Έκδοση πράσινων ομολόγων: Αποτελεί το κόστος εμπόδιο;

Το κόστος προετοιμασίας πριν από την έκδοση συνήθως αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μέρος του συνολικού κόστους που προκύπτει κατά την έκδοση πράσινων ομολόγων.

Μια πρόσφατη ανάλυση της FiinRatings δείχνει ότι, με βάση την εμπειρία από αγορές του εξωτερικού και διεθνείς μελέτες, ειδικά χρησιμοποιώντας το μοντέλο προσομοίωσης κόστους του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ, το συνολικό κόστος έκδοσης πράσινων ομολόγων περιλαμβάνει το άμεσο κόστος (εφάπαξ και επαναλαμβανόμενο) και το έμμεσο κόστος από τη συμμόρφωση με τα δημοσιευμένα πρότυπα και τους στόχους βιώσιμης ανάπτυξης.  

Θεωρητικά, το κόστος είναι ανάλογο με το όφελος. Ωστόσο, στην πραγματικότητα, μπορεί να υπάρχει σημαντική απόκλιση, ειδικά για τους εκδότες που εκδίδουν για πρώτη φορά ή μικρής κλίμακας, δημιουργώντας ένα σημαντικό εμπόδιο κόστους για την πρόσβαση σε χρηματοδότηση με πράσινα ομόλογα.

Κόστος που προκύπτει από την έκδοση πράσινων ομολόγων (Μονάδα: USD)

Το κόστος πριν από την έκδοση συνήθως αποτελεί την πλειονότητα των εξόδων. Επομένως, οι επιχειρήσεις χρειάζονται διεξοδική προετοιμασία από το στάδιο πριν από την έκδοση, όπως: επιλογή έργων που πληρούν τα πράσινα κριτήρια, δημιουργία ενός διαφανούς συστήματος διαχείρισης κεφαλαίου και καθιέρωση μιας διαδικασίας για την παρακολούθηση της αποτελεσματικής χρήσης του κεφαλαίου.

Για τη μείωση αυτών των εμποδίων, απαιτείται η υποστήριξη από τα ενδιαφερόμενα μέρη, ιδίως από τον δημόσιο τομέα, για την αύξηση των οφελών και τη μείωση του κόστους, προωθώντας έτσι την ανάπτυξη πράσινων χρηματοπιστωτικών αγορών.  

Η FiinRatings εκτιμά ότι οι πρόσφατες εκδόσεις πράσινων ομολόγων στην αγορά του Βιετνάμ είχαν επιτόκια έκδοσης περίπου κάτω του 6%. Τα σχετικά κόστη περιλαμβάνουν τέλη αναδοχής που κυμαίνονται από 1,5-2,5% ανάλογα με την αξιολόγηση του ασφαλιστή, προκαταβολές περίπου 1-2%, τέλη δέσμευσης κάτω του 1% και άλλα τέλη.

Συνολικά, το εκτιμώμενο συνολικό κόστος για τις εταιρείες που εκδίδουν πράσινα ομόλογα παραμένει περίπου 1-2% χαμηλότερο από το μέσο επιτόκιο των κανονικών ομολόγων που προσφέρονται από εταιρείες του ίδιου βιομηχανικού ομίλου.

Εκτιμήστε το επιτόκιο του κουπονιού και άλλα κόστη κατά τη διάρκεια αρκετών πρόσφατων εκδόσεων πράσινων ομολόγων από μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις.

Η έκδοση πράσινων ομολόγων στην αγορά του Βιετνάμ παραμένει σχετικά μέτρια. Ωστόσο, η αγορά αυτή αναμένεται να αναπτυχθεί πιο έντονα στο μέλλον χάρη σε διάφορους βασικούς παράγοντες.  

Καταρχάς, το νομικό πλαίσιο καθίσταται ολοένα και πιο ολοκληρωμένο και συγχρονισμένο, με την κυβέρνηση να εκδίδει πολιτικές, εθνικά κριτήρια πράσινης ταξινόμησης, καθώς και φορολογικά κίνητρα και υπηρεσίες κινητών αξιών για την ενθάρρυνση της έκδοσης και των επενδύσεων σε πράσινα ομόλογα. Αυτό δημιουργεί ένα σταθερό, διαφανές και ευνοϊκό νομικό περιβάλλον για τις επιχειρήσεις και τους επενδυτές ώστε να συμμετέχουν στην αγορά.  

Δεύτερον, η ζήτηση των επενδυτών αυξάνεται λόγω της αυξανόμενης τάσης προς επενδύσεις ESG (Περιβαλλοντικές, Κοινωνικές και Διακυβέρνησης). Οι επενδυτές δεν επιδιώκουν μόνο κέρδη, αλλά ενδιαφέρονται και για έργα που έχουν θετικό αντίκτυπο στο περιβάλλον και προωθούν τη βιώσιμη ανάπτυξη. Αυτό τροφοδοτεί την αυξανόμενη ζήτηση για πράσινα ομόλογα ως χρηματοοικονομικό μέσο που είναι τόσο αποτελεσματικό όσο και κοινωνικά σημαντικό.  

Τέλος, η FiinRatings αξιολογεί ότι οι επιχειρήσεις συμμετέχουν ολοένα και περισσότερο ενεργά στην οικοδόμηση πράσινων χρηματοοικονομικών πλαισίων και στη διεξαγωγή ανεξάρτητων αξιολογήσεων σύμφωνα με διεθνή πρότυπα, όπως αυτά της Πρωτοβουλίας για τα Ομόλογα για το Κλίμα (CBI) και της Διεθνούς Ένωσης Κεφαλαιαγορών (ICMA). Αυτή η τυποποίηση συμβάλλει στην ενίσχυση της αξιοπιστίας και της διαφάνειας των πράσινων ομολόγων, χτίζοντας εμπιστοσύνη μεταξύ εγχώριων και ξένων επενδυτών.

Πηγή: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html