Μείωση του χρόνου εισαγωγής, τα δημόσια ομόλογα θα είναι πιο ελκυστικά

Για να καταστεί το κανάλι έκδοσης ομολόγων πιο ελκυστικό για το κοινό, η συντόμευση του χρόνου έκδοσης και εισαγωγής στο χρηματιστήριο είναι «κλειδί». Αυτή είναι η άποψη του κ. Nghiem Xuan Huy - Προέδρου του Διοικητικού Συμβουλίου και Γενικού Διευθυντή της VNSC, σε πρόσφατη ανταλλαγή απόψεων με την εφημερίδα Dau Tu.

Πρόεδρος και Γενικός Διευθυντής της VNSC: Η μείωση του χρόνου εισαγωγής θα κάνει τα δημόσια ομόλογα πιο ελκυστικά

Για να καταστεί το κανάλι έκδοσης ομολόγων πιο ελκυστικό για το κοινό, η συντόμευση του χρόνου έκδοσης και εισαγωγής στο χρηματιστήριο είναι «κλειδί». Αυτή είναι η άποψη του κ. Nghiem Xuan Huy - Προέδρου του Διοικητικού Συμβουλίου και Γενικού Διευθυντή της VNSC, σε πρόσφατη ανταλλαγή απόψεων με την εφημερίδα Dau Tu.

Η έκδοση ομολόγων από την DNSE κατέγραψε θετικά αποτελέσματα, με το 100% των ομολόγων που εκδόθηκαν να διανέμονται με επιτυχία σε σχεδόν 300 ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές. Κατά τη γνώμη σας, ποιοι παράγοντες συνέβαλαν στην προσοχή της έκδοσης ομολόγων από την DNSE;

Η έκδοση δημόσιου ομολόγου της DNSE Securities Joint Stock Company (DNSE) συνολικής αξίας 300 δισεκατομμυρίων VND είναι μία από τις πρώτες εκδόσεις του 2025 και επίσης η πρώτη φορά που η DNSE εκδίδει ομόλογα στο κοινό, μετά από πολλές προηγούμενες εκδόσεις ιδιωτικών ομολόγων.

Η VNSC είναι ο διανομέας σε αυτήν την έκδοση. Κατά τη γνώμη μου, η επιτυχία αυτής της έκδοσης ομολόγων προέρχεται από πολλούς σημαντικούς παράγοντες. Μεταξύ αυτών, η προσφορά ομολόγων στο κοινό δεν είναι μεγάλη, ακόμη και στον χρηματοπιστωτικό τομέα, οι χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις υστερούν επίσης στην αγορά.

Συνεπώς, η έκδοση ομολόγων από την DNSE δημιουργεί μια νέα δυναμική, δημιουργώντας ευκαιρίες για τους επενδυτές. Τα επιχειρηματικά αποτελέσματα της DNSE έχουν σημειώσει θετική ανάπτυξη τα τελευταία 2 χρόνια. Ταυτόχρονα, το επιτόκιο κουπονιού αυτής της παρτίδας ομολόγων είναι επίσης ανταγωνιστικό στην αγορά κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Επιπλέον, το υπάρχον κανάλι διανομής της εταιρείας είναι η πλατφόρμα VNSC by Finhay, η οποία περιλαμβάνει άτομα και οργανισμούς, οι οποίοι είναι κατάλληλοι πελάτες για προϊόντα ομολόγων που εκδίδονται στο κοινό.

Από την οπτική γωνία της μονάδας που διανέμει τα παραπάνω ομόλογα, τι έχει κάνει η VNSC για να προσελκύσει επενδυτές και να διασφαλίσει τη διαφάνεια στις συναλλαγές;

Ένα από τα τρέχοντα πλεονεκτήματα της εταιρείας που προσελκύει την προσοχή των επενδυτών είναι η νεαρή πελατειακή βάση, κυρίως ηλικίας μεταξύ 22 και 35 ετών, η οποία βρίσκεται στη διαδικασία συσσώρευσης κεφαλαίων για το μέλλον. Η εταιρεία επικεντρώνεται στην παροχή ψηφιακών επενδυτικών υπηρεσιών, υπηρεσιών και πλατφορμών που είναι όλες ψηφιακά διαδραστικές, κατάλληλες για νέους, δυναμικούς πελάτες που προσαρμόζονται γρήγορα στην τεχνολογία, διευκολύνοντας την πρόσβαση των επενδυτών.

Ταυτόχρονα, οι πληροφορίες σχετικά με την έναρξη της πώλησης κοινοποιούνται συγκεκριμένα και γρήγορα, με τους επενδυτές να έχουν άμεση πρόσβαση μέσω των ψηφιακών καναλιών επικοινωνίας της εταιρείας, κάτι που είναι κατάλληλο για την εμπειρία των νέων πελατών που τείνουν να αλληλεπιδρούν περισσότερο διαδικτυακά. Οι πελάτες μπορούν να καταθέσουν χρήματα για να αγοράσουν ομόλογα 24/7 και να λαμβάνουν άμεσες ειδοποιήσεις επιβεβαίωσης, δημιουργώντας ηρεμία για τους πελάτες κατά την εγγραφή τους για αγορά ομολόγων από τη δημόσια προσφορά.

κ. Nghiem Xuan Huy - Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου και Γενικός Διευθυντής της VNSC

Ο νόμος αριθ. 56/2024/QH15 του 2024, ο οποίος τροποποιεί 9 νόμους, συμπεριλαμβανομένου του νόμου περί κινητών αξιών, τέθηκε σε ισχύ την 1η Ιανουαρίου 2025, με πολλούς νέους κανονισμούς. Πώς θα επηρεάσουν οι νέες αλλαγές την αγορά ομολόγων;

Οι πρόσφατες νομικές προσαρμογές αποτελούν θετικές αλλαγές που βοηθούν την αγορά ομολόγων να γίνει πιο αποτελεσματική και διαφανής. Πιστεύω ότι παρά ορισμένες βραχυπρόθεσμες δυσκολίες και αδυναμίες κατά την μεταβατική περίοδο, η κεφαλαιαγορά μέσω του καναλιού ομολόγων θα γίνει πιο αποτελεσματική και θα αναπτυχθεί πιο σταθερά μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Η προσθήκη κανονισμών στο σύστημα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας θα βοηθήσει τους επενδυτές να έχουν περισσότερα εργαλεία για να αξιολογούν τους κινδύνους πριν αποφασίσουν να επενδύσουν. Μια αποτελεσματική αγορά χρειάζεται αυτήν την οντότητα για να δημιουργήσει μεγαλύτερη αξία για τους επενδυτές.

Για την αγορά ιδιωτικών ομολόγων, το νομικό πλαίσιο ενθαρρύνει επίσης τους μη επαγγελματίες επενδυτές να επενδύουν έμμεσα μέσω ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων. Εδώ θα είναι παρόντες επαγγελματίες εμπειρογνώμονες διαχείρισης. Εν τω μεταξύ, η δημόσια αγορά ομολόγων θα αποτελέσει μια νέα επιλογή για να βοηθήσει τους εκδότες που πληρούν τις προϋποθέσεις να αυξήσουν τα κανάλια κινητοποίησής τους μέσω ομολογιακών τίτλων.

Σύμφωνα με την αξιολόγηση VIS, το 2024, ο αριθμός των ομολόγων που θα εκδοθούν στο κοινό θα αυξηθεί κατά 30% σε σύγκριση με το 2023, φτάνοντας τα 46 τρισεκατομμύρια VND. Ωστόσο, το ποσοστό των ομολόγων που εκδίδονται στο κοινό εξακολουθεί να είναι χαμηλό σε σύγκριση με τη συνολική αξία έκδοσης. Γιατί αυτό το κανάλι κινητοποίησης δεν έχει προσελκύσει πολλές επιχειρήσεις και ποιοι είναι οι παράγοντες που βοηθούν την αγορά ομολόγων να προσελκύσει περισσότερους επενδυτές;

Όσον αφορά αυτό το ζήτημα, κατά τη γνώμη μου, οι προϋποθέσεις έκδοσης ομολόγων προς το κοινό απαιτούν από τις επιχειρήσεις να πληρούν αυστηρότερα πρότυπα από την ιδιωτική έκδοση, γεγονός που καθιστά πολλές επιχειρήσεις επιφυλακτικές απέναντι σε αυτό το κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων.

Προκειμένου η αγορά ομολόγων να προσελκύσει περισσότερους επενδυτές, πιστεύουμε ότι υπάρχουν κλειδιά για την απελευθέρωση της έκδοσης. Πρώτον, η ποιότητα του εκδότη παίζει σημαντικό ρόλο. Η κλίμακα των επενδυτικών κεφαλαίων στην αγορά πρέπει επίσης να επεκταθεί, ώστε να διευκολυνθεί η πρόσβαση των μεμονωμένων επενδυτών. Επιπλέον, η μείωση του χρόνου έκδοσης και εισαγωγής ομολόγων θα βοηθήσει την αγορά να γίνει πιο ευέλικτη.

Στο Σχέδιο Διατάγματος για την τροποποίηση και συμπλήρωση ορισμένων άρθρων του Διατάγματος αριθ. 155/2020/ND-CP που περιγράφουν λεπτομερώς την εφαρμογή ορισμένων άρθρων του Νόμου περί Κινητών Αξιών, το οποίο ζητά σχόλια, η προθεσμία από την ημερομηνία έγκρισης για εισαγωγή στο χρηματιστήριο, για τον οργανισμό που εγγράφεται για εισαγωγή στο χρηματιστήριο, για τη θέση ομολόγων σε διαπραγμάτευση έχει μειωθεί από 90 ημέρες σε 30 ημέρες.

Οι παραπάνω αλλαγές θα παράσχουν μεγαλύτερη υποστήριξη στους ομολογιούχους που έχουν εκδώσει ομόλογα στο κοινό. Επιπλέον, το επιτόκιο του κουπονιού είναι πιο ελκυστικό από τις τραπεζικές καταθέσεις και η περίοδος διακράτησης των ομολόγων είναι επίσης σημαντικοί παράγοντες. Η βελτίωση των παραπάνω «βασικών» παραγόντων θα βοηθήσει στην προσέλκυση περισσότερων κεφαλαίων από επενδυτές μέσω αυτού του καναλιού κινητοποίησης κεφαλαίων.

Όχι μόνο ομόλογα, η VNSC έχει διανείμει επίσης προϊόντα πιστοποιητικών αμοιβαίων κεφαλαίων. Αποτελεί η διανομή χρηματοοικονομικών προϊόντων σε τελικούς πελάτες στρατηγική προτεραιότητα της VNSC στο μέλλον;

Στο παρελθόν, η VNSC διένειμε πιστοποιητικά αμοιβαίων κεφαλαίων και ομόλογα σε επενδυτές. Και για τα δύο αυτά προϊόντα, πρέπει να παρέχουμε πλήρεις πληροφορίες και λεπτομερείς οδηγίες στους τελικούς πελάτες. Οι πελάτες μπορούν επίσης να αγοράσουν και τα δύο αυτά προϊόντα στην πλατφόρμα της VNSC. Αυτά είναι επίσης τίτλοι, που φέρνουν απόδοση στους επενδυτές.

Ωστόσο, με τα αμοιβαία κεφάλαια, οι ειδικοί είναι οι διαχειριστές και οι πελάτες κατέχουν τα πιστοποιητικά των αμοιβαίων κεφαλαίων. Στην περίπτωση των αμοιβαίων κεφαλαίων ανοιχτού τύπου, ο χρόνος αγοράς/πώλησης ποικίλλει ανάλογα με τον τύπο του αμοιβαίου κεφαλαίου και τις συνθήκες διαπραγμάτευσης του αμοιβαίου κεφαλαίου. Εν τω μεταξύ, τα ομόλογα που εκδίδονται στο κοινό μπορούν να αγοραστούν/πωληθούν απευθείας στο HNX με χρόνο διαπραγμάτευσης T+1, αρκετά παρόμοιο με τις μετοχές.

Επιπλέον, τα πιστοποιητικά αμοιβαίων κεφαλαίων απαιτούν ξεχωριστό λογαριασμό θεματοφυλακής, ενώ τα δημόσια ομόλογα μπορούν να κατατεθούν σε λογαριασμό τίτλων. Στόχος της VNSC είναι να παρέχει μια ποικιλία χρηματοοικονομικών προϊόντων σε μία ενιαία πλατφόρμα, διευκολύνοντας τους πελάτες να έχουν πρόσβαση, να πραγματοποιούν συναλλαγές και να παρακολουθούν το επενδυτικό τους χαρτοφυλάκιο. Ο προσανατολισμός της VNSC by Finhay είναι να γίνει η κορυφαία πλατφόρμα για διαδικτυακή συσσώρευση και επενδύσεις.

Γενικά, τα χαρακτηριστικά των προϊόντων έχουν ομοιότητες και διαφορές. Για εμάς, ο στόχος είναι οι πελάτες να χρησιμοποιούν και να βιώνουν πολλά χρηματοοικονομικά προϊόντα συγκεντρωμένα σε ένα μέρος, να αλληλεπιδρούν εύκολα με καταθέσεις/αναλήψεις, συναλλαγές και παρακολούθηση απευθείας σε μία πλατφόρμα. Αυτός είναι και ο προσανατολισμός της εταιρείας, καθιστώντας το VNSC by Finhay το μέρος που βρίσκεται στην κορυφή της σκέψης των χρηστών όσον αφορά την αποταμίευση και τις επενδύσεις στο διαδίκτυο.

 

Πηγή: https://baodautu.vn/chu-tich-tong-giam-doc-vnsc-rut-ngan-thoi-gian-niem-yet-trai-phieu-ra-cong-chung-se-hap-dan-hon-d242297.html