Επενδυτικό ταμείο «ζυγίζει τον εγκέφαλο» για τον νέο κύκλο

Μπαίνοντας σε μια χρονιά που υπόσχεται να έχει πολλές μεταβλητές που θα επηρεάσουν έντονα την αγορά, τα επενδυτικά κεφάλαια σχεδιάζουν σενάρια για έναν νέο επενδυτικό κύκλο.

Μπαίνοντας σε μια χρονιά που υπόσχεται να έχει πολλές μεταβλητές που θα επηρεάσουν έντονα την αγορά, τα επενδυτικά κεφάλαια σχεδιάζουν σενάρια για έναν νέο επενδυτικό κύκλο.

Εκπρόσωποι ορισμένων επενδυτικών κεφαλαίων στην Επενδυτική Συμμαχία του Οργανισμού Ιδιωτικών Κεφαλαίων του Βιετνάμ (VPCA) στην ιδρυτική εκδήλωση τον Σεπτέμβριο του 2024

Ξένα κεφάλαια οδηγούν

Τα παγκόσμια funds διαμορφώνουν τα χαρτοφυλάκιά τους για το 2025. Για την ασιατική αγορά, τα funds επιδιώκουν να συνδυάσουν τις νέες και τις παλιές οικονομίες για να προστατεύσουν τις επενδύσεις τους από τις προκλήσεις των αβέβαιων εμπορικών πολιτικών της κυβέρνησης Ντόναλντ Τραμπ την επόμενη περίοδο και την ανοδική τάση του δολαρίου ΗΠΑ.

Το Δημόσιο Ταμείο Επενδύσεων (PIF) της Σαουδικής Αραβίας, με περιουσιακά στοιχεία περίπου 930 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σχεδιάζει να συνεχίσει να μειώνει την έκθεσή του σε διεθνείς επενδύσεις, τερματίζοντας μια περίοδο μαζικών επενδύσεων με δισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαίου σε όλο τον κόσμο .

Η κίνηση αυτή έρχεται καθώς το γιγάντιο fund επικεντρώνεται εκ νέου στην εγχώρια οικονομία, αντί να αναζητά ευκαιρίες στο εξωτερικό. Συγκεκριμένα, το PIF θα μειώσει το ποσοστό των κεφαλαίων που επενδύονται στο εξωτερικό στο 18-20%, από το τρέχον 21% και το υψηλό 30% το 2020.

Στην αγορά του Βιετνάμ, το Warburg Pincus Investment Fund ενδιαφέρεται για συνεργασία με σκοπό την προσέλκυση πράσινων χρηματοοικονομικών κεφαλαίων, ανανεώσιμων πηγών ενέργειας...

Ωστόσο, το PIF στοχεύει να φτάσει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία έως το 2030, επομένως οι ροές ξένων επενδύσεων είναι αναπόφευκτο να αυξηθούν. Ωστόσο, οι διεθνείς επενδυτές που σκοπεύουν να αναζητήσουν κεφάλαια από το PIF πρέπει επίσης να αλλάξουν κατεύθυνση.

Η κίνηση αυτή έρχεται μετά από μια δεκαετία μαζικών επενδύσεων στο εξωτερικό από την PIF, συμπεριλαμβανομένης μιας επένδυσης 45 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο Ιαπωνικό SoftBank Vision Fund το 2016 και μιας επένδυσης 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ένα ταμείο υποδομών από την Blackstone το 2017.

Το Blackstone είναι το μεγαλύτερο επενδυτικό fund στον κόσμο, με συνολικά υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία άνω του 1.000 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Οι επικεφαλής του fund επιθυμούν επίσης να επεκτείνουν τις επενδύσεις τους στην αγορά του Βιετνάμ.

Η Blackstone έχει ενταχθεί στην κούρσα των κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης (AI) - έναν τομέα που το Βιετνάμ έχει μια στρατηγική για την ανάπτυξή του.

Το Warburg Pincus, ένα από τα παλαιότερα και μεγαλύτερα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια στον κόσμο, έχει επίσης επενδύσει περίπου 4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ στο Βιετνάμ, καθιστώντας το Βιετνάμ τον τρίτο μεγαλύτερο επενδυτικό προορισμό του Ταμείου στην Ασία (μετά την Κίνα και την Ινδία). Στην αγορά του Βιετνάμ, το Warburg Pincus Investment Fund ενδιαφέρεται για συνεργασία για την προσέλκυση πράσινων χρηματοδοτικών κεφαλαίων, ανανεώσιμων πηγών ενέργειας κ.λπ.

Σε αυτό το γενικό πλαίσιο, το KKR Investment Fund (USA) αξιολόγησε ότι το Βιετνάμ αποτελεί ελκυστικό επενδυτικό προορισμό και επιβεβαίωσε ότι θα συνεχίσει να επεκτείνει την παρουσία του εδώ. Με συνολική αξία ενεργητικού έως και 528 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, η KKR έχει επενδύσει σημαντικά στην οικονομία του Βιετνάμ, με συνολικό επενδυτικό κεφάλαιο που υπερβαίνει τα 2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Αξιοσημείωτες επενδύσεις αυτού του fund σε μεγάλες εταιρείες στο Βιετνάμ περιλαμβάνουν τις Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet, Saigon Medical Group (MSG).

Εκτός από τους προαναφερθέντες κολοσσούς, στο τέλος του έτους, πολλά επενδυτικά funds έκαναν επίσης προβλέψεις, σενάρια και μεταβλητές για το επόμενο έτος. Ενώ η VinaCapital πιστεύει ότι είναι δύσκολο να προβλεφθεί το μέλλον, η SGI Capital θεωρεί το 2025 μια πολλά υποσχόμενη χρονιά με πολλές νέες μεταβλητές που θα έχουν ισχυρό αντίκτυπο στην αγορά. Αυτό το fund εξετάζει προσεκτικά το γενικό πλαίσιο, καθώς και κάθε μεμονωμένη ευκαιρία, για να αποφασίσει για μια στρατηγική για τον νέο επενδυτικό κύκλο.

Αναμένεται ώθηση από το εσωτερικό της χώρας

Ο κ. Michael Kokalari, Διευθυντής Μακροοικονομικής Ανάλυσης και Έρευνας Αγοράς στη VinaCapital, δήλωσε ότι εσωτερικοί παράγοντες θα καθορίσουν την αύξηση του ΑΕΠ του Βιετνάμ το 2025, επειδή υπάρχουν πολλοί παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν αρνητικά την αύξηση των εξαγωγών του Βιετνάμ. Συγκεκριμένα, η αύξηση των εξαγωγών προς τις ΗΠΑ προβλέπεται να επιβραδυνθεί.

Οι ειδικοί της VinaCapital δήλωσαν ότι η κατανάλωση αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 60% της οικονομίας του Βιετνάμ, επομένως η ισχυρή αύξηση της κατανάλωσης θα αντισταθμίσει εύκολα τη μείωση της αύξησης των εξαγωγών. Ορισμένες κυβερνητικές λύσεις δείχνουν ότι οι δαπάνες για υποδομές το 2025 θα φτάσουν περίπου τα 31 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αυξημένες κατά 15-20% σε σύγκριση με το 2024, για την κατασκευή 1.000 χλμ. αυτοκινητοδρόμων, την ολοκλήρωση της πρώτης φάσης του αεροδρομίου Long Thanh, καθώς και την επέκταση των υφιστάμενων αεροδρομίων στην πόλη Χο Τσι Μινχ και το Ανόι.

Σύμφωνα με τον κ. Μιχαήλ Κοκαλάρι, αυτά τα μέτρα θα βοηθήσουν τους καταναλωτές να αισθάνονται μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην αύξηση των δαπανών. Επιπλέον, το Ταμείο αναμένει από την Κυβέρνηση να λάβει σημαντικά μέτρα για την αποκατάσταση της αγοράς ακινήτων. Όταν η αγορά ακινήτων ανακάμψει, αυτό θα έχει πολύ μεγαλύτερο αντίκτυπο στο καταναλωτικό κλίμα από την αύξηση των δαπανών για υποδομές. Επιπλέον, η Κυβέρνηση χρειάζεται ισχυρότερα μέτρα για να επιτύχει τον στόχο της προσέλκυσης κεφαλαιακών ροών από κεφάλαια σε όλο τον κόσμο.

Εν τω μεταξύ, η SGI Capital πιστεύει ότι, στο πλαίσιο της αύξησης των επιτοκίων και της ταμειακής ροής των επενδύσεων που πρέπει να μοιραστούν με άλλα κανάλια, όπως τα ακίνητα και τα κρυπτονομίσματα, η ευκαιρία των μετοχών την επόμενη περίοδο εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την τάση των ροών ξένων κεφαλαίων και των μεμονωμένων διαφοροποιημένων μετοχών.

Το Ταμείο εκτίμησε επίσης ότι η πίστωση εξαρτάται από τα ακίνητα και το ενθαρρυντικό σημάδι είναι ότι η αγορά ακινήτων δείχνει πολλά θετικά σημάδια.

Πρόσφατα, το BTS Bernina Fund και ο επενδυτής Terne Holdings επένδυσαν στην ανάπτυξη του έργου Haus Da Lat σε προνομιακή γη κατά μήκος της λίμνης Xuan Huong (Da Lat), σύμφωνα με τα κριτήρια ESG. Αυτοί οι δύο επενδυτές έχουν συνολικά υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία έως και δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Η επενδυτική τους όρεξη είναι επιχειρήσεις με μοναδικές ιστορίες στην Ασία και γρήγορους ρυθμούς ανάπτυξης, που ηγούνται των νέων τάσεων στους κλάδους.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση, το BTS Bernina είναι ένα επενδυτικό fund ανοιχτού τύπου, που ιδρύθηκε στις 11 Δεκεμβρίου 2009, το οποίο ανήκει και διαχειρίζεται από σημαντικούς οικονομικούς εμπειρογνώμονες στον κόσμο. Αυτή η μονάδα αφιερώνει το 60% των πόρων του fund σε επενδύσεις στην Ασία. Τα τελευταία 3 χρόνια, η απόδοση του fund έφτασε το 71,9%, γεγονός που δείχνει ότι οι επενδυτικές δραστηριότητες του BTS Bernina αποδίδουν καλά αποτελέσματα.

Το Διοικητικό Συμβούλιο του Ταμείου αποτελείται από μια ομάδα έμπειρων επαγγελματιών στους τομείς των διεθνών χρηματοοικονομικών και της διαχείρισης επενδύσεων. Το Ταμείο διαθέτει εμπειρία στην πλοήγηση στις παγκόσμιες αγορές και στην επίβλεψη επενδυτικών στρατηγικών. Επιπλέον, η μονάδα διαθέτει επίσης εμπειρία στον τομέα των ακινήτων και των αναδυόμενων αγορών. Ο εκπρόσωπος της BTS Bernina δήλωσε ότι η επένδυση στο Haus Da Lat Project αποτελεί δέσμευση για υψηλής ποιότητας, διαφοροποιημένα περιουσιακά στοιχεία σε ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές.

Εν τω μεταξύ, η Terne Holdings είναι μια πολυκλαδική επενδυτική εταιρεία από τη Σιγκαπούρη. Οι βασικοί τομείς της Terne Holdings είναι η συμβουλευτική για επενδύσεις σε ακίνητα, η εμπορική συνεργασία, η συμβουλευτική επωνυμίας, ο σχεδιασμός...

Συμμαχίες επιχειρηματικών κεφαλαίων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις

Αξίζει να σημειωθεί ότι πρόσφατα, κορυφαίες εταιρείες από την Ιαπωνία, τη Νότια Κορέα και την Ταϊλάνδη ένωσαν τις δυνάμεις τους για να ιδρύσουν ένα μεγάλης κλίμακας Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC) και επενδύουν γρήγορα σε νεοσύστατες επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης στην Ασία. Μεταξύ αυτών, η SoftBank, η SK Networks (μέρος του SK Group), η LG Electronics, η Hanwha Financial και μια ταϊλανδέζικη εταιρεία υπέγραψαν συμφωνία για να συμμετάσχουν σε ένα ταμείο 130 εκατομμυρίων δολαρίων που ίδρυσαν οι ιδρυτές της The Edgeof Venture Capital Firm.

Παρά το μέτριο αρχικό μέγεθος κεφαλαίου του, το fund θα στοχεύσει να λειτουργήσει ως πλατφόρμα για τη σύνδεση μεγάλων εταιρειών και νεοσύστατων επιχειρήσεων τεχνητής νοημοσύνης, είτε μέσω επενδύσεων είτε μέσω εξαγορών. Το fund βρίσκεται σε συνομιλίες με άλλες εταιρείες στην Ανατολική και Νοτιοανατολική Ασία για να συγκεντρώσει έως και 200 ​​εκατομμύρια δολάρια. Η κίνηση αυτή έρχεται καθώς τα funds επιχειρηματικών κεφαλαίων δυσκολεύονται να συμβαδίσουν με την ταχεία ανάπτυξη των νεοσύστατων επιχειρήσεων που χρησιμοποιούν GenAI (γενετική τεχνητή νοημοσύνη). Η Alpha Intelligence στοχεύει επίσης σε νεοσύστατες επιχειρήσεις στη Silicon Valley, αλλά θα επικεντρωθεί σε επενδύσεις σε εταιρείες με σχέδια επέκτασης στην Ασία.

Το μοντέλο της «ένωσης των χεριών» για τη δημιουργία συμμαχιών έχει επίσης εξαπλωθεί γρήγορα στο Βιετνάμ. Επί του παρόντος, τα ενδιαφερόμενα μέρη περιμένουν επίσης μια «ώθηση» από μια επενδυτική συμμαχία που ονομάζεται Vietnam Private Capital Agency (VPCA). Η συμμαχία ιδρύθηκε από εταίρους από ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια στην περιοχή της Ασίας, συμπεριλαμβανομένων των Golden Gate Ventures, Do Ventures και Monk's Hill Ventures.

Κατά την επόμενη δεκαετία, η VPCA στοχεύει να προσελκύσει έως και 35 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις στο Βιετνάμ σε τομείς όπως η γεωργία, η εκπαίδευση και η υγειονομική περίθαλψη. Η VPCA σχεδιάζει να επεκτείνει τα μέλη της σε 100 άτομα μέχρι το τέλος του 2025, από περισσότερα από 40 που είναι σήμερα. Τα funds που συμμετέχουν στη συμμαχία περιλαμβάνουν τις Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures και Mekong Capital.

Πολλοί επενδυτές εκτιμούν τις δυνατότητες του Βιετνάμ, ειδικά όταν οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας ωθούν τις επιχειρήσεις να αναζητήσουν νέες αγορές για να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους. Μεταξύ αυτών, η Νοτιοανατολική Ασία δείχνει τη δική της ελκυστικότητα. Σύμφωνα με αυτούς, η τάση μετατόπισης της παραγωγής από την Κίνα αποφέρει οφέλη στις χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας. Εδώ, η Ινδονησία αποτελεί μια εξέχουσα αγορά χάρη στην ισχυρή εγχώρια οικονομία της, την ισχυρή ανάπτυξη του τομέα των βασικών αγαθών και την εστίαση της κεντρικής τράπεζας στη σταθεροποίηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας.

Η Wenting Shen, στρατηγικός αναλυτής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην T. Rowe Price, πιστεύει ότι το Βιετνάμ θα εδραιώσει τη θέση του ως εξαγωγική δύναμη στο μέλλον. Σύμφωνα με αυτήν, η πιθανότητα να συμπεριληφθεί το Βιετνάμ στη λίστα αναδυόμενων αγορών του FTSE στο εγγύς μέλλον θα μπορούσε να βελτιώσει τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές αυτής της αγοράς.

Πηγή: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html