Reducir el crédito al sector inmobiliario.

Esto es consecuencia del periodo de finales del año pasado, cuando el crédito inmobiliario aumentó más del 20 % en el tercer trimestre de 2025 y se emitieron repetidas advertencias al respecto. Se prevé que los tipos de interés para este segmento se mantengan elevados, en torno al 10 %-12 % este año, antes de que posiblemente bajen a alrededor del 10 % a mediados de 2027.

Sin embargo, el actual aumento del 50 % en las tasas de interés de los préstamos inmobiliarios con respecto a 2024 representa un problema significativo para los flujos de crédito y su impacto en el mercado inmobiliario vietnamita. El alza de las tasas de interés afecta a todo el mercado inmobiliario, desde compradores de vivienda e inversores hasta empresas que desarrollan proyectos. Este aumento impactará el mercado inmobiliario durante el período 2026-2028, reduciendo significativamente las oportunidades de inversión a corto plazo, lo que conlleva una fuerte consolidación del mercado y disminuye las oportunidades para la especulación a corto plazo.

Desde una perspectiva macroeconómica, el aumento de las tasas de interés para controlar el flujo de crédito hacia el sector inmobiliario es una solución adoptada por las autoridades y resulta apropiada dado el reciente y rápido crecimiento de este sector. En particular, el gobierno aspira a un crecimiento de dos dígitos en 2026, impulsado por las exportaciones, la inversión pública y el consumo. El crédito debe priorizarse para la producción y las actividades empresariales, en lugar de destinarse excesivamente al sector inmobiliario. Por lo tanto, el aumento de las tasas de interés para préstamos inmobiliarios se debe principalmente a la regulación gubernamental. Las tasas de interés para la producción y las actividades empresariales también se ven afectadas, pero se considera apropiada una fluctuación de alrededor del 10%. Es imposible inyectar dinero mediante un mayor crédito y, al mismo tiempo, exigir tasas de interés bajas de forma constante. A corto plazo, los prestatarios que adquieren bienes inmuebles deben aceptar tasas de interés más altas. Sin embargo, se prevé que las tasas de interés disminuyan gradualmente a partir del último trimestre de 2026.

En la última directiva sobre el mercado inmobiliario, el Primer Ministro solicitó al Banco Estatal de Vietnam que acelerara el desembolso del paquete de crédito para vivienda social aprobado mediante la Decisión n.° 338/QD-TTg, y que enviara periódicamente datos de desembolso al Ministerio de Construcción para su recopilación y presentación de informes; asimismo, solicitó que se acelerara el desembolso para jóvenes menores de 35 años. También instó a un control estricto del crédito inmobiliario especulativo, centrándose en las necesidades reales de vivienda de la población, implementando una gestión de la política monetaria flexible y eficaz para estabilizar la macroeconomía y controlar la inflación; y supervisando y dirigiendo a las entidades crediticias para que controlaran estrictamente el crédito al sector inmobiliario.

A largo plazo, para que el mercado inmobiliario se desarrolle de forma sana y sostenible, es necesario volver a la esencia de la inversión: las empresas necesitan grandes fuentes de capital a largo plazo, en lugar de depender principalmente de préstamos bancarios. En el extranjero, el capital a largo plazo suele provenir de fondos de inversión, fondos de pensiones, fondos de inversión inmobiliaria (REIT), etc.

En Vietnam, la creación de fondos de inversión inmobiliaria (REIT) se ha debatido desde 2012, pero su desarrollo aún no ha sido proporcional. Mientras tanto, muchas empresas inmobiliarias, a pesar de contar con un capital social relativamente pequeño, emprenden simultáneamente numerosos proyectos, lo que resulta en inversiones excesivamente diversificadas. La solución fundamental sigue siendo reducir la dependencia del crédito bancario, reestructurar las fuentes de capital, limitar las inversiones dispersas y desarrollar canales de movilización de capital a largo plazo para el mercado inmobiliario.

Fuente: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm