Η έκδοση ομολόγων τον Ιούλιο αυξήθηκε απότομα, τα ομόλογα ακινήτων έφτασαν στο υψηλότερο σημείο λήξης τον Αύγουστο του 2025

Τα μη τραπεζικά ομόλογα που λήγουν το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους ανέρχονται σε περίπου 102.000 δισεκατομμύρια VND, διπλάσια σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο (44.400 δισεκατομμύρια VND), κυρίως σε ακίνητα. Μόνο τον Αύγουστο του 2025, τα ομόλογα ακινήτων που λήγουν ανήλθαν σε 17.500 δισεκατομμύρια VND.

Σύμφωνα με στοιχεία της Ένωσης Αγοράς Ομολόγων του Βιετνάμ, κατά την ημερομηνία ανακοίνωσης πληροφοριών στις 25 Ιουλίου 2025, το ποσό των εταιρικών ομολόγων που εκδόθηκαν τον Ιούλιο του 2025 ήταν 20,134 δισεκατομμύρια VND.

Από την αρχή του έτους έως την ημερομηνία ανακοίνωσης πληροφοριών στις 25 Ιουλίου, η συνολική αξία έκδοσης εταιρικών ομολόγων καταγράφηκε σε περίπου 287.000 δισεκατομμύρια VND (εκ των οποίων το 90,3% ήταν ομόλογα που εκδόθηκαν από ιδιώτες). Έως και το 75% των εκδοθέντων ομολόγων προήλθε από τον τραπεζικό όμιλο.

Έτσι, η έκδοση εταιρικών ομολόγων ανακάμπτει δυναμικά (η συσσωρευμένη έκδοση εταιρικών ομολόγων τους πρώτους 7 μήνες του 2024 έφτασε τα 183.000 δισεκατομμύρια VND).

Σύμφωνα με τον Σύνδεσμο, η συνολική αξία των ομολόγων που λήγουν από τώρα μέχρι το τέλος του έτους υπερβαίνει τα 118.000 δισεκατομμύρια VND, με το 52,2% της αξίας των ομολόγων που πρόκειται να λήξουν να ανήκει στον όμιλο ακινήτων.

Τα συγκεντρωτικά στοιχεία της FiinGroup δείχνουν ότι μέχρι το τέλος Ιουνίου 2025, το συνολικό μέγεθος της αγοράς έφτασε τα 1,35 τρισεκατομμύρια VND. Με βάση τη μέθοδο έκδοσης, τα κυκλοφορούντα ατομικά εταιρικά ομόλογα έφτασαν σχεδόν τα 1,2 τρισεκατομμύρια VND στο τέλος Ιουνίου 2025, σημειώνοντας αύξηση 4,3% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα και αντιπροσωπεύοντας περίπου το 88,6% της συνολικής αξίας των εταιρικών ομολόγων σε κυκλοφορία. Αντίθετα, η κυκλοφορούσα αξία των δημόσιων εταιρικών ομολόγων μειώθηκε ελαφρώς κατά -0,8% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, στα 154,8 τρισεκατομμύρια VND, μετά την επαναγορά της παρτίδας δημόσιων ομολόγων της τράπεζας LPB (που εκδόθηκε τον Ιούνιο του 2023) πριν από τη λήξη.

Κατά τους πρώτους 6 μήνες του έτους, οι νέες εκδόσεις ομολόγων έφτασαν σχεδόν τα 200.000 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 109% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Σύμφωνα με την FiinGroup, περίπου 102.000 δισεκατομμύρια VND σε εταιρικά ομόλογα (εξαιρουμένων των τραπεζών) πρόκειται να αποπληρωθούν κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Το ποσό αυτό είναι διπλάσιο από το πρώτο εξάμηνο του έτους (44.400 δισεκατομμύρια VND), γεγονός που καταδεικνύει την υπάρχουσα πίεση στη ροή μετρητών πληρωμών.

Οι επιχειρήσεις ακινήτων χρειάζονται 65.300 δισεκατομμύρια VND για να λήξουν ομόλογα κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η πίεση λήξης κορυφώθηκε αυτόν τον μήνα σε περίπου 17.500 δισεκατομμύρια VND, 3,8 φορές υψηλότερη από τη μέση κλίμακα λήξης τους πρώτους 7 μήνες του 2025 (4,6 τρισεκατομμύρια VND). Ωστόσο, η πίεση λήξης θα μειωθεί σταδιακά στα 6.000-12.000 δισεκατομμύρια VND ανά μήνα.

Σύμφωνα με την FiinGroup, ορισμένες επιχειρήσεις με μεγάλους όγκους ομολόγων που λήγουν περιλαμβάνουν την Quang Thuan Investment Joint Stock Company (6.000 δισεκατομμύρια VND), την Trung Nam Land (2.500 δισεκατομμύρια VND) και την Setra (2.000 δισεκατομμύρια VND).

Εκτιμάται ότι οι μη τραπεζικές επιχειρήσεις πρέπει να πληρώσουν 6.600 δισεκατομμύρια VND σε τόκους ομολόγων τον Αύγουστο. Τα ακίνητα εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν ένα συντριπτικό ποσοστό με περίπου 4.200 δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμεί με το 63% των υποχρεώσεων πληρωμής τόκων.

Η αξία των εταιρικών ομολόγων που εξαγοράστηκαν τον Ιούνιο του 2025 έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 62,9 τρισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας απότομη αύξηση 190% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα και 139% την ίδια περίοδο, κυρίως από τον τραπεζικό τομέα. Κατά τους πρώτους 6 μήνες του 2025, η συνολική αξία επαναγοράς έφτασε σχεδόν τα 123,3 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 31% την ίδια περίοδο.

Όσον αφορά τις ταμειακές ροές πληρωμών, οι εκδότες έχουν καταβάλει 91,4 τρισεκατομμύρια VND σε κεφάλαιο και τόκους εταιρικών ομολόγων από την αρχή του έτους, ποσό που αντιστοιχεί στο 32% της αναμενόμενης υποχρέωσης πληρωμής για ολόκληρο το 2025. Η αναμενόμενη ταμειακή ροή που θα καταβληθεί είναι 201,2 τρισεκατομμύρια VND κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, συμπεριλαμβανομένων 48,1 τρισεκατομμυρίων VND τον Αύγουστο.

Πηγή: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-thang-7-tang-manh-trai-phieu-bat-dong-san-lap-dinh-dao-han-trong-thang-82025-d348944.html