Τροποποίηση κανονισμών σχετικά με τους δείκτες χρηματοοικονομικής ασφάλειας για τις χρηματιστηριακές εταιρείες

(Chinhphu.vn) - Το Υπουργείο Οικονομικών μόλις εξέδωσε την Εγκύκλιο 102/2025/TT-BTC, η οποία τροποποιεί και συμπληρώνει την Εγκύκλιο 91/2020/TT-BTC. Πρόκειται για ένα σημαντικό βήμα στη διαδικασία τελειοποίησης του νομικού πλαισίου για τη διαχείριση χρηματοοικονομικών κινδύνων, συμβάλλοντας στην ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ με πιο υγιή, διαφανή και βιώσιμο τρόπο κατά την επόμενη περίοδο.

Η έκδοση της Εγκυκλίου αριθ. 102/2025/TT-BTC συμβάλλει επίσης στην αύξηση της αποτελεσματικότητας της κρατικής διαχείρισης των κινητών αξιών και της αγοράς κινητών αξιών, διασφαλίζοντας την αποτελεσματική και διαφανή λειτουργία της αγοράς, προστατεύοντας τα δικαιώματα και τα έννομα συμφέροντα των συμμετεχόντων στην αγορά.

Ολοκλήρωση του πλαισίου δεικτών οικονομικής ασφάλειας

Ο Υπουργός Οικονομικών μόλις υπέγραψε και εξέδωσε την Εγκύκλιο αριθ. 102/2025/TT-BTC, η οποία τροποποιεί και συμπληρώνει την Εγκύκλιο 91/2020/TT-BTC σχετικά με τους δείκτες χρηματοοικονομικής ασφάλειας και τα μέτρα χειρισμού για τους οργανισμούς κεφαλαιαγοράς που δεν πληρούν τους κανονισμούς. Η Εγκύκλιος τίθεται σε ισχύ από τις 15 Δεκεμβρίου 2025.

Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, εκτός από τις κατάλληλες και συνεπείς προσαρμογές με τους ισχύοντες νομικούς κανονισμούς (Νόμος αριθ. 56/2024/QH15 της 29ης Νοεμβρίου 2024, Διάταγμα αριθ. 155/2020/ND-CP, Διάταγμα αριθ. 245/2025/ND-CP και εκτελεστικά έγγραφα), εκδόθηκε η Εγκύκλιος αριθ. 102/2025/TT-BTC με στόχο τον υπολογισμό δεικτών χρηματοοικονομικής ασφάλειας που καλύπτουν τους κινδύνους στις δραστηριότητες των εταιρειών κινητών αξιών και των εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων (οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών) σύμφωνα με την ισχυρή ανάπτυξη τόσο σε εύρος όσο και σε βάθος της χρηματιστηριακής αγοράς, ιδίως τον ρυθμό αύξησης της κεφαλαιοποίησης της αγοράς τα τελευταία χρόνια.

Ως εκ τούτου, η έκδοση της Εγκυκλίου Αρ. 102/2025/TT-BTC βοηθά τους οργανισμούς διαπραγμάτευσης κινητών αξιών να διαχειρίζονται καλύτερα τους κινδύνους, να βελτιώνουν την ικανότητά τους να παρέχουν υπηρεσίες και να προσελκύουν επενδυτές, ιδίως ξένους, στο πλαίσιο του ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ εισέρχεται σε ένα νέο στάδιο ανάπτυξης μετά την αναβάθμισή της σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά από τον FTSE Russell.

Ταυτόχρονα, η δημοσίευση της Εγκυκλίου αριθ. 102/2025/TT-BTC συμβάλλει επίσης στην αύξηση της αποτελεσματικότητας της κρατικής διαχείρισης των κινητών αξιών και της αγοράς κινητών αξιών, διασφαλίζοντας την αποτελεσματική και διαφανή λειτουργία της αγοράς, προστατεύοντας τα δικαιώματα και τα έννομα συμφέροντα των συμμετεχόντων στην αγορά.

Η εγκύκλιος αριθ. 102/2025/TT-BTC τροποποιεί και συμπληρώνει το περιεχόμενο 7 άρθρων της εγκυκλίου αριθ. 91/2020/TT-BTC, αντικαθιστά ορισμένα συνημμένα παραρτήματα και καταργεί σχετικό περιεχόμενο σε ορισμένες ρήτρες.

Προσαρμογή παραγόντων κινδύνου και διαθέσιμου κεφαλαίου

Το Υπουργείο Οικονομικών ανέφερε τις κύριες τροποποιήσεις και συμπληρώσεις στην εγκύκλιο αριθ. 102/2025/TT-BTC.

Πρώτον, όσον αφορά το διαθέσιμο κεφάλαιο, η Εγκύκλιος τροποποίησε τις διατάξεις για τα μη διανεμηθέντα κέρδη, ώστε να υπολογίζεται το διαθέσιμο κεφάλαιο ώστε να είναι σύμφωνο με το ισχύον λογιστικό καθεστώς. Ταυτόχρονα, τροποποίησε μια σειρά από αυξήσεις και μειώσεις κατά τον υπολογισμό του διαθέσιμου κεφαλαίου των οργανισμών διαπραγμάτευσης κινητών αξιών, ώστε να είναι σύμφωνοι με τις διατάξεις της Εγκυκλίου αριθ. 91/2020/TT-BTC και να είναι σύμφωνοι με την πραγματική λειτουργική κατάσταση των οργανισμών διαπραγμάτευσης κινητών αξιών στο παρελθόν.

Δεύτερον, όσον αφορά τον συντελεστή κινδύνου αγοράς, η εγκύκλιος τροποποίησε και συμπλήρωσε ορισμένους κανονισμούς σχετικά με τον συντελεστή κινδύνου αγοράς για εισηγμένες μετοχές, ώστε να διασφαλιστεί η συμμόρφωση με τους κανονισμούς σχετικά με τη μεταφορά κατώτατων ορίων εισαγωγής μετοχών στο Διάταγμα αριθ. 155/2020/ND-CP, την Εγκύκλιο αριθ. 57/2021/TT-BTC και την Εγκύκλιο αριθ. 69/2023/TT-BTC. Ταυτόχρονα, η εγκύκλιος ορίζει επίσης πρόσθετα μη ταμειακά κόστη για τον υπολογισμό και τη μέτρηση των επενδυτικών περιουσιακών στοιχείων και των δραστηριοτήτων των οργανισμών διαπραγμάτευσης κινητών αξιών.

Επιπλέον, η Εγκύκλιος ορίζει συγκεκριμένα τον συντελεστή κινδύνου αγοράς για εταιρικά ομόλογα με πιστοληπτικές αξιολογήσεις για τον υπολογισμό των κινδύνων όταν οι οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών επενδύουν σύμφωνα με την πιστοληπτική αξιολόγηση ομολόγων ή εκδοτών ομολόγων σύμφωνα με τις διεθνείς πρακτικές, καθώς και για τη διασφάλιση της εφαρμογής του Νόμου αριθ. 56/2024/QH15 της 29ης Νοεμβρίου 2024 (που ορίζει το περιεχόμενο των πιστοληπτικών αξιολογήσεων στην έκδοση και τις επενδύσεις ομολόγων στον Νόμο περί Κινητών Αξιών). Συνεπώς, οι οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών επιτρέπεται να ανατρέχουν στα δημοσιευμένα αποτελέσματα πιστοληπτικής αξιολόγησης 3 διεθνών οργανισμών αξιολόγησης, συμπεριλαμβανομένων των Standard & Poor's, Fitch Rating και Moody's, καθώς και άλλων ανεξάρτητων οργανισμών πιστοληπτικής αξιολόγησης στους οποίους έχουν χορηγηθεί Πιστοποιητικά Επιχειρηματικής Καταλληλότητας από το Υπουργείο Οικονομικών. Επιπλέον, η Εγκύκλιος ορίζει επίσης τις αρχές που ισχύουν για τα αποτελέσματα πιστοληπτικής αξιολόγησης σε περιπτώσεις όπου ο ομολόγος/εκδότης ομολόγων έχει περισσότερα από ένα αποτελέσματα πιστοληπτικής αξιολόγησης και ο χρόνος για την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων πιστοληπτικής αξιολόγησης είναι μεγαλύτερος από ένα έτος.

Τρίτον, όσον αφορά την τιμολόγηση για τον υπολογισμό των κινδύνων, η Εγκύκλιος έχει προσαρμόσει τις αρχές τιμολόγησης τίτλων και άλλων περιουσιακών στοιχείων των οργανισμών διαπραγμάτευσης τίτλων ώστε να συμμορφώνονται με τις αρχές προσδιορισμού των τιμών των εισηγμένων τίτλων και των συναλλαγών σύμφωνα με την πραγματικότητα στο Χρηματιστήριο (συμπεριλαμβανομένων των ονομαστικών μετοχών προς διαπραγμάτευση, των εισηγμένων ομολόγων και των μη εισηγμένων ομολόγων).

Εκτός από τα παραπάνω περιεχόμενα, η Εγκύκλιος 102/2025/TT-BTC αντικαθιστά το έντυπο αναφοράς που ισχύει για τις εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και τις εταιρείες κινητών αξιών, ώστε να διασφαλιστεί η συνέπεια βάσει των νέων κανονισμών.

Επιπλέον, το Υπουργείο Οικονομικών ορίζει μια μεταβατική περίοδο 6 μηνών. Συνεπώς, οι οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών έχουν χρόνο να προσαρμόσουν τις δραστηριότητές τους, να διασφαλίσουν δείκτες χρηματοοικονομικής ασφάλειας σύμφωνα με τους νέους κανονισμούς και να αποφύγουν αιφνίδιες επιπτώσεις στις δραστηριότητες και την αγορά.

Κύριος Μινχ

Πηγή: https://baochinhphu.vn/sua-doi-quy-dinh-chi-tieu-an-toan-tai-chinh-cho-cong-ty-chung-khoan-102251031174850466.htm