Una serie de factores que apoyan el aumento del precio del oro

Los precios nacionales del oro siguen batiendo récords. En la sesión bursátil del 4 de septiembre, los precios de los lingotes de oro SJC alcanzaron un máximo histórico de entre 132,4 y 133,9 millones de VND/tael (compra-venta). Los precios de los anillos de oro también siguieron subiendo, alcanzando un nuevo récord. Los anillos de oro de la marca Bao Tin Minh Chau se cotizaron entre 126,5 y 129,5 millones de VND/tael, un aumento de más de 1,3 millones de VND/tael en comparación con la mañana del 3 de septiembre.

Mientras tanto, el precio mundial del oro, después de alcanzar casi 3.580 dólares la onza –un récord histórico–, se ha enfriado pero todavía está muy por encima del umbral de los 3.500 dólares la onza.

Al compartir con el reportero de VietNamNet, el Sr. Huynh Trung Khanh, Vicepresidente de la Asociación Empresarial del Oro de Vietnam, asesor del Consejo Mundial del Oro en Vietnam, analizó una serie de factores que respaldan el aumento del precio del oro.

En primer lugar, es casi seguro que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) recortará los tipos de interés en su reunión de septiembre del próximo año, en al menos 25 puntos básicos, y posiblemente otro recorte en diciembre. Este recorte debilita el dólar estadounidense, que ha perdido entre un 9 % y un 10 % de su valor desde principios de año, lo que impulsa el precio del oro al alza.

Al mismo tiempo, la economía estadounidense se enfrenta a la inflación y al riesgo de estanflación, lo que lleva a los fondos de inversión a buscar el oro como refugio seguro. La economía mundial también se encuentra inestable tras la política fiscal recíproca de Estados Unidos, especialmente la relación comercial entre Estados Unidos y China, lo que aumenta la preocupación de los inversores. La situación geopolítica es tensa, ya que el conflicto entre Rusia y Ucrania aún no ha finalizado y la guerra entre Israel y Hamás continúa.

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La psicología de ver cómo el precio del oro aumenta continuamente cada día motiva a la gente a comprar más. Foto: Nam Khanh

Además, el precio mundial del oro aumentó porque los bancos centrales siguieron incrementando las compras de oro, que a menudo superaron las 1.000 toneladas al año.

Los factores estacionales también contribuyen a sostener los precios del oro, ya que la demanda de joyas y oro físico suele aumentar marcadamente en el cuarto y primer trimestre de cada año, coincidiendo con las temporadas de bodas y festivales.

Según las previsiones de algunos expertos bancarios, para finales del cuarto trimestre de este año, el precio mundial del oro podría alcanzar los 3.600-3.700 USD/onza, y es totalmente posible que alcance los 4.000 USD/onza para finales del primer trimestre de 2026. Se prevé que en los próximos seis meses, el precio del oro alcance un nuevo récord, afirmó el Sr. Khanh.

Respecto al mercado nacional, el Sr. Khanh afirmó que el precio del oro seguirá la tendencia mundial, pero la diferencia con el precio internacional sigue siendo muy alta, de unos 20 millones de VND/tael. La principal razón es la escasez de oferta, mientras que la demanda sigue siendo muy alta. El precio sube a diario, lo que estimula la adquisición de oro, mientras que casi no hay vendedores.

Compartiendo la misma opinión, el Dr. Nguyen Tuan Anh, profesor de Finanzas de la Universidad RMIT de Vietnam, dijo que el principal factor que impulsa el precio mundial del oro, superando todos los picos históricos y aumentando en más del 90% desde finales de 2024, se debe a las expectativas de que la Fed recortará drásticamente las tasas de interés para estimular la economía estadounidense, debilitar al dólar y promover el oro como un activo de refugio seguro.

Además, la inestabilidad geopolítica, incluidas las tensiones en Oriente Medio y la inestabilidad política de la administración del presidente Donald Trump. Por ejemplo, las críticas de Trump a la Reserva Federal o su forma de intervenir en la selección de sus miembros, están reduciendo la confianza en el mercado, lo que provoca que los inversores acudan en masa al oro.

Además, los bancos centrales de países como China e India están invirtiendo mucho en oro. En concreto, el Banco Central de China ha aumentado sus reservas de oro a 2280 toneladas para finales de 2024. El Banco de la India también aumentó la proporción de oro en sus reservas de divisas del 6,9 % al 11,4 %.

El Sr. Tuan Anh predice que el precio mundial del oro podría seguir subiendo a corto plazo, alcanzando los 3675 USD/onza en el cuarto trimestre de 2025 (según JP Morgan) o los 3700 USD/onza (según Goldman Sachs). Sin embargo, el precio podría ajustarse si la Reserva Federal reduce gradualmente los tipos de interés o si la situación geopolítica se suaviza. A largo plazo, el precio del oro podría alcanzar los 4000 USD/onza en 2026.

“Los precios nacionales del oro SJC podrían estabilizarse a partir del cuarto trimestre de 2025, cuando nuevas empresas se incorporen a la producción, pero los precios se mantendrán altos. Los factores que influyen son el índice de precios al consumidor (IPC) de Vietnam, que se espera se sitúe entre el 4 % y el 5 %, y la debilidad del VND, que ha caído entre el 2 % y el 5 % frente al dólar estadounidense”, declaró el Sr. Tuan Anh.

¿Cuándo se enfriarán los precios del oro interno?

El experto Huynh Trung Khanh dijo que la gran brecha entre los precios nacionales e internacionales sólo puede reducirse cuando el mercado tenga más oferta.

Solo cuando se libera una cantidad significativa de oro al mercado, el precio puede bajar. La magnitud de esta bajada depende de la oferta real. Por ejemplo, si el mercado necesita de 2 a 3 toneladas al mes, pero solo se vende una tonelada, el precio solo bajará ligeramente. Cuando la oferta satisface la demanda, el precio puede acercarse al precio mundial. Si el Banco Estatal no vende reservas de oro como el año pasado, el precio interno se mantendrá alto. Solo cuando este organismo anuncie el momento de la licencia y el cupo de importación, el mercado tendrá la oportunidad de calmarse, afirmó.

Sin embargo, según el Sr. Khanh, es improbable que se produzca una venta de reservas de oro como la del año pasado. Dado que, tras la promulgación del Decreto n.º 232 por parte del Gobierno, que modifica y complementa varios artículos del Decreto n.º 24 sobre la gestión de las actividades de comercialización del oro, el Banco Estatal aún debe esperar la circular orientativa.

El proceso de licencia para la importación y producción de lingotes o joyas de oro requiere tiempo de implementación y revisión según las necesidades reales, y puede durar al menos de dos a tres meses. En ese contexto, la probabilidad de que los precios internos del oro se desaceleren es muy baja, especialmente cuando la gente teme que si no compra hoy, el precio subirá mañana, analizó el Sr. Khanh.

Al explicar por qué es improbable que los precios internos del oro bajen a pesar de la promulgación del Decreto 232/2025, que suprime el monopolio de la producción de lingotes de oro SJC, el Sr. Tuan Anh comentó que la lenta implementación de la política y las regulaciones relacionadas ha impedido que la oferta de oro en bruto aumente de inmediato. La demanda interna de oro es alta, con un aumento previsto del 32,85 % en 2025. Además, la confianza de la población en el oro SJC se mantiene sólida, lo que propicia la especulación y el acaparamiento.

El experto afirmó que el Banco Estatal debe intervenir con fuerza para reducir la brecha con una serie de soluciones.

Por ejemplo, la venta de reservas de oro mediante subastas y la venta directa a través de bancos comerciales, como se hizo en 2024, para aumentar la oferta a corto plazo. Supervisar las cuotas de importación de forma transparente. El Banco Estatal debe coordinarse con el Ministerio de Hacienda para reducir al 0% el impuesto a la exportación de joyas de oro. Crear una bolsa nacional de oro para aumentar la transparencia en el mercado del oro.

Se revela el momento en que los precios del oro podrían bajar tras el levantamiento del monopolio . Los expertos creen que, a partir de principios de noviembre, existe una alta probabilidad de que los precios del oro experimenten fuertes fluctuaciones; la diferencia en el precio del oro, de casi 20 millones de VND/tael, podría disminuir rápidamente a 12-13 millones de VND/tael.

Fuente: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lien-tuc-pha-dinh-cham-134-trieu-luong-yeu-to-quyet-dinh-gia-ha-nhiet-2439254.html