Semana bursátil del 23 al 27 de junio: VN-Index "se encuentra en apuros" antes del vencimiento de las tarifas

VN-Index se acelera

La semana de negociación del 16 al 20 de junio registró un regreso al verde en el tablero cuando el VN-Index superó los 33,86 puntos, equivalente al 2,57%, cerrando la semana en 1.349,35 puntos.

La fuerte demanda de acciones de gran capitalización ha impulsado el VN-Index considerablemente al alza. El diferencial de rentabilidad se extiende a la mayoría de las acciones pilares del grupo VN30.

En cuanto a la liquidez, el valor promedio de la transacción en HOSE la semana pasada alcanzó los 20.687 millones de VND, un aumento del 5,63 %, pero el volumen disminuyó un 1,14 %, hasta los 844 millones de unidades. Esta es la primera semana desde el Año Nuevo Lunar en que la liquidez de la transacción cayó por debajo del promedio de 20 semanas, lo que refleja una actitud cautelosa a pesar del aumento del índice.

En términos de grupos industriales, la contribución más destacada de la semana continuó viniendo del grupo bancario con MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE), todos aumentando.

Por sector, el mercado mostró una marcada diferenciación. El grupo de servicios públicos y energía lideró la caída, con una caída del 3,2% en el gas debido a la presión vendedora. Por el contrario, el grupo de consumo esencial se convirtió en un punto de inflexión inesperado: ANV (NAVICO, HOSE) e IDI (IDI Investment, HOSE) cerraron en su máximo; VHC (Vinh Hoan, HOSE) subió un 6,67%; KDC (KIDO, HOSE) subió un 4,42%.

Los flujos de capital extranjero continuaron reduciéndose ligeramente. Ambas bolsas registraron un valor neto de venta de aproximadamente 146 000 millones de VND; solo HoSE registró una retirada de 223 000 millones de VND, con especial atención a VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) y STB ( Sacombank , HOSE), que se mantuvieron en la lista de las acciones con mayor dumping, con valores de venta de 983 000 millones de VND, 523 000 millones de VND y 378 000 millones de VND, respectivamente.

Tres grupos de acciones en el ojo del huracán arancelario

En el marco del ciclo de programas "The Fund Manager 2025" organizado por AFA Capital, la Sra. Duong Kim An, Directora de la División de Inversiones de Vietcombank Securities Investment Fund Management Company (VCBF), presentó una descripción general de la estrategia de inversión del fondo de acciones líder VCBF-BCF en el contexto de la incertidumbre comercial.

Según ella, los bancos siguen siendo una de las opciones clave de VCBF-BCF gracias a su capacidad para mantener un ritmo de beneficios estable y una información financiera transparente. En particular, en un contexto de bajos tipos de interés y políticas de fomento del crédito, el grupo bancario tiene la capacidad de mejorar significativamente sus márgenes de beneficio.

Chứng khoán tuần 23 – 27/6: VN-Index — La banca sigue siendo el grupo industrial líder

Para finales de mayo de 2025, el crédito sistémico había aumentado aproximadamente un 6,52%, mientras que el objetivo de crecimiento anual del crédito era del 16%. Aún existe un amplio margen de crecimiento, lo que sienta las bases para la rentabilidad de los bancos. Los inversores deberían priorizar a los bancos con alta capitalización, modelos de negocio sostenibles y una sólida capacidad de gestión de riesgos.

A continuación, se encuentra el sector inmobiliario de parques industriales , el grupo industrial que se beneficia a mediano plazo de la exigencia de endurecer las normas de origen de los bienes, especialmente en el contexto de la aplicación de un impuesto de importación del 46% en Estados Unidos. Las empresas con IED que ajusten sus cadenas de suministro para aumentar la producción nacional estimularán la demanda de alquiler de terrenos para parques industriales.

Actualmente, el sector de la IED representa hasta el 70% del volumen total de las exportaciones de Vietnam. Por lo tanto, las empresas extranjeras se verán obligadas a invertir en la producción nacional, en lugar de limitarse al procesamiento o ensamblaje, si desean evitar las barreras arancelarias.

Sin embargo, señaló que se trata de un proceso de transición a largo plazo que no puede completarse a corto plazo. Por lo tanto, el fondo solo selecciona empresas de parques industriales con terrenos limpios disponibles, buenas conexiones de infraestructura y equipos operativos experimentados. Además, cuando el sector inmobiliario residencial aún se encuentra bajo presión por problemas de liquidez y legales, los parques industriales se convierten en un refugio ideal para los flujos de capital a mediano plazo.

Finalmente, el comercio minorista presenta un panorama positivo gracias a la política de endurecimiento de los impuestos a los hogares empresarios y al fomento de la trazabilidad de los productos. Además, Vietnam tiene una población de más de 100 millones de personas y el nivel de vida continúa mejorando. Los ingresos reales han aumentado de forma constante durante muchos años, mientras que el comercio electrónico se está expandiendo con fuerza hacia ciudades de segundo y tercer nivel.

VCBF-BCF selecciona empresas capaces de gestionar eficazmente sus cadenas de suministro, realizar importantes inversiones en logística y transformación digital para mantener sus márgenes de beneficio en un entorno altamente competitivo. Las empresas que aprovechen los datos de sus clientes y expandan su modelo omnicanal serán las ganadoras en la carrera por la cuota de mercado.

Pronóstico de crecimiento de la industria siderúrgica para el segundo trimestre de 2025

MB Securities (MBS) pronostica el panorama de ganancias de la industria del acero en el segundo trimestre de 2025 y durante todo el año 2025.

Según MBS, se prevé que el mercado interno en el segundo trimestre de 2025 registre un crecimiento en la producción de consumo de acero de alrededor del 22% durante el mismo período hasta 7,1 millones de toneladas, de las cuales el 60% proviene de acero de construcción y BLC.

Por lo tanto, se espera que empresas manufactureras como Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) se beneficien de la disminución de los precios de las materias primas y la estabilidad de los precios de venta. Además, para las empresas nacionales de acero galvanizado como Hoa Sen Steel (HSG, HOSE), la estabilidad de los precios de la bobina laminada en caliente (BLC) puede ayudarlas a revertir las provisiones de trimestres anteriores, mejorando así su beneficio bruto.

En consecuencia, el beneficio neto de Hoa Phat (HPG , HOES ) podría crecer un 19% interanual, impulsado por un aumento del 15% en la producción, aportado por Dung Quat 2.

Además, el margen bruto mejoró 0,4 puntos porcentuales en comparación con el mismo período interanual gracias a la disminución de los precios de las materias primas. Por consiguiente, se estima que el beneficio de la compañía para los próximos seis meses aumentará un 17 % interanual y completará el 48 % del plan de beneficios.

Para Hoa Sen (HSG) , MBS prevé un ligero aumento interanual del beneficio neto en el segundo trimestre gracias al impacto positivo del mercado interno, con un crecimiento previsto del 5% en la producción. Por consiguiente, tras nueve meses del ejercicio fiscal 2025, se estima que el beneficio después de impuestos disminuirá un 6% interanual y alcanzará el 131% del plan anual.

Además, Nam Kim Steel (NKG) es Se prevé que alcance los 150 mil millones de VND y los 60 mil millones de VND de Ton Dong A (GDA) , una caída del 32 % y el 65 %, respectivamente. Sin embargo, para todo el año 2025, las ganancias de Nam Kim podrían registrar un crecimiento del 24 %, mientras que las de Ton Dong A disminuirán un 12 %.

Comentarios y recomendaciones

Según muchas opiniones, las perspectivas para esta semana (del 23 al 27 de junio) dependen en gran medida de la evolución de los precios mundiales del petróleo y de las tensiones entre Irán e Israel. Si el precio del petróleo se mantiene por encima del rango de 80 $/barril, es probable que el sector del petróleo y el gas desempeñe un papel clave, impulsando al VN-Index a desafiar la resistencia de los 1360 puntos. Por el contrario, la presión de la toma de ganancias en el pico a corto plazo podría provocar fluctuaciones más pronunciadas en el índice.

Abuelo Phan Van Trang , consultor de Mirae Asset Securities (Vietnam), evaluó que, a pesar de las crecientes tensiones geopolíticas mundiales, el mercado de valores vietnamita aún registró una semana comercial volátil.

Al entrar en la nueva semana, se espera que el mercado continúe enfrentando variables impredecibles por los riesgos geopolíticos entre Irán e Israel, los flujos de capital extranjero no han mostrado señales de detener la retirada neta del mercado y los inversores son cautelosos antes de que expire la política de aplazamiento de impuestos de 90 días.

Con los desafíos mencionados anteriormente, la tendencia de "tira y afloja" puede continuar en las primeras sesiones de la semana, volviendo a probar la zona de 1.330 - 1.340 puntos antes de determinar una tendencia clara.

En cuanto a sectores y acciones, el mercado seguirá estando muy diferenciado, lo que requerirá estrategias de inversión selectivas. El grupo bancario seguirá liderando la tendencia gracias a políticas clave como la Resolución sobre la gestión de la morosidad que se está impulsando.

Se prevé que los sectores inmobiliario y de la construcción se enfrenten a presiones de ajuste a corto plazo. Los sectores minorista y de consumo se benefician de la recuperación del poder adquisitivo, reforzada por las expectativas de que la política de reducción del IVA del 2% se extienda hasta finales de 2026. El petróleo, el gas y los fertilizantes podrían seguir siendo sectores con potencial a corto plazo, ya que se benefician directamente de la escalada de los precios del petróleo debido a las tensiones geopolíticas y la preocupación por las interrupciones del suministro.

El mercado está entrando en la temporada de informes financieros del segundo trimestre y semestrales. A corto plazo, la estrategia prioritaria es la gestión de riesgos y la evaluación y reestructuración proactiva de las proporciones de la cartera, centrándose en acciones con fundamentos sólidos, buena liquidez y, especialmente, perspectivas positivas de resultados comerciales para el segundo trimestre de 2025.

Valores de Vietcap Según la evaluación, con señales positivas a corto plazo y una demanda mejorada en los grupos bancarios, de valores y de consumo, se espera que VN-Index continúe moviéndose hacia la zona de precios altos de 1.360 puntos, con la zona de soporte durante la sesión en 1.340 puntos.

Valores Phu Hung Según el análisis técnico, si en las próximas sesiones se observan más velas rojas que anulen la zona de los 1340 puntos, el VN-Index indicará un riesgo de corrección y posiblemente forme un segundo pico bajista. Si el índice se mantiene por encima del umbral de 1330-1340 puntos, consolidará la tendencia. La estrategia general consiste en mantener una ponderación promedio en la cuenta. Entre las acciones destacadas se incluyen bancos, petróleo y gas, comercio minorista y servicios públicos.

Calendario de pago de dividendos esta semana

Según las estadísticas, hay 35 empresas que han decidido pagar dividendos en la semana del 16 al 20 de junio, de las cuales 25 empresas pagan en efectivo, 5 empresas pagan en acciones, 4 empresas dan acciones bonificadas y 1 empresa emite acciones adicionales.

La tasa más alta es del 50% y la más baja del 1%.

5 empresas pagan con acciones:

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , fecha de negociación ex-derecho: 24 de junio, tasa 10%.

Thua Thien Hue Construction Joint Stock Company (HUB, HOSE) , fecha de negociación ex-derecho: 24 de junio, tasa 15%.

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , fecha de negociación ex-derecho: 25 de junio, tasa 8%.

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , fecha de negociación ex-derecho es el 26 de junio, tasa del 20%.

Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , fecha de negociación ex-derecho: 27 de junio, tasa 20%.

4 empresas otorgan acciones:

Southern Dry Cell Battery Joint Stock Company (PAC, HOSE), fecha ex dividendo 23 de junio, tasa 50%.

Dong Nai Port Joint Stock Company (PDN, HOSE) , la fecha de negociación ex-derecho es el 24 de junio, la tasa es del 50%.

Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , la fecha de negociación ex-derecho es el 27 de junio, la tasa es del 5%.

Banco Conjunto Comercial Vietnam Thuong Tin (VBB, UPCoM) , fecha de negociación ex-derecho: 27 de junio, tasa 15%.

1 emisor adicional:

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), fecha de negociación ex-derecho: 24 de junio, tasa 50%.

Calendario de pago de dividendos en efectivo

*Fecha ex dividendo: es la fecha de la transacción en la que el comprador, al establecer la propiedad de las acciones, no gozará de derechos relacionados como el derecho a recibir dividendos, el derecho a comprar acciones emitidas adicionales, pero aún gozará del derecho a asistir a la junta de accionistas.

Código	Piso	Día Mundial de la Educación	Día TH	Proporción
SKV	UPCOM	23 de junio	7/7	18,3%
DKC	UPCOM	23 de junio	14 de julio	11%
LAS	HNX	23 de junio	19 de mayo	12%
TMG	UPCOM	23 de junio	4/7	32%
SJ1	HNX	23 de junio	30 de junio	6,5%
Gracias	MANGUERA	23 de junio	9/7	8,2%
PAC	MANGUERA	23 de junio	15 de julio	10%
Servidor privado virtual (VPS)	MANGUERA	23 de junio	24/7	5,5%
Dong vietnamita	MANGUERA	24 de junio	15 de julio	5%
PHS	UPCOM	24 de junio	22 de julio	1%
BLT	UPCOM	24 de junio	11 de julio	8,2%
TVG	UPCOM	24 de junio	10 de julio	24%
PDN	MANGUERA	24 de junio	10 de julio	25%
TVT	MANGUERA	25 de junio	16 de julio	6%
BT1	UPCOM	25 de junio	10 de julio	10%
CID	UPCOM	25 de junio	29 de julio	15%
PGC	MANGUERA	25 de junio	29 de julio	11%
CDN	HNX	26 de junio	25 de julio	12%
DFC	UPCOM	26 de junio	10 de julio	32%
SID	UPCOM	26 de junio	28 de julio	3%
PBT	UPCOM	26 de junio	4/7	7%
DCM	MANGUERA	27 de junio	15 de julio	20%
SPV	UPCOM	27 de junio	4/8	5%
BDB	HNX	27 de junio	15 de julio	2%
PTB	MANGUERA	27 de junio	18 de julio	15%
HTC	HNX	27 de junio	15 de julio	3%
GDW	HNX	27 de junio	10 de julio	19%