En declaraciones a la prensa el 28 de octubre, el viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, dijo: La Ley de Valores fue promulgada por la Asamblea Nacional y entró en vigor a partir de 2019. En los últimos tiempos, en el proceso de desarrollo del mercado, han surgido una serie de problemas, especialmente relacionados con el mercado de bonos corporativos (TPDN) y el TPDN individual.

Para los inversores individuales, el proyecto de ley que modifica y complementa la Ley de Valores estipula actualmente en dirección a respetar los derechos de inversión de los inversores individuales en el mercado. Por lo tanto, según el viceministro Nguyen Duc Chi, el Ministerio de Finanzas no propone modificar el contenido relacionado con los derechos de inversión de los inversores individuales en el mercado. Los inversores individuales tienen derecho a invertir en todo tipo de bonos corporativos individuales.

Este es un punto nuevo de este proyecto, ya que anteriormente el Ministerio de Finanzas había previsto limitar el número de inversores individuales que participarían en este mercado. En consecuencia, el artículo 1.2 del proyecto (que complementa el artículo 11.1a de la Ley de Valores) no permite a los inversores individuales invertir en bonos emitidos privadamente por empresas distintas de entidades de crédito.

Oponiéndose a este contenido, la Federación de Comercio e Industria de Vietnam dijo: Ajustes como el del Proyecto tendrán un impacto enorme en el mercado de capitales.

En concreto, puede provocar congestión y perturbaciones en el mercado de bonos corporativos. Porque actualmente, las organizaciones de inversión en bonos corporativos (como bancos comerciales, compañías de valores, compañías de seguros, fondos de inversión) enfrentan muchas restricciones en las regulaciones de inversión en bonos. Por lo tanto, los inversores individuales todavía se encuentran entre los grandes inversores que pueden absorber bonos corporativos. Si estos inversores son limitados, será difícil para las empresas emitir más porque no hay suficientes inversores en el mercado para absorber la cantidad de bonos emitidos.

El cambio del Ministerio de Finanzas en el último proyecto presentado a la Asamblea Nacional ha ayudado a que las empresas emisoras de bonos "respiren más tranquilas".

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La propuesta del Ministerio de Finanzas tiene como objetivo limitar los riesgos y garantizar los derechos de los inversores individuales en el mercado de bonos corporativos privados. Foto: Nam Khanh

Además de esto, para mejorar la calidad de los productos en el mercado, limitar los riesgos y garantizar los derechos en las actividades de inversión de los inversores individuales en el mercado de bonos corporativos individuales, el Ministerio de Finanzas propone complementar las regulaciones en la dirección de mejorar la calidad de los bonos.

“En cuanto a la calidad de los bonos de emisión privada, para que los inversionistas profesionales, sin importar si son personas u organizaciones, puedan participar, proponemos que la empresa emisora ​​del bono corporativo de emisión privada debe tener una calificación crediticia, tener garantías o tener una garantía de pago de una entidad crediticia”, enfatizó el viceministro de Hacienda.

Además, el Ministerio de Finanzas propuso modificar el proceso de decisión para la emisión de bonos corporativos al público para crear condiciones más favorables para que las empresas calificadas sean consideradas rápidamente y se les otorguen certificados para la emisión de bonos al público para recaudar capital. En el caso de los bonos emitidos al público, podrán participar todos los inversores individuales e institucionales, independientemente de que sean profesionales o no profesionales.

"También tenemos en cuenta que las nuevas políticas requieren tiempo para que el mercado se adapte. Por lo tanto, planeamos presentar estas regulaciones a la Asamblea Nacional para su aprobación a partir del 1 de enero de 2026", informó el Sr. Chi, quien expresó que, de aprobarse estas propuestas, el mercado de valores, el mercado de capitales, en especial el mercado de bonos corporativos, se desarrollarán de forma sostenible y transparente, mejorarán la calidad de los bonos corporativos de emisión privada, promoverán la divulgación y transparencia de información por parte de las empresas y contribuirán a mejorar la confianza de los inversores, atrayendo así capital de inversión para las empresas.

De acuerdo con el programa de la VIII Sesión de la XV Asamblea Nacional, se espera que la Asamblea Nacional dé opiniones sobre el Proyecto de Ley que modifica y complementa una serie de artículos de siete leyes, entre ellas: Ley de Valores, Ley de Contabilidad, Ley de Auditoría Independiente, Ley de Presupuesto Estatal, Ley de Gestión y Uso de Activos Públicos, Ley de Gestión Tributaria y Ley de la Reserva Nacional.