No ampliar la normativa sobre la definición de los inversores profesionales en valores
En la tarde del 28 de noviembre, en la sede del Ministerio de Finanzas , el Viceministro de Finanzas Nguyen Duc Chi presidió una reunión con ministerios, agencias centrales, asociaciones y empresas para evaluar la implementación del Decreto No. 08/2023/ND-CP y las orientaciones políticas en el futuro.
En la reunión, la mayoría de los delegados coincidieron con la propuesta del Ministerio de Finanzas de que no es necesario extender la suspensión de la implementación de la norma que define a los inversores profesionales en valores como personas físicas que compran bonos corporativos individuales.
Según el representante del Ministerio de Finanzas, el Decreto 65 estipula que los inversores profesionales en valores son personas físicas que deben garantizar que sus tenencias de cartera tengan un valor promedio de al menos 2.000 millones de VND en un plazo de 180 días utilizando los activos del inversor, excluidos los préstamos.
Con el fin de mantener la demanda de compras de bonos corporativos por parte de inversionistas individuales con potencial financiero pero que no han acumulado suficiente tiempo para los 180 días prescritos en el Decreto No. 65 y el mercado tiene más tiempo para adaptarse, el Decreto No. 08/ND-CP estipula la suspensión de las disposiciones anteriores del Decreto 65 hasta el 31 de diciembre de 2023.
Hasta el momento, transcurridos más de 8 meses de la implementación del Decreto 08, los inversionistas profesionales de valores que sean personas naturales han acumulado un tiempo suficiente de 180 días para cumplir con la normativa sobre inversionistas profesionales de valores del Decreto 65, por lo que no existe necesidad de extender la suspensión de la implementación de esta normativa.
Además, la ley de valores también estipula otras formas de identificar a los inversores profesionales individuales en valores, como tener un certificado de práctica de valores y tener un ingreso tributable en el año más reciente de al menos 1.000 millones de VND.
La implementación de las normas sobre identificación de inversionistas profesionales de valores en el Decreto 65 minimizará el riesgo de distribución y solicitud de inversionistas individuales que no sean inversionistas profesionales de valores para comprar bonos, mejorando la seguridad y sostenibilidad del mercado de bonos corporativos.
Cronograma para el vencimiento del plazo de reducción de distribución de bonos
Respecto a la política de suspensión de la implementación de las normas de calificación crediticia, el Ministerio de Finanzas también propuso no extender el período de suspensión de las normas obligatorias de calificación crediticia para los bonos corporativos individuales.
A partir del 1 de enero de 2023, las ofertas públicas de bonos corporativos han implementado regulaciones sobre calificaciones crediticias para las ofertas que requieren calificaciones crediticias. Las empresas que salgan a bolsa en 2023 no estarán sujetas a calificación crediticia obligatoria. Para la emisión privada, desde la entrada en vigencia del Decreto 08 hasta el 3 de noviembre de 2023, de aplicarse lo dispuesto en el Decreto 65, serán pocas las empresas que estén obligadas a tener su calificación crediticia evaluada conforme a la normativa.
Así, de acuerdo a lo establecido en el Decreto 65, de manera similar a los bonos emitidos al público, sólo unos pocos casos que cumplan todas las condiciones deben tener calificación crediticia obligatoria, por lo que el número de emisiones que deben tener calificación crediticia proyectada es limitado. Por lo tanto, seguir implementando lo dispuesto en el Decreto 65 no tendrá ningún problema.
Actualmente, el Ministerio de Finanzas también ha autorizado a una empresa más, de modo que el número total de empresas que pueden proporcionar servicios de calificación crediticia es de 3 del número máximo permitido de 5 empresas de calificación crediticia, incluida una empresa que tiene una empresa conjunta con una organización de calificación crediticia internacional. Muchos países de la región limitan el número de agencias de calificación crediticia.
En la reunión, el Ministerio de Finanzas también dijo que no es necesario extender la suspensión de la implementación de la norma sobre la reducción del tiempo de distribución de bonos. El Decreto 65 estipula que el plazo de distribución de bonos de cada oferta no podrá exceder de 30 días. El objetivo es limitar que las empresas aprovechen el largo período de distribución de bonos para invitar a pequeños inversores individuales que no son inversores profesionales en valores a comprar bonos.
Para ayudar a las empresas a equilibrar y movilizar recursos para pagar sus obligaciones de deuda a su vencimiento, el Decreto 08 estipula la suspensión de la implementación de las normas sobre la reducción del tiempo de distribución de bonos hasta el 31 de diciembre de 2023.
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