Οι συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή μεταβάλλουν την παγκόσμια ισορροπία των νομισμάτων.

Οι συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή υπογραμμίζουν τον αυξανόμενο ρόλο των βασικών προϊόντων στο γεωπολιτικό τοπίο, στηρίζοντας έτσι τα νομίσματα των χωρών που εξάγουν πόρους, όπως η Νορβηγία, ο Καναδάς, η Αυστραλία και η Νέα Ζηλανδία.

Τα νομίσματα των εμπορευμάτων ανεβαίνουν εν μέσω γεωπολιτικών συγκρούσεων.

Η ομάδα των «νομισμάτων εμπορευμάτων» —που συνδέεται με βασικά είδη εξαγωγής— ανατιμάται σε αξία το 2026. Μεταξύ των ανεπτυγμένων οικονομιών (G10), η νορβηγική κορώνα και το αυστραλιανό δολάριο είναι τα δύο νομίσματα με τις καλύτερες επιδόσεις, με κέρδη άνω του 7% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από την αρχή του έτους.

Δολάριο Αυστραλίας. Φωτογραφία: AFP/VNA

Αυτή η τάση συμβαίνει με φόντο τις συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή που προκαλούν τις χειρότερες παγκόσμιες διαταραχές του ενεργειακού εφοδιασμού στην ιστορία, με αλυσιδωτές επιπτώσεις που επηρεάζουν πολλές οικονομίες.

Ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι αυτά τα νομίσματα εξακολουθούν να έχουν περιθώρια ανατίμησης, καθώς η παγκόσμια τάξη κατακερματίζεται ολοένα και περισσότερο - κάτι που επιταχύνεται από την τάση των ΗΠΑ προς μονομερή δράση και την άνοδο της Κίνας - μαζί με την τάση των εθνών να δίνουν προτεραιότητα στην ενεργειακή ασφάλεια και να εξασφαλίζουν προμήθειες βασικών υλικών για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης (ΤΝ) και την πράσινη μετάβαση.

Ο Manish Kabra, στρατηγικός αναλυτής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην Societe Generale, σημειώνει το μεγάλο χάσμα μεταξύ των αυξήσεων στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων και της σχετικά χαμηλότερης απόδοσης των βασικών νομισμάτων τα τελευταία χρόνια, γεγονός που υποδηλώνει ότι αυτά τα νομίσματα εξακολουθούν να έχουν περιθώρια περαιτέρω ανατίμησης. Από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, έχει μειώσει τις διακρατήσεις του σε ευρώ και έχει διαφοροποιήσει τις θέσεις του σε τέσσερα βασικά νομίσματα. «Η στρατηγική και γεωπολιτική εστίαση στα βασικά εμπορεύματα δεν έχει ακόμη αντικατοπτριστεί στις τιμές αυτών των τεσσάρων βασικών νομισμάτων», παρατήρησε ο Kabra.

Η Lauren van Biljon, ανώτερη διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην Allspring Global Investments, δήλωσε ότι έχει μετατοπίσει τις συμμετοχές της στη νορβηγική κορώνα έναντι της βρετανικής λίρας - ουσιαστικά στοιχηματίζοντας ότι η κορώνα θα ανατιμηθεί έναντι της λίρας. Η Νορβηγία είναι σημαντικός παραγωγός πετρελαίου και φυσικού αερίου και διαδραματίζει κρίσιμο ρόλο στη διασφάλιση της ενεργειακής ασφάλειας για την Ευρώπη, ειδικά καθώς η περιοχή μειώνει την εξάρτησή της από τις ρωσικές προμήθειες μετά τη σύγκρουση στην Ουκρανία. Σύμφωνα με την ίδια, η στροφή προς τα νομίσματα βασικών προϊόντων είναι ένας από τους λόγους για αυτήν την επενδυτική απόφαση, παράλληλα με την προσδοκία ότι η Κεντρική Τράπεζα της Νορβηγίας θα διατηρήσει μια αυστηρή νομισματική πολιτική εν μέσω αυξανόμενου κόστους ενέργειας.

Η Rabobank προβλέπει ότι το ευρώ θα αποδυναμωθεί έναντι της κορώνας, συνιστώντας την πώληση της βρετανικής λίρας για την αγορά της νορβηγικής κορώνας. Με ισοτιμία περίπου 9,37 κορώνες ανά 1 δολάριο ΗΠΑ, το νόμισμα διαπραγματεύεται κοντά στο ισχυρότερο επίπεδό του από το 2022.

Η Αυστραλία, ο Καναδάς και η Νορβηγία έχουν όλες πιστοληπτική αξιολόγηση AAA και είναι καθαροί εξαγωγείς ενέργειας. Οι αναλυτές λένε ότι αυτοί οι παράγοντες δίνουν στους επενδυτές περισσότερες επιλογές πέρα ​​από το ευρώ και το γιουάν εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για τον παγκόσμιο ρόλο του δολαρίου ΗΠΑ.

Οι τιμές των βασικών προϊόντων έχουν αυξηθεί απότομα και οι κίνδυνοι παραμένουν.

Σύμφωνα με την επενδυτική εταιρεία Ninety One, αναδύεται μια «νέα τάξη εμπορευμάτων», η οποία χαρακτηρίζεται από γεωπολιτικό κατακερματισμό, ηλεκτροδότηση, περιορισμούς στην προσφορά, περιφερειοποίηση των αγορών ενέργειας και υλικών και αναδιάρθρωση των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού. Αυτοί οι παράγοντες συμβάλλουν στην ισχυρή άνοδο των αγορών εμπορευμάτων φέτος. Σύμφωνα με στοιχεία της Bank of America, τα περιουσιακά στοιχεία εμπορευμάτων αποτελούν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων με την καλύτερη απόδοση από τις αρχές του 2026, με κέρδη περίπου 42%, σε σύγκριση με αύξηση 6% το προηγούμενο έτος.

Οι τιμές του πετρελαίου έχουν παρουσιάσει έντονες διακυμάνσεις λόγω των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή και αυτή τη στιγμή διαπραγματεύονται κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι. Οι τιμές του χαλκού έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι εβδομάδων, ενώ ο χρυσός, παρά την πρόσφατη πτώση του, εξακολουθεί να είναι περίπου 50% υψηλότερος από ό,τι πριν από ένα χρόνο. Ο Kabra υποστηρίζει ότι η ένταξη του χαλκού από την κυβέρνηση των ΗΠΑ στον κατάλογο των βασικών ορυκτών για την οικονομία και την εθνική ασφάλεια τον περασμένο Νοέμβριο καταδεικνύει την αυξανόμενη σημασία του εμπορεύματος στη γεωπολιτική.

Ωστόσο, τα νομίσματα των βασικών εμπορευμάτων εξακολουθούν να επηρεάζονται από ανησυχίες ότι η σύγκρουση θα μπορούσε να επηρεάσει την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, όπως και άλλα νομίσματα. Επιπλέον, η πρόσφατη ανατίμηση του δολαρίου ΗΠΑ ως ασφαλούς καταφυγίου έχει μειώσει κάπως την ελκυστικότητα αυτών των νομισμάτων. Παρ 'όλα αυτά, μετά την αποδυνάμωσή τους έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στα αρχικά στάδια της σύγκρουσης, τα δολάρια του Καναδά, της Νέας Ζηλανδίας και της Αυστραλίας ανακάμπτουν εν μέσω προσδοκιών για κατάπαυση του πυρός.

Η Αυστραλία είναι σημαντικός εξαγωγέας άνθρακα και υγροποιημένου φυσικού αερίου, αλλά εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγωγές προϊόντων διύλισης πετρελαίου. Η Malin Rosengren, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην RBC BlueBay Asset Management, υποστηρίζει ότι ο σημαντικότερος παράγοντας αυτή τη στιγμή είναι η ενεργειακή ανεξαρτησία και ασφάλεια, σημειώνοντας ότι η Αυστραλία έχει ευπάθειες σε αυτόν τον τομέα. Πιστεύει ότι ο αντίκτυπος στην μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη θα είναι επίσης ένας βασικός παράγοντας που πρέπει να παρακολουθείται, ιδίως υπό το πρίσμα της αξιολόγησης της επίδρασης των βασικών προϊόντων στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Τα νομίσματα εμπορευμάτων ωφελούνται σε μια ποικιλία σεναρίων.

Ακόμη και αν επιλυθεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, το κόστος της ενέργειας προβλέπεται να παραμείνει υψηλό για κάποιο χρονικό διάστημα, καθώς οι ενεργειακές ροές δεν μπορούν να επιστρέψουν στην κανονικότητα αμέσως και οι υποδομές πρέπει να αποκατασταθούν.

Ο Van Luu, Διευθυντής Στρατηγικής Παγκόσμιων Λύσεων στην Russell Investments, πιστεύει ότι αυτή είναι μια ευκαιρία για επενδύσεις σε νομίσματα βασικών προϊόντων. «Εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν στο εύρος των 85-100 δολαρίων/βαρέλι αντί για 65 δολάρια/βαρέλι, οι χώρες που εξάγουν ενέργεια σε πολιτικά σταθερές οικονομίες όπως η Νορβηγία και ο Καναδάς θα έχουν πλεονέκτημα», δήλωσε, προσθέτοντας ότι παραμένει προσηλωμένος στις επενδύσεις σε αυτά τα νομίσματα.

Ο Andreas Koenig, επικεφαλής του τμήματος Παγκόσμιων Συναλλαγματικών Ισοτιμιών στην Amundi – τον ​​μεγαλύτερο διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων της Ευρώπης – πιστεύει ότι τα νομίσματα εμπορευμάτων παραμένουν μια βιώσιμη επιλογή ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των τρεχουσών προσπαθειών επίλυσης συγκρούσεων. Υποστηρίζει ότι αυτά τα νομίσματα όχι μόνο προσελκύουν την προσοχή εν μέσω παγκόσμιας αστάθειας, αλλά θα μπορούσαν επίσης να ωφεληθούν μόλις σταθεροποιηθούν οι αγορές. «Αυτά παραμένουν νομίσματα ευαίσθητα στον κίνδυνο και τείνουν να ανατιμώνται όταν οι αγορές αποδέχονται τον κίνδυνο», είπε.

Πηγή: https://baotintuc.vn/kinh-te/xung-dot-trung-dong-lam-thay-doi-can-can-tien-te-toan-cau-20260428190338346.htm