Έκδοση πράσινων ομολόγων: Αποτελεί το κόστος εμπόδιο;

Μια πρόσφατη ανάλυση της FiinRatings ανέφερε ότι, με βάση την εμπειρία από ξένες αγορές και διεθνή έρευνα, και συγκεκριμένα, με βάση το μοντέλο προσομοίωσης κόστους του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ, το συνολικό κόστος έκδοσης πράσινων ομολόγων περιλαμβάνει το άμεσο κόστος (εφάπαξ και περιοδικό) και το έμμεσο κόστος από τη συμμόρφωση με τα πρότυπα γνωστοποίησης και τους στόχους βιώσιμης ανάπτυξης.

Θεωρητικά, αυτό το κόστος είναι ανάλογο με τα οφέλη. Ωστόσο, στην πράξη, η διαφορά μπορεί να είναι σημαντική, ειδικά για τους εκδότες που εκδίδουν για πρώτη φορά ή μικρής κλίμακας, δημιουργώντας ένα μεγάλο εμπόδιο κόστους κατά την πρόσβαση στο κανάλι κεφαλαίων πράσινων ομολόγων.

Κόστος που προκύπτει από την έκδοση πράσινων ομολόγων (Μονάδα: USD)

Το κόστος προετοιμασίας για το στάδιο πριν από την έκδοση συνήθως αποτελεί το μεγαλύτερο μέρος. Επομένως, οι επιχειρήσεις πρέπει να προετοιμαστούν προσεκτικά από το στάδιο πριν από την έκδοση, όπως: επιλογή έργων που πληρούν τα πράσινα κριτήρια, δημιουργία ενός διαφανούς συστήματος διαχείρισης κεφαλαίου και καθιέρωση μιας διαδικασίας για την παρακολούθηση της κεφαλαιακής αποδοτικότητας.

Για τη μείωση αυτών των εμποδίων, απαιτείται η υποστήριξη από τα ενδιαφερόμενα μέρη, ιδίως από τον δημόσιο τομέα, για την αύξηση των οφελών και τη μείωση του κόστους, προωθώντας την ανάπτυξη πράσινων χρηματοπιστωτικών αγορών.

Η FiinRatings εκτιμά ότι οι πρόσφατες εκδόσεις πράσινων ομολόγων στην αγορά του Βιετνάμ έχουν επιτόκιο έκδοσης περίπου 6%. Τα σχετικά κόστη, όπως οι προμήθειες εγγύησης, κυμαίνονται από 1,5-2,5% ανάλογα με την αξιολόγηση του οργανισμού εγγυήσεων, οι προμήθειες προπληρωμής περίπου 1-2%, οι προμήθειες δέσμευσης περίπου κάτω του 1% και άλλες προμήθειες.

Γενικά, το συνολικό εκτιμώμενο κόστος έκδοσης πράσινων ομολόγων από επιχειρήσεις εξακολουθεί να είναι περίπου 1-2% χαμηλότερο από το μέσο επιτόκιο των τακτικών ομολόγων που εκδίδονται από επιχειρήσεις της ίδιας βιομηχανικής ομάδας.

Εκτιμήσεις των επιτοκίων τοκομεριδίων και άλλων εξόδων με την πάροδο του χρόνου για ορισμένες πρόσφατες εκδόσεις πράσινων ομολόγων από μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες

Η έκδοση πράσινων ομολόγων στην αγορά του Βιετνάμ εξακολουθεί να είναι αρκετά μέτρια. Ωστόσο, η αγορά αυτή αναμένεται να αναπτυχθεί πιο έντονα στο μέλλον χάρη σε μια σειρά από σημαντικούς παράγοντες.

Πρώτον, το νομικό πλαίσιο καθίσταται ολοένα και πιο ολοκληρωμένο και συγχρονισμένο, με την κυβέρνηση να εκδίδει πολιτικές, εθνικά κριτήρια πράσινης ταξινόμησης, καθώς και φορολογικά κίνητρα και υπηρεσίες κινητών αξιών για την ενθάρρυνση της έκδοσης και των επενδύσεων σε πράσινα ομόλογα. Αυτό δημιουργεί έναν σταθερό, διαφανή και ευνοϊκό νομικό διάδρομο για τις επιχειρήσεις και τους επενδυτές ώστε να συμμετέχουν στην αγορά.

Δεύτερον, η ζήτηση των επενδυτών αυξάνεται λόγω της τάσης επενδύσεων σύμφωνα με τα κριτήρια ESG (Περιβαλλοντικά, Κοινωνικά και Διακυβέρνησης). Οι επενδυτές δεν αναζητούν μόνο κέρδη, αλλά ενδιαφέρονται και για έργα που έχουν θετικό αντίκτυπο στο περιβάλλον και τη βιώσιμη ανάπτυξη. Αυτό οδηγεί στην αύξηση της ζήτησης για πράσινα ομόλογα ως χρηματοοικονομικό μέσο που είναι τόσο αποτελεσματικό όσο και κοινωνικά σημαντικό.

Και τέλος, η FiinRatings αξιολόγησε ότι οι επιχειρήσεις είναι ολοένα και πιο προνοητικές στην οικοδόμηση πράσινων χρηματοοικονομικών πλαισίων και στη διεξαγωγή ανεξάρτητων αξιολογήσεων σύμφωνα με διεθνή πρότυπα, όπως αυτά της Πρωτοβουλίας για τα Ομόλογα για το Κλίμα (CBI) και της Διεθνούς Ένωσης Κεφαλαιαγοράς (ICMA). Αυτή η τυποποίηση συμβάλλει στην ενίσχυση της φήμης και της διαφάνειας των πράσινων ομολόγων, δημιουργώντας εμπιστοσύνη για εγχώριους και ξένους επενδυτές.

Πηγή: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html