En la tarde del 22 de abril, el precio del oro al contado en el mercado asiático se disparó, llegando en ocasiones a casi 100 USD, hasta situarse en torno a los 3495 USD/onza (equivalentes a 111 millones de VND/tael). En el mercado nacional, el precio del oro SJC se disparó a 124 millones de VND/tael, frente a los 90 millones de VND/tael de principios de marzo.
Este aumento recuerda a las fiebres del oro históricas de 1979-1980 o 2010-2011, seguidas de fuertes caídas. ¿Qué hay detrás de estas fluctuaciones? ¿Volverán a desplomarse los precios del oro?
La fiebre del oro de 1979-1980 y el crac de 1980-1982
Desde principios de 1979 hasta principios de 1980, el precio mundial del oro se disparó desde 230 dólares la onza hasta un máximo histórico de 850 dólares la onza en enero de 1980, lo que equivale a un aumento de aproximadamente 3,7 veces en menos de un año.
La causa principal fue la inestabilidad económica y geopolítica mundial. La inflación en Estados Unidos aumentó rápidamente, alcanzando casi el 14,5 % en 1980, debido al fuerte aumento de los precios del petróleo tras la crisis petrolera de 1979, junto con la política monetaria laxa de Estados Unidos en los años previos.
El dólar estadounidense se debilitó severamente después de que Estados Unidos pusiera fin al patrón oro en 1971 (un sistema que garantizaba el valor del dólar estadounidense en oro).
Geopolíticamente, el mundo también enfrentó muchos trastornos: la Revolución Islámica iraní (1979) interrumpió la producción de petróleo, mientras que el conflicto afgano-soviético que estalló a fines de 1979 agravó aún más la situación.
En tiempos de inestabilidad, el oro se ha convertido en un activo de refugio seguro, atrayendo flujos de efectivo de inversores individuales y fondos de cobertura, contribuyendo a la fiebre del oro.
Sin embargo, los precios del oro sufrieron una fuerte caída desde finales de 1980 hasta mediados de 1982. Desde un máximo de 850 dólares la onza, los precios cayeron a alrededor de 320 dólares la onza, lo que equivale a una caída de aproximadamente el 62%, un gran shock para el mercado.
La razón principal fue la fuerte apreciación del dólar estadounidense tras la adopción de una política monetaria restrictiva por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED). En su punto álgido, el tipo de interés básico se elevó al 20 % en junio de 1981 para frenar la inflación.
Además de eso, el sentimiento del mercado es más estable a medida que las tensiones geopolíticas disminuyen gradualmente, lo que provoca que la demanda de oro como refugio seguro disminuya.
En Vietnam, el mercado interno de oro durante este período no estaba conectado con el mundo debido a la economía de planificación central y las transacciones de divisas limitadas.
Los precios mundiales del oro han aumentado considerablemente y luego disminuido drásticamente en el pasado. Foto: ONU
La fiebre del oro de 2010-2011 y luego se desplomó entre 2011 y 2015
En menos de dos años, desde principios de 2010 hasta agosto de 2011, el precio mundial del oro casi se duplicó, pasando de unos 1.000 dólares la onza a 1.825 dólares la onza.
Este aumento de precios se debe a las graves consecuencias de la crisis financiera mundial de 2008-2009, cuando las economías estadounidense y europea cayeron en una profunda recesión. La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés cerca del 0%, mientras inyectaba dinero mediante programas de flexibilización cuantitativa (QE), lo que provocó la depreciación del dólar estadounidense y el aumento de las expectativas de inflación.
Al mismo tiempo, la crisis de la deuda soberana europea, especialmente en Grecia, ha generado preocupación sobre el sistema financiero global. Los inversores buscan un refugio seguro en el oro. Además, la fuerte demanda de oro físico de China e India, junto con la continua compra de ETF de oro, ha impulsado aún más el precio del oro.
Sin embargo, desde un máximo de 1.825 dólares la onza, los precios del oro comenzaron a caer bruscamente en 2013 y tocaron fondo en 1.060 dólares la onza en noviembre de 2015, casi borrando las ganancias anteriores.
La razón principal proviene del cambio en la política monetaria tras la crisis. La Reserva Federal comenzó a reducir el programa de expansión cuantitativa desde 2013, tras inyectar billones de dólares en la economía. La inflación disminuyó, el dólar estadounidense se recuperó, la economía estadounidense volvió a crecer, el mercado bursátil experimentó un auge... todo lo cual redujo el atractivo del oro.
Mientras tanto, los ETF de oro se han vendido con fuerza, mientras que la demanda física de Asia se ha desacelerado. Las tensiones geopolíticas y la crisis de deuda europea también se han aliviado, especialmente después de que Grecia alcanzara un acuerdo sobre la deuda con la UE.
En Vietnam, el precio del oro SJC fluctuó fuertemente: de 35 millones de VND/tael en 2010, aumentó a 49 millones de VND/tael en 2011 y luego disminuyó a 34 millones de VND/tael en 2015.
El mundo apunta a 3.500 USD/onza, SJC apunta a 130 millones: ¿Existe riesgo de colapso?
Los mercados nacionales y mundiales del oro han experimentado un aumento prolongado de precios desde finales de 2023. Solo entre abril de 2024 y abril de 2025, el precio mundial del oro aumentó casi un 60%, de 2.200 USD/onza a 3.495 USD/onza.
El precio del oro doméstico SJC también se disparó, de 80 millones de VND/tael (abril de 2024) a 99 millones de VND/tael (abril de 2025) y actualmente se acerca a los 130 millones de VND/tael.
Este aumento de precios está vinculado a muchos factores económicos y geopolíticos, especialmente las políticas de la administración del presidente Donald Trump después de que asumiera el cargo por segunda vez en enero de 2025. La reanudación de los aranceles elevados sobre los productos de China y muchos otros países ha intensificado la guerra comercial, ha generado preocupaciones sobre la inflación y ha debilitado la confianza en el dólar.
Las tensiones geopolíticas también son un factor importante en el precio del oro. El prolongado conflicto entre Rusia y Ucrania, sumado a las sanciones económicas mutuas entre Rusia y Occidente, ha incrementado la demanda de oro. Mientras tanto, la inestabilidad en Oriente Medio, especialmente entre Israel y las fuerzas regionales, continúa agravando los riesgos geopolíticos globales.
La economía estadounidense, aunque sigue creciendo, se enfrenta a la presión de una deuda pública que supera los 36.700 billones de dólares y a una inflación persistente, lo que lleva a los inversores a buscar en el oro un medio para preservar sus activos.
También se prevé un fuerte aumento de la demanda de oro por parte de los bancos centrales, especialmente de China, India y los mercados emergentes. China comprará una cantidad récord de 225 toneladas de oro en 2023 y continuará acumulando oro entre 2024 y 2025 para reducir su dependencia del dólar estadounidense.
Al mismo tiempo, los ETF de oro volvieron a comprar después de un período anterior de venta neta.
Aunque los precios del oro se encuentran en máximos históricos, aún existe el riesgo de una reversión como la de los períodos 1980-1982 y 2011-2015. Si la Reserva Federal se ve obligada a endurecer la política monetaria para controlar la inflación, el aumento de los tipos de interés podría fortalecer el dólar estadounidense, reduciendo el atractivo del oro.
Un deshielo en Ucrania o Oriente Medio también podría frenar la demanda de activos refugio, ejerciendo presión sobre los precios del oro. Los ETF de oro, sensibles a la volatilidad del mercado, podrían experimentar ventas si las acciones o las criptomonedas se vuelven más atractivas. Además, una desaceleración de la guerra comercial entre Estados Unidos y China también podría frenar la demanda mundial de oro físico.
Algunos pronósticos sugieren que el precio mundial del oro podría caer a 2500-2800 dólares por onza para finales de 2025, lo que equivale a una caída del 20-30 % con respecto a su máximo actual. En Business Insider, algunos expertos incluso afirmaron que el oro podría caer a 1820 dólares por onza en los próximos 5 años, una caída de casi el 48 % con respecto al 22 de abril.
En Vietnam, si el precio mundial del oro disminuye según este escenario, el precio interno del oro SJC puede caer a alrededor de 60 millones de VND/tael, mientras que el oro en anillo es de alrededor de 58 millones de VND/tael.
Vietnamnet.vn
Fuente: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html
Kommentar (0)