Η συναλλαγματική ισοτιμία αναδεικνύεται ως νέα πρόκληση για την οικονομία

[διαφήμιση_1]

Κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες

Από την αρχή του έτους, η συναλλαγματική ισοτιμία έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 3%. Σε σύγκριση με άλλα νομίσματα της περιοχής, όπως το Γιουάν (Κίνα) υποτιμήθηκε κατά 6%, το Μπαθ (Ταϊλάνδη) υποτιμήθηκε κατά 5,3%, το Ρινγκίτ (Μαλαισία) υποτιμήθηκε κατά 6,5%... Έτσι, οι Κεντρικές Τράπεζες ορισμένων γειτονικών χωρών έχουν προληπτικά εξασθενήσει τα εγχώρια νομίσματά τους στο πλαίσιο ενός ισχυρότερου δολαρίου ΗΠΑ.

Η συναλλαγματική ισοτιμία είναι ένας από τους τρεις παράγοντες της «Αδύνατης Τριάδας». Εάν η συναλλαγματική ισοτιμία συνεχίσει να αυξάνεται, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η Κρατική Τράπεζα μπορεί να αναγκαστεί να σταματήσει να μειώνει τα επιτόκια ή ακόμα και να εξετάσει το ενδεχόμενο να τα προσαρμόσει ξανά για να ελέγξει τη συναλλαγματική ισοτιμία. Εάν συμβεί αυτό το σενάριο, οι επιχειρήσεις θα πρέπει να επωμιστούν υψηλότερο κόστος τόκων. Η συναλλαγματική ισοτιμία αποτελεί επίσης μέρος του οικονομικού κόστους των επιχειρήσεων.

Ο δείκτης DXY προβλέπεται να αυξηθεί πάνω από 110 μονάδες το 2024. Η Fed προβλέπει μια ακόμη αύξηση 25 μονάδων βάσης τους τελευταίους μήνες του 2023 και τα επιτόκια ενδέχεται να μειωθούν από το τρίτο τρίμηνο του 2024.

Σε εγχώριο επίπεδο, η Κρατική Τράπεζα πραγματοποίησε 10 καθαρές συνεδρίες ανάληψης μέσω έκδοσης εντόκων γραμματίων συνολικής αξίας 110.700 δισεκατομμυρίων VND. Τα διατραπεζικά επιτόκια αυξάνονται σταδιακά.

«Εάν τα επιτόκια μειωθούν, η συναλλαγματική ισοτιμία θα αυξηθεί φυσικά, από οικονομικής άποψης. Επομένως, η διαχείριση πρέπει να είναι αρμονική και σταθερή, κάτι που αποτελεί καθήκον της Κρατικής Τράπεζας», δήλωσε ο Διοικητής της Κρατικής Τράπεζας, Νγκουγιέν Τι Χονγκ, σε συνάντηση με επιχειρήσεις.

Εμπειρογνώμονες της Παγκόσμιας Τράπεζας (ΠΤ) εκτίμησαν ότι η συνεχιζόμενη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής θεωρείται κατάλληλη για το οικονομικό πλαίσιο του Βιετνάμ. Ωστόσο, οι συνεχιζόμενες μειώσεις των επιτοκίων θα αυξήσουν τη διαφορά επιτοκίων με τις παγκόσμιες αγορές, ασκώντας ενδεχομένως πιέσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία.

Θα αντιστραφεί η πολιτική;

Ο κ. Do Hiep Hoa - Διευθυντής Επενδύσεων της MB Capital - δήλωσε: «Δεν υπάρχει ακόμη αντιστροφή πολιτικής. Η κίνηση απορρόφησης καθαρών εντόκων γραμματίων στη διατραπεζική αγορά είναι μια προσεκτική και επιδέξια κίνηση από την Κρατική Τράπεζα για την απορρόφηση της πλεονάζουσας ρευστότητας στη διατραπεζική αγορά, ώστε να αποφευχθεί η κερδοσκοπία με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Η πρόσφατη κίνηση της Κρατικής Τράπεζας είχε μόνο περιορισμένο αντίκτυπο στον διατραπεζικό τομέα».

Σύμφωνα με τους ειδικούς, στο πλαίσιο της πλεονάζουσας ρευστότητας, το επιτόκιο μιας ημέρας του VND στη διατραπεζική αγορά έχει ωθηθεί σχεδόν στο 0%/έτος, σχεδόν 5%/έτος χαμηλότερο από το επιτόκιο του δολαρίου ΗΠΑ. Η αυξανόμενη διαφορά επιτοκίων μεταξύ VND και USD έχει οδηγήσει σε κερδοσκοπία σε ξένο νόμισμα στο σύστημα, ασκώντας πιέσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία.

Συνεπώς, η ανάληψη χρημάτων από την Κρατική Τράπεζα θα βοηθήσει στην αύξηση του επιπέδου του επιτοκίου VND στη διατραπεζική αγορά, μειώνοντας παράλληλα το χάσμα με τα επιτόκια του δολαρίου ΗΠΑ, μειώνοντας έτσι την κερδοσκοπία σε ξένο νόμισμα και την πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Συμφωνώντας με την παραπάνω άποψη, ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Pham The Anh - Πρόεδρος της Σχολής Οικονομικών του Εθνικού Οικονομικού Πανεπιστημίου - δήλωσε: «Νομίζω ότι δεν πρέπει να πανικοβαλλόμαστε για την επερχόμενη αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής. Νομίζω ότι οι ρυθμιστικές αρχές δεν θα αντιστρέψουν αμέσως τη νομισματική πολιτική. Επί του παρόντος, η εγχώρια οικονομία εξακολουθεί να είναι σχετικά δύσκολη, η συνολική ζήτηση εξακολουθεί να είναι ασθενής, επομένως η Κρατική Τράπεζα θα προσπαθήσει να διατηρήσει τα επιτόκια χαμηλά για όσο το δυνατόν περισσότερο, ώστε να στηρίξει την ανάπτυξη».

Σύμφωνα με τον Αναπληρωτή Καθηγητή Δρ. Pham The Anh, ο ύψιστος στόχος της νομισματικής πολιτικής είναι η σταθεροποίηση των τιμών και η σταθεροποίηση της αξίας του εγχώριου νομίσματος. Η κυβέρνηση επιδιώκει έναν στόχο ανάπτυξης. Επί του παρόντος, η οικονομική ανάπτυξη του Βιετνάμ εξακολουθεί να είναι χαμηλή σε σύγκριση με τον καθορισμένο στόχο, επομένως η κυβέρνηση θα προσπαθήσει να επιτύχει υψηλότερη ανάπτυξη. Ως εκ τούτου, εκτός από τη δημοσιονομική πολιτική, είναι απαραίτητο να διατηρηθεί μια ευνοϊκή νομισματική πολιτική για τις επιχειρήσεις. Η Κρατική Τράπεζα προσπαθεί να ελέγξει τον πληθωρισμό και στην πραγματικότητα, ο δομικός πληθωρισμός βρίσκεται σε πτωτική τάση.

[διαφήμιση_2]
Πηγή