¿Cómo afectará la victoria de Trump a la economía mundial?

El 6 de noviembre, mientras recibía las felicitaciones de los líderes mundiales, el Sr. Trump declaró que le habían dado el “poder” para dirigir el país. Si cumple incluso una fracción de sus promesas —desde mayores aranceles comerciales hasta desregulación para permitir más perforaciones petroleras y hacer más exigencias a los socios de Estados Unidos en la OTAN— la presión sobre las finanzas gubernamentales, la inflación, el crecimiento económico y las tasas de interés se sentirá en todos los rincones del mundo.

Los republicanos de Trump también han asegurado el control del Senado y están logrando avances en la Cámara de Representantes, lo que potencialmente facilitaría al presidente legislar sus propuestas e impulsar nombramientos clave.

Impacto en Estados Unidos y el mundo

“Los compromisos fiscales de Trump son verdaderamente preocupantes, para la economía estadounidense y los mercados financieros globales, ya que probablemente ampliarán significativamente el déficit ya excesivo y amenazan con debilitar instituciones clave”, dijo Erik Nielsen, asesor económico jefe de UniCredit Group.

El Sr. Nielsen también dijo que el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos también enfrenta serios riesgos debido a posibles cambios de política y, por ende, a la estabilidad financiera global.

Los aranceles de importación, que incluyen un arancel del 10% sobre las importaciones de todos los países extranjeros y un arancel del 60% sobre las importaciones de China, son una política clave de Trump y es probable que tengan el mayor impacto global, dicen los economistas.

Los aranceles obstaculizan el comercio global, reducen el crecimiento de los exportadores y ejercen presión sobre las finanzas públicas de todas las partes involucradas. Es probable que aumenten la inflación en EE.UU., obligando a la Reserva Federal (Fed) a actuar con una política monetaria más estricta.

Las acciones estadounidenses cerraron con una fuerte alza en un amplio repunte el 5 de noviembre después de que los datos indicaran una economía sólida.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha descrito el crecimiento mundial actual como débil, y la mayoría de los países experimentan expansiones "débiles". En ese contexto, un nuevo golpe al comercio mundial probablemente represente un riesgo a la baja para el pronóstico de crecimiento del PIB del 3,2% del FMI para el próximo año.

Las empresas en gran medida trasladan los costos de importación a los clientes, por lo que es probable que los aranceles sean inflacionarios para los compradores estadounidenses, obligando a la Fed a mantener altas las tasas de interés durante más tiempo o incluso revertir el rumbo y aumentar nuevamente los costos de endeudamiento.

Eso es aún más probable si Trump cumple con sus promesas de gasto e impuestos, acciones que podrían añadir 7,75 billones de dólares a la deuda estadounidense para 2035, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable, un panel no partidista.

“Una mayor inflación pesaría sobre la demanda interna, especialmente porque requeriría una respuesta de política monetaria limitada, con implicaciones negativas para el crecimiento”, dijo Anis Bensaidani de BNP Paribas.

Los mercados emergentes en problemas

Para los mercados emergentes que dependen del financiamiento en dólares, esa combinación de políticas encarecería el financiamiento, con el doble efecto de perder exportaciones (debido a aranceles más altos).

La fuerza que impulsa la inflación en Estados Unidos también podría ejercer presión sobre los precios en otros lugares, especialmente si Trump impone fuertes aranceles a China, como ha prometido.

Como el mayor exportador del mundo, China está desesperada por revivir su crecimiento, por lo que puede buscar nuevos mercados para los bienes que extrae de Estados Unidos y vender productos en otras partes, particularmente en Europa.

Es probable que los bancos centrales reaccionen rápidamente, ya que la confianza empresarial (especialmente en las economías abiertas que dependen del comercio) se deteriorará rápidamente.

“Incluso antes de que la encuesta disminuya, el BCE (Banco Central Europeo) podría acelerar sus recortes de tasas al nivel neutral del 2%, y a medida que las políticas arancelarias de EE. UU. se vuelvan más claras, un recorte de tasas por debajo del nivel neutral es razonable”, dijo Greg Fuzesi de JP Morgan. (la tasa de interés neutral es aquella que no estimula el crecimiento económico, pero tampoco presiona para reducirlo).

Es probable que los gobiernos de todo el mundo también tomen represalias contra cualquier arancel a las importaciones estadounidenses, sofocando aún más el comercio y recortando más profundamente el crecimiento global.

Las tasas más altas de la Reserva Federal y los menores costos de financiamiento en otros lugares también impulsarán al dólar estadounidense, lo que causará más dolor para los mercados emergentes ya que más del 60% de la deuda internacional está denominada en dólares. (Y la prueba es que el valor del euro y del yen cayó un 1,5% durante la noche del 5 de noviembre).

México podría ser el país más afectado por los comentarios de Trump sobre el cierre de la frontera, mientras las perspectivas económicas internas están empeorando.

“México es el que corre mayor riesgo”, dijo el analista de TSLombard Jon Harrison, luego de que el peso mexicano cayó un 3% frente al dólar el 5 de noviembre.

México es particularmente vulnerable porque las tensiones comerciales y las amenazas de deportación pueden exacerbar problemas internos como la actividad de las pandillas y el fracaso del gobierno para frenar la violencia, dijo Harrison.

Mientras tanto, también hay beneficiarios, y uno de ellos es Brasil, que se ha beneficiado de un mayor comercio con China porque Beijing reemplazó todas sus importaciones de soja de Estados Unidos con soja brasileña cuando estallaron las tensiones comerciales durante el primer mandato de Trump.

Según Al Jazeera, el banco suizo UBS estima que un arancel del 60% sobre los productos chinos y un arancel general del 10% reducirían el crecimiento económico mundial en un 1% para 2026.

Un estudio realizado por analistas de la London School of Economics and Political Science predijo que el producto interno bruto (PIB) de China caería un 0,68% y el PIB de la Unión Europea caería un 0,11%. Mientras tanto, India, Indonesia y Brasil verán caer su PIB un 0,03%, 0,06% y 0,07% respectivamente, según el estudio.

Europa bajo presión financiera

Europa también podría sufrir el golpe adicional del aumento de los costos de defensa si Trump reduce el apoyo a la OTAN.

El continente ha dependido de la presencia militar estadounidense desde el final de la Segunda Guerra Mundial y, con el conflicto en Ucrania aún sin resolver, Europa se vería obligada a llenar cualquier vacío dejado por una posible retirada estadounidense.

Pero la deuda gubernamental en Europa ha alcanzado casi el 90% del PIB, de modo que las finanzas están tensas y los gobiernos tendrán dificultades para estimular las economías plagadas de barreras comerciales y al mismo tiempo tener que financiar el gasto militar.

Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/chien-thang-cua-ong-trump-se-tac-dong-nhu-the-nao-doi-voi-kinh-te-toan-cau/20241106115631826