'Intercambio de oro por casas': ¿Quién se beneficia?

El programa de Vinhomes de "intercambio de oro por una vivienda" está atrayendo la atención de los inversores con una serie de atractivas condiciones. Sin embargo, muchas personas aún desconocen el fundamento legal de esta transacción.

A través de su empresa asociada de oro y joyería, Vinhomes anunció que ayudará a sus clientes a convertir su oro inactivo en efectivo para comprar bienes raíces. Foto: Duc Anh .

Si bien el mercado inmobiliario nacional aún busca nuevo capital, el programa anunciado recientemente por Vinhomes para "convertir los recursos de oro en efectivo para la compra de viviendas" ha generado de inmediato un importante debate entre los inversores.

La idea de convertir las reservas de oro públicas en capital para el mercado inmobiliario se considera audaz e incluso podría abrir un nuevo rumbo para el mercado. Sin embargo, junto con este atractivo surgen una serie de interrogantes sobre la legalidad, la gestión de riesgos y la capacidad de proteger a los inversores de las fluctuaciones impredecibles del mercado.

Desbloquear los "enormes" recursos económicos .

Según un programa anunciado por Vinhomes el 25 de mayo, la mayor promotora inmobiliaria de Vietnam colaborará con empresas de oro y plata (aún no se han anunciado los socios oficiales) para ayudar a los clientes a convertir sus recursos de oro en efectivo, que luego podrán utilizar para comprar bienes inmuebles.

Tras 5 años, dependiendo del margen de beneficio del inmueble, los clientes pueden elegir entre dos opciones. Primero, conservar la propiedad de Vinhomes. Segundo, optar por no conservarla y recibir un reembolso en efectivo equivalente al 110 % del oro convertido. Un representante de Vinhomes confirmó que la empresa reembolsará a los clientes «según el precio del oro vigente transcurridos 5 años».

Se estima que Vietnam posee hasta 500 toneladas de oro en manos de sus ciudadanos, lo que podría generar aproximadamente 80 mil millones de dólares en capital para la economía. Cabe destacar que la mayor parte de este activo se encuentra actualmente en cajas fuertes privadas, lo que significa que está fuera de la circulación de la economía.

Nueva política de Vinhomes y sus empresas asociadas de oro, plata y piedras preciosas. Foto: Vinhomes .

En declaraciones a Tri Thức - Znew s, el Sr. Nguyen Quang Huy, director ejecutivo de Finanzas y Banca de la Universidad Nguyen Trai, afirmó que el aspecto más destacable de este modelo es su enfoque basado en el mercado.

«No se trata de una actividad de movilización y préstamo de oro dentro del sistema crediticio, sino más bien de un mecanismo de conversión de activos que involucra a empresas legítimas de comercio de oro. Si se implementa de forma transparente y con un control de riesgos adecuado, este modelo podría contribuir a aumentar la liquidez de los activos en la economía, respaldar la liquidez en el mercado inmobiliario y diversificar las fuentes de capital más allá del crédito bancario», comentó el Sr. Huy.

Además, el programa también podría abrir más opciones de gestión de activos para los ciudadanos, dado que la cantidad de oro que posee la población todavía se considera muy grande.

El Sr. Ta Quoc Duong, asesor financiero de Hub Dong Hanh, perteneciente a la empresa FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, compartió esta misma opinión y comentó que el programa de Vinhomes generó un fuerte impacto mediático porque conectó con la gente, especialmente con aquellos que poseen oro.

"Este podría ser un producto innovador que ayude a liberar los recursos de oro inactivos que la gente posee, considerados durante mucho tiempo un enorme recurso latente en cajas fuertes, para incorporarlos al mercado inmobiliario, aumentar la liquidez y proporcionar nuevo capital al mercado. Esta es una idea muy acertada por parte de Vinhomes", enfatizó el Sr. Duong.

En un contexto de controles más estrictos sobre el crédito inmobiliario y un poder adquisitivo que no se ha recuperado por completo, el intento de una empresa inmobiliaria de acceder a activos "muertos" en manos del público se considera un experimento sin precedentes en Vietnam.

Sin embargo, ambos expertos recalcaron que la parte más atractiva del programa es también la que actualmente carece de más información.

Preocupación por el marco legal que protege a los inversores.

Según el Sr. Ta Quoc Duong, la principal preocupación no es el margen de beneficio del 10 % después de 5 años ni el atractivo del mercado, sino más bien la naturaleza legal del modelo de negocio. El experto financiero de Hub Dong Hanh, perteneciente a FIDT, considera que hay tres cuestiones que deben aclararse.

En primer lugar, en cuanto a la movilización de oro, según el Sr. Duong, esta actividad (o formas similares) se detuvo por completo en 2012, tal como se estipula en las Circulares 11/2022 y 24/2012 del Banco Estatal de Vietnam. Posteriormente, en el Decreto 24/2012, se definió claramente la postura del gobierno respecto al estricto control del mercado del oro y la lucha contra el acaparamiento de este metal precioso.

"En cuanto al programa de Vinhomes, es necesario aclarar si esto constituye una actividad de movilización de oro. Si bien Vinhomes no recibe oro directamente de los compradores de viviendas, existe el riesgo de que se considere una actividad de movilización de oro si se realizan actividades que demuestren la naturaleza de dicha movilización", analizó.

En concreto, la empresa realiza una extensa publicidad para atraer al público comprador de oro; los ingresos por la venta de oro se destinan a las operaciones comerciales (el dinero de la venta de oro se utiliza para desarrollar los proyectos de Vinhomes); y existe un mecanismo para la devolución de beneficios (opciones de conversión rentables). Este es el primer obstáculo que podría llevar a que las autoridades reguladoras señalen el programa.

A continuación, se establece el compromiso de recuperar el oro. En consecuencia, los clientes pueden recibir una cantidad equivalente al 110 % del oro invertido en la compra de bienes inmuebles, lo que significa que reciben un interés adicional del 10 % sobre el monto inicial del oro.

Según el Sr. Duong, este contenido necesita mayor aclaración; sin embargo, el experto cree que podría considerarse fácilmente una violación de la normativa que prohíbe el uso del oro como medio de pago (estipulada en el Decreto 24/2012) si existen indicios de que se utiliza el oro como medida de valor durante el proceso de conversión, lo que contradice la postura del gobierno contra el acaparamiento de oro.

Desde la perspectiva de combatir la "oroización" de la economía y estabilizar el mercado del oro, el programa del gobierno, a pesar de las restricciones en el momento de la adquisición de oro para limitar el número de participantes, inevitablemente sienta un precedente. Otros inversores implementarán programas similares, y es posible que a un número significativo de personas les resulte más ventajoso comprar proyectos con oro que con efectivo. Esto podría generar una fiebre del oro artificial localizada, analizó el Sr. Duong, aunque recalcó que se trata solo de su opinión personal.

Los expertos recomiendan que los inversores esperen la información oficial de Vinhomes, así como la respuesta de los organismos reguladores, antes de decidir participar en el programa de "intercambio de oro por la compra de una vivienda". Foto: Duc Anh .

Asimismo, el Sr. Nguyen Quang Huy señaló que este modelo implica oro, bienes raíces y compromisos financieros a mediano y largo plazo; por lo tanto, es necesario establecer requisitos legales y de gestión de riesgos rigurosos. Las partes participantes deben cumplir plenamente con la normativa legal y consultar estrechamente con el Banco Estatal de Vietnam y otros organismos reguladores pertinentes.

Un análisis más detallado realizado por el experto Nguyen Quang Huy sugiere que, en los modelos que involucran activos significativos propiedad de particulares, la confianza del mercado es siempre el factor decisivo.

Para ganarse esa confianza, es necesario divulgar de forma transparente todo el mecanismo operativo, incluyendo el método de fijación de precios del oro, el mecanismo de intercambio, las condiciones de reembolso, los derechos y obligaciones de las partes y el plan para gestionar las fluctuaciones significativas del mercado.

En concreto, lo que más preocupa a la gente es la posibilidad de garantizar que sus derechos estén protegidos cuando necesiten recibir de vuelta el valor equivalente en oro una vez transcurrido el período de compromiso.

Desde la perspectiva de un asesor financiero personal, el Sr. Ta Quoc Duong considera que este programa podría crear una "doble ventaja" para los poseedores de oro, permitiéndoles acceder a bienes raíces sin perder por completo la capacidad de beneficiarse de los precios futuros del oro.

Sin embargo, ambos expertos recomendaron que los inversores esperen a recibir información oficial de Vinhomes, así como la opinión de las autoridades reguladoras, antes de decidir participar en el programa.

Fuente: https://znews.vn/doi-vang-mua-nha-ai-huong-loi-post1654524.html