Το ψήφισμα 68 δημιουργεί νέα δυναμική για την χρηματιστηριακή αγορά

Στις 4 Μαΐου 2025, το Πολιτικό Γραφείο εξέδωσε το Ψήφισμα Αρ. 68-NQ/TW σχετικά με την ανάπτυξη της ιδιωτικής οικονομίας, με στόχους, απόψεις, καθήκοντα και πρωτοποριακές λύσεις, που αποτελούν βασική κινητήρια δύναμη για την οικονομική ανάπτυξη της χώρας. Αμέσως μετά, η χρηματιστηριακή αγορά ανέκαμψε δυναμικά χάρη στις προσδοκίες για το Ψήφισμα 68 με λύσεις για την προώθηση της μακροπρόθεσμης ανάπτυξης.

Η χρηματιστηριακή αγορά αντανακλά τις προσδοκίες ότι ο ιδιωτικός τομέας θα συνεχίσει να αποτελεί τον κύριο μοχλό ανάπτυξης.

Πρωτοποριακή πολιτική για τον ιδιωτικό τομέα

Σύμφωνα με έναν οικονομικό αναλυτή, όταν η ιδιωτική οικονομία αναπτυχθεί δυναμικά, η χρηματιστηριακή αγορά θα επωφεληθεί από πολλές πτυχές. Πρώτα απ 'όλα, η αύξηση του αριθμού των εισηγμένων επιχειρήσεων θα προσελκύσει εγχώριες και ξένες ροές κεφαλαίων, αυξάνοντας τη ρευστότητα και το μέγεθος της αγοράς. Τα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια, τα οποία αναζητούν ευκαιρίες σε αναδυόμενες αγορές, δεν θα μπορούν να αγνοήσουν το Βιετνάμ - έναν πιθανό προορισμό με έναν ανερχόμενο ιδιωτικό τομέα.

Όταν εφαρμόζονται υποστηρικτικές πολιτικές για το κεφάλαιο, τη γη και την τεχνολογία, μπορούμε να αναμένουμε ένα κύμα ισχυρών ιδιωτικών επιχειρήσεων, έτοιμες να εισέλθουν σε χρηματιστήρια όπως το HOSE, το HNX ή το UPCoM.

Στην πραγματικότητα, μετά από μια ισχυρή διόρθωση τον Απρίλιο του 2025, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ κατέγραψε θετική ανάκαμψη το πρώτο δεκαπενθήμερο του Μαΐου. Ο δείκτης VN ​​ξεπέρασε το όριο των 1.260 μονάδων, με 4/5 συνεδριάσεις συναλλαγών την εβδομάδα 5-9 Μαΐου να κλείνουν με πράσινο, χάρη στον ενθουσιασμό από την επίσημη λειτουργία του συστήματος KRX. Πιο πρόσφατα, οι πρώτες 2 συνεδριάσεις συναλλαγών αυτής της εβδομάδας κατέγραψαν σημαντική αύξηση και η αγορά κατακτά ξανά το όριο των 1.300 μονάδων.

Όπως και στην πρώτη συνεδρίαση συναλλαγών αυτής της εβδομάδας (12 Μαΐου), ο δείκτης VN ​​αντέστρεψε την πτώση του και σύντομα επέστρεψε στην ανοδική ζώνη, κλείνοντας με άνοδο 1,26% χάρη στην έλξη κορυφαίων μετοχών του ιδιωτικού τομέα, ιδίως της VIC - της μετοχής της Vingroup Corporation. Δεν συνέβαλαν μόνο οι VIC, TCB και FPT στην ανοδική τάση του δείκτη. Η αγοραστική δύναμη αυξήθηκε απότομα αμέσως μετά την είδηση ​​ότι οι ΗΠΑ και η Κίνα συμφώνησαν να μειώσουν τους φόρους στο 30% τις επόμενες 90 ημέρες. Αυτή η εξέλιξη πυροδότησε ένα κύμα θετικού κλίματος, ωθώντας τον δείκτη απότομα προς τα πάνω και κλείνοντας σταθερά στην ανοδική ζώνη.

Αναλύοντας πιο προσεκτικά τον ρόλο των μεγάλων ιδιωτικών επιχειρήσεων και των μετοχών τους στην χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ, η κα Cao Thi Ngoc Quynh - Διευθύντρια Θεσμικών Πελατών - VNDIRECT Securities Joint Stock Company, δήλωσε ότι οι τρέχουσες εξελίξεις δείχνουν ότι οι μετοχές ορισμένων μεγάλων ιδιωτικών επιχειρήσεων αποτελούν πραγματικά τις ατμομηχανές και τους πυλώνες της χρηματιστηριακής αγοράς, συνήθως μετοχές του ομίλου Vingroup. Στο πλαίσιο της πλάγιας κίνησης του δείκτη VN από την αρχή του έτους, αυτές οι 3 μετοχές έχουν συνεισφέρει περισσότερες από 90 μονάδες στην αγορά. Επιπλέον, οι μετοχές ορισμένων μεγάλων ιδιωτικών επιχειρήσεων έχουν επίσης σημειώσει θετικές εξελίξεις από την αρχή του έτους, όπως ο ιδιωτικός τραπεζικός όμιλος (Techcombank, Sacombank,SHB ), οι μετοχές Gelex, οι μετοχές του ομίλου Thanh Thanh Cong... Όλες αυτές οι μετοχές έχουν εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης από 30% έως πάνω από 100%.

Το ψήφισμα 68 δίνει επίσης ιδιαίτερη έμφαση στην επείγουσα αναβάθμιση και αναδιάρθρωση της χρηματιστηριακής αγοράς, στην ανάπτυξη της ασφαλιστικής αγοράς και στην τελειοποίηση των κανονισμών για τα εταιρικά ομόλογα, με στόχο τη βελτίωση της ποιότητας και την επέκταση σταθερών και χαμηλού κόστους διαύλων κινητοποίησης κεφαλαίων για την ιδιωτική οικονομία. Επιπλέον, απαιτείται έρευνα για την ανάπτυξη ενός νομικού πλαισίου για την τιτλοποίηση χρέους.

Τα χρήματα επιστρέφουν στην χρηματιστηριακή αγορά

Το 2025 προβλέπεται να είναι μια χρονιά γεμάτη προκλήσεις, ωστόσο, πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ εξακολουθεί να αποτελεί ελκυστικό προορισμό για τους επενδυτές, με βάση την ισχυρή οικονομική ανάκαμψη και ανάπτυξη, τις πολλές «ανοιχτές» πολιτικές της κυβέρνησης για τους ξένους επενδυτές και τις ολοένα και πιο θετικές βελτιώσεις στην ποιότητα της αγοράς όσον αφορά τη διαφάνεια, την ασφάλεια και την υγεία. Συγκεκριμένα, η ανάκαμψη της παραγωγής και η ανάπτυξη της εγχώριας κατανάλωσης θα αποτελέσουν το θεμέλιο για την προώθηση της άνθησης της χρηματιστηριακής αγοράς.

Σύμφωνα με την κα Cao Thi Ngoc Quynh, υπήρξε μια σαφής αλλαγή στην κατευθυντήρια άποψη σχετικά με την ιδιωτική οικονομία στις πρόσφατες δηλώσεις των ηγετών της κυβέρνησης και των υπουργείων, τμημάτων και τομέων, η οποία συγκεκριμενοποιήθηκε με το Ψήφισμα 68 του Πολιτικού Γραφείου. Το Ψήφισμα 68 επιβεβαίωσε τον ρόλο και τη θέση της ιδιωτικής οικονομίας ως σημαντικής κινητήριας δύναμης της εθνικής οικονομίας και ταυτόχρονα δήλωσε σαφώς την επέκταση της συμμετοχής των ιδιωτικών επιχειρήσεων σε σημαντικά εθνικά έργα. Το Κράτος εφαρμόζει προληπτικά μια πολιτική παραγγελιών, περιορισμένων προσφορών ή καθορισμένων προσφορών ή έχει προτιμησιακές πολιτικές για να ενθαρρύνει τον ιδιωτικό οικονομικό τομέα να συμμετέχει με το Κράτος σε στρατηγικούς τομείς, έργα και βασικά επιστημονικά ερευνητικά έργα.

Σύμφωνα με την κα Quynh, βιομηχανίες όπως η ενέργεια, τα δομικά υλικά, οι υποδομές και η τεχνολογία θα επωφεληθούν και θα σημειώσουν σημαντικές εξελίξεις όταν θα απολαμβάνουν προτιμησιακές αναπτυξιακές πολιτικές, καθώς και θα συμμετέχουν σε μεγάλα εθνικά έργα όπως το έργο του σιδηροδρόμου υψηλής ταχύτητας Βορρά-Νότου, ο αστικός σιδηρόδρομος, τα έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και τα έργα ψηφιακού μετασχηματισμού...

Επιπλέον, η κυβέρνηση προωθεί την άρση των δυσκολιών και των εμποδίων σε περισσότερα από 2.200 έργα με συνολικό κεφάλαιο σχεδόν 6 εκατομμυρίων δολαρίων VND, τα οποία θα συμβάλουν στη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και στην προώθηση της ανάπτυξης στους τομείς των τραπεζών, των ακινήτων και των κατασκευών.

Τα μέτρα στήριξης της κυβέρνησης περιλαμβάνουν την επέκταση του ταμείου εγγύησης πιστώσεων για μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) σε τουλάχιστον 50 τρισεκατομμύρια VND, την εφαρμογή πράσινων πιστωτικών γραμμών με προνομιακά επιτόκια, την παροχή φορολογικών κινήτρων 200% για δραστηριότητες Έρευνας και Ανάπτυξης (Ε&Α) και κατάρτιση εργατικού δυναμικού, καθώς και την ανάπτυξη εγχώριων επιχειρηματικών κεφαλαίων μέσω του μοντέλου συνεπένδυσης κράτους-ιδιωτικού τομέα.

Η κυβέρνηση θα δρομολογήσει επίσης το πρόγραμμα «Vietnam Global Champions» για την υποστήριξη 50 πιθανών επιχειρήσεων στους τομείς των συμβουλευτικών υπηρεσιών για συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A), της ασφάλισης πολιτικού κινδύνου και της πρόσβασης κατά προτεραιότητα σε εμπορικές διαπραγματεύσεις· θα αυξήσει το ποσοστό τοπικής προσαρμογής σε τουλάχιστον 60% για τις βιομηχανίες ηλεκτρονικών ειδών, αυτοκινήτων και κλωστοϋφαντουργίας μέσω προτιμησιακών φορολογικών πακέτων για τα εξαρτήματα.

Σύμφωνα με τον εμπειρογνώμονα της VNDirect, εάν εφαρμοστεί αποτελεσματικά, το Ψήφισμα 68 μπορεί να βοηθήσει στην οικοδόμηση ενός τριβάθμιου οικοσυστήματος του ιδιωτικού τομέα, που θα περιλαμβάνει κορυφαίες μεγάλες εταιρείες - δορυφορικές μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) - και καινοτόμες νεοσύστατες επιχειρήσεις, τοποθετώντας αυτόν τον τομέα σε κεντρικό πυλώνα της βιετναμέζικης οικονομίας έως το 2045.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, για να μετατραπούν αυτές οι προσδοκίες σε πραγματικότητα, η εφαρμογή του Ψηφίσματος 68-NQ/TW απαιτεί μεγάλο συγχρονισμό και αποφασιστικότητα. Το επιχειρηματικό περιβάλλον πρέπει να είναι διαφανές, να ελέγχει τον κίνδυνο οικονομικής απάτης και να υποστηρίζει τις ιδιωτικές επιχειρήσεις ώστε να έχουν δίκαιη πρόσβαση σε πόρους. Όταν η ιδιωτική οικονομία απογειωθεί πραγματικά, τότε θα είναι η ημέρα που η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ όχι μόνο θα αναπτυχθεί έντονα εγχώρια, αλλά θα αφήσει και το στίγμα της στον περιφερειακό χρηματοοικονομικό χάρτη.

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html