Χρηματοπιστωτική αγορά: Ο πυλώνας για την εξασφάλιση διψήφιου στόχου ανάπτυξης

Με στόχο τη διψήφια ανάπτυξη από το 2026, η χρηματοπιστωτική αγορά, και ιδίως το τραπεζικό σύστημα, επιβεβαιώνεται ως πυλώνας κεφαλαίου και διασφάλισης σταθερότητας για την οικονομία του Βιετνάμ.

Στις 4 Νοεμβρίου, στην πόλη Χο Τσι Μινχ, στο πλαίσιο του Φόρουμ Επενδύσεων του Βιετνάμ 2026 (VIF 2026), πραγματοποιήθηκε συζήτηση με θέμα: «Χρηματοπιστωτική αγορά - Πυλώνας και κινητήρια δύναμη της ανάπτυξης του Βιετνάμ», με επίκεντρο τη διευκρίνιση του ρόλου του τραπεζικού συστήματος στην επίτευξη του στόχου της διψήφιας οικονομικής ανάπτυξης από το 2026 και στη διατήρηση της σταθερότητας μακροπρόθεσμα προς το 2045.

Συνεδρία συζήτησης με θέμα «Χρηματοπιστωτική αγορά - Πυλώνας και κινητήρια δύναμη ανάπτυξης του Βιετνάμ»

Χρηματοπιστωτική αγορά - ο πυλώνας για την εξασφάλιση διψήφιου στόχου ανάπτυξης

Συντονίζοντας τη συζήτηση, ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Nguyen Huu Huan - Μέλος της Συμβουλευτικής Ομάδας για την Ίδρυση του Διεθνούς Χρηματοοικονομικού Κέντρου στην πόλη Χο Τσι Μινχ, τόνισε: Για να επιτευχθεί ένα σενάριο ανάπτυξης 10% και να διατηρηθεί συνεχώς για 20 χρόνια, το Βιετνάμ χρειάζεται τεράστια κεφάλαια, στα οποία η χρηματοπιστωτική αγορά και ιδιαίτερα το τραπεζικό σύστημα συνεχίζουν να διαδραματίζουν κεντρικό ρόλο στην ηγεσία του κεφαλαίου. «Η οικονομία του Βιετνάμ βασίζεται κυρίως στην τράπεζα (τραπεζικό σύστημα). Ο λόγος χρέους/ΑΕΠ έχει ξεπεράσει το 130%, γεγονός που δείχνει πολύ υψηλό επίπεδο εξάρτησης από το τραπεζικό πιστωτικό κεφάλαιο και αυτή η τάση είναι δύσκολο να αλλάξει μεσοπρόθεσμα», είπε.

Ο Δρ. Nguyen Tu Anh - Διευθυντής Πολιτικής Έρευνας στο Πανεπιστήμιο VinUni, τόνισε τον ρόλο της πίστωσης στην πραγματική ανάπτυξη. Ανέλυσε ότι για να επιτευχθεί ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ 10%, συν πληθωρισμό περίπου 3%, ο ονομαστικός ρυθμός ανάπτυξης θα είναι περίπου 13%/έτος. «Για να εξυπηρετηθεί αυτός ο ρυθμός ανάπτυξης, η πίστωση συχνά πρέπει να υπερβαίνει την ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ κατά τουλάχιστον 2-3 ποσοστιαίες μονάδες. Έτσι, η πίστωση πρέπει να αυξηθεί κατά περίπου 15%/έτος την επόμενη περίοδο. Αυτό και μόνο δείχνει τον βασικό ρόλο του τραπεζικού συστήματος.»

Δρ. Nguyen Tu Anh - Διευθυντής Πολιτικής Έρευνας, Πανεπιστήμιο VinUni

Σύμφωνα με τον ίδιο, το Βιετνάμ θα συνεχίσει να λειτουργεί σε μια χρηματοπιστωτική δομή που βασίζεται σε τράπεζες για τουλάχιστον άλλα 15 χρόνια, επειδή η κεφαλαιαγορά είναι ακόμη νέα, το επίπεδο αποδοχής κινδύνου και η ικανότητα διαχείρισης κινδύνου των επενδυτών είναι περιορισμένο. Εν τω μεταξύ, οι τράπεζες έχουν εξαιρετικά πλεονεκτήματα στη συλλογή και επεξεργασία πληροφοριών, την αποτίμηση κινδύνου, την ικανότητα διαχείρισης και την κεφαλαιακή κλίμακα. «Για να αναπτυχθεί η κεφαλαιαγορά, πρέπει να διαθέτει ισχυρή δύναμη επαγγελματιών επενδυτών και ένα πιο ολοκληρωμένο νομικό σύστημα. Αυτή είναι μια μακροπρόθεσμη διαδικασία», τόνισε ο Δρ. Tu Anh.

Τόνισε επίσης τον πρωτοποριακό ρόλο των τραπεζών στον ψηφιακό μετασχηματισμό, θεωρώντας τον σημαντική κινητήρια δύναμη για την εθνική ανταγωνιστικότητα. Το τραπεζικό σύστημα βρίσκεται στην πρώτη γραμμή της εφαρμογής της ηλεκτρονικής ταυτοποίησης (eKYC), των ψηφιακών πληρωμών, των πλατφορμών API και του ανοιχτού τραπεζικού συστήματος, διαμορφώνοντας μια κοινή υποδομή δεδομένων, υποστηρίζοντας τις επιχειρήσεις, ιδίως τις ΜΜΕ, να έχουν πρόσβαση σε πιστώσεις πιο εύκολα βάσει της διαφάνειας των δεδομένων και των εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης. «Στο μέλλον, οι τράπεζες θα προχωρήσουν περαιτέρω με έξυπνα συμβόλαια, προωθώντας την αποτελεσματικότητα, μειώνοντας τους κινδύνους και επεκτείνοντας την ικανότητα παροχής χρηματοοικονομικών υπηρεσιών», είπε.

Ο Αναπληρωτής Καθηγητής, Δρ. Nguyen Huu Huan σχολίασε: «Οι τράπεζες δεν αποτελούν μόνο ένα κανάλι κινητοποίησης και κατανομής κεφαλαίων, αλλά και μια δύναμη καινοτομίας, πρωτοστατώντας στον ψηφιακό μετασχηματισμό της οικονομίας. Η σχέση μεταξύ τραπεζών και επιχειρήσεων είναι ολοένα και πιο ανοιχτή, δημιουργώντας ένα οικοσύστημα δεδομένων και τεχνολογίας για την εξυπηρέτηση της παραγωγής και της επιχειρηματικής ανάπτυξης, ιδίως για τον τομέα των ΜΜΕ».

Εταιρική πίστη, υποδομές - ενέργεια και διαφοροποίηση τραπεζικού συστήματος

Συζητώντας τον ρόλο και τις προοπτικές του τραπεζικού συστήματος στη νέα περίοδο, ο κ. Quan Trong Thanh - Διευθυντής του Τμήματος Ανάλυσης της Maybank Securities Vietnam - τόνισε ότι τα τραπεζικά ιδρύματα θα εξακολουθούν να αποτελούν το κύριο κανάλι κεφαλαιακής άντλησης της οικονομίας. Σύμφωνα με τον ίδιο, ο τρέχων λόγος πίστωσης/ΑΕΠ, περίπου 134%, εξακολουθεί να βρίσκεται στην ασφαλή ζώνη και έχει περιθώρια επέκτασης. Την περίοδο 2013-2022, η πίστωση αυξήθηκε κυρίως χάρη στους τομείς της λιανικής και των προσωπικών δανείων. Μετά το 2022, η τάση στροφής προς τον εταιρικό δανεισμό είναι σαφής και θεωρείται μια πιο βιώσιμη κατεύθυνση.

Κος Quan Trong Thanh - Διευθυντής Τμήματος Ανάλυσης, Maybank Securities Vietnam.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η τρέχουσα δομή των εταιρικών πιστώσεων αντικατοπτρίζει τον πρωτοποριακό ρόλο στις επενδύσεις στην παραγωγή και τις υποδομές. Ο κ. Thanh επικαλέστηκε στοιχεία που δείχνουν ότι κατά την περίοδο 2020-2024, το συνολικό κεφάλαιο κοινωνικών επενδύσεων ήταν περίπου 682 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, εκ των οποίων οι επενδύσεις στην παραγωγή αντιπροσώπευαν το μεγαλύτερο ποσοστό, ο τομέας των άμεσων ξένων επενδύσεων αντιπροσώπευε την πλειοψηφία, ενώ το υπόλοιπο 44% προήλθε από εγχώριες τράπεζες. Οι τρεις μεγάλες κρατικές εμπορικές τράπεζες είναι υπεύθυνες για περίπου το 60% του δανειστικού κεφαλαίου στον εγχώριο τομέα των μεταποιητικών επιχειρήσεων. «Ο χώρος για τις ιδιωτικές τράπεζες είναι επομένως αρκετά περιορισμένος, αναγκάζοντάς τες να αναπτύξουν έντονα τους τομείς του λιανικού εμπορίου και των ΜΜΕ - μια τάση που θα συνεχιστεί αλλά με πιο βιώσιμο προσανατολισμό, βασισμένη σε δεδομένα και τεχνολογία», είπε.

Ένα άλλο σημαντικό στοιχείο είναι η προοπτική των πιστώσεων για υποδομές και ενέργεια. Σύμφωνα με υπολογισμούς, για την επίτευξη του στόχου αύξησης του ΑΕΠ κατά 10%/έτος, το Βιετνάμ χρειάζεται περίπου 1.400 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε επενδυτικό κεφάλαιο τα επόμενα 5 χρόνια, ή κατά μέσο όρο 280 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ/έτος. Τα κεφάλαια άμεσων ξένων επενδύσεων είναι μόνο περίπου 24-30 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ετησίως, ενώ τα υπόλοιπα πρέπει να προέρχονται από τον προϋπολογισμό και τον εγχώριο ιδιωτικό τομέα, στον οποίο οι τράπεζες διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο. «Η πίτα των ενεργειακών υποδομών ανοίγει πολύ μεγάλα. Η τάση της «εθνικής ανάπτυξης μεταξύ δημόσιου και ιδιωτικού τομέα» θα ωθήσει τον ιδιωτικό τομέα και τις ιδιωτικές τράπεζες σε ηγετικό ρόλο», σχολίασε ο κ. Thanh.

Ωστόσο, οι κρατικές εμπορικές τράπεζες εξακολουθούν να αποτελούν τον βασικό πυλώνα, ιδίως στη ρύθμιση της ρευστότητας, τη σταθεροποίηση της αγοράς και την προσέλκυση διεθνών κεφαλαίων. Η βελτίωση της οικονομικής υγείας, η αύξηση των ιδίων κεφαλαίων και η βελτίωση του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας (CAR) για αυτόν τον τομέα αποτελούν επείγουσα απαίτηση για την εξυπηρέτηση του στόχου της αναβάθμισης της εθνικής πιστοληπτικής αξιολόγησης και της χρηματοπιστωτικής αγοράς του Βιετνάμ. Ως απόδειξη, η VietinBank σημείωσε πρόσφατα καλή αύξηση κερδών, διατήρησε τα κέρδη για την αύξηση του κεφαλαίου και βελτίωσε την ικανότητα παροχής πιστώσεων. «Αναμένουμε από τη Vietcombank και την BIDV να συνεχίσουν να διατηρούν τη στρατηγική τους για την ενίσχυση της οικονομικής υγείας, συμβάλλοντας στην ηγεσία της αγοράς », δήλωσε ο κ. Thanh.

Όσον αφορά τον ψηφιακό μετασχηματισμό, οι τράπεζες κινούνται πολύ γρήγορα. Η υποστήριξη των επιχειρήσεων και των ΜΜΕ για την ψηφιοποίηση των βιβλίων τους, την τυποποίηση των δεδομένων και τη δημιουργία μιας πλατφόρμας αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που βασίζεται στην τεχνητή νοημοσύνη συμβάλλει στην επέκταση της κάλυψης πιστώσεων και στη βελτίωση της ποιότητας διαχείρισης κινδύνων. «Πρόκειται για μια μετατόπιση από την ποσοτική πιστωτική ανάπτυξη στην ποιοτική ανάπτυξη», επιβεβαίωσε ο κ. Thanh.

Προς ένα μοντέλο χρηματοοικονομικού ομίλου

Από τη διεθνή εμπειρία, ο Δρ. Nguyen Minh Cuong - οικονομικός εμπειρογνώμονας (ADB) βλέπει το μοντέλο των χρηματοοικονομικών ομάδων ως μια αναπόφευκτη τάση όταν οι τράπεζες συσσωρεύουν επαρκές κεφάλαιο και χωρητικότητα. Ωστόσο, αυτό το μοντέλο στο Βιετνάμ πρέπει να τοποθετηθεί στο πλαίσιο της πραγματικής οικονομίας που εξακολουθεί να αναπτύσσεται άνισα. «Η οικονομική δομή του Βιετνάμ εξακολουθεί να βασίζεται στα θεμέλια των μικρών και πολύ μικρών επιχειρήσεων, 5 εκατομμυρίων ατομικών επιχειρήσεων, 35-45 εκατομμυρίων εργαζομένων στον άτυπο τομέα. Αυτό αντανακλά ότι το χρηματοπιστωτικό σύστημα είναι δύσκολο να μεταβεί γρήγορα σε ένα ισχυρό μοντέλο κεφαλαιαγοράς», ανέλυσε .

Δρ. Nguyen Minh Cuong - Οικονομικός εμπειρογνώμονας (ADB).

Σύμφωνα με τον Δρ. Cuong, η ποιότητα της πίστωσης είναι πιο σημαντική από την ποσότητα. Τα τραπεζικά κεφάλαια ρέουν κυρίως σε ορισμένους βασικούς τομείς, όπως τα ακίνητα, οι τραπεζικές εργασίες και οι κινητές αξίες. «Ένας υψηλός δείκτης πίστωσης/ΑΕΠ δεν αποτελεί ανησυχία εάν η ροή κεφαλαίων χρησιμοποιείται αποτελεσματικά και ο κύκλος του έργου είναι κατάλληλος για τη δομή του κεφαλαίου. Πολλές χώρες αναπτύσσουν γρήγορα υποδομές με βραχυπρόθεσμα δάνεια, επειδή ο χρόνος υλοποίησης είναι μόνο 2-3 χρόνια. Το πρόβλημα έγκειται στην ταχύτητα και την ικανότητα υλοποίησης», είπε.

Όσον αφορά την τάση των χρηματοπιστωτικών ομίλων, ανέφερε ότι η ανάπτυξη των τραπεζών κινείται ταχύτερα από την πραγματική οικονομία, δημιουργώντας ένα χάσμα μεταξύ της ικανότητας εταιρικής διακυβέρνησης και της ικανότητας εποπτείας των φορέων διαχείρισης. « Εάν το μοντέλο του χρηματοπιστωτικού ομίλου αναπτυχθεί ραγδαία αλλά ο μηχανισμός εποπτείας δεν μπορεί να συμβαδίσει, οι συστημικοί κίνδυνοι και η διασταυρούμενη ιδιοκτησία ενδέχεται να αυξηθούν». Δύο κατευθύνσεις πρέπει να αντιμετωπιστούν παράλληλα: η ενίσχυση του νομικού πλαισίου για την εποπτεία των χρηματοπιστωτικών ομίλων. Ταυτόχρονα, ο καθορισμός του ρόλου αυτού του μοντέλου στην προώθηση της οικονομικής αναδιάρθρωσης, την επέκταση της πελατειακής βάσης και τη βελτίωση της ποιότητας των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών.

Ομιλητές στη συζήτηση.

Η έμφαση δεν δίνεται στον περιορισμό της ανάπτυξης, αλλά στη δημιουργία ενός βιώσιμου και υγιούς αναπτυξιακού περιβάλλοντος. Οι τράπεζες βρίσκονται στην πρώτη γραμμή του ψηφιακού μετασχηματισμού, της πράσινης χρηματοδότησης, της πράσινης πίστωσης, της διαχείρισης κεφαλαίων, των τίτλων και των ασφαλειών, αλλά πρέπει να διασφαλίσουν ένα σύστημα ελέγχου κινδύνων και διαφανούς διακυβέρνησης. «Ο μεγαλύτερος στόχος είναι να διασφαλιστεί ότι το χρηματοπιστωτικό σύστημα υποστηρίζει τη διαδικασία αναδιάρθρωσης της οικονομίας, αντί να προχωρά πολύ μπροστά και να δημιουργεί κινδύνους», είπε.

Επίσης, στη συζήτηση, σύμφωνα με τους ειδικούς, ένα κατάλληλο χρηματοοικονομικό μοντέλο πρέπει να βασίζεται στο επίπεδο ανάπτυξης της πραγματικής οικονομίας. Το Βιετνάμ εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις άμεσες ξένες επενδύσεις (FDI) και τα χρηματοοικονομικά προϊόντα που περιστρέφονται γύρω από ακίνητα, τραπεζικές εργασίες και κινητές αξίες, επομένως η ανάγκη δημιουργίας χρηματοοικονομικών υπερεταιρειών τύπου ΗΠΑ-ΗΒ δεν είναι πραγματικά σαφής. Ωστόσο, η τάση ανάπτυξης χρηματοοικονομικών εταιρειών στο Βιετνάμ αναδύεται σταδιακά, ειδικά σε εισηγμένες τράπεζες με ένα οικοσύστημα τραπεζικών - ασφαλιστικών - κινητών αξιών - διαχείρισης κεφαλαίων και σύντομα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Σύμφωνα με τους ειδικούς, αυτό το μοντέλο προέρχεται από τη ζήτηση της αγοράς: Καθώς τα άτομα και οι επιχειρήσεις αναπτύσσονται, χρειάζονται πιο προηγμένες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, από επενδύσεις και διαχείριση περιουσιακών στοιχείων έως ιδιωτικές τραπεζικές εργασίες. Ωστόσο, η μεγαλύτερη πρόκληση σήμερα είναι το υψηλής ποιότητας ανθρώπινο δυναμικό και οι νομικοί διάδρομοι. Το Βιετνάμ δεν διαθέτει νομικό πλαίσιο για τις επενδυτικές τραπεζικές εργασίες - έναν σύνδεσμο που να βοηθά στη σύνδεση της χρηματαγοράς και της κεφαλαιαγοράς, στην τιτλοποίηση μακροπρόθεσμων δανείων και στη συνοδεία κεφαλαίων με επιχειρήσεις. Ως εκ τούτου, η ανάπτυξη νόμων και μοντέλων επενδυτικής τραπεζικής είναι ένα απαραίτητο βήμα για τη δημιουργία χρηματοοικονομικών εταιρειών στο μέλλον.

Πηγή: https://congthuong.vn/thi-truong-tai-chinh-tru-cot-bao-dam-muc-tieu-tang-truong-hai-con-so-428931.html