Το δωρεάν USD είναι ξανά «καυτό», θα πρέπει να ανησυχούν τα κανάλια επενδύσεων σε μετοχές;

[διαφήμιση_1]

Στην ελεύθερη αγορά, σύμφωνα με έρευνα σε πολλά καταστήματα στο Ανόι , η τρέχουσα τιμή αγοράς σε δολάρια ΗΠΑ είναι περίπου 25.400 VND/USD. Η τιμή πώλησης σε δολάρια ΗΠΑ σε ορισμένα μέρη έχει πλησιάσει τα 25.700 VND/USD, ξεπερνώντας κατά πολύ την κορύφωση του Οκτωβρίου-Νοεμβρίου 2022.

Δωρεάν USD "ζεστό στο χέρι", σημειώνοντας νέο ρεκόρ

Τις τελευταίες ημέρες, το δολάριο ΗΠΑ στην ελεύθερη αγορά έχει διατηρήσει ένα μακρύ σερί αυξήσεων τιμών. Έρευνες σε πολλά καταστήματα στην οδό Ha Trung στο Ανόι δείχνουν ότι το δολάριο ΗΠΑ αγοράζεται περίπου στα 25.400 VND/USD. Η τιμή πώλησης του δολαρίου ΗΠΑ είναι μόνο 70-100 VND υψηλότερη ανά δολάριο. Σε ορισμένα μέρη, η τιμή του δολαρίου ΗΠΑ είναι πολύ υψηλότερη, πλησιάζοντας ακόμη και τα 25.700 VND/USD για πώληση .

Προηγουμένως, την τελευταία εβδομάδα του Φεβρουαρίου, η συναλλαγματική ισοτιμία στην ελεύθερη αγορά σημείωσε έντονες διακυμάνσεις, όταν αυξήθηκε σε ιστορικό υψηλό των 25.450 VND/USD. Σπάζοντας τα ρεκόρ που καταγράφηκαν την περίοδο Οκτωβρίου-Νοεμβρίου 2022, η τιμή του USD αγοράζεται και πωλείται στο υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία των συναλλαγών.

Στις 5 Μαρτίου, η Κρατική Τράπεζα ανακοίνωσε την κεντρική συναλλαγματική ισοτιμία για το ζεύγος VND/USD που εφαρμόστηκε κατά τη διάρκεια της ημέρας στα 24.012 VND/USD, σημειώνοντας αύξηση 8 VND σε σύγκριση με την προηγούμενη καταχώριση. Με ένα εύρος +/-5% όπως ορίζεται, η κατώτατη συναλλαγματική ισοτιμία είναι 22.811 VND/USD, ενώ η ανώτατη συναλλαγματική ισοτιμία είναι 25.213 VND/USD. Η τιμή του USD στη μαύρη αγορά είναι πολύ υψηλότερη από την ανώτατη τιμή που ρυθμίζεται από την Κρατική Τράπεζα.

Εν τω μεταξύ, η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ στις περισσότερες εμπορικές τράπεζες έχει αυξηθεί, αλλά η αύξηση είναι μόνο 10-15 VND/USD και εξακολουθεί να αποτελεί μια αρκετά «ασφαλή» απόσταση από το μέγιστο επιτρεπόμενο όριο συναλλαγών. Ωστόσο, η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ στις τράπεζες πλησιάζει επίσης την κορύφωση που καταγράφηκε στο τέλος του 2022, συνήθως στα 24.850 - 24.870 VND/USD για πώληση.

Στο περιθώριο της συζήτησης: Χρηματιστήριο: Χτίζοντας τα θεμέλια - Συσσώρευση - Επιτάχυνση Σε εκδήλωση που διοργάνωσε η Investment Newspaper, στην οποία αναφέρθηκε πρόσφατα ο κ. Tran Hoang Son - Διευθυντής Στρατηγικής Αγοράς της VPBank Securities JSC, αναφέρθηκε πρώτος λόγος που εξακολουθεί να είναι η αρνητική διαφορά επιτοκίου μεταξύ VND και USD, η οποία βρίσκεται σε πολύ υψηλό επίπεδο για μεγάλο χρονικό διάστημα, περίπου 500 μονάδες βάσης.

Ταυτόχρονα, στο πρόσφατο παρελθόν, η διαφορά μεταξύ των παγκόσμιων τιμών του χρυσού και των εγχώριων τιμών του χρυσού ήταν αρκετά υψηλή, δημιουργώντας τεράστια ζήτηση για εισαγωγές χρυσού, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού για κοσμήματα και των χρυσών δαχτυλιδιών. Προς το παρόν, ενόψει της έξαρσης των παγκόσμιων τιμών του χρυσού, οι ράβδοι χρυσού SJC διαπραγματεύονται επίσης σε ιστορικό υψηλό (80,8 εκατομμύρια VND/tael προς πώληση). Σύμφωνα με τον κ. Son, αυτός ο παράγοντας μπορεί να προκαλέσει αύξηση της ζήτησης για δολάρια ΗΠΑ βραχυπρόθεσμα, προκαλώντας ισχυρό αντίκτυπο στη συναλλαγματική ισοτιμία.

Τρίτον, η ιστορία των ξένων επενδυτών που αποσύρουν κεφάλαια από την χρηματιστηριακή αγορά κατά το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους είναι επίσης ένας λόγος για τον οποίο η ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ στην αγορά είναι πιο τεταμένη.

Το δολάριο ΗΠΑ βρίσκεται σε πολύ υψηλή άνοδο στην ελεύθερη αγορά, δήλωσε ο κ. Son και πρόσθεσε ότι υπάρχουν ορισμένα σημάδια που πρέπει να παρακολουθούνται στο μέλλον. Πρώτον, η πιθανή μείωση των επιτοκίων από την Fed στο δεύτερο εξάμηνο του έτους θα μειώσει το χάσμα μεταξύ των επιτοκίων VND-USD. Αυτός ο εξωτερικός παράγοντας μπορεί να βοηθήσει στη μείωση της πίεσης στη συναλλαγματική ισοτιμία. Δεύτερον, όσον αφορά την αγορά χρυσού, η κυβέρνηση έχει εντοπίσει το πρόβλημα και ενδέχεται σύντομα να τροποποιήσει τους κανονισμούς διαχείρισης της αγοράς χρυσού για να διασφαλίσει την προσφορά χρυσού για τη ζήτηση των καταναλωτών, μειώνοντας το χάσμα. Αυτός είναι επίσης ένας παράγοντας που μπορεί να μειώσει την πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία. Τέλος, όσον αφορά τη μακροοικονομική ισορροπία, οι εξαγωγές επιταχύνονται ξανά. Το πλεόνασμα των εξαγωγών διατηρείται επίσης σε καλό επίπεδο. Τα κεφάλαια άμεσων ξένων επενδύσεων στο Βιετνάμ εξακολουθούν να αυξάνονται θετικά, μαζί με τα εμβάσματα, τα οποία αποτελούν τις πηγές προσφοράς δολαρίου ΗΠΑ στην αγορά. Ταυτόχρονα, τα συναλλαγματικά αποθέματα του Βιετνάμ κατά την τρέχουσα περίοδο είναι αρκετά καλά. Παράγοντες που θα μπορούσαν να βοηθήσουν τη συναλλαγματική ισοτιμία USD/VND να παραμείνει σταθερή φέτος, αν και ενδέχεται να υποτιμηθεί ελαφρώς.

Θα υπάρξει αρνητικός αντίκτυπος εάν το τοπικό νόμισμα υποτιμηθεί κατά περισσότερο από 3%.

Αυτή τη στιγμή, η ισοτιμία VND/USD στη Vietcombank πωλείται στα 24.850 VND/USD, σημειώνοντας αύξηση 1,76% σε σύγκριση με το τέλος του 2023. Η ισοτιμία στην ελεύθερη αγορά αυξήθηκε κατά 0,32% σε σύγκριση με το τέλος του 2023. Το τέλος του περασμένου έτους ήταν επίσης η εποχή που η εγχώρια αγορά χρυσού ήταν «τρελή», μακριά από την παγκόσμια τιμή μετατροπής κατά σχεδόν 20 εκατομμύρια VND/tael και ηρέμησε μόνο μετά το τηλεγράφημα του Πρωθυπουργού. Εν τω μεταξύ, τους τελευταίους δύο μήνες, η ισοτιμία JPY/USD έχει αυξηθεί κατά 6,33%, ενώ η ισοτιμία KRW/USD έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 3%.

Σε σύγκριση με τα νομίσματα άλλων χωρών, ο κ. Σον δήλωσε ότι το γεγονός ότι το εγχώριο νόμισμα του Βιετνάμ κατάφερε να διατηρήσει μια μικρή υποτίμηση αποτελεί επιτυχία φέτος. Προηγουμένως, στα μέσα Φεβρουαρίου 2024, ο Δείκτης Δολαρίου ΗΠΑ (DXY), ο οποίος μετρά την ισχύ του δολαρίου έναντι ενός καλαθιού 6 ισχυρών νομισμάτων, έφτασε τις 105 μονάδες. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η συναλλαγματική ισοτιμία VND/USD ήταν αρκετά σταθερή μετά τις διακοπές της Σεληνιακής Πρωτοχρονιάς. Προς το παρόν, η τιμή του USD στην ελεύθερη αγορά έχει αυξηθεί ξανά, καθώς το DXY έχει υποχωρήσει σημαντικά, αν και εξακολουθεί να είναι αγκυροβολημένο σε υψηλά επίπεδα (σχεδόν 104 μονάδες).

Απόδοση του δείκτη DXY κατά το περασμένο έτος - Πηγή: TradingEconomics

Αξιολογώντας τον αντίκτυπο των διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών, οι αναλυτές της VPBankS δήλωσαν ότι εάν η συναλλαγματική ισοτιμία VND/USD παραμείνει σχετικά σταθερή, μια αύξηση μικρότερη του 2% δεν θα έχει μεγάλο αντίκτυπο και ταυτόχρονα θα στηρίξει τις εξαγωγές, ειδικά στο πλαίσιο της βαθιάς υποτίμησης πολλών νομισμάτων.

Όταν η συναλλαγματική ισοτιμία υποτιμηθεί κατά περισσότερο από 3%, αυτό θα επηρεάσει την οικονομία, καθώς οι επιχειρήσεις εισαγωγών-εξαγωγών θα βρεθούν σε μειονεκτική θέση όσον αφορά τις συναλλαγματικές διαφορές και ενδέχεται να καταγραφούν ως ζημίες λόγω των συναλλαγματικών διαφορών. Δεύτερον, όταν η συναλλαγματική ισοτιμία παρουσιάζει διακυμάνσεις, θα επηρεάσει άμεσα τη ροή ξένων κεφαλαίων που διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ, ενδεχομένως προκαλώντας τη μείωση του κεφαλαίου των ξένων επενδυτών όταν η συναλλαγματική ισοτιμία παρουσιάζει έντονες διακυμάνσεις.

Επιπλέον, η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία επηρεάζει επίσης τη λειτουργία της νομισματικής πολιτικής. Σε μια πρόσφατα δημοσιευμένη έκθεση για την αγορά συναλλάγματος, το Κέντρο Ανάλυσης και Επενδυτικών Συμβουλών - SSI Securities Corporation (SSI Research) ανέφερε την πιθανότητα η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ να μπορέσει να εξετάσει δράσεις για τη σταθεροποίηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Συγκεκριμένα, η άμεση πιθανότητα είναι η επανέκδοση εντόκων γραμματίων του δημοσίου. Μπορεί επίσης να ληφθεί υπόψη η αυξανόμενη ζήτηση για ξένο νόμισμα από επιχειρήσεις εισαγωγών-εξαγωγών και η πώληση συναλλαγματικών αποθεμάτων.

Εξελίξεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες στις εμπορικές τράπεζες και την ελεύθερη αγορά από το 2022 έως σήμερα - Πηγή: SSI Research

Προηγουμένως, κατά την περίοδο από τον Σεπτέμβριο έως τον Νοέμβριο του 2023, η Κρατική Τράπεζα εξέδιδε επίσης έντοκα γραμμάτια, τα οποία πραγματοποιούνταν επίσης με τη μορφή υποβολής προσφορών επιτοκίου. Αν και πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι η έκδοση εντόκων γραμματίων από την Κρατική Τράπεζα δεν σημαίνει αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής, το κλίμα των επενδυτών στην χρηματιστηριακή αγορά εκείνη την εποχή ήταν αρκετά αρνητικό, επηρεάζοντας σημαντικά τις εξελίξεις στην χρηματιστηριακή αγορά.

[διαφήμιση_2]
Πηγή