Estrategias en el trading de opciones (Parte 8)

El periódico Industria y Comercio ofrecerá a los lectores una visión de una atractiva estrategia de inversión, elegida por muchos inversores al negociar contratos de opciones.

En la sesión de preguntas y respuestas de esta semana sobre el trading de materias primas, el periódico Industry and Trade Newspaper ofrecerá a los lectores una visión más profunda de una atractiva estrategia de inversión, elegida por muchos inversores al operar con contratos de opciones. Esta estrategia es muy valorada no solo por su capacidad para optimizar las ganancias, sino también por su flexibilidad en la gestión del riesgo. Se trata de la estrategia número 8: la estrategia Collar.

Estrategia de collar

En el comercio de materias primas, la estrategia Collar se implementa manteniendo simultáneamente:

Una posición larga en un activo subyacente;

Compre una opción de venta fuera del dinero (OTM) al precio de ejercicio A;

Vender una opción de compra que actualmente presenta pérdidas al precio de ejercicio B pero en la misma fecha de vencimiento que el activo subyacente propiedad del inversor.

Esta estrategia es utilizada a menudo por inversores que mantienen posiciones largas para protegerse contra el riesgo de caída del activo subyacente activando una opción de venta, mientras que la prima de la opción obtenida por la venta de la opción de venta se utiliza para compensar la cantidad que el inversor gastó para comprar la opción de venta.

Por ejemplo: Un inversor mantiene una posición larga abierta en un contrato de maíz con vencimiento en diciembre de 2024 (ZCEZ24) a 410 centavos/bushel. El inversor emplea una estrategia de collar comprando simultáneamente una opción de venta con un precio de ejercicio de 400 centavos/bushel y una prima de 25 centavos/bushel, y vendiendo una opción de compra con un precio de ejercicio de 430 centavos/bushel y una prima de 30 centavos/bushel.

Hỏi đáp Giao dịch Hàng hóa (Số 73): Các chiến lược trong giao dịch Hợp đồng quyền chọn (Phần 8)

Preguntas y respuestas sobre el trading de materias primas (Número 73): Estrategias para el trading de opciones (Parte 8)

Las ganancias de la estrategia Collar dependen del precio futuro del contrato ZCEZ24. Se presentan los siguientes escenarios:

Caso 1: El precio del contrato ZCEZ24 cae por debajo de los 400 centavos/bushel.

Supongamos que el precio de mercado del contrato ZCEZ24 en la fecha de vencimiento es de 385 centavos/bushel. En ese momento, el inversor ejercería la opción de venta, obteniendo una ganancia de 400 – 385 = 15 centavos/bushel. La opción de compra no se ejercería; sin embargo, el inversor incurriría en una pérdida de 410 – 385 = 25 centavos/bushel al cerrar la posición abierta. El inversor recibiría 30 centavos/bushel por la venta de la opción de compra, pero tendría que pagar 25 centavos/bushel por la compra de la opción de venta. Por lo tanto, el inversor incurriría en una pérdida de (15 – 25) + (30 – 25) = 5 centavos/bushel en este caso.

Caso 2: El precio del contrato ZCEZ24 sube por encima de 400 centavos/bushel, pero no supera los 430 centavos/bushel.

Suponiendo que el precio de mercado del contrato ZCEZ24 en la fecha de vencimiento es de 415 centavos/bushel, el inversor obtiene una ganancia de 415 – 410 = 5 centavos/bushel al cerrar la posición abierta. En este punto, el inversor no ejerce ni la opción de venta ni la de compra. Recibe 30 centavos/bushel por la venta de la opción de venta, pero paga 25 centavos/bushel por la compra de la opción de compra. Por lo tanto, la ganancia del inversor en este caso es de 5 + (30 – 25) = 10 centavos/bushel.

Caso 3: El precio del contrato ZCEZ24 supera los 430 centavos/bushel.

Supongamos que el precio de mercado del contrato ZCEZ24 en la fecha de vencimiento es de 450 centavos/bushel. En este punto, el inversor obtiene una ganancia de 450 – 410 = 40 centavos/bushel al cerrar la posición abierta. Simultáneamente, el inversor debe cumplir con la obligación de vender la opción de compra y comprar inmediatamente un contrato ZCEZ24 al precio de mercado, incurriendo en una pérdida de 450 – 430 = 20 centavos/bushel. La opción de venta no se ejerce. El inversor gana 30 centavos/bushel por la venta de la opción de compra, pero simultáneamente gasta 25 centavos/bushel para comprar la opción de venta. Por lo tanto, la ganancia total para el inversor en este caso es (40 – 20) + (30 – 25) = 25 centavos/bushel.

El periódico Industria y Comercio ofrecerá a los lectores una visión de una atractiva estrategia de inversión, elegida por muchos inversores al negociar contratos de opciones.

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