Το Υπουργείο Οικονομικών τροποποιεί τους κανονισμούς χρηματοοικονομικής ασφάλειας για τους οργανισμούς διαπραγμάτευσης κινητών αξιών

Το Υπουργείο Οικονομικών μόλις εξέδωσε την Εγκύκλιο αριθ. 102/2025/TT-BTC, με την οποία τροποποιούνται και συμπληρώνονται ορισμένα άρθρα της Εγκυκλίου αριθ. 91/2020/TT-BTC, ορίζοντας δείκτες χρηματοοικονομικής ασφάλειας και μέτρα χειρισμού για τους οργανισμούς κεφαλαιαγοράς που δεν πληρούν αυτούς τους δείκτες. Η Εγκύκλιος τίθεται σε ισχύ από τις 15 Δεκεμβρίου 2025.

Οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις στην χρηματιστηριακή αγορά. Φωτογραφία: Hua Chung/VNA

Εκτός από τις κατάλληλες και συνεπείς προσαρμογές με τους ισχύοντες νομικούς κανονισμούς (Νόμος αριθ. 56/2024/QH15 της 29ης Νοεμβρίου 2024, Διάταγμα αριθ. 155/2020/ND-CP, Διάταγμα αριθ. 245/2025/ND-CP και εκτελεστικά έγγραφα), εκδόθηκε η Εγκύκλιος αριθ. 102/2025/TT-BTC με στόχο τον υπολογισμό δεικτών χρηματοοικονομικής ασφάλειας που καλύπτουν τους κινδύνους στις δραστηριότητες των εταιρειών κινητών αξιών και των εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων (οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών) σύμφωνα με την ισχυρή ανάπτυξη τόσο σε εύρος όσο και σε βάθος της χρηματιστηριακής αγοράς, ιδίως τον ρυθμό αύξησης της κεφαλαιοποίησης της αγοράς τα τελευταία χρόνια.

Συνεπώς, η έκδοση της Εγκυκλίου αριθ. 102/2025/TT-BTC βοηθά τους οργανισμούς διαπραγμάτευσης κινητών αξιών να διαχειρίζονται καλύτερα τους κινδύνους, να βελτιώνουν την ικανότητά τους να παρέχουν υπηρεσίες και να προσελκύουν επενδυτές, ιδίως ξένους, στο πλαίσιο του ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ εισέρχεται σε ένα νέο στάδιο ανάπτυξης μετά την αναβάθμισή της σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά από τον FTSE Russell. Ταυτόχρονα, η έκδοση της Εγκυκλίου αριθ. 102/2025/TT-BTC συμβάλλει επίσης στην αύξηση της αποτελεσματικότητας της κρατικής διαχείρισης των κινητών αξιών και της χρηματιστηριακής αγοράς, διασφαλίζοντας την αποτελεσματική και διαφανή λειτουργία της αγοράς, προστατεύοντας τα δικαιώματα και τα έννομα συμφέροντα των συμμετεχόντων στην αγορά.

Η εγκύκλιος αριθ. 102/2025/TT-BTC τροποποιεί και συμπληρώνει το περιεχόμενο 7 άρθρων της εγκυκλίου αριθ. 91/2020/TT-BTC, αντικαθιστά ορισμένα συνημμένα παραρτήματα και καταργεί σχετικό περιεχόμενο σε ορισμένες ρήτρες. Οι κύριες τροποποιήσεις και συμπληρώσεις στην εγκύκλιο αριθ. 102/2025/TT-BTC έχουν ως εξής:

Όσον αφορά το διαθέσιμο κεφάλαιο, η εγκύκλιος τροποποίησε τις διατάξεις για τα μη διανεμηθέντα κέρδη, ώστε να υπολογίζεται το διαθέσιμο κεφάλαιο ώστε να είναι σύμφωνο με το ισχύον λογιστικό καθεστώς. Ταυτόχρονα, τροποποίησε μια σειρά από αυξήσεις και μειώσεις κατά τον υπολογισμό του διαθέσιμου κεφαλαίου των οργανισμών διαπραγμάτευσης κινητών αξιών, ώστε να είναι σύμφωνοι με τις διατάξεις της Εγκυκλίου αριθ. 91/2020/TT-BTC και να είναι σύμφωνοι με την πραγματική λειτουργική κατάσταση των οργανισμών διαπραγμάτευσης κινητών αξιών στο παρελθόν.

Όσον αφορά τον συντελεστή κινδύνου αγοράς, η εγκύκλιος τροποποίησε και συμπλήρωσε ορισμένους κανονισμούς σχετικά με τον συντελεστή κινδύνου αγοράς για εισηγμένες μετοχές, ώστε να διασφαλιστεί η συμμόρφωση με τους κανονισμούς σχετικά με τη μεταφορά κατώτατων ορίων εισαγωγής μετοχών στο Διάταγμα αριθ. 155/2020/ND-CP, την Εγκύκλιο αριθ. 57/2021/TT-BTC και την Εγκύκλιο αριθ. 69/2023/TT-BTC. Ταυτόχρονα, η εγκύκλιος ορίζει επίσης πρόσθετα μη ταμειακά κόστη για τον υπολογισμό και τη μέτρηση των επενδυτικών περιουσιακών στοιχείων και των δραστηριοτήτων των οργανισμών διαπραγμάτευσης κινητών αξιών.

Επιπλέον, η εγκύκλιος ορίζει συγκεκριμένα τον συντελεστή κινδύνου αγοράς για εταιρικά ομόλογα με πιστοληπτικές αξιολογήσεις για τον υπολογισμό των κινδύνων όταν οι οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών επενδύουν σύμφωνα με την πιστοληπτική αξιολόγηση ομολόγων ή εκδοτών ομολόγων σύμφωνα με τις διεθνείς πρακτικές, καθώς και για τη διασφάλιση της εφαρμογής του Νόμου αριθ. 56/2024/QH15 της 29ης Νοεμβρίου 2024 (που ορίζει το περιεχόμενο των πιστοληπτικών αξιολογήσεων στην έκδοση ομολόγων και στις επενδύσεις στον Νόμο περί Κινητών Αξιών).

Συνεπώς, οι οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών επιτρέπεται να ανατρέχουν στα αποτελέσματα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που ανακοινώνονται από 3 διεθνείς οργανισμούς αξιολόγησης, συμπεριλαμβανομένων των Standard & Poor's, Fitch Rating και Moody's, καθώς και σε άλλους ανεξάρτητους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στους οποίους έχει χορηγηθεί Πιστοποιητικό Επιχειρηματικής Καταλληλότητας από το Υπουργείο Οικονομικών . Επιπλέον, η Εγκύκλιος ορίζει επίσης τις αρχές που ισχύουν για τα αποτελέσματα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας σε περιπτώσεις όπου τα ομόλογα/εκδότες ομολόγων έχουν περισσότερα από ένα αποτελέσματα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας και ο χρόνος ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας υπερβαίνει το ένα έτος.

Όσον αφορά την τιμή υπολογισμού των κινδύνων, η εγκύκλιος έχει προσαρμόσει τις αρχές τιμολόγησης των τίτλων και άλλων περιουσιακών στοιχείων των οργανισμών διαπραγμάτευσης τίτλων ώστε να συμμορφώνονται με τις αρχές προσδιορισμού της τιμής των εισηγμένων τίτλων και των συναλλαγών σύμφωνα με την πραγματικότητα στο Χρηματιστήριο (συμπεριλαμβανομένων των ονομαστικών μετοχών προς διαπραγμάτευση, των εισηγμένων ομολόγων, των μη εισηγμένων ομολόγων).

Όσον αφορά τη φόρμα υποβολής εκθέσεων, για την ενοποίηση της εφαρμογής στην εργασία υποβολής εκθέσεων σύμφωνα με τους κανονισμούς για τους οργανισμούς κεφαλαιαγοράς, η Εγκύκλιος αντικατέστησε τη φόρμα υποβολής εκθέσεων των εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων και των εταιρειών κεφαλαιαγοράς σύμφωνα με τις προαναφερθείσες τροποποιήσεις.

Όσον αφορά τους μεταβατικούς κανονισμούς, για να διευκολυνθούν οι οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών να προσεγγίσουν σταδιακά το αναθεωρημένο περιεχόμενο, καθώς και να περιοριστεί ο αντίκτυπος των νέων επιπέδων προσαρμογής κινδύνου στους προηγούμενους δείκτες χρηματοοικονομικής ασφάλειας, οι οργανισμοί διαπραγμάτευσης κινητών αξιών έχουν προθεσμία 6 μηνών για να προσαρμόσουν τις δραστηριότητές τους ώστε να διασφαλίσουν τον δείκτη χρηματοοικονομικής ασφάλειας σύμφωνα με τους κανονισμούς.

Πηγή: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm