ANTD.VN - El fortalecimiento del dólar estadounidense ha atraído capital fuera del mercado bursátil vietnamita, afectando el ánimo de los inversores nacionales y provocando una serie de fuertes caídas en el mercado recientemente.
Tras alcanzar un mínimo de 14 meses de 100,4 puntos a finales de septiembre, el índice DXY (que mide la fortaleza del dólar estadounidense frente a las principales divisas) revirtió su tendencia y recuperó su valor. El repunte del dólar, a pesar de las expectativas de un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, se vio impulsado por una serie de datos económicos positivos de la mayor economía del mundo.
En particular, el valor del dólar se fortaleció aún más tras la victoria de Donald Trump, quien impulsó una política comercial de "Estados Unidos primero".
A nivel nacional, tras una importante desaceleración en agosto y septiembre, el tipo de cambio USD/VND también se ha recuperado. La depreciación del VND no solo se debe al fortalecimiento del USD, sino también a factores internos, especialmente al aumento estacional de la demanda de divisas por parte de las empresas a finales de año.
Además, las obligaciones de pago de deuda internacional por un valor aproximado de 1.000 millones de dólares también han provocado un reciente aumento en la demanda de compras de dólares estadounidenses por parte del Tesoro del Estado.
Hasta la fecha, el dong vietnamita se ha depreciado aproximadamente un 4,3% frente al dólar estadounidense desde principios de año, y se acerca a su máximo del 4,6% registrado en mayo.
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Los inversores extranjeros intensificaron las ventas netas en la bolsa de valores vietnamita. |
Presionada por el tipo de cambio, la actividad de venta de capital extranjero se ha intensificado, a pesar de que la bolsa vietnamita se acerca a su objetivo de mejora. Esto se debe a que, por lo general, cuando el dólar estadounidense se fortalece, el capital tiende a retirarse de los mercados emergentes.
Según las estadísticas, al 19 de noviembre, los inversores extranjeros habían retirado un importe neto de 92 billones de VND, de los cuales 9.200 billones se retiraron solo en noviembre y aproximadamente 4 billones se vendieron en las últimas tres sesiones bursátiles.
La continua retirada de capital extranjero no solo ejerce presión vendedora sobre el mercado, sino que también afecta la confianza de los inversores nacionales. Si bien el número de cuentas de valores recién abiertas ha aumentado constantemente en los últimos meses, los flujos de capital interno se están debilitando cada vez más a medida que se intensifica la cautela.
El índice VN-Index ha estado cayendo continuamente, y ayer (20 de noviembre) descendió brevemente por debajo de los 1200 puntos antes de recuperarse. A pesar de esta recuperación, la mayoría de los expertos creen que la presión sobre el mercado bursátil vietnamita seguirá siendo muy alta durante los meses que restan del año.
Porque es improbable que la tendencia de salida neta de inversores extranjeros se revierta fácilmente, incluso si se alivia la presión sobre el tipo de cambio en los últimos meses del año.
Los expertos de MBS Securities Company creen que la presión sobre el tipo de cambio se atenuará gradualmente y alcanzará los 25.000 VND/USD a finales de este año, gracias a factores positivos como: un superávit comercial positivo de 23.300 millones de USD en los primeros 10 meses de 2024, entradas de IED de 19.600 millones de USD, un 9% más que el año anterior, y una fuerte recuperación del turismo con un aumento interanual del 41,3% en los primeros 10 meses de 2024.
Es probable que la estabilidad del entorno macroeconómico se mantenga e incluso mejore, sentando las bases para la estabilidad del tipo de cambio en 2024. Además, se espera que la presión sobre el tipo de cambio disminuya gradualmente en el futuro cercano, ya que la Reserva Federal ha iniciado su ciclo de recorte de tipos de interés, habiéndolos reducido en un total de 75 puntos básicos desde septiembre, y es probable que continúe reduciéndolos, aunque a un ritmo más lento.
De igual modo, KBSV Securities prevé que el tipo de cambio USD/VND caiga hasta situarse en torno a los 25.000 VND/USD, lo que supone un aumento del 3,5% con respecto a principios de año.
Factores como el fuerte aumento del índice DXY reflejaron plenamente las expectativas del mercado respecto al impacto de la reelección de Trump en el dólar estadounidense. No se tomarán decisiones políticas específicas en los próximos dos meses, hasta que Trump asuma oficialmente el cargo a principios de 2025.
La oferta de divisas al final del año proviene del superávit de la balanza comercial, la inversión extranjera directa desembolsada y las remesas de fin de año.
No obstante, persisten los riesgos para el tipo de cambio, ya que la Reserva Federal no está segura de la trayectoria de su recorte de tipos de interés. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que un fuerte crecimiento económico dará a los responsables de la política monetaria más tiempo para determinar cómo y a qué ritmo recortar los tipos de interés.
El Sr. Nguyen The Minh, Director de Investigación y Análisis para Clientes Individuales de Yuanta Securities, se inclina por el escenario en el que el índice DXY se acerque a 107 y el tipo de cambio alcance su máximo histórico de 25.500 VND. El experto cree que si la corrección del USD no supera los 107, el índice VN tocará fondo.
En el lado positivo, los rendimientos de los bonos estadounidenses se están estabilizando, el índice VN-Index ha caído a 1200 y las valoraciones del mercado son atractivas. Se espera que en los próximos días el Banco Estatal de Vietnam tome medidas como la venta de dólares estadounidenses para controlar el tipo de cambio.
Fuente: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd
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