La debilidad del mercado laboral alimenta las expectativas de recortes de tasas
El informe de empleo de julio del Departamento de Trabajo de EE.UU. mostró que sólo se crearon 73.000 empleos no agrícolas , mucho menos de lo previsto.
Más preocupante aún es que las cifras de empleo de mayo y junio fueron revisadas a la baja en un total de 258.000 puestos de trabajo, lo que sitúa el aumento medio por debajo de los 20.000 puestos de trabajo al mes.
La tasa de desempleo subió al 4,2% en julio, cerca de un máximo de 12 meses, lo que sugiere un debilitamiento del mercado laboral.
La reacción del mercado fue inmediata. Stephen Brown, subdirector de economía para Norteamérica en Capital Economics, calificó el informe como un "impacto para el empleo". Los mercados revalorizaron inmediatamente la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed en septiembre al 85 %, desde menos del 50 % antes del informe.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo las tasas de interés en un rango del 4,25% al 4,5% en su reunión de julio, a pesar de las señales de debilidad económica y la presión del presidente Donald Trump para que el presidente de la Fed, Jerome Powell, las recortara. Sin embargo, el informe de empleo de julio cambió el panorama, reforzando los argumentos para que la Fed actúe pronto.
Brian Rose, economista senior de UBS Global Wealth Management, dijo que el informe de empleo proporcionó evidencia de un mercado laboral débil, suficiente para que la Fed considere recortar las tasas de interés a pesar de que la inflación sigue siendo alta.
Los datos del PIB muestran que la economía estadounidense crecerá tan solo un 1,2 % en el primer semestre de 2025, por debajo de la tendencia a largo plazo del 2,0 %. Rose prevé que los datos económicos se mantengan débiles en el segundo semestre del año, lo que contribuirá a compensar las presiones inflacionarias derivadas de los nuevos aranceles.
Los datos económicos refuerzan la postura moderada de la Fed
A pesar del preocupante informe de empleo, otros datos sugieren que el mercado laboral no está en crisis. Brown señaló que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 218.000 la semana pasada, y que las solicitudes continuas también han estado disminuyendo desde su pico a principios de junio.
Sin embargo, los indicadores de encuestas como el índice de empleo manufacturero ISM cayeron aún más en julio, mientras que el gasto de capital empresarial se recuperó sólo levemente después del evento del “Día de la Liberación” en abril.
Los nuevos aranceles del presidente Trump también aumentan los costos de importación, impulsando las presiones inflacionarias y creando señales económicas mixtas.
Señales y expectativas mixtas desde Jackson Hole
Los analistas esperan que el presidente de la Fed, Jerome Powell, aproveche la Conferencia Económica de Jackson Hole, que tendrá lugar del 21 al 23 de agosto, para señalar la posibilidad de un recorte de tasas si el mercado laboral continúa debilitándose y el impacto inflacionario de los aranceles no es grande.
Rose predice que la Fed comenzará a recortar las tasas a partir de su reunión de septiembre, recortando 25 puntos básicos en cada reunión hasta enero, llevando la tasa de los fondos federales a “neutral”.
"Los datos de esta mañana sugieren que Powell podría estar listo para indicar que la Fed se inclina por un recorte de tasas en septiembre", dijo Rose.
Fuente: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html
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