ.

Η αγορά του Βιετνάμ έχει εκπληρώσει όλα τα κριτήρια αναβάθμισης και θα συνεχίσει να εξετάζεται τον Μάρτιο του 2026 με ζητήματα που σχετίζονται με τους παγκόσμιους μεσίτες.

Μιλώντας με επενδυτές, ο επικεφαλής οικονομολόγος της SSI πρόσθεσε ότι η ενημερωτική ανακοίνωση του FTSE ανέφερε επίσης σαφώς ότι οι βιετναμέζικες εταιρείες διαχείρισης έχουν λύσεις για αυτό το πρόβλημα και πιστεύουν ότι το Βιετνάμ μπορεί να τις εφαρμόσει πλήρως, συμβάλλοντας στην αύξηση της διαφάνειας της αγοράς και στην επίλυση δυσκολιών και προβλημάτων από τους επενδυτές.

«Για να γίνω πιο συγκεκριμένος, καταλαβαίνω ότι πρόκειται για ανησυχίες που σχετίζονται με την ιστορία του ανοίγματος λογαριασμών. Και μάλιστα, στο Βιετνάμ, η Κρατική Επιτροπή Κινητών Αξιών, η Κρατική Τράπεζα και τα αρμόδια μέρη έχουν αναθεωρήσει πολλές εγκυκλίους για να εξαλείψουν τις δυσκολίες στο άνοιγμα λογαριασμών για ξένους επενδυτές. Και μέχρι στιγμής, το άνοιγμα λογαριασμών για ξένους επενδυτές ήταν αρκετά ευνοϊκό. Ωστόσο, οι ξένοι επενδυτές ενδέχεται να εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν προβλήματα συμμόρφωσης από την πλευρά τους και να επιθυμούν έναν πιο ευέλικτο μηχανισμό», σχολίασε ο κ. Hung.

Στην ουσία, η απόφαση αναβάθμισης από τον FTSE μείωσε πολλές ανησυχίες των επενδυτών και ταυτόχρονα κατέδειξε ξεκάθαρα την ικανότητα αποτελεσματικής συνεργασίας μεταξύ των φορέων διαχείρισης και του FTSE σε αυτή τη διαδικασία αναβάθμισης.

Στην πραγματικότητα, κατά το περασμένο έτος, το Βιετνάμ έχει κάνει πολλά. Από τον μηχανισμό μη προχρηματοδότησης που εφαρμόστηκε τον Νοέμβριο του 2024, έως τις πολιτικές για τη μείωση του χρόνου ανοίγματος λογαριασμών για ξένους επενδυτές, την τροποποίηση του Διατάγματος 155, τη μείωση του χρόνου για την αρχική δημόσια προσφορά και την εισαγωγή στο χρηματιστήριο...

Συγκεκριμένα, η εφαρμογή του συστήματος KRX εκτιμάται ιδιαίτερα από τους ξένους επενδυτές, καθώς μειώνεται η καθυστέρηση των συναλλαγών, ισοδύναμη με εκείνη των χωρών της περιοχής και επιβεβαιώνει ότι η αγορά του Βιετνάμ διαθέτει ένα αρκετά καλό σύστημα πληροφορικής.

Με αυτές τις προσπάθειες, ο κ. Hung πιστεύει ότι το Βιετνάμ επιβεβαιώνει την αξία της αγοράς και επί του παρόντος, σε σύγκριση με τις αναβαθμισμένες χώρες, η βιετναμέζικη αγορά δεν βρίσκεται πλέον στην κατώτερη ομάδα, αλλά σταδιακά κινείται προς τα πάνω στη μεσαία ομάδα μετά την αναβάθμιση και όταν αναπτυχθεί περαιτέρω, η κορυφή του μπλοκ των αναδυόμενων αγορών θα εξακολουθεί να φωνάζει το όνομα του Βιετνάμ.

Ξένοι επενδυτές και η μακροπρόθεσμη ιστορία

Στην αγορά, εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για τους επενδυτές, καθώς οι ξένες επενδύσεις σε ακίνητα είναι ισχυρές προς το παρόν και τα κεφάλαια που παρακολουθούν στενά τις αγορές μετώπου είναι πιθανό να πουλήσουν όταν αναβαθμιστεί το Βιετνάμ.

Ωστόσο, αξιολογώντας αυτήν την ανησυχία, ο επικεφαλής οικονομολόγος της SSI δήλωσε ότι ο παραπάνω όμιλος κεφαλαίων έχει ακόμη πολύ χρόνο για να αναδιαρθρώσει το χαρτοφυλάκιό του, να μην πουλήσει πολύ νωρίς και στην πραγματικότητα, ο αριθμός των κεφαλαίων που χρησιμοποιούν τον δείκτη Frontier δεν είναι μεγάλος.

Εν τω μεταξύ, η διαδικασία ανάπτυξης της κεφαλαιαγοράς δεν αφορά μόνο την αναβάθμιση. Υπάρχουν πολλές άλλες ιστορίες στην ανάπτυξη της αγοράς στις οποίες προσπαθούν να συμμετάσχουν οι φορείς διαχείρισης καθώς και οι συμμετέχοντες στην αγορά.

Για παράδειγμα, για να αυξηθεί το βάθος της αγοράς, οι δραστηριότητες IPO πρέπει να προωθηθούν. Όταν υπάρχουν πολλές μεγάλες συμφωνίες IPO στην αγορά κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, μαζί με την αναπτυξιακή δυναμική της αγοράς, αυτό θα αποτελέσει ευκαιρία για την προσέλκυση περισσότερων ξένων επενδυτών στην αγορά του Βιετνάμ.

Άλλα ελκυστικά σημεία της αγοράς από την ιστορία ανάπτυξης, οι δραστηριότητες IPO και οι νέες καταχωρίσεις θα αυξήσουν το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών. Και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των ειδικών της SSI, εάν η βιετναμέζικη αγορά μπορεί να προσελκύσει ξένα κεφάλαια από αυτούς τους παράγοντες, η αξία θα μπορούσε να είναι ακόμη μεγαλύτερη από τα παθητικά κεφάλαια που αγοράζουν βιετναμέζικες μετοχές όταν η αγορά αναβαθμιστεί από τον FTSE.

Επιπλέον, ο κ. Hung πιστεύει ότι όχι μόνο τα υπάρχοντα επενδυτικά κεφάλαια, αλλά η αγορά θα καλωσορίσει και νέα επενδυτικά κεφάλαια, νέους «καρχαρίες» που δεν έχουν εμφανιστεί ποτέ στο Βιετνάμ. Αυτό είναι επίσης αυτό που περιμένει η αγορά όταν αναβαθμιστεί. Οι επενδυτές μπορούν να παρακολουθούν τον δείκτη του αριθμού των λογαριασμών τίτλων των ξένων επενδυτών, ο οποίος ανακοινώνεται περιοδικά ως ερευνητικός δείκτης - το γεγονός ότι αυτός ο αριθμός αυξάνεται στο μέλλον και αυξάνεται απότομα είναι ένας καλός δείκτης που αποδεικνύει τον αντίκτυπο της αναβάθμισης της αγοράς.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της SSI προβλέπει ότι το θέμα της αναβάθμισης της αγοράς θα συνεχιστεί για τα επόμενα 1-2 χρόνια, επειδή στην πραγματικότητα, η αναβάθμιση του FTSE σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά είναι απλώς το σημείο εκκίνησης.

Η αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να αναβαθμιστεί σε υψηλότερα επίπεδα, ανάλογα με τη ρευστότητα, την κεφαλαιοποίηση και την ικανότητα εισαγωγής περισσότερων μεγάλων μετοχών... Αυτό θα ανέβαζε την αγορά στο όριο των Προηγμένων Αναδυόμενων Αγορών του FTSE.

Και παράλληλα με αυτό, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα συνεχίσει με την ιστορία της αναβάθμισης του MSCI - αυτός είναι ένας ευρέως χρησιμοποιούμενος δείκτης και παρουσιάζει μεγάλο ενδιαφέρον για τους ξένους επενδυτές. Εάν επιτευχθεί αυτό το όριο, το Βιετνάμ μπορεί να είναι απόλυτα σίγουρο για την κλίμακα της εισροής ξένων κεφαλαίων.

Ο κ. Pham Luu Hung σχολίασε ότι η ανάπτυξη της αγοράς πραγματοποιείται όχι μόνο για την εκπλήρωση των απαιτήσεων EM του FTSE, αλλά και για τη σταδιακή προσέγγιση του MSCI. Για παράδειγμα, το σχέδιο εφαρμογής CCP δεν περιλαμβάνεται στις απαιτήσεις του FTSE, αλλά αυτός είναι ένας σημαντικός παράγοντας για τη σταδιακή προσέγγιση των κριτηρίων του MSCI.

Συνεπώς, ο δρόμος μπροστά για τους τίτλους του Βιετνάμ θα είναι μακρύς και η σημερινή αναβάθμιση είναι μόνο το πρώτο βήμα για τους τίτλους του Βιετνάμ ώστε να προχωρήσουν προς μια ολοκληρωμένη αναβάθμιση.  

Πηγή: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html